É fato que durante esse período houve aumento na produção de bens e serviços, cuja maior abundância realmente gerou uma melhora no padrão de vida de todos. Não tivesse havido esse aumento da produção, a expansão da moeda e do crédito teria gerado apenas inflação e mais pobreza. Sendo assim, é correto dizer que foi o aumento da produção que permitiu essa grande expansão do crédito, e não o contrário.
Tal raciocínio pode parecer estranho para aqueles versados na teoria keynesiana, que diz que basta expandir a moeda e reduzir os juros, e a demanda será estimulada, o que magicamente fará com que haja produção. O que eles não entendem é que inflação e crédito não podem aumentar a quantidade de bens em uma economia, tampouco aumentar a produtividade. Qualquer aumento na produção só pode ocorrer em decorrência do uso de melhores máquinas e equipamentos, e não por causa da criação de dinheiro. Criar dinheiro e crédito não faz com que bens surjam por encanto. É preciso haver poupança e produção para criá-los.