Bolhas e explosões estão enraizadas em narrativas populares com complexas raízes psicológicas e sociais. Esse boom se concentrou em uma falta de moradia induzida pela guerra, um enorme aumento no número de novos bebês e famílias que precisariam de moradia após a guerra, e o GI Bill de 1944, que subsidiava a compra de imóveis por veteranos. Os preços das moradias não caíram significativamente depois que esse boom terminou.
Hoje, sinais de fraqueza no mercado imobiliário estão sendo tomados por alguns como um sinal de que os preços das casas unifamiliares podem cair em breve, como fizeram acentuadamente após 2006. Os principais indicadores, que incluem licenças de construção e vendas de novas casas, todos têm vindo a diminuir nos últimos meses.
Mas com poucos exemplos de booms extremos, não podemos ter certeza do que esses indicadores significam para o mercado atual.
As baixas taxas de juros – impostas pelo Federal Reserve e outros bancos centrais em reação à crise financeira – são as culpadas mais populares no atual boom. Há algum mérito aparente nessa visão, uma vez que esses três maiores booms habitacionais em todo o país incluíram taxas de juros muito baixas.
Mas a reação do mercado às taxas de juros é pouco imediata ou previsível. O mercado imobiliário não reage de forma tão direta quanto se espera dos movimentos das taxas de juros. Ao longo dos quase sete anos do atual boom, de fevereiro de 2012 até o presente, todas as principais taxas de juros domésticas aumentaram, e não diminuíram. Assim, embora as taxas de juros tenham sido baixas, elas mudaram para o lado errado, mas o boom continuou.