Em nome da sobrevivência, locadoras se unem para enfrentar o futuro - Economia
Em nome da sobrevivência, locadoras se unem para enfrentar o futuro
postado em 10/01/2018 06:00 / atualizado em 10/01/2018 00:11
Um dos últimos segmentos a surfar na onda de fusões e aquisições foi o de locadoras de veículos (foto: Divulgação)
São Paulo — Alguns dos setores mais relevantes da economia viveram, nos últimos anos, ciclos de intensa consolidação — jargão que, no dicionário econômico, define quando várias empresas se unem para criar uma companhia mais robusta. Apenas para relembrar os casamentos mais recentes, foi assim no setor bancário, com o Itaú e o Bradesco incorporando grandes concorrentes, como as operações brasileiras do Citi e do HSBC. A criação da Via Varejo surgiu também após a união da Casas Bahia com o Ponto Frio. Na educação, grandes grupos como Kroton, Anima, Anhanguera e DeVry ganharam musculatura com a aquisição de rivais.
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Tudo parecia bem acomodado. Parecia. Na semana passada, a Locamerica e a Unidas divulgaram a intenção de fundir suas operações — um negócio que envolverá R$ 998,5 milhões. A união está condicionada à análise e à aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), mas não deve enfrentar muita resistência dado o grau de pulverização do segmento de locadoras. No ranking desse setor, a soma da participação de mercado das três principais não chega a 45%.
Com a fusão Locamerica-Unidas, a Movida, do grupo JSL, cai para a terceira colocação. A Localiza continuará na liderança, com 19,6% de market share em tamanho de frota (ver quadro). Apenas como comparação, no mercado americano, três grupos — a Hertz, a Avis e a Enterprise, dona das bandeiras Alamo e National — dominam 90% do mercado. "Há pouco risco de a fusão ser vetada pelo Cade. Afinal, existem centenas de pequenas locadoras independentes espalhadas pelo Brasil", afirma o analista Pedro Nogueira, que acompanha o setor.
Para a Locamerica, a fusão é um salto e tanto. Com as recentes aquisições, em dois anos a frota da empresa se multiplicou por quatro. Juntas, Locamerica e Unidas serão responsáveis pela gestão de 100 mil veículos, 23 endereços, 72 lojas de seminovos e atuação em todos os estados do país. A receita combinada superou os R$ 2 bilhões, de janeiro a setembro de 2017. O negócio foi fechado com a compra de 40,3% do capital da Unidas pela Locamerica, por R$ 398,6 milhões. O restante da transação acontecerá por meio de troca de ações.
Haverá alguns desafios. "A Locamerica é a única empresa de capital aberto do setor que lucra com a venda de seminovos", diz Frasson. Isso é um diferencial importante, já que a revenda dos carros usados representa atualmente metade da receita das grandes empresas de locação brasileiras. Ou seja, vender seminovos não significa apenas uma forma de aliviar custos e perdas, mas sim uma fonte de rentabilidade. E ela conseguiu isso diminuindo o tempo médio de uso de sua frota para 17 meses — segundo Porto, ao fim de 2018 esse índice baixará para 15 meses —, o que reduz os custos de manutenção e aumenta o valor de revenda. Esse objetivo, no entanto, só foi alcançado pelo fato de a empresa se dedicar ao mercado de frotas corporativas, no qual os cuidados dos clientes com o veículo são maiores e o índice de sinistros, menor.