Varejo Alimentar: Veja como foram as vendas nesse 1º trimestre
19/04/2022 22:08:06 • Atualizado em 20/04/2022 10:15:40
Veja nossa visão da performance de vendas do 1T22 das principais empresas do segmento de varejo alimentar.
Hoje foram reportadas todas prévias de vendas do 1T22 da nossa cobertura de varejo alimentar: Grupo Pão de Açúcar (PCAR3), Carrefour (CRFB3) e Assaí (ASAI3). O destaque positivo foi o Atacadão (operação de atacarejo do CRFB) enquanto o negativo foi a operação do GPA Brasil. Entretanto, é importante notar que nós ainda não temos visibilidade da rentabilidade, o que vemos como uma métrica importante para definir o tom da nossa leitura do resultado do 1T. Finalmente, destacamos que o fechamento das lojas Extra foi um vento a favor para a operação de varejo do Carrefour, uma vez que eles perderam temporariamente um competidor, e um vento contrário para o GPA Brasil, dado que as suas lojas tiveram questões de ruptura decorrentes de ajustes na malha logística.
Atacarejo: Performance sólida de vendas mesmas lojas, com Atacadão superando Assaí. O Atacadão novamente foi o destaque positivo do crescimento de vendas do CRFB, com vendas mesmas lojas (ajustada pelo efeito calendário) em +9,2% A/A (+2,7p.p. vs. XPe) e um crescimento de vendas em +19% A/A. A companhia destacou uma normalização de volumes durante o trimestre combinado como uma estratégia assertiva de estocagem que garantiu uma competitividade de preços. Já no caso do Assaí, as vendas mesmas lojas (SSS) vieram levemente abaixo do Atacadão em +6,7% A/A, o que acreditamos que possa ser explicado pela adição de lojas Makro na base de comparação, desempenho do atacado de distribuição ou competitividade de preços. No entanto, o crescimento de vendas do Assaí foi superior, em +21% A/A. Finalmente, nós destacamos que o ASAI mencionou que o SSS foi de duplo-dígito durante os meses de Fevereiro e Março.
Varejo: Extra sendo um vento a favor e contrário para os resultados das companhias. Apesar da operação do varejo do Carrefour continuar abaixo do Atacadão, ela reportou uma forte recuperação T/T, com SSS em +3,1%, com alimentar crescendo 8.4% enquanto o não-alimentar seguiu fraco (SSS em -5%) principalmente puxado pela categoria de eletrônicos (~55% do segmento), que caiu duplo-dígito. Nós acreditamos que essa forte recuperação nas vendas de alimentos teve um impacto positivo do fechamento de lojas Extra durante o trimestre, apesar de notarmos que isso é temporário uma vez que as lojas do Assaí devem abrir a partir do 3T. Do lado negativo, o fechamento do Extra foi um desafio para os resultados do GPA Brasil tanto no varejo alimentar (SSS ex-gasolina +1%), com as lojas enfrentando desafios de ruptura decorrente de ajustes em sua malha logística, como nos postos de gasolina. Entretanto, a performance do Grupo Éxito continuou forte, com o SSS em +21% A/A.
Digital: Carrefour ocupando a posição de liderança. O GMV online do Carrefour seguiu com forte crescimento (+51% A/A), com alimentar como um destaque (+153% A/A) e o Atacadão sendo um importante vetor desse crescimento uma vez que ele já representa quase 60% do total do GMV alimentar. Dessa forma, o GMV alimentar do CRFB já supera em mais de 40% o do GPA's Brasil (excluindo Extra).
Serviços Financeiros. Finalmente, o Banco Carrefour reportou um aumento de 11% A/A em seu faturamento, sendo positivamente impactado pela performance do cartão de crédito do Atacadão e crescimento do cross sell e novos produtos.