Déficits significam que o governo federal está gastando mais do que arrecadando em impostos. Esses déficits podem ser financiados de duas maneiras. Se eles são financiados pela venda de títulos do Tesouro ao público, então os déficits não são inflacionários. Nenhum dinheiro novo é criado; as pessoas e as instituições simplesmente sacam seus depósitos bancários para pagar os títulos, e o Tesouro gasta esse dinheiro. O dinheiro foi simplesmente transferido do público para o Tesouro, e então o dinheiro é gasto em outros membros da esfera pública.