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Boletim da Conjuntura - Dezembro/17 | ACIRP
Boletim da Conjuntura - Dezembro/17
Em igual mês, também segundo o IBGE, houve aumento tanto do varejo restrito (que não inclui veículos e material de construção), como do ampliado (que inclui todos os segmentos), em relação a novembro do ano passado (5,9% e 8,7%, respectivamente), configurando o oitavo resultado positivo consecutivo. Os resultados referentes aos doze últimos meses seguiram sendo positivos (1,1% e 2,6%, respectivamente). Apesar dos bons resultados, o ritmo de recuperação do setor continua sendo oscilante e muito desigual entre os diferentes segmentos. Os bens duráveis constituem o ramo de maior expansão, favorecido pela recuperação do salário e do emprego (massa salarial), e, principalmente, pela forte queda dos juros. Além disso, tomará algum tempo recuperar as perdas sofridas: o varejo restrito está 8,6% abaixo do "pico" de outubro de 2014 e o ampliado 14,3% abaixo do recorde de agosto de 2012.
Somando-se o resultado anterior com essas despesas financeiras, obtém-se o resultado nominal, que, no acumulado em 12 meses, chegou a R$ 551 bilhões, equivalentes a 8,45% do PIB, bem inferior aos 9,25% observados em outubro, mas ainda assim muito elevado para os padrões internacionais mesmo de países emergentes. Essa situação termina por se traduzir em maior endividamento por parte do Governo. Apesar do grau de endividamento público ter se mantido estável em 74,4% do PIB em novembro, trata-se de uma cifra muito elevada para nosso nível de juros básicos, ainda entre os maiores do mundo, e para o prazo médio de vencimento relativamente curto dos papéis emitidos pelo Fisco, o que constitui uma ameaça à solvência futura das contas públicas.
Assim, o cumprimento da meta fiscal anual de 2017 está garantido, havendo possibilidade de terminar o ano com certa "folga", o que tenderá a elevará a credibilidade da política fiscal do Governo Temer. Com relação a 2018, espera-se que o aumento da intensidade da retomada da atividade gere impacto positivo sobre a arrecadação federal, que também deverá ser beneficiada pela implementação do e-Social – a plataforma única de informações previdenciárias e trabalhistas – nas grandes empresas. Isto, somado à possibilidade de novas receitas extraordinárias deverá assegurar o cumprimento da meta de déficit fiscal primário para o Setor Público Consolidado, que também é de R$ 163,1 bilhões.
Os principais países de destino foram China (US$ 50,2 bilhões), Estados Unidos (US$ 26,9 bilhões), Argentina (US$ 17,6 bilhões), Países Baixos (US$ 9,3 bilhões) e Japão (US$ 5,3 bilhões). Somente esses cinco países compraram cerca da metade do valor das vendas externas do país, o que significa que a balança comercial sofre forte dependência desses mercados, especialmente do chinês.
As importações, por sua vez, somaram US$ 150,7 bilhões em 2017, um acréscimo de 10,5% relativamente a 2016, revertendo à tendência de queda registrada nos dois anos anteriores. Cresceram as compras de bens intermediários (11,2%), combustíveis e lubrificantes (42,8%) e bens de consumo (7,9%), como consequência da recuperação da atividade econômica. A queda das importações de bens de capital (-11,4%) no ano foi o destaque negativo. No entanto, nos últimos cinco meses de 2017, o desembarque de máquinas e equipamentos tem mantido crescimento positivo, relativamente aos mesmos meses de 2016, indicando a retomada dos investimentos produtivos no país.
O saldo comercial recorde reduziu significativamente o déficit das contas externas. A conta "transações correntes", que registra todo o comércio de bens e serviços do Brasil com os demais países, teve seu déficit acumulado de US$ 17,6 bilhões, no período janeiro-novembro de 2016, reduzido para US$ 5,4 bilhões no mesmo período de 2017. Os investimentos diretos no país, recursos destinados a ampliar o parque produtivo nacional, foram mais do que suficientes para a cobertura desses déficits, tendo somado, até novembro, a quantia de US$ 65,0 bilhões.
A cotação do Dólar, após sofrer forte desvalorização de 16,5% em relação ao Real em 2016, manteve-se praticamente estável durante o transcorrer de 2017, fechando o mês de dezembro valendo R$ 3,31, uma apreciação de apenas 1,4% no ano. Medidas pelo PTAX, (média das cotações diárias da moeda estrangeira, divulgada pelo Banco Central), o intervalo de variação do valor do dólar, durante os meses de 2017, se situou apenas entre R$ 3,10 e R$ 3,31. A autoridade monetária interferiu apenas pontualmente no mercado de câmbio, para evitar excessiva valorização da moeda norte-americana, nas ocasiões de maior turbulência política no país.