▪ o espaço de tempo percorrido entre o registo de dois valores extremos (máximo ou mínimo), no período diário em estudo – das 13h00 às 22h00 – com maior número de ocorrências situou-se entre 2 horas e 3 horas
• nos períodos seguintes deve ter-se especial atenção, uma vez que existe um maior número de ocorrência de máximos e de mínimos:
• Nos períodos [17h30 , 19h00[ e [20h30 , 21h00[ não houve ocorrência de qualquer máximo ou de qualquer mínimo;
• a inclinação/força das linhas de tendência é muito semelhante nas duas primeiras tendências do par cambial EUR/USD ao longo do período em estudo. Por outro lado, verifica-se um maior número de ocorrências do intervalo [50º , 60º[, o qual será interpretado por uma emoção média/alta no mercado
A realização da presente Tese de Mestrado permitiu enriquecer os meus conhecimentos a diversos níveis, nomeadamente no que concerne às diferentes tipologias de análise, aos vários aspectos inerentes ao próprio mercado Forex e a uma visão mais ampla da realidade que envolve todo o processo de decisão de investimento.
O Mercado Forex assenta sobre uma rede de equipamentos informáticos que interliga instituições de todo o mundo. Qualquer agente, individual ou institucional, pode aceder ao mercado a partir da ligação de um computador à rede, mas a decisão de investimento requer alguns cuidados. O investidor nunca pode esquecer que o mercado tem sempre razão e que a paciência deve ser uma constante.
Existem certos momentos críticos em que o investimento pode tornar-se mais rentável. Por isso, devem conhecer-se e estudar-se esses momentos que, geralmente, ocorrem quando existe uma entrada ou quando se verifica uma intercepção de mercados financeiros devida à abertura ou ao fecho de bolsas.
Também é fundamental que o investidor defina uma determinada estratégia e que conheça as ferramentas que o Mercado Forex faculta para diminuir o risco ao nível mínimo possível. Contudo, o risco é uma das marcas deste mercado, caracterizado pela forte volatilidade emergente da reacção à envolvente económica, política e financeira.
A atitude do investidor deve basear-se na informação oportuna das notícias e na interpretação dos diversos tipos de análise, evitando a influência das emoções de lado, mesmo quando tentam sobrepor-se à razão.
Por esta razão também é útil que o investidor se conheça a si próprio: se é disciplinado, paciente, reactivo, ou se sabe controlar essas emoções e manter a frieza. E, ainda, que consiga identificar as causas das suas perdas e os erros mais frequentes.
O processo de decisão de investimento no Mercado Forex deve conciliar a AT com a AF e deve ser isento de cargas emocionais e de intuições. A AT tem como finalidade a determinação de padrões para prever a evolução futura da cotação de um par cambial.
Nesta análise, a decisão de comprar, manter ou vender fundamenta-se através das cotações formadas historicamente e da cotação presente. Este tipo de análise tem como plataforma base a representação gráfica, funcionando como indicadores importantes que demonstram aos investidores de uma forma clara a cotação actual de um par cambial e a sua flutuação no passado recente. Para alguns este tipo de análise sustenta a estratégia preferida para a determinação da tendência dos preços no Mercado Forex.
No entanto, não será correcto entender que a utilização dos gráficos recheados com os diversos indicadores técnicos é um alarme de aviso antecipado, uma vez que o sinal dado por estes indicadores é fornecido com algum atraso.
A capacidade de previsão desta ferramenta é limitada e por isso podem surgir erros no processo de decisão de investimento devidos ao excesso de confiança em regras ou modelos desta natureza. Este tipo de análise concede um certo nível de expectativas em relação à movimentação dos preços no futuro, uma vez que recorre a instrumentos que permitem interpretar padrões de comportamento.
Esta análise assenta em dados objectivos, mas o estudo e a interpretação daqueles fundamentos económicos é influenciada pela capacidade própria do investidor. No processo subjacente existe a criação de expectativas sobre os indicadores económico-financeiros que, posteriormente, serão, ou não, confirmadas.
Em função do diferencial verificado, entre os valores das expectativas e os valores das concretizações reais, o investidor retira conclusões, devendo agir no momento certo através da decisão de compra ou de venda.
A AF tem como preocupação saber qual é o motivo que influenciará a direcção que a cotação tomará no futuro, ou seja, procura saber as causas e os efeitos de uma variável e seus impactos no mercado. Os investidores tendem a reagir excessivamente às más notícias e lentamente às boas notícias: perante uma flutuação excessiva a probabilidade de perda atinge o seu auge e o movimento torna-se susceptível a uma correcção.
As emoções são o principal inimigo do investidor. Na medida em que o investidor não gosta de perder grandes oportunidades de investimento com elevados retornos financeiros, acaba por influenciar o processo de decisão na determinação do momento de investir e investindo num par cambial de acordo com as suas preferências e expectativas. Desta forma, ignora o sentimento presente no mercado, ou seja, inclui pressupostos irracionais no processo de decisão de investimento influenciado pela “ganância”.
O investidor deve perceber de que modo são influenciadas as suas percepções e as suas decisões, no intuito de procurar desenvolver formas e modelos de estar conscientes em relação às suas próprias emoções e atitudes.
Também se espera que utilize os mesmos instrumentos que os outros investidores e que esteja atento às notícias e aos rumores que possam chegar ao mercado, contemplando-os no processo de decisão de investimento. Neste processo de decisão deve estabelecer-se uma relação próxima e equilibrada entre a AT e a AF, agir-se em conformidade com o mercado e munir-se de toda a informação disponível relevante.
O incremento do volume de informação aumenta a probabilidade de sucesso, o grau de conforto e de confiança relativamente às decisões de investimento. Por outro lado, deve proceder-se ao ajustamento das decisões à medida que surgem novas informações e se consolida a experiência de actuação nos mercados.
Os investidores devem ser pacientes, disciplinados e racionais, mantendo a capacidade para avaliar o risco do investimento com base num ponto de referência a partir do qual se determinam os ganhos e as perdas.
Em cada transacção devem identificar, entender e controlar os factores comportamentais que influenciam o seu processo de decisão. Em todos os mercados, tal como acontece no Mercado Forex, a pressa e a “ganância” conduzem ao fracasso, enquanto que o controlo emocional para saber reagir às notícias e aos rumores é a chave para uma actividade de trading lucrativa.
O Estudo de Caso Prático teve como finalidade a análise de três situações concretas, cujas conclusões podem ser úteis na ponderação de um processo de decisão:
• o recurso à AT através do indicador Stochastic Oscillator proporcionou melhores resultados no processo de decisão de investimento, quando comparado com os resultados dos indicadores MM e MACD • o recurso à AF, investindo com base na publicação dos dados reais das notícias padronizadas, mostrou que, na maioria dos casos, se verificou a Teoria da Opinião Contrária