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2003, V: 6, N: 1
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Evidenciação de riscos e captação de recursos no mercado de capitais: um estudo do setor de energia elétrica Outros Idiomas
Risk disclosure and capital-raising initiatives in the brazilian stock market: a study in the drazilian eletric energy sector
Francisco Carlos Fernandes
Julien Ariani Laudelino de Souza
Ana Cristina de Faria
Este estudo tem como objetivo investigar se as empresas brasileiras com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo – BOVESPA - evidenciam satisfatoriamente os riscos importantes para a decisão dos investidores, no momento em que lançam ofertas de títulos no mercado de capitais brasileiro. A pesquisa caracteriza-se como descritiva e documental, com abordagem qualitativa. A população é constituída pelas empresas brasileiras que captam recursos no mercado de capitais e a amostra intencional é formada por 14 empresas de energia elétrica que fizeram ofertas públicas de valores na BOVESPA durante o ano de 2006. O desenvolvimento da pesquisa passou pela análise dos prospectos, classificação das informações ali contidas e pelo estabelecimento de padrões que permitissem a avaliação das informações divulgadas e a elaboração de um ranking das empresas analisadas. Verifica-se que os prospectos não contêm informações que permitam a percepção plena da gravidade dos riscos existentes e dos mecanismos de controle utilizados na sua gestão. Conclui-se que, embora algumas empresas tenham atingido melhores graus de satisfação na evidenciação de seus riscos, o nível de evidenciação geral atual ainda admite melhorias em termos de satisfação das necessidades de informação dos investidores.
This study examines whether Brazilian companies traded on the Sao Paulo Stock Exchange (BOVESPA) satisfactorily disclose risks important to investor decision-making when they launch securities offerings in the Brazilian capital market. An intentional sample was studied consisting of the 14 energy companies that made public offerings of securities on the BOVESPA during 2006. Analysis involved examination of prospectuses, classification of information they contained and setting standards for evaluation of the information disclosed tht permitted development of a ranking of the companies examined. It was observed that the prospectuses examined did not contain information that permit full understanding of the degree of risk or of the control mechanisms used in risk management. We conclude that, although some companies have achieved better degrees of risk disclosure than others, there is room for improvement in the overall level of risk in terms of meeting the information needs of investors.
Energia elétrica, Evidenciação, Gestão de riscos, Governança corporativa
Corporate governance, Electric energy sector, Risk discloser, Risk management
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Fernandes, F. C., Souza, J. A. L., & Faria, A. C. (2010). Evidenciação de riscos e captação de recursos no mercado de capitais: um estudo do setor de energia elétrica. Contabilidade, Gestão e Governança, 13(1), 59-73.
http://www.spell.org.br/documentos/ver/8397/evidenciacao-de-riscos-e-captacao-de-recursos-no-mercado-de-capitais--um-estudo-do-setor-de-energia-eletrica/i/pt-br
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