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Oferta justa, mas e a demanda? Por Rodrigo Correa da Costa postado em 06/02/2012
No primeiro m�s de 2012 os investidores voltaram a alocar parte de seus recursos em ativos de risco, fazendo com que os principais �ndices acion�rios ganhassem at� agora entre 5% e 14% em d�lares.Rumores de uma eventual diminui��o de juros na China, assim como de um novo pacote de est�mulo nos Estados Unidos provocaram uma alta tamb�m nas commodities, apesar da situa��o do d�bito soberano na Europa e de algumas diminui��es na nota das d�vidas de alguns pa�ses da regi�o.As mat�rias-primas que mais subiram desde o dia 1 de janeiro foram o suco de laranja com alta de 22.16%, a prata com 20.22%, e o cobre com 13.64%. Apenas quatro produtos que comp�e a cesta do CRB est�o em baixa, o g�s natural -18.40%, o caf� -4.8%, petr�leo, -0.91% e milho -0.31%.O cen�rio macroecon�mico sem d�vida ainda tem impactado movimentos de curto-prazo, entretanto estamos notando respostas condizentes com os fatores intr�nsecos de cada componente, como por exemplo o inverno ameno no hemisf�rio norte que impactou negativamente o setor de energia e not�cias de problemas com fungicidas usados nas laranjas no Brasil.O mercado futuro de caf� desde meu �ltimo coment�rio em dezembro ensaiou uma alta, chegando a negociar a US$ 240.00 centavos por libra em Nova Iorque, mas devolveu rapidamente os ganhos e est� praticamente no mesmo patamar de pre�o.Os altistas t�m demonstrado frustra��o e tentam buscar explica��es para a dificuldade dos pre�os apreciarem, dado que a safra brasileira deve ficar em torno de 55 milh�es de sacas e n�o mais os 60 milh�es uma vez imaginados. A firmeza do mercado interno brasileiro, que se traduz em diferenciais positivos de reposi��o para a maior parte das qualidades do ar�bica, � um outro fator que causa estranheza aos que cr�em em uma alta do terminal.Somam-se a isto os caf�s colombianos negociando acima de 30 centavos de pr�mio, e o interesse de compra dos torradores para entrega imediata, e surgem mais perguntas do que respostas.O que ser� que est� acontecendo?Os baixistas dizem que o consumo est� recuando na Europa, nos Estados Unidos e �sia, e apontam tamb�m para uma expectativa de recupera��o dos estoques mundiais com o super�vit do ano safra 12/13.Eu acredito que o "esvaziamento" de Nova Iorque se deve a uma maior "produtividade" dos torradores, e tamb�m uma maior utiliza��o do robusta, que � US$ 175 por saca mais barato do que o ar�bica. Ainda que a ind�stria tenha maximizado o uso deste tipo de caf� em seus blends, h� a possibilidade de concentrarem uma produ��o maior de algumas marcas de seus produtos que usem, digamos 100% de robusta, em detrimento de outras que tem uma mistura mais cara.Dentro do termo "maior produtividade" pode-se citar entre outras coisas a diminui��o do conte�do em embalagens vendidas ao consumidor, mas o que chama aten��o � a percep��o que t�nhamos h� um ano do consumo com o momento atual. Aparentemente o volume importado pelos pa�ses consumidores n�o foi todo torrado, desta forma o desaparecimento eventualmente foi menor e portanto os estoques est�o mais confort�veis do que se imaginado.O pior � que o pico do consumo est� praticamente acabando, e os estoques vis�veis que desaparecem n�o s�o o do ar�bica. Fora isso parece que as origens t�m um invent�rio razo�vel, e logo chegam as safras do Per� e depois do Brasil, ou seja o torrador que comprava da m�o para boca em nada mudar� o seu h�bito.O pre�os alto do terminal, que tem se mantido acima de dois d�lares h� mais de um ano, tem contribu�do para o aumento de produtividade no campo, com destaque para pa�ses como Eti�pia e Honduras, que inclusive tem diferenciais bem mais atrativos do que os naturais brasileiros neste momento.O Brasil estando caro para os compradores aqui de fora, como est�, � um fator negativo para o caf� brasileiro que ganhou maior participa��o no mercado desde a quebra da safra da Col�mbia h� tr�s anos.N�o que o mundo consiga viver sem Brasil, na verdade � completamente o contr�rio, mas no meio de uma crise que se arrasta h� quatro anos, e com descobertas pela ind�stria de consumidores n�o t�o exigentes, o uso de outras origens / qualidades nos blends pode acabar tirando um pouco do interesse dos torradores em manter algumas qualidades caras do Brasil. Com isso eles podem esperar por pre�os mais competitivos e tamb�m aumentar a compra de outros pa�ses produtores que tem tido safras crescentes.Apesar do tom mais negativo do coment�rio, n�o consigo ficar baixista neste momento pois em minha opini�o os ajustes mencionados acima j� est�o no pre�o. Portanto me parece que estamos mais pr�ximo da parte baixa do intervalo de US$ 200.00 / 260.00 centavos, salvo uma valoriza��o do d�lar americano que acontecendo pressionar� mais a bolsa.Tenham uma excelente semana e muito bons neg�cios.
Tags: ar�bica, torradores, nova iorque, blends, robusta, europa, commodities, caf�
Prezado Consultor Rodrigo Correa da Costa, seu complexo artigo acima � um caleidosc�pio de postura t�cnica calcadas em observa��es do mercado passado, presente e futuro e possibilidades diversas, finalizando com os dizeres s�bios da verdade dos fundamentos estruturais do dia a dia das atividades cafeeiras que se balisam em uma falta do produto e procura de qualidade em expans�o. Est� solidificada a alta qualidade do nosso produto e o interesse despertado aos nossos consumidores para tomar como h�bito a procura do melhor produto. Acredito de s� consci�ncia que o consumidor ap�s conhecer o melhor v� se satisfazer com misturas milagrosas em detrimento��do bom gosto conhecido. Os pre�os v�o se firmar e continuaremos hegem�nicos no mercado mundial e vigilantes de nossa posi��o.
Goi�nia - Goi�s - Provador de caf�
A lei da oferta e procura � irrevog�vel e os pre�os s�o por ela balizados, mas, a volatilidade nas cota��es do caf� seguem mais pelos boatos do que pelos fatos. Em toda a hist�ria da cafeicultura apareceram�avaliadores de safras pelo mundo, que sequer conheciam a realidade das lavouras de caf頠brasileiras�e publicavam expectativas de produ��es imposs�veis, provocando rea��es�imediatas nas Bolsas de Nova Yorque e Londres.�Conv�m o produtor�se informar constantemente por meio de fontes confi�veis, se profissionalizar ao m�ximo e trabalhar sempre com reservas dispon�veis para enfrentar as ocila��es de mercado. Um �timo caf�zinho e um abra�o � todos.
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