Neste momento, economia e política se fundem. Os fundamentalista da abordagem top-down levam em consideração as políticas econômicas. Assim, dados de balança comercial, orçamento governamental, aumento de impostos, déficit ou superávit, dívida pública, e medidas de grande impacto econômico são levadas em conta.
Com o cenário macroeconômico definido o investidor passa a analisar os indicadores de um conjunto de empresas de um setor. Desta forma, é possível ter uma visão se o rumo de aceleração ou desaceleração da economia do país irá impactar aquele setor. Sob essa ótica, o investidor deve então analisar os múltiplos de empresas de um mesmo setor para definir quais são as melhores.