A curva de juros está precificando um ciclo total de 115 pontos-base, incluindo o corte de meio ponto da semana passada, em comparação com os 130 bps de alguns dias atrás (Imagem: Pixabay)
A renovada tensão global empurrou o real para baixo em mais de 4% nos últimos cinco dias, o pior desempenho entre os mercados emergentes depois da África do Sul e da Colômbia. Embora haja uma visão amplamente difundida de que o repasse da variação cambial é baixo, a taxa de inflação tipicamente tem acompanhado os movimentos do câmbio. A exceção foi em 2017, quando a recessão derrubou a inflação, mesmo que o real tenha mudado pouco.