Anbima prepara códigos para FIP e gestor de patrimônio | Valor Econômico
20/08/2010 às 00h00
Anbima prepara códigos para FIP e gestor de patrimônio
Por Por Angelo Pavini, de São Paulo
Marcelo Giufrida: novo mandato incluirá criação de comissão para analisar crescimento do segmento imobiliário
A Associação Brasileira das Instituições dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) vai aprovar ainda este ano dois códigos de autorregulação: um para o setor de fundos de investimento em participações, os FIPs, e outro para os gestores de patrimônio, ou "family offices". No caso dos FIPs, a proposta é definir formas de garantir a participação dos investidores nas decisões do fundo. "Deve haver também uma diferenciação entre os fundos criados para ser holdings de empresas e os que vão captar recursos para diversificação", explica Marcelo Giufrida, presidente da Anbima.
Na parte dos gestores de patrimônio, a proposta é criar um modelo de estrutura mínima para a atividade, que hoje não tem uma regulamentação específica. "São coisas como ter área de 'compliance' (auditoria) separada da de aconselhamento, um economista, uma política para conhecer o cliente, coisas mínimas para quem vai lidar com o patrimônio das pessoas", diz Giufrida.
Os associados da Anbima definiram ontem a chapa única que concorrerá à eleição no dia 26 de agosto. Ela terá 23 diretores, seis a menos do que a primeira, que comandou o processo de fusão da Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima) com a Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid). A presidência continuará com Giufrida, tendo como vice Sérgio Cutolo.
Dentro do papel de representante das instituições, Giufrida diz que entre as prioridades está a nova regulamentação do setor de fundos de investimento, que está para ser divulgada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) este ano, e que deverá ter como base o aumento da transparência das carteiras e formas de ajustar a liquidez das aplicações dos fundos ao alongamento dos prazos do mercado. A Anbima está também acompanhando os projetos de regulamentação da atividade dos agentes autônomos, dos clubes de investimento e também das regras para ofertas públicas de Letras Financeiras dos bancos.
Sobre a polêmica envolvendo a regulamentação de agentes autônomos, figura que é usada pelos gestores de patrimônio para receber "rebates" dos fundos que indicam, Giufrida diz que a ideia é que haja nuances para cada atividade. "O papel do agente autônomo é muito mais importante nas corretoras, onde ele atende grande parte dos clientes, do que no setor de fundos", diz Giufrida.
Entre as novidades na próxima gestão está a criação de uma comissão para o setor imobiliário, que ficará aos cuidados de Rodrigo Machado, da Brazilian Finance, e uma diretoria para as corretoras, cujo escolhido será Alan Gandelman, da Icap. No total, a Anbima tem 27 comitês, 29 subcomitês e 29 grupos de trabalho que vão de fundos, custódia, autorregulação até ouvidoria, onde participam 800 pessoas.
A criação do grupo de Produtos Imobiliários surge diante do crescimento desse segmento no mercado de capitais, com fundos, recebíveis e outros instrumentos financeiros, diz Giufrida. "É um mercado que tem dinâmica própria", observa.
Sobre os problemas recentes de fundos de crédito - algumas carteiras tiveram perdas expressivas com Cédulas de Crédito Bancário (CCB) de empresas e um fundo de investimento em direitos creditórios (FIDC) teve prejuízos de R$ 800 milhões -, Giufrida diz que a Anbima resolveu incluir no código de autorregulação regra exigindo maior rigor dos gestores. Pelo novo texto, os gestores precisam ter um acompanhamento diferenciado tanto para CCBs quanto para FIDCs. Além de avaliar o crédito a partir dos dados fornecidos pelos bancos que estruturam as operações na hora da compra, terão depois de acompanhar o desempenho da empresa emissora, dos balanços e sua saúde financeira. "Não vai ser só comprar o papel e acender vela para a empresa pagar".
Os casos foram detectados pela área de acompanhamento de fundos da Anbima, diz Giufrida. "Nossa primeira visão é que foi um problema de acidente de crédito clássico, a empresa não tinha como pagar o empréstimo", diz, o que significaria que não houve má fé do gestor. "Mas ainda estamos analisando os casos", acrescenta.