Graduação presencial perde alunos até junho | Valor Econômico
Os grupos de ensino superior Kroton, Estácio e Ser Educacional registraram mais um trimestre com queda de até 6,3% no número de alunos de cursos presenciais. Essa redução tem sido compensada parcialmente pelo expressivo aumento de matrículas no ensino a distância, cujo valor da mensalidade equivale a cerca de um terço da graduação presencial. Esse quadro só deve ter uma mudança substancial quando houver uma melhora no cenário macroeconômico no país, em especial, com o aumento na taxa de emprego.
Para compensar a outra parte da perda de receita, os grupos de ensino vêm promovendo reestruturações, com iniciativas como fechamento de unidades ociosas, renegociação de contratos com fornecedores, mudanças nos processos de captação de calouros e retenção de alunos.
"Estamos conseguido mudar o nosso patamar de performance operacional. A margem Ebitda atingiu 31,8% no primeiro semestre de 2018, um incremento de 4,7 pontos percentuais quando comparado à margem de 27,1% no primeiro semestre de 2017", disse Pedro Thompson, presidente da Estácio, ontem, durante teleconferência para analistas e investidores sobre o balanço do segundo trimestre.
Por conta dessas reestruturações, que estão em estágios distintos nas companhias de educação, o desempenho dos grupos também foi diferente. A Kroton, que já queimou boa parte de sua "gordura" e já tem uma margem bem acima dos seus pares, viu seu lucro líquido cair 12,8% de abril a junho. Em compensação, a líder do setor tem investido fortemente em expansão orgânica. Neste ano, serão abertos 25 campi e, em 2019, outras 30 unidades com capacidade para abrigar 183 mil alunos.
"Cada companhia teve a sua dificuldade neste segundo trimestre. A Anima é a que ficou mais longe das expectativas. Estácio e Kroton ficaram mais próximas do consenso do mercado, mas tiveram piora em alguns indicadores. A Ser foi uma surpresa positiva", disse Bruno Giardino, analista da gestora de recursos Miles Capital.
Mesmo num cenário mais competitivo, com desemprego alto e redimensionamento do Fies, programa de financiamento estudantil do governo federal, as quatro companhias de capital aberto conseguiram aumentar o valor das mensalidades, tanto dos cursos presenciais quanto da graduação on-line. No entanto, aumentaram também a provisão para devedores duvidosos (PDD). Na Kroton e Ser Educacional, esse indicador, que mede o risco futuro de calote, subiu na casa dos 20%. Na Estácio, entre os alunos pagantes, ou seja, aqueles que não são beneficiados por programas de parcelamento de mensalidade, houve um incremento de 38,7%, principalmente, por conta de mudanças em regras contábeis para calculo desse indicador.
Ontem, as ações das quatro companhias de educação fecharam em forte queda na B3. Kroton e Estácio desvalorizaram cerca de 7% e ficaram entre as duas maiores quedas do Ibovespa. Anima perdeu 4,5% e Ser Educacional caiu 0,57%. Segundo analistas ouvidos pelo Valor o movimento foi exagerado e teve reflexos do Ibovespa que encerrou o pregão com perda de quase 2%. "O resultado da Kroton, por exemplo, veio em linha. A companhia dá guidance [projeção] para o ano e durante a call reforçou que entregará os resultados prometidos. Então, achei exagero", disse um analista que cobre o setor.
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