Em uma semana morna no exterior, a recuperação da atividade no Brasil continuou a brilhar. Externamente, o acordo EUA-China e as eleições na Inglaterra ainda reverberaram positivamente mas os indicadores econômicos não trouxeram muitas novidades. No plano interno, a forte criação de empregos no Caged e o avanço dos indicadores de confiança deram o tom, apontando para uma recuperação mais robusta. Por outro lado, os dados de inflação e , especialmente, a comunicação do Bacen, impuseram mais cautela nas apostas de corte de juros em 2020. Mesmo assim, um último corte de 0.25% em fevereiro ainda nos parece o cenário mais provável.
O impeachment do presidente Trump dominou o noticiário, porém sem grande efeitos. De fato, as chances de que esse processo fosse aprovado na Câmara dos Deputados (de maioria democrata) já eram tidas como altas e, portanto, sua confirmação não afetou os mercados significativamente. O processo seguirá agora ao Senado, onde a maioria republicana na casa deverá arquiva-lo.
Na economia, os primeiros dados de dezembro não tiveram direção clara…. Nos EUA, os PMIs e os índices de atividade industrial apresentaram sinais mistos. No lado negativo, destacamos a piora do Empire Manuf. Index, enquanto que pelo lado positivo o PMI de serviços continuou avançando (gráfico 1). A pesquisa de confiança do consumidor (U. Michigan), por sua vez, também melhorou, atingindo o maior nível em 8 meses. Na Europa, os sinais também divergiram: de um lado o PMI da industria voltou a enfraquecer, enquanto a pesquisa Ifo de ambiente de negócios mostrou novo avanço. Neste caso, é justo dizer que o crescimento na Europa nos últimos meses parece ter se estabilizado após longo período de desaceleração. Uma preocupação a menos.
… e devem continuar “confusos” por algum tempo. Os indicadores de atividade nos EUA ficarão poluídos nos próximos meses devido a notícia de que a Boeing vai suspender parte de sua produção de aviões no 1º trimestre do ano. A decisão é relacionada aos problemas técnicos com a aeronave 737 MAX, que levaram a dois acidentes graves este ano. Segundo o banco Morgan Stanley tal interrupção deve retirar 0,8 pontos percentuais do crescimento do PIB no 1º trimestre. Portanto, veremos números de atividade temporariamente fracos nos EUA nos próximos meses.