CSAN3 - Cosan :: Clube do Pai Rico - F�rum
Enviada: Seg Mai 21, 2007 9:56 pm Assunto: CSAN3 - Cosan
Algu�m negocia CSAN3? T�cnicamente a a��o me parece indo para um bom caminho.
Enviada: Sex Mai 25, 2007 6:23 pm Assunto: CSAN3 - Cosan
Eu ainda estou come�ando no home broker.
Dois fatos me chamaram a aten��o para a COSAN:
1. Aumento da quantidade de �lcool na gasolina (de 23% para 25%);
2. Alta de 3,84% hoje (25/5) em um per�odo de baixa.
Seria um bom momento para compra?
Enviada: Sex Mai 25, 2007 6:28 pm Assunto:
Mistura do �lcool na gasolina pode subir em breve; Cosan e S�o Martinho se beneficiam?
25/05/07 - 16h30
S�O PAULO - Atualmente em 23%, o percentual de mistura do �lcool na gasolina poder� ser elevado para 25% nas pr�ximas semanas, avalia a UNICA (Uni�o da Agroind�stria Canavieira de S�o Paulo), que vem negociando o aumento com o Governo Federal.
A estrat�gia da Associa��o justifica-se pela expectativa de que a safra de cana-de-a��car seja, neste ano, mais destinada � produ��o do �lcool - tanto anidro, quanto hidratado - em detrimento do a��car
Com a receita ainda majoritariamente exposta ao a��car, que sofre com a queda dos pre�os internacionais, a mudan�a de foco de destino da produ��o j� foi citada, inclusive, pelas duas maiores do setor, Cosan (CSAN3) e S�o Martinho (SMTO3).
An�ncio beneficia o setor?
Apesar de estar no foco das aten��es da imprensa internacional pela recente euforia que foi criada em torno do etanol, o investidor n�o tem correspondido com o mesmo otimismo. As a��es da Cosan j� ca�ram mais de 13% neste ano e as da S�o Martinho, que abriu o capital em fevereiro, est�o abaixo do pre�o de lan�amento.
De acordo com os analistas consultados pela InfoMoney, a explica��o est� na forte press�o do pre�o do a��car no mercado internacional. Com isso, a not�cia de que o percentual de �lcool na gasolina ser� elevado traz certo al�vio aos produtores, mas ainda n�o afasta as incertezas do setor.
"Al�m de traduzir-se numa maior demanda, esse aumento pode servir como um contrapeso para os pre�os do �lcool, que na �poca de colheita da safra tendem a recuar um pouco, portanto, isso pode amortecer um pouco e aumentar as receitas", avalia Max Bueno, analista da corretora Spinelli.
Bueno, contudo, ainda n�o demonstra muito otimismo em rela��o �s a��es e mant�m a recomenda��o neutra para ambas, mas lembra que o crescimento da frota de carros biocombust�veis mostra um cen�rio positivo para o setor.
A��es sobem nesta sexta-feira
Em linha com a vis�o de Bueno, o analista da Corretora Planner, Ricardo Martins, acredita que o an�ncio n�o deve causar um grande impacto nas a��es do setor. Para Martins, o que determinar� uma melhora das empresas ser� o pre�o futuro do a��car e do �lcool durante a safra.
As a��es das duas companhias sobem nesta sexta-feira, chamando a aten��o dos investidores, contudo, o analista cr� que isto n�o reflete a poss�vel eleva��o da mistura do �lcool na gasolina.
"O desempenho dos pap�is hoje reflete uma corre��o dos dias anteriores, ainda n�o � um reflexo deste an�ncio, ajuda, mas o mercado n�o precificaria muito isso", avalia Martins.
Enviada: Qui Jun 28, 2007 2:45 am Assunto:
Retirado de Infomoney.com.br
Cosan: analistas avaliam plano de reestrutura��o e tend�ncias para as a��es
26/06/07 - 17h40
S�O PAULO - Na contram�o da tend�ncia do mercado de adequa��o �s praticas de governan�a corporativa, o Grupo Cosan na �ltima segunda-feira (25) anunciou um plano de reestrutura��o que, dentre outras coisas, resultar� na cria��o da Cosan Limited, empresa que passar� a exercer o controle societ�rio do grupo.
Reagindo de maneira negativa � not�cia, as a��es ordin�rias da Cosan, dando continuidade ao movimento de forte desvaloriza��o vista na �ltima sess�o, fecharam em baixa de mais de 8%. No acumulado de 2007, as perdas deste papel chegam a 29%.
Na opini�o do Citigroup, estas a��es devem continuar pressionadas devido � dilui��o e diminui��o do capital votante da empresa. Apesar de as perspectivas do Citi serem positivas para a ind�stria sucroalcooleira no longo prazo, a expectativa � de que, no curto prazo, os pap�is tenham desempenho underperform (abaixo do mercado).
Governan�a Corporativa e controle da Cosan
Os analistas da Link Corretora avaliam que a cria��o de dois tipos de classe de a��es ON acarreta na possibilidade de Rubens Ometto - atual controlador da Cosan - manter o controle do grupo mesmo com uma propor��o menor do que 51% do total de a��es, o que permite uma "alavancagem" de controle maior. Contudo, do ponto de vista operacional, a opera��o n�o resultar� em grandes mudan�as, uma vez que o controlador continua o mesmo.
"Muitos investidores olharam com desconfian�a a quest�o das ONs classe B ter dez vezes mais poder de voto do que as ONs classe A, entretanto, salvo este fator, os direitos econ�micos foram mantidos exatamente iguais, uma sinaliza��o do controlador de que sua estrat�gia � levantar dinheiro via equity e n�o prejudicar o minorit�rio. Apesar disso, a decis�o que causou pol�mica ainda deve dar margens a discuss�es", dizem os analistas da Link.
Aposta � que minorit�rios migrar�o para Cosan Limited
De maneira geral, os analistas consultados pela InfoMoney acreditam que os atuais acionistas da empresa brasileira, sobretudo os minorit�rios, ir�o migrar para a Cosan Limited. Na avalia��o do Bear Stearns, al�m de tal acordo n�o agregar valor aos acionistas, esta migra��o ir� simbolizar que os minorit�rios reconhecem a menor import�ncia de seus votos.
No mesmo sentido, a equipe de analistas da Link acredita que, como os investimentos realizados fora do Brasil dever�o ser efetuados via Cosan Limited, � de se esperar que ocorra uma grande migra��o dos minorit�rios para a nova empresa, j� que a nova companhia capturar� os benef�cios de todos os investimentos e a��es do grupo Cosan.
Internacionaliza��o da Cosan
Apesar de o mercado sinalizar sua insatisfa��o com as medidas da empresa, a corretora Ativa, avaliando a not�cia como "neutra", acredita que a reorganiza��o, caso venha a ser autorizada pela CVM (Comiss�o de Valores Mobili�rios), tem aspectos potenciais positivos para a empresa no longo prazo, preparando-a para projetos de maior porte no ramo do etanol.
Compartilhando desta opini�o, a equipe de analistas da Link Corretora aposta que esta nova capta��o deve contribuir para uma maior internacionaliza��o do grupo Cosan, e, conseq�entemente, sua consolida��o como uma das principais empresas produtoras de etanol e a��car no mundo.
E os boatos de venda da Cosan?
Apesar deste incentivo � internacionaliza��o da Cosan, a Ativa ainda tem d�vidas quanto ao efetivo potencial de crescimento para o uso do etanol no mercado externo, dadas as barreiras tarif�rias que dever�o ser superadas para viabilizar o uso do etanol brasileiro de forma competitiva no mercado internacional. As incertezas frente aos ciclos de baixa dos pre�os do a��car e do etanol tamb�m s�o avaliadas pela Link, que tem recomenda��o cautelosa ao setor.
Outro ponto que chama a aten��o dos analistas da Ativa � o fato de a companhia ter anunciado sua reorganiza��o poucos dias ap�s surgirem rumores de que a empresa norte-americana Archer-Daniels-Midland (AMD) manifestou interesse em expandir suas opera��es para o Brasil, n�o descartando a possibilidade de adquirir a Cosan.
Para o Bear Stearns, a transa��o anunciada pela companhia brasileira evidencia que Rubens Ometto n�o tem pretens�o de vender a Cosan. No mais, o banco de investimentos avalia que a reestrutura��o da empresa � um claro reconhecimento da necessidade de maior integra��o ao mercado norte-americano, assim como os players internacionais deste segmento planejam fazer no Brasil.