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20200730 – PODCAST BOM DIA USA: O que esperar do resultado das Techs (Amazon, Apple, Google e Facebook), e mais: Paypal, Qualcomm, GM e Boeing
por William Alves
em 30/07/2020
em Podcasts
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E para quem gosta de ler, aí está a transcrição do podcast. Esse é um podcast destinado aos clientes da Avenue. O texto aqui é apenas uma transcrição e Tais comentários não devem ser visto como qualquer tipo de recomendação de investimentos.
**ONTEM**
Dow: 0.61%
S&P: 1.24%
Nasdaq: 1.35%
Setores: destaque para energia com XLE +3.3% (em especial refino – Valero Energy VLO +4.9%, Marathon MPC +4.7%); bancos com o KRE +3.5% (BAC + 3.7% e C +2.44%); e consumo cíclico com o XRT +2.8% (SBUX 3.7%, Chipotle 3.7%, MGM resorts +5.5%). Na ponta oposta o setor de saúde e biotech tiveram um desempenho mais fraco. XBI – 1.6% (AMGN -2.5%, GILD -1%, Incyte -2.6%).
Dólar fechou em alta de 0,29%, cotado a R$ 5,172
**HOJE**
Asia: todas as bolsas em quedas que variam de 0.2% a 1.7% em Cingapura.
Europa: bolsas todas em território negativo com o stoxx 600 -1.2%
Futuros: apontam quedas de 0.8% o S&P e 1% o Nasdaq
Não vi nenhuma novidade que justifique o mau humor. O sentimento negativo predomina mesmo após o presidente Fed, Jerome Powell, ter afirmado que a autoridade monetária irá utilizar de todas as suas ferramentas para garantir a recuperação da economia. “O Fed se comprometeu a fazer o possível para apoiar a economia e manter o ambiente de liquidez muito flexível”. O que temos para hoje é uma uma grande expectativa em relação à divulgação do resultado das empresas do setor de tecnologia. Setor é crítico para o sentimento de mercado. Apple, Amazon e Alphabet divulgam seus resultados.
Agenda: PIB e pedidos de aux desemprego ambos as 9h30
**DESTAQUES**
SAFRA DE BALANÇOS
Quarta: Paypal, Boeing, Equinix, CME Group, GE, Rollins, Duke energy,
Quinta: Amazon, Google, Apple, Facebook (dpois do fechamento), Procter&Gamble, Mastercard, Comcast, American Tower, MGM, Kellogs,
Sexta: Merck, Exxon, Chevron, Caterpillar, Tiffany, Colgate-Palmolive, Mercado Libre,
HIGHLIGHTS DE VÁRIAS
Boeing (BA): comentei ontem na Live diária na sala de análise ontem esse é um case para quem aposta em: (i) liberação do 737 max pelos órgãos reguladores, algo que não se espera que aconteça ainda no outono, só depois; (ii) melhora do cenário de aviação em nível global com a chegada de uma vacina por exemplo. Empresa anunciou um prejuízo de $2.4BI ($4.79 vs $2.54 esperado); com receitas caindo 25% puxado pela redução das vendas comerciais (-65%); resultado só não foi pior pelo segmento de defesa dela que se mostra super estável e anti cíclico. Vários cancelamentos de pedidos e a empresa anunciando que deva cortar mais funcionários e reduzir produção. Empresa caiu 3% e acumula queda de 50% em 12 meses. Beta é alto e dívida elevada. Papel para quem gosta de fortes emoções. https://rb.gy/q1kgz8
GM (GM): empresa reportou um prejuízo de $806MM e uma queima de caixa de mais de $7.8BI. Resultado reflete a queda de vendas de 34% no US e 53% no agregado com as fábricas tendo ficado fechadas por 8 das 13 semanas do trimestre. Este será o que os analistas estão chamando de o pior trimestre da história para as montadoras. Foco da empresa recai no corte de custos com redução dos gastos com propagandas, folgas não remuneradas para empregados e deferimento no pagamento de remunerações – eles planejam cortar $6Bi em custos e investir até $20BI até 2025 em carros elétricos. Ações caíram 3% e acumulam 30% de queda no ano. Empresa vale 36BI e negocia a um P/L foward de 17x. Difícil achar justificativa pra compra. https://rb.gy/tnm3pe
Rollins (ROL): A receita total aumentou 5,6% no trimestre, apesar da pandemia, fazendo valer a premissa de que rato e barata não leem o wall street jornal! As receitas residenciais aumentaram 14,8% com vários dias de recorde de vendas de novos clientes. O lucro líquido cresceu 17,2% e o EPS aumentou para US$ 0,23. Focaram em cortar custos com viagens, deram folgas e tiveram que demitir funcionários; combustível mais barato ajudou a empresa que gasta na locomoção dos seus funcionários. Se por um lado o braço comercial sentiu com o fechamento dos estabelecimentos, a reabertura deles deu um contrabalanço no resultado. Ações subiram mais 5% onteme acumulam 50% no ano; ROE de 30%, mas P/L de 75x. https://rb.gy/5ib6th
Paypal (PYPL): dia 27 de março eu comentei dela na série das cash kings, quando a ação estava $96. Ontem ela fechou a $185 e no after fechou com mais 2.8% de alta depois de ter divulgado resultado batendo as expectativas dos analistas de lucro e receitas. Por qualquer ângulo que você analise vai ver que foi um resultado muito forte. Foram adicionados 21.3 MM de novas contas ativas no Paypal, recorde histórico da empresa. Volume total de pagamentos crescendo 30%, lucros saltando 49% e fluxo de caixa livre 100% maior. Realmente a pandemia fez com que os pagamentos online se tornassem uma realidade ainda mais presente e a payoal surfou bem isso. Empresa revisou pra cima o guidance para o ano devido ao bom momento. Expectativa é fechar o ano com ~70MM de novas contas. Empresa vale 216Bi, tem algo como 5BI de caixa líquido (ex dívida) e negocia a 47x lucros foward. https://rb.gy/s6fxnt
Qualcomm (QCOM): ações saltaram 11% no after com um resultado que bateu as expectativas do mercado com receitas flat e lucros crescendo 8%. Mas mais do que isso, as ações reagiram a notícia de um acordo de longo prazo com a Huawei. A Qualcomm é uma fabricante de chips para fabricantes de telefones e licencia patentes para quem usa a tecnologia 5G. Nesse sentido ela deu um guidance mostrando que o 5G está começando a se tornar uma força para empresa. Eles agora assinaram um contrato de patente de longo prazo com a Huawei, que será uma grande fornecedora de telefones 5G e equipamentos de rede. A Qualcomm disse que espera registrar US$ 1,8 bilhão em pagamentos da Huawei no próximo trimestre. A Qualcomm já havia firmado um processo semelhante de patente com a Apple no ano passado. Único ponto negativo é que com a pandemia o lançamento de muito aparelhos 5G tende a atrasar, com isso o guidance do próximo trimestre foi revisado para baixo. A empresa vale 100bi e negocia a 17x lucros estimados para o próximo ano. https://rb.gy/axxpnf
O QUE ESPERAR DAS BIG TECHS HOJE
Apple: foco vai ser no crescimento da receita dos seus serviços – iCloud, apple music, apple TV – especialmente com mais pessoas tendo que ficar em casa. Mercado espera que receitas globais caiam 3.1% de receitas mas que seus serviços mostrem crescimento de 15%. Outro ponto muito importante são os potenciais atrasos na produção e lançamento do iPhone 12 por conta da pandemia com grande parte de seus telefones sendo fabricados na China. Estimativas de lucros são de $2.04/ação (-6% YoY).
Amazon: foco recai sobre as receitas. Eles deram guidance de receitas entre $75Bi e $ 81BI (18% a 28% YoY). Mercado adotou o topo do range e estima receitas de $81.1BI. No 1T eles bateram as estimativas do mercado crescendo receitas em 26%, mas surpreenderam negativamente com lucro bem menor que o esperado – provável que analistas tenham subestimado os custos com a Covid. Eles já tinham comentado que teriam gastos extras com as adaptações acerca da pandemia – algo em torno de $4BI nesse 2T. Com isso seu resultado operacional deve ser de um prejuízo de $1.5BI. Outro ponto importante é ver o crescimento do cloud service. Ações sobem 58% no ano e negociam a 149x lucros.
Google: Mercado espera $37.4bi de receitas (-4%) e $8.23/ação de lucro (-42%). Expectativa de uma leve redução de receitas de Ads. No 1T as receita cresceram 13% com números fortes nos 2 primeiros meses e desacelerando bem em março disse o CFO quando da divulgação de resultado. Ações sobem 10% e a empresa negocia a 30x lucros.
Facebook: no 1T comentaram que depois do susto inicial com a pandemia os anúncios (ads) voltaram a dar sinais de recuperação nas primeiras semanas de abril. Mercado espera receitas de $17.4BI (+3% YoY) e lucros de $1.39/share(+53% YoY) – pq ano passado ela gasto $2 Bi com litígios judiciais no 2T acerca de segurança da informação e mais $1BI de questões tributárias. Excluindo os efeitos extras o lucro cairia 30% YoY. Ações sobem 11% no ano e negociam a 31x lucros.
https://rb.gy/p2udrt ; https://rb.gy/5ib6th
Era isso.
Aquele Abs.
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Disclaimer: O conteúdo deste podcast é apenas para fins informativos, não serve como recomendação de compra ou venda de qualquer título na Avenue ou em qualquer outra conta. Ele também não é uma oferta ou venda de um título. Também não são relatórios de pesquisa e não servem como base para qualquer decisão de investimento. Todos os investimentos envolvem riscos e o desempenho passado não garante resultados ou retornos futuros.
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Sobre o colunista
William Alves
William Castro Alves é economista formado pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul. Iniciou sua carreira na Solidus Corretora; foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XP Investimentos; e sócio e líder de gestão da VGR Gestão de Recursos. Atualmente é estrategista-chefe e sócio da Avenue Securities.
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