O que determina a taxa de câmbio é o poder de compra entre as moedas, e não saldos de balança comercial.
Por exemplo os Estados Unidos tem um gigantesco defict com a china. Então os empresários chineses tem todos esses doláres extras(centenas de bilhões). Se eles fossem trocar pelo yuan essa demanda maior faria o yuan se valorizar e muito frente ao dólar.