Mercados: Risco político eleva dólar e juros futuros | Valor Econômico
06/07/2005 às 09h13
Mercados: Risco político eleva dólar e juros futuros
SÃO PAULO - O mercado financeiro voltou a se movimentar ontem exclusivamente em função da crise política. Por momentos, a tensão na área política teve a companhia da alta do petróleo. O preço do barril chegou a superar os US$ 60,00 em Nova York, mas fechou a US$ 59,59, em alta de 1,43%. Mas foi o risco político o fator decisivo para o comportamento negativo exibido ontem por todos os segmentos. A Bovespa encerrou o dia em baixa de 1,48%, com o índice a 24.674 pontos. Desprezou por completo o viés de alta ditado de Nova York, onde o Dow Jones subiu 0,66% e o Nasdaq, 1,03%. O dólar, após queda matinal de 0,38%, fechou com valorização de 0,42%, cotado a R$ 2,3770. O risco-país avançou 2,75%, para 411 pontos-base. E os juros, apesar de mais um índice apontando deflação, subiram no mercado futuro da BM & F, sobretudo os mais longos.
O mercado piorou à tarde com o surgimento de rumores segundo os quais novas provas de ligações íntimas do publicitário Marcos Valério de Souza com o PT seriam apresentadas. O mercado fechou sem saber do habeas-corpus do STF que garante ao publicitário não responder a perguntas durante o seu depoimento, hoje, à CPI dos Correios. As notícias sobre os afastamentos do secretário-geral do PT, Silvio Pereira, e do Tesoureiro Delúbio Soares não conseguiram apaziguar os mercados.
A relutância dos investidores em assumir posições prefixadas longas explica a elevação dos juros futuros a despeito da deflação. O IPC Fipe fechou junho com queda de 0,20%, ante inflação de 0,35% em maio. Mesmo assim, o CDI previsto para a virada do ano avançou de 19,14% para 19,17%. O contrato mais líquido - giro de R$ 10,81 bilhões -, para a virada de 2006 (posse do novo presidente) subiu de 17,45% para 17,50%.
O debate em torno do déficit público zero não contamina as operações do mercado financeiro. O comportamento dos segmentos seria de contrariedade se, em algum momento, a busca de um equilíbrio nominal das contas públicas fosse transformada em critério de desempenho. Mas, por enquanto, a discussão gira em torno da necessidade de se criar uma meta indicativa de zeragem do déficit nominal. Se o déficit zero for apenas uma meta indicativa nada mudará substancialmente. O Banco Central continuará perseguindo a meta de inflação sem se importar com a elevação do déficit decorrente do juro alto.
Mas se o déficit zero assumir a feição de critério de desempenho, haverá uma guinada na política econômica. O eixo de poder se desloca da política monetária e do BC para a política fiscal e a Fazenda. A taxa de juro, amarrada pela meta do déficit zero, não poderá subir a bel-prazer do BC. O governo terá de encontrar outros instrumentos de combate à inflação, já que a política monetária estará constrangida pelo alvo fiscal. Para o mercado, não há nenhuma chance de o déficit zero vir a ser definido como meta obrigatória, cujo descumprimento implicaria em sanções do tipo carta de explicações ao ministro da Fazenda. Só a ampliação da credibilidade não basta para reduzir o juro.