Ações de dividendos ou crescimento? O que é melhor? - TEX.PRO.BR
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Na nossa opinião, em uma estratégia que busca gerar renda passiva, é possível comprar ações visando tanto o pagamento de dividendos, quanto o crescimento em longo prazo. Ou seja, podemos ser sócios de empresas que pagam bons dividendos e ainda tenham possibilidade de crescer (e muito). Como funciona o pagamento de Dividendos?
Pela lei das Sociedade Anônimas (S.As.), uma empresa deve distribuir pelo menos 25% do seu lucro líquido para os acionistas. Embora, em alguns casos, esse valor possa ser menor (recentemente vimos a Vale suspender pagamento de dividendos após Brumadinho), a grande maioria das empresas respeita esse mínimo. O Payout
O Payout nada mais é que o percentual de lucro distribuído entre os acionistas da empresa. Ou seja, se uma companhia tem lucro de R$ 100 milhões e distribui R$ 50 milhões, seu Payout é 50%. O Dividend Yield
Já o Dividend Yield é o retorno percentual de proventos que o ativo pagou nos últimos 12 meses em relação ao preço atual da ação. Ou seja, se a empresa pagou R$ 10 de dividendos nos últimos 12 meses e hoje o preço da ação é R$ 100, o Dividend Yield é 10%.
Por isso, tanto Payout quanto Dividend Yield são conceitos importantes que o investidor deve entender. Estratégias da Capitalizo para ganhos com Dividendos e Crescimento
Para as recomendações em longo prazo do nosso produto Invista em Ações temos, basicamente, três tipos de estratégias: Estratégia de dividendos
A estratégia de dividendos é segmentada em duas. A primeira é identificar e recomendar ativos que já são bons pagadores de dividendos (tanto em Yield quanto em Payout). Um dos exemplos mais conhecidos dessa estratégia é o Banco Itaú (ITUB3/ITUB4) com Yield acima de 10% e Payout de mais de 86%.
A segunda estratégia é identificar e recomendar ativos que tenham potencial no aumento do pagamento de dividendos – como IRB Brasil (IRBR3), que vamos falar a seguir. Estratégia de recuperação
A estratégia de recuperação consiste em identificar e recomendar ativos que estejam passando por algum problema, mas que têm potencial de se recuperar e apresentar forte crescimento – especialmente nos lucros.
Um dos casos mais emblemáticos nesse tipo de estratégia é o Magazine Luiza (MGLU3), que teve sérios problemas entre os anos de 2012 e 2014 (inclusive com suas ações se desvalorizando mais de 90% no período). A empresa, que conseguiu se reestruturar e hoje é muito lucrativa, apresentou valorização de incríveis 28.000% nas ações entre o final de 2015 até hoje. Estratégia de qualidade
Por fim, temos a estratégia de qualidade. Essa estratégia consiste em identificar e recomendar ações de empresas com qualidade superior e que, além de apresentarem um histórico consistente de crescimento, tendem a continuar crescendo nos próximos anos. Temos alguns exemplos bem conhecidos do mercado que se encaixam nesse tipo de estratégia, como Weg (WEGE3) e Localiza (RENT3). Obviamente, por se tratar de ativos diferenciados, tendem a estar mais precificados e com múltiplos de mercado (como PL e PVP) mais elevados. Nossa Carteira de Dividendos
Não é do nosso feitio vender rentabilidade em curto prazo. Porém, vamos apenas ilustrar as nossas estratégias e o quanto de valor elas têm gerado aos nossos clientes. As recomendações da nossa Carteira Dividendos + renderam em torno de 61% (sem contar os dividendos) nos últimos 12 meses. No mesmo período, o Ibovespa subiu pouco mais de 25%.
Na verdade, fazendo uma pesquisa entre as principais corretoras do mercado e casas de research, encontramos poucos Fundos ou Carteiras que tenham rendido tanto quanto a nossa no período. Por que a Carteira Dividendos + tem rendido tão bem?
Entendemos que os principais motivos da nossa rentabilidade ser superior e que devem levar a Carteira a continuar com o desempenho acima do mercado são: Nossa diligência e conhecimento profundo das ações recomendadas; Baixo giro de carteira, que nos permite "surfar" na tendência em médio e longo prazos. Nos últimos 12 meses, por exemplo, não tivemos nenhum ativo saindo da Carteira; Saímos do óbvio de apenas recomendar ativos que já pagam bons dividendos hoje. Alocamos, também, em ativos que tem potencial no aumento de pagamento de dividendos e crescimento do valor da ação. Ou seja, aumento no pagamento de dividendos e crescimento dos lucros andam lado a lado.
Nos dois exemplos de recomendações com o objetivo de captar dividendos e crescimento, temos a combinação do mix de duas estratégias. Nesse artigo, vamos falar da nossa recomendação em IRB Brasil (IRBR3). Unindo duas de nossas estratégias: potencial no aumento do pagamento de dividendos e crescimento. O caso do IRB Brasil (IRBR3)
Para quem não conhece a empresa é uma resseguradora que na prática faz o "seguro do seguro". Um dos motivos que torna o IRB tão especial é o alto retorno sobre o patrimônio (ROE) gerado. Nos últimos 12 meses, o ROE da companhia foi de 36%. Dessa forma, o IRB tornou-se a empresa mais rentável do mundo no setor. Baixe o relatório completo de análise de IRBR3 aqui. Crescimento
Em termos de crescimento, a empresa tem batido com folga suas metas, fazendo com que o IRB mais do que dobrasse sua receita nos últimos 5 anos. A receita saltou de R$ 2,9 bilhões em 2014 para mais de R$ 6,4 bilhões nos últimos 12 meses. O lucro cresceu 149% no mesmo período, saindo de R$ 601 milhões em 2014, para R$ 1,5 bilhão nos últimos 12 meses.
A perspectiva para os próximos anos é muito positiva. Não só pelo crescimento que o IRB deve ter no Brasil, mas também pelas operações no exterior. Vale lembrar que, no primeiro semestre de 2019, 43% dos Prêmios Emitidos foram no exterior.
Para 2019, as projeções de Prêmios Emitidos foram revisadas para cima, mostrando o bom momento para os negócios da companhia:
Além disso, a saída do Banco do Brasil e da União do grupo de controle devem melhorar a eficiência da empresa. E as ações, como se comportaram?
Crescimento de receita e lucros só poderiam gerar uma coisa: valorização das ações. Apesar de ter sido criado em 1939, o IRB estreou na B3 apenas em 2017. Além de recomendarmos IRB desde o IPO, alguns meses depois também incluímos IRBR3 na nossa Carteira Dividendos +. E lá permanecem até hoje.
De julho de 2017 (data do IPO) até novembro de 2019, IRBR3 teve valorização de 339%. No mesmo período, o Ibovespa subiu pouco mais de 65%:
Quando IRBR3 foi recomendado para fazer parte da Carteira Dividendos +, seu valor de mercado era em torno de R$ 10,70. Nessa época, o Dividend Yield era pouco mais de 2%. Isso fez com que alguns investidores questionassem a recomendação, já que "não faz sentido ter ativos que paguem dividendos tão baixos".
A intenção da recomendação era não só captar o crescimento da empresa (e uma possível valorização em longo prazo), mas também o aumento do Dividend Yield em relação ao preço de aquisição das ações. Ou seja, naquele momento, o Yield era baixo, mas levando-se em conta o elevado Payout e a possibilidade de crescimento do lucro de IRB, a "operação" fazia todo o sentido.
De novembro de 2017 até hoje, o IRBR3 pagou R$ 1,70 em proventos. Levando em conta o preço da nossa recomendação (R$ 10,70), o Yield pago no total até hoje foi de mais de 15%. Vale frisar que, somente em 2019, esse Yield é de 7,17%.
Ainda que possa parecer baixo, quando comparamos a outros bons pagadores de dividendos, a nossa tese em IRB de aproveitar valorização e também o pagamento de dividendos crescente tem se mostrado correta.
E você, quer diversificar seus investimentos investindo em empresas com forte potencial de crescimento e boas pagadoras de dividendos? Conte com as recomendações da Capitalizo. Quer receber as melhores recomendações de ações para montar sua carteira em longo prazo?