O BC aponta ainda que a incerteza acerca dos chamados canais de transmissão, ou seja, sobre o impacto da redução da Selic na dinâmica da economia real, pode se intensificar caso haja frustrações sobre a continuidade das reformas econômicas.
Nesse sentido, o colegiado também voltou a reforçar a importância das reformas econômicas, afirmando que a percepção de continuidade dessa agenda pelo mercado afeta as projeções para a economia:
"O Copom avalia que o processo de reformas e ajustes necessários na economia brasileira tem avançado, mas enfatiza que perseverar nesse processo é essencial para permitir a consolidação da queda da taxa de juros estrutural e para a recuperação sustentável da economia. O Comitê ressalta ainda que a percepção de continuidade da agenda de reformas afeta as expectativas e projeções macroeconômicas correntes", afirma o comunicado.
A definição do Copom se dá num cenário em que a economia está enfraquecida e o nível de desemprego ainda é alto, embora sinais brandos de retomada do crescimento comecem a surgir. Dados do próprio BC indicaram um ligeiro avanço de 0,07% no nível de atividade econômica do país em agosto.
Segundo a pesquisa Focus do Banco Central, que ouve mais de 100 instituições financeiras semanalmente, a previsão para o PIB de 2019 é de 0,91%. A projeção de crescimento calculada pelo próprio Banco Central é de 0,9%.
O comunicado do Comitê também atualizou suas projeções para a inflação. Considerando o cenário previsto pelo mercado, o BC elevou sua projeção para o IPCA, o índice oficial de preços, de 3,3% de para 3,4% em 2019. Para o ano que vem, a expectativa e manteve em 3,6%.