Pimco aconselha investir em países que seguem Sonho Australiano - 16/06/2017 - UOL Economia
16/06/2017 13h11
(Bloomberg) -- O movimento de um ano e meio de disparada dos mercados emergentes vai terminar eventualmente e a Pacific Investment Management Co. (Pimco) tem conselhos para o investidor que quiser estar bem posicionado quando isso acontecer.
A segunda maior gestora de renda fixa do mundo recomenda que os clientes sigam o "Sonho Australiano", que resume a situação de países com instituições fortes, desequilíbrios externos moderados e expectativas de inflação contidas. Em países que cumprirem esses critérios, como Índia, Indonésia e Polônia, uma desvalorização cambial não se traduz em grandes perdas nos títulos denominados em moeda local.
A ideia é que, em tempos de vacas magras, os investidores evitem países como Brasil, Turquia e Colômbia ? considerados especialmente vulneráveis a um dólar mais forte, ao aumento dos juros nos EUA e à intensificação do protecionismo nas trocas comerciais. Os países suscetíveis eram conhecidos como os "Cinco Frágeis", mas o número está diminuindo à medida que as economias emergentes ficam mais parecidas com as desenvolvidas, segundo Gene Frieda, o estrategista global da Pimco, que supervisiona US$ 1,5 trilhão em ativos.
"Há um contingente muito maior de economias de mercados emergentes vivendo hoje o Sonho Australiano", afirmou o estrategista, que trabalha em Londres. "Suas moedas têm capacidade de se depreciar sem implodir os mercados de títulos."
Por ora, a Pimco ainda considera os mercados emergentes a "classe mais barata de ativos", beneficiando instrumentos que não se encaixam no Sonho Australiano, como os títulos negociados no mercado brasileiro. Mas Frieda entende que será cada vez mais importante distinguir as nações em desenvolvimento à medida que o movimento de valorização perde folego.