A retomada dos fundos 14/12/2009
Os fundos de investimento registraram, em 2009, captação líquida de R$ 84,9 bilhões e aumento do patrimônio de 7,63% em relação a 2008, segundo a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA). Vê-se que não houve fuga dos aplicadores por causa da queda dos juros e da maior atratividade das cadernetas como se temia.
O setor de fundos tem 10,1 milhões de contas e patrimônio de R$ 1,4 trilhão, cerca de 45% do PIB. Em 2008, com a crise global e a oferta de juros mais altos dos CDBs, sofreu resgates da ordem de R$ 60 bilhões, enquanto as cadernetas tiveram entrada líquida de R$ 13,9 bilhões. Neste ano, até outubro, a captação líquida da poupança, de R$ 12,5 bilhões, representou 15% do que ingressou nos fundos.
Em valores absolutos, a captação dos fundos, em 2009, foi a mais elevada da década. Mas, em porcentagem, o crescimento foi maior em 2003 (+17,2%), numa fase de juros reais altos, e em 2006 (+9,2%).
Os aplicadores estão dispostos a correr mais riscos: sacaram quase R$ 5 bilhões dos fundos DI, com remuneração atrelada à da Selic, destinando aos fundos multimercado R$ 33 bilhões, ante os R$ 20 bilhões aplicados em fundos de previdência e R$ 13,3 bilhões alocados em fundos de renda fixa. Os fundos de curto prazo receberam R$ 6 bilhões, apesar das taxas de administração (2,74% ao ano, em outubro, segundo a ANBIMA).
Embora as carteiras de renda fixa ainda sejam as maiores, respondendo por 26,9% do patrimônio dos fundos, o segmento multimercado já tem participação de 23,8% e os fundos DI, em que se concentram os papéis do governo, apenas 14,2%. Entre as aplicações que mais atraíram investidores, os fundos de ações atingiram participação de 11,8%.
Em parte, 2009 foi marcado pelo retorno das aplicações que tinham saído dos fundos no ano passado. Mas, além disso, num período de recessão econômica, muitos aplicadores preferiram reservar mais recursos para o futuro. E o fizeram tanto destinando mais aplicações para os mercados de risco como mostrando disposição de aplicar por prazos mais dilatados.
Trata-se de um sinal importante das tendências, pois a disposição de aplicar por prazos longos permitirá que os bancos também apliquem a prazos dilatados, financiando os investimentos. O obstáculo a esse cenário promissor é o excesso de gastos públicos, elevando artificialmente a demanda e favorecendo novas altas de juros muito negativas para os negócios.