Metas Inflacionárias | Econofácil
Escrito em 18 de setembro de 2013 por Sandra Rodrigues
O que acontece com o regime de metas inflacionárias? Por que alguns afirmam que não dá certo no Brasil?
O regime de metas vigora desde 1º de julho de 1999, quatro anos após a implantação do Plano Real.
Na realidade, não se pode afirmar que a política de metas inflacionárias não deu certo. O que ocorre é que, quando as metas centrais são fixadas, há um intervalo de tolerância de dois pontos percentuais para cima ou para baixo, e é justamente nesse intervalo que os três últimos índices anuais de inflação têm se localizado. Como pode ser visto na tabela abaixo, desde 1999, em apenas quatro anos a inflação ficou no centro da meta.
INFLAÇÃO PELO IPCA (EM %)
CENTRO DA META (EM %)
É o fim do mundo? Ainda não. Países como a Inglaterra, por exemplo, também estão com índices de inflação acima do centro da meta. A diferença é que, aqui, além de as metas serem elevadas, o intervalo de tolerância é mais amplo.
Existem alguns motivos para que as metas permaneçam acima do centro. Um deles é a memória recente de um período de hiperinflação. Afinal, o Plano Real tem apenas 19 anos, e isso é pouco tempo para que velhos hábitos sejam abandonados, como, por exemplo, a indexação. Veja as contas de energia, água, telefonia, planos de saúde e ônibus interestaduais, os chamados preços administrados, que têm esse nome porque são administrados por contratos que sobem todo ano. Esses serviços são reajustados com base na inflação passada, ou seja, o aumento está indexado ao índice de inflação do ano anterior. O salário mínimo também tem reajuste nesse mesmo parâmetro.
Por outro lado, nossa economia é sensível ao preço das commodities e dependente da taxa de câmbio. Nas últimas semanas, o Banco Central tem feito esforços para manter o dólar em um patamar razoável para importadores, exportadores e população em geral. Isto porque trigo e gasolina, por exemplo, têm seus valores fixados em dólar. A conta é muito simples: se o dono da padaria paga mais caro pelo trigo, consequentemente isso será repassado para o pãozinho.
Outro fato: a Petrobras, apesar de sermos quase autossuficientes na produção de petróleo, importa gasolina, e já há pressões para um aumento, o que significa que tudo que depende de gasolina estará sujeito a uma adequação de preços.
E ainda há o fenômeno da ascensão da classe C. Isso mesmo. Hoje, existem mais pessoas aptas a consumir. Porém, isso causa o que chamamos de inflação de demanda. São mais consumidores no mercado, mais dinheiro em circulação e uma produção insuficiente para suprir essa demanda.
É justamente por esse último motivo que o Banco Central tem elevado a taxa de juros oficial, a SELIC, que agora está em 9%. É uma forma de tornar o custo do dinheiro mais caro, como empréstimos e crédito em geral, contendo, assim, o consumo e promovendo um "equilíbrio" na economia.
Como se pode perceber, conter a inflação é um pouco mais complexo do que se imagina. Pense no que aconteceria se o governo, de uma hora para outra, decidisse que o salário mínimo não teria mais a reposição de perdas causadas pela inflação. Aí sim, o fim do mundo estaria mais próximo.