ANÁLISE DE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS - PDF Download grátis
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Oswaldo Delgado Ferrão
1 Unidade II ANÁLISE DE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Prof. Jean Cavaleiro
2 Introdução Essa unidade tem como objetivo conhecer a padronização das demonstrações contábeis. Conhecer os Índices Padrões para análise;
3 Padronização das demonstrações contábeis Como nosso objetivo é analisar os demonstrativos contábeis para facilitar a análise é necessário tem um formato padronizado. Não importa se é um banco um fornecedor ou um acionista ele sabe que tipo de informação procurar e onde estará. Facilitando assim obter informações do Balanço Patrimonial e DRE e observando os saldos abrir caminho para outras análises.
4 Reforçando A análise das demonstrações contábeis é um instrumento gerencial. Serve como direção para correções nas ações da empresa. Então: Afim de facilitar o seu trabalho, deverá padronizar as demonstrações contábeis de tal forma que agilize a análise, transcrevendo as contas para um Modelo de Padronização previamente determinado.
5 Ampliando a visão Porque Padronizar: Simplificação Comparabilidade Adequação aos objetivos da análise Precisão nas classificação de contas Descoberta de erros
6 Padronização das demonstrações contábeis Simplificação: Cada empresa tem seu plano de contas, e na apresentação do balanço não há uma padronização. A utilização de um modelo simplificado auxilia muito a análise, reduzindo principalmente o número de contas;
7 Padronização das demonstrações contábeis Comparabilidade: Havendo divergências na composição das contas, a comparação se torna muito difícil. Com uma padronização facilita a comparação de uma empresa com outra de uma leitura do segmento que haja várias empresas da comparação com períodos anteriores.
8 Padronização das demonstrações contábeis Adequação aos objetivos da análise: A classificação das contas ocorrem já respeitando as necessidades de uma análise.
9 Padronização das demonstrações contábeis Precisão nas classificação de contas: Há empresas que maquiam contas afim de embelezar o balanço patrimonial; diante deste fato, ao utilizar a padronização, evita-se a maquiagem por exemplo, dívidas que deveriam estar no curto prazo e são registradas no longo prazo;
10 Padronização das demonstrações contábeis Descoberta de erros: Na utilização de modelos padronizados, torna-se fácil verificar a existência de erros intencionais ou não.
11 Interatividade Podemos destacar como principais motivos para a padronização das demonstrações contábeis: a) Simplificação; b) Comparabilidade; c) Adequação aos objetivos da análise; d) Precisão na classificação de contas; e) Todas as alternativas estão corretas.
12 Contas patrimoniais: ajustes e utilização para cálculo dos indicadores Antes de mencionarmos os principais ajustes que deverão ocorrer nas contas patrimoniais, cabe chamar a atenção sobre a disposição dos períodos anuais apresentados nas demonstrações contábeis.
13 Contas patrimoniais: ajustes e utilização para cálculo dos indicadores A legislação contábil vigente exige que demonstrações contábeis sejam publicadas em dois períodos anuais. Sendo que a primeira coluna reservada para os saldos das contas do período atual e a segunda coluna para os saldos das contas do período imediatamente anterior. Porém, antes de iniciarmos a análise financeira, devemos inverter tais períodos, Onde a primeira coluna registrará os saldos das contas referentes ao período anterior e a segunda coluna ficará com os saldos das contas atuais.
14 Contas patrimoniais: ajustes e utilização para cálculo dos indicadores Exemplo:
15 Ajustes de contas Quanto aos ajustes das contas patrimoniais, a finalidade está em apresentar o balanço patrimonial o mais próximo de sua realidade. Seguem exemplos nos próximos slides:
16 Principais ajustes de contas: Duplicatas descontadas: esta conta será registrada no Balanço patrimonial, no Ativo, subgrupo Circulante, como redutora da conta de Duplicatas a receber, por evidenciar que parte (ou total) dos direitos advindos das vendas a prazo foi recebida antecipadamente por meio de uma operação bancária. Porém, para fins de análise, a conta de Duplicatas descontadas deverá ser reclassificada para o lado do Passivo, subgrupo Circulante, por representar uma dívida da empresa perante a instituição financeira;
17 Principais ajustes de contas: Despesas antecipadas: esta conta também pertence ao Ativo, subgrupo Circulante, por representar despesas pagas ou assumidas, mas que ainda não ocorreram; o exemplo típico para esta conta são os prêmios de seguros pagos antecipadamente. Porém, para fins de análises, são despesas que afetarão o resultado da empresa, ou seja, reduzirá o lucro; sendo assim, esta conta será reclassificada para o patrimônio líquido como redutora;
18 Principais ajustes de contas: Operações entre empresas do mesmo grupo: As diversas operações entre empresa do mesmo grupo, como, por exemplo, compras, vendas empréstimos etc., quando ocorrerem a prazo, com vencimento de um ano a contar da data do encerramento do balanço patrimonial, deverão ser registradas no subgrupo do Circulante.
19 Principais ajustes de contas: Contabilmente, a classificação está correta, porém, para fins de análise, independentemente do prazo estipulado na negociação, operações a prazo entre empresas do mesmo grupo deverão sempre ser reclassificadas para o Não circulante, entendendo que o não pagamento e/ou recebimento das operações dentro do prazo não levará a empresa credora a efetuar protestos.
20 Índices-padrão Os índices-padrões, ou quocientes-padrão, são quocientes alcançados a partir de cálculos das demonstrações financeiras de diversas empresas que exercem o mesmo ramo de atividade e que tenham um porte semelhante. A partir daí, são utilizados os procedimentos da estatística para apurar um índice-padrão que servirá de parâmetro para análise financeira de empresas que pertençam a esta atividade.
21 Interatividade A empresa JCC Ltda. Fez seguros para a empresa, já está pago mas vai usufruir no decorrer de um período. Esse fato como ajuste contábil vai resultar em: a) Duplicatas descontadas; b) Operações entre empresas do mesmo grupo; c) Despesas antecipadas; d) Descoberta de erros; e) Adequação aos objetivos da análise.
22 Índices-padrão Vamos conhecer um pouco mais. A revista Exame, anualmente (e sempre no mês de julho), edita o exemplar Melhores & Maiores, que, a partir das análises financeiras sobre as demonstrações contábeis previamente recebidas, estabelece o ranking das melhores empresas de acordo com o ramo de atividade, porte da empresa e região.
23 Índices-padrão Pesos utilizados pela exame: Crescimento nas vendas peso 10 : Retrata o dinamismo da empresa no ano analisado, se aumentou ou diminui sua participação no mercado e sua capacidade de expandindo-se gerar novos empregos;
24 Índices-padrão Investimento no imobilizado peso 15 apresenta o valor que está sendo aplicado pela empresa na modernização e/ou na ampliação de suas instalações, o que também é indicador de geração de empregos direta ou diretamente;
25 Índices-padrão Liderança de mercado peso 15 compara as participações de mercado que as empresas detêm no setor em que atuam e estabelece uma classificação entre elas; Liquidez corrente peso 20 para indica se a empresa apresenta ou não boa saúde financeira, ou seja, se está operando com segurança no curto prazo ou dentro de seu ciclo operacional;
26 Índices-padrão Rentabilidade do patrimônio peso 25 mede a eficiência da empresa, o controle de custos e o aproveitamento das oportunidades que surgem no mundo dos negócios, sendo um dos principais componentes da geração de valor para os acionistas. Recebem pontos apenas as empresas cujo índice de rentabilidade tenha sido positivo no ano considerado.
27 Índices-padrão Riqueza criada por empregado peso 15 mede quanto a empresa produz de riqueza em relação ao número de empregados, independentemente do volume total de vendas ou da margem de lucro; Por essas informações trazidas da revista Exame, vemos o quanto é importante a análise de balanço, não só para demonstrar o desempenho das empresas, mas principalmente para colocá-las em destaque no mercado de atuação.
28 Conceito e utilização do índicepadrão para análise comparativa Matarazzo afirma que para quem se defronta com as demonstrações contábeis e quer delas tirar alguma informação, não basta somente a apuração do indicadores financeiros; é necessária a comparação com outras empresas do mesmo ramo e porte, e isso só é possível por meio da comparação com os índices-padrão.
29 Conceito e utilização do índicepadrão para análise comparativa O autor continua: A Análise de Balanços através dos índices só adquire consistência e objetividade quando os índices são comparados com padrão, pois, do contrário, as conclusões se sujeitam à opinião e, não raro, ao humor do analista de balanços.
30 Conceito e utilização do índicepadrão para análise comparativa A elaboração do índice-padrão só será possível por meio das técnicas utilizadas pela estatística, uma vez que o índice encontrado deverá representar o ramo de atividade no qual se concentra nossa comparação.
31 Conceito e utilização do índicepadrão para análise comparativa Matarazzo resume os procedimentos estatísticos para apuração dos índicespadrão assim: 1. Separam-se as empresas em ramos de atividades, agrupando-as em portes grandes, pequenas e médias; 2. De cada empresa, dentro de um mesmo ramo e porte, toma-se determinado índice financeiro.
32 Conceito e utilização do índicepadrão para análise comparativa 3. Os índices assim obtidos são colocados em ordem crescente de grandeza; 4. Os índices-padrão são dados pelos decis (apurados por meio da mediana). Importante: para elaborar uma tabela completa de índices-padrão, o 2º, o 3º e o 4º procedimentos devem ser aplicados para cada um dos índices financeiros.
33 Interatividade Para utilizar os índices-padrão, ou quocientes-padrão é importante que o analista ou gestor: a) Utilize empresas que exerçam o mesmo ramo de atividade e porte semelhante; b) Utilize empresas que tenham um porte diferente, mas com o mesmo ramo de atividade; c) Utilize empresas que tenham exatamente o mesmo porte, mas com ramo de atividade diferente; d) Analisem apenas as empresas que tenham o capital aberto; e) NDA.
34 Conceito e utilização do índicepadrão para análise comparativa Exemplo: Apuração do índice-padrão de liquidez corrente para empresas do ramo industrial de tintas e vernizes:
35 Conceito e utilização do índicepadrão para análise comparativa a) Foram tomadas 30 empresas do ramo de tintas e vernizes, que apresentam os seguintes índices de liquidez corrente: 1,76 0,89 1,01 1,40 1,80 1,05 1,14 1,22 1,13 1,66 1,80 1,54 1,34 1,43 1,60 1,20 1,26 1,09 1,50 1,82 1,07 0,93 1,11 1,21 1,70 0,82 1,47 1,24 1,18 1,30
36 Conceito e utilização do índicepadrão para análise comparativa b) O primeiro passo para encontrar os decis e a mediana desse conjunto é colocá-lo em ordem de grandeza crescente: 0,80 0,82 0,89 0,93 1,01 1,05 1,07 1,09-1,11 1,13 1,14 1,18 1,20 1,21 1,22 1,24-1,26 1,30 1,34 1,40 1,43 1,47 1,50 1,54 1,60 1,66 1,70 1,76 1,80 1,82
37 Conceito e utilização do índicepadrão para análise comparativa c) Conforme definição, o 1º decil é o valor que deixa 10% dos elementos do conjunto abaixo de si e 90% acima. Como neste exemplo o conjunto tem 30 elementos, o 1º decil deixa três elementos abaixo de si (3 = 10% x 30) e 27 elementos acima. Portanto, deve ser um número superior a 0,89 (que é o 3º elemento do conjunto na ordem de grandeza) e inferior a 0,93 (a fim de deixar 27 elementos acima de si). O 1º decil é obtido através da média aritmética dos valores do 3º e do 4º elemento: 0,89 + 0,93 = 0,91 2
38 Conceito e utilização do índicepadrão para análise comparativa d) Demais decis: adotando procedimento análogo para os demais decis, encontram-se os seguintes valores: 2º decil = 1,06 (média entre 1,05 e 1,07) 3º decil = 1,12 (média entre 1,11 e 1,13) 4º decil = 1,19 (média entre 1,18 e 1,20) 5º decil = 1,23 (média entre 1,22 e 1,24) 6º decil = 1,32 (média entre 1,30 e 1,34) 7º decil = 1,45 (média entre 1,43 e 1,47) 8º decil = 1,57 (média entre 1,54 e 1,60 9º decil = 1,73 (média entre 1,70 e 1,76)
39 Conceito e utilização do índicepadrão para análise comparativa e) O índice-padrão para o indicador financeiro liquidez corrente será a mediana da série, ou seja, o 5º elemento = 1,23
40 Interatividade Um índice padrão para análise financeira busca entre outras coisas: a) Ter uma referência de mercado para comparação ; b) Ter uma referência de ganhos; c) Atualizar-se das novidades mercadológicas; d) Verificar as perdas da empresa; e) NDA.