O lock-up da Vivara terminou; entenda o que é esse mecanismo contra a especulação - SpaceMoney
Por Renan Sousa Última Atualização 27 de novembro de 2019
O que é lock-up
O lock-up é uma cláusula contratual, firmada entre a empresa emissora das ações e o investidor, que impede que ações listadas na bolsa de valores sejam vendidas em um determinado período de tempo. Esse mecanismo ocorre, geralmente, em processos de abertura de capital, mas pode, também, ser usado em follow-ups, quando uma empresa resolve colocar mais papéis no mercado.
No caso de IPOs, como no da Vivara, o lock-up é uma alternativa que serve para controlar a especulação em cima dos papéis da empresa, evitando o fenômeno de "flipagem", que ocorre quando uma ação nova no mercado é comprada e vendida rapidamente com o intuito de fazer lucro instantâneo – esse movimento deixa o preço dos ativos muito instáveis e causa disparidades na bolsa como um todo.
Outro mecanismo de proteção adotado por empresas em IPO é o Standstill Period, ou o período de salvaguarda, que impede sócios e fundadores de reduzir sua quota de participação nas ações por um período. Para o mercado, isso aumenta a confiança nos papéis, tendo em vista que uma maior participação do corpo institucional da empresa fortalece o comprometimento com o sucesso, o que torna os ativos mais confiáveis.
Com o lock-up e o Standstill Period, os IPOs tendem a ter uma entrada mais bem direcionada no mercado, evitando flutuações especulativas nos primeiros meses e garantindo que as ações possam estabelecer um preço que corresponda mais fielmente ao valor de mercado da empresa.
Por outro lado, existe a possibilidade de a prática ser apenas um adiamento da volatilidade das ações, o que não permitiria ao mercado se desenvolver. Outro ponto negativo é que o desempenho da empresa pode não ser positivo e gerar atrito com os investidores, que ficam presos às ações até o final do período estabelecido.
Não existe uma fórmula que diga se o lock-up é positivo ou negativo, mas é necessário levar em conta todos esses aspectos antes de firmar um contrato de fidelidade com ações, por mais atrativo que possa parecer.