No caso da Sabesp, um dos nomes mais expostos aos riscos, 47% da dívida está em moeda estrangeira, sem "hedge" (proteção). Desse modo, calcula o UBS, cada R$ 0,10 de valorização do dólar tem um impacto negativo de R$ 120 milhões no lucro líquido da empresa.
"Dadas as incertezas políticas, esperamos que as empresas estatais do setor tenham performance inferior às privadas no curto prazo. Além disso, as companhias altamente alavancadas poderiam ter mais dificuldades em rolar sua dívida", diz o UBS. "Cemig, Eletropaulo e Copel estão altamente alavancadas e têm montantes substanciais de dívidas a rolar em 2017 e 2018."
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