Com o fim do sistema de bandas cambiais, impunha-se às autoridades brasileiras demonstrar que o país poderia honrar as suas obrigações internas e externas, bem como que a readquirida liberdade do Banco Central para utilizar a política monetária de forma ativa não seria utilizada para financiar o déficit do setor público via seignoriage e imposto inflacionário. Dessa forma, o governo central acordou com o FMI um programa macroeconômico ancorado na geração de superávits primários, na fixação de metas inflacionárias e no recebimento de recursos em moedas internacionalmente fortes de entidades estrangeiras e multilaterais.
Os superávits destinavam-se a demonstrar cabalmente aos agentes econômicos, externos e internos, que o setor público permanecia solvente segundo uma perspectiva intertemporal. Em outras palavras, impunha-se ao governo demonstrar que o estoque da dívida do setor público não estava seguindo uma trajetória explosiva, tendendo, pelo contrário, a decrescer ao longo do tempo ou pelo menos a permanecer constante em relação ao nível do produto interno bruto.
Já o sistema de metas de inflação tinha como objetivo definir uma âncora nominal para o sistema de preços da economia brasileira, evitando o descontrole havido na segunda metade da década de 1980 e na primeira metade da década de 1990. Tratava-se, fundamentalmente, de um compromisso da autoridade monetária de que não usaria a política monetária para financiar os desequilíbrios do setor público.
Por fim, os recursos aportados como parte do acordo com o FMI destinaram-se a sinalizar para os investidores externos que o programa brasileiro era tido como crível pelos organismos internacionais, bem como asseguraram que o Banco Central contaria com reservas suficientes para enfrentar eventuais variações excessivas da taxa de câmbio ou súbitas reduções na liquidez do sistema financeiro global.
O fato é que, com o fim do sistema de flutuações cambiais limitadas e com a maior atenção dada pelos investidores e emprestadores externos à sustentabilidade das contas externas dos países emergentes, o Brasil deixou de contar com um estabilizador automático do nível de preços. Isso colocou em evidência a questão da credibilidade das políticas públicas e da sua consistência no longo prazo.