★ INFLAÇÃO GLOBAL - Inflação global é impulsionada por alta demanda e problemas em cadeias produtivas. | Folha de Catalão
★ INFLAÇÃO GLOBAL - Inflação global é impulsionada por alta demanda e problemas em cadeias produtivas.
★★★ Elevação dos preços deve continuar pelo menos até o primeiro semestre de 2022, dizem especialistas...
"A pandemia é um elemento externo à economia, não é um fenômeno econômico, mas tem consequências econômicas porque desorganiza a produção com a necessidade de períodos de isolamento",
afirma Simão Silber, professor da FEA-USP.
"Os governos fizeram programas de transferência de renda muito significativos. Então, de um lado a produção cai, mas boa parte da demanda se mantém, com até aumento na renda, via transferências fiscais",
"Muitas pessoas optam por não trabalhar ou trabalhar de maneira diferente do que anteriormente. O mundo ainda não voltou totalmente ao normal",
"Isso tudo já reflete na inflação, seja nos Estados Unidos, China ou Brasil, e a previsão ainda é de alta nos preços para proteger as margens [de lucro]. Muito se falava que [a inflação] era transitória, mas ela tem sido temporariamente permanente",
diz Castro.
Além do efeito imediato que a população sente com a inflação
– a redução do seu poder de compra –
um quadro inflacionário pode trazer outras consequências. A principal é a resposta dos bancos centrais: alta nas taxas de juros para desincentivar o consumo, ou seja, a demanda, e fazer os preços caírem, às custas de desacelerar as economias.
"É difícil ver isso acontecendo na Europa, que está se recuperando agora e que está sentido o impacto da inflação mais hoje. Os Estados Unidos estão mais à frente nesse sentido. No Japão não é algo que faz sentido pensar, até porque o PIB caiu. Eles têm um cenário de estagnação há anos",
"Como o dólar ainda é moeda mundial, o encarecimento dela com a alta de juros cria uma pressão adicional em cima do real e outras moedas de emergentes",
afirma Silber.
O banco central dos Estados Unidos, o Federal Reserve, já tomou algumas medidas para conter a inflação.
"Em vez de comprar todo mês uma quantidade de títulos do tesouro para injetar dinheiro na economia, ele vai reduzindo essa quantidade de compra até parar em 2022. O Fed prevê ao menos dois aumentos de juros em 2022 também, com a taxa encerrando em 1%",
"É óbvio que existem pressões para que o Fed pare mais rápido essa compra e acelere a alta dos juros. É possível, mas a economia tem dado os sinais que o Fed quer ver, em especial, a queda da taxa de desemprego. Ela chegando na meta poderia acelerar esse processo",
Castelar considera que
"a tendência é a taxa de juros americana subir, mais provavelmente a partir do segundo semestre de 2022. As expectativas ainda são de inflação alta lá, e precisa de juros maiores para conter. Mas o mercado não coloca isso, não precificaram um aumento tão grande ainda".
"O debate hoje não é se vai subir mais, mas sim o quão rápido vai cair. É difícil subir tanto mais porque os preços já estão muito altos, então, não seria o tamanho de alta que já ocorreu",
diz Castelar.
"Eu acho que a pior fase já passou, mas não quer dizer que o efeito terminou. Ele deve durar até 2022. Até onde consigo acompanhar, só 2023 deve ter organizado o processo de fornecimento a nível mundial, "
O perigo, para o analista, é o que ele chama de "exportação" da inflação dos Estados Unidos e, em especial da China.
"São as duas maiores economias do mundo. Se sobe lá, sobe em todos os países do mundo. Isso sem considerar o efeito no dólar",
"os preços das commodities são super importantes de acompanhar, em especial petróleo e ferro, e ver se vai cair ou subir. Eles antecipam altas que vão ter na produção. As próprias expectativas inflacionárias, que nos Estados Unidos estão mais controladas, e no Brasil começam a ficar descontroladas, demandam atenção".
Segundo ele, o pior cenário mundial com a persistência da inflação e as altas de juros seria a chamada estagflação, quando os preços aumentam sem um crescimento da economia e a população fica mais pobre.
"Para o Brasil, isso atinge em cheio, principalmente pensando em inflação e empregabilidade".
"No caso do Brasil, e em menor escala em outros lugares, a pandemia segurou muito a inflação de serviços, e agora com a reabertura, a tendência é que ela comece a subir. Vai ser uma fonte de inflação ano que vem também",
"A inflação global já piorou muito, já está incorporada à desorganização da produção. Os surtos adicionais de Covid estão acontecendo, na Europa por exemplo, com confinamentos na China também. Talvez o pior ainda não tenha passado",