Juros futuros perdem fôlego e fecham com estabilidade na BM&F | Valor Econômico
18/07/2013 às 17h29
Juros futuros perdem fôlego e fecham com estabilidade na BM&F
SÃO PAULO - No mercado de juros futuros, as taxas tiveram uma alta bem moderada das taxas pela manhã e no início da tarde, em um aparente movimento técnico de recomposição de prêmios após o tombo de ontem. Mas, os principais contratos de Depósito Interfinanceiro (DI) perderam fôlego e cederam no fechamento.
Para os contratos mais curtos, a ata da mais recente reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), divulgada hoje, foi um "não evento". Não mexeu em nada com as perspectivas para o rumo dos juros básicos. O DI outubro 2013 -- que concentra as apostas para o encontro do Copom em agosto -- ensaiou uma alta até a máxima de 8,435%, mas fechou no mesmo nível de ontem, em 8,42%.
O mercado segue com aposta de quase 100% em alta da taxa básica de juros Selic em 0,50 ponto em agosto, para 9% anuais. Estrategistas, operadores e economistas citaram o parágrafo 17 da ata para cerrar fileiras em torno da manutenção do ritmo de aperto. É o trecho em que o Copom afirma entender ser "apropriada a continuidade do ritmo de ajuste das condições monetárias ora em curso".
Depois de agosto, o jogo é outro. O mercado de juros futuros vê mais uma alta da Selic no encontro do Copom em outubro, mas se divide quanto à magnitude. Pode ser que o Copom reduza o passo e eleve a Selic em 0,25 ponto. O DI janeiro/2014 - que espelha justamente as apostas para o rumo dos juros daqui até o fim do ano -- fechou a 8,75%, estável.
Pelas contas de operadores, o derivativo traz implícita a expectativa de alta da taxa básica em 0,50 em agosto e de 0,38% em outubro, ou seja, descortina as dúvidas que rondam o rumo dos juros. Em relatórios sobre a ata do Copom, os prognósticos para a taxa básica no fim do ano variam entre 9,25% e 9,75%.
No meio do caminho entre a ponta curta e longa, o DI janeiro/2015 fechou com taxa de 9,40% (ante 9,36% ontem, após ajustes). Joga a favor da recuperação de parte dos prêmios o fato de o BC ainda lugar para ancorar as expectativas de inflação para 2014. Na ata, o Copom afirma que a depreciação do real pode ter efeitos secundários no longo prazo, que seriam contidos por meio de aperto monetário. No nível atual, o DI/2015 embute Selic acima de 10% em meados de 2014.
Entre os contratos longos, mais sensíveis aos solavancos externos, também não houve alterações substanciais. O DI janeiro/2017 bateu em máxima de 10,58% no início da tarde, mas acabou perdendo força e era negociado a 10,41% (ante 10,44% ontem).