Indefinição sobre economia leva à queda da bolsa e alta do dólar | Valor Econômico
13/11/2018 às 13h51
Indefinição sobre economia leva à queda da bolsa e alta do dólar
Por Victor Aguiar, Daniela Meibak e Lucas Hirata | Valor
SÃO PAULO - O Ibovespa segue em queda firme nesta terça-feira (13), numa sessão marcada pelo mau desempenho das ações da Petrobras. Apesar de reduzir levemente as perdas após a abertura dos mercados americanos, o índice continua operando na faixa dos 84 mil pontos, de olho no cenário político local e no tom das negociações no exterior.
Para analistas, a falta de clareza em relação aos planos econômicos do novo governo segue trazendo algum desconforto aos investidores.
Por volta das 13h45, o Ibovespa recuava 1,50%, aos 84.275 pontos, após chegar a subir 0,49% logo após a abertura. O giro financeiro projetado para o índice ao fim do dia é de pouco mais de R$ 9,9 bilhões.
Petrobras PN (-2,61%) e Petrobras ON (-3,29%) aparecem entre as maiores quedas do Ibovespa nesta terça-feira, em linha com o comportamento das commodities, WTI e Brent.
Pedro Nieman, economista da Toro Investimentos, lembra que o petróleo caminha para a 12ª sessão consecutiva de perdas, o que impacta as projeções financeiras para a estatal. Para o economista, a região ao redor dos 84 mil pontos representa uma resistência para o Ibovespa e, caso o índice acentue as perdas, poderá entrar num terreno de correção mais intensa. "Mas nosso mercado está muito atento às mudanças no cenário político", pondera Nieman, afirmando que o índice está sujeito a mudanças de tendência de acordo com o noticiário local.
Na ponta negativa, destaque para TIM ON (-2,95%), reagindo negativamente à demissão de Amos Genish, diretor-presidente da Telecom Italia, controladora da empresa brasileira. MRV ON (-4,57%) e BRF ON (-2,76%) também aparecem entre as maiores perdas do dia.
No lado positivo, atenção para o segmento de varejo: B2W ON (2,26%) lidera os ganhos do índice, seguido por Magazine Luiza ON (1,11%). Ainda no segmento, operam em alta Lojas Americanas PN (1,04%).
O dólar encostou na marca de R$ 3,80 na sessão de hoje, avançando ao maior nível em mais de um mês. Num dia de pressão sobre parte dos emergentes, os participantes do mercado local também digerem os sinais vindos do governo eleito de que a reforma da Previdência deve ficar para o ano que vem.
Os novos sinais do governo eleito sobre a reforma da Previdência são pouco encorajadores, na avaliação de operadores. Ontem, o futuro presidente do país, Jair Bolsonaro (PSL), e um de seus principais articulares Onyx Lorenzoni (DEM) admitiram que a iniciativa deve ficar para o ano que vem, descartando até mesmo a tentativa de votar mudanças infraconstitucionais. A reforma é um dos pontos principais, na avaliação de especialistas, sobre a futura trajetória do mercado.
A expectativa de que algum ajuste sairia em 2018 não era consensual, mas as declarações de Bolsonaro também não agradam. Com isso, dizem operadores, o mercado local fica um pouco mais expostos ao vaivém que toma a classe de emergentes.
Por volta das 13h50, o dólar comercial tinha alta de 1,30%, a R$ 3,8041. O dólar para dezembro era negociado a R$ 3,8090, com alta de 0,98%.
Para José Faria Junior, diretor da Wagner Investimentos, a composição da equipe econômica, com a chegada de Joaquim Levy no BNDES, tem agradado os investidores. Por outro lado, ainda há ansiedade em como a formação do governo se traduzirá em medidas mais concretas.
Depois de ensaiar uma melhora nos primeiros negócios do dia com a influência positiva do exterior, os contratos de juros futuros pioraram seguindo o ritmo de negócios do dólar. Enquanto os DIs curtos apresentam leve queda, ainda ajustando à perspectiva tranquila da estratégia de política monetária do Banco Central, os longos avançam junto com o câmbio.
Por volta das 13h50, o DI janeiro/2021 perdia 0,025 ponto percentual, para 8,120%, e o DI janeiro/2025 avançava 0,059 ponto, para 10,15%.
Os investidores acompanham de perto hoje o exterior e, no cenário local, as declarações de Bolsonaro sobre a Previdência.
Enquanto os contratos de juros futuros mais curtos continuam sendo ajustados para baixo com a perspectiva mais tranquila para inflação, o que reduz drasticamente a necessidade do Banco Central elevar o juro básico no curto prazo, a NTN-B de mais curto prazo, com vencimento em maio de 2019, apresenta forte variação no mês pelo mesmo motivo.
A taxa do papel apresentou aumento acentuado, passando de 2,35% no fim de outubro para 3,07%. O IPCA de outubro surpreendeu para baixo os investidores e os economistas esperam que nos meses seguintes o índice continue em uma tendência bastante comportada. Neste cenário, os títulos passaram a precificar uma inflação implícita mais baixa, o que levou para cima a parcela pré-fixada da remuneração do ativo.
Para se ter ideia da mudança, há um mês, esse papel embutia uma inflação implícita de 4,65% ao ano, que caiu para 3,81% há uma semana e agora está em 3,39%. O movimento dessa NTN-B acaba sendo mais intenso que das demais por dois motivos: o prazo curto do vencimento, que leva à ajustes mais intensos na taxa, e pelo fato do papel refletir a inflação em si, e não a expectativa para os próximos anos como acontece nos vencimentos seguintes.
Mas vale destacar que é possível observar ajustes em toda a curva dos títulos públicos. Em um mês, a inflação implícita passou de 4,65% para 4% no papel com prazo em 2020, de 4,68% para 4,14% no título com vencimento em 2021 e de 4,73% para 4,27% na NTN-B de 2022.
DI janeiro/2020 é negociado a 7,04% (7,06% no ajuste anterior). DI janeiro/2021 tem taxa de 8,12% (8,14% no ajuste anterior). DI janeiro/2025 tem taxa de 10,16% (10,08% no ajuste anterior).
(Victor Aguiar, Daniela Meibak e Lucas Hirata | Valor)
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