Vale já perdeu mais de 30% do valor de mercado em 2013 - InfoMoney
Por Paula Barra Em vale 12 jun, 2013 16h13
Vale já perdeu mais de 30% do valor de mercado em 2013
Um dos "pesos pesados" do Ibovespa, mineradora vive dias turbulentos na bolsa, com suas ações negociados nos menores patamares desde 2009
Por Paula Barra 12 jun, 2013 16h13
Vale contrata 2 bancos para coordenarem empréstimo de US$ 2 bilhões
SÃO PAULO - A situação não está nada confortável para um dos carros-chefes do Ibovespa. A Vale (VALE3; VALE5), cujas ações possuem a segunda maior participação na carteira teórica do índice, vem de uma sequência de quedas de tirar o sono de qualquer acionista: do início do ano para cá, a empresa já perdeu quase um terço do valor de mercado, indo de R$ 223,87 para R$ 155,33 bilhões, de acordo com os dados da BM&FBovespa atualizados na última terça-feira (11).
A mineradora atualmente ocupa o terceiro maior valor de mercado da bolsa, atrás de Ambev (AMBV4) e Petrobras (PETR3; PETR4), com R$ 239,6 bilhões e R$ 231,8 bilhões, respectivamente.
Esse pessimismo do mercado levou os papéis preferenciais da empresa, que possuem maior liquidez, a figurarem no menor patamar desde setembro de 2009, sendo cotados a R$ 27,78, segundo fechamento de 11 de junho. Nesta quarta-feira (12), o movimento segue declinante, com VALE3 e VALE5 caindo 1,85% e 2,38%, respectivamente, para R$ 29,16 e R$ 27,12, nesta ordem.
Mais economia do que fundamentos
Segundo analista Victor Penna, do BB Investimentos, a Vale está sendo pressionada mais pelo cenário macroeconômico do que pelos fundamentos. E por trás deste cenário macroeconômico, está justamente seu principal cliente: a China.
Os dados da China não vem animando o mercado. O país, que é o principal destino do minério de ferro da Vale, mostrou no fim de semana que as importações em maio caíram 0,3%, ante expectativas de aumento de 6%.
"A economia da China está arrefecendo, o Brasil não vem apresentando consistência nos dados, enquanto os Estados Unidos voltaram a mostrar melhora nos números. Com isso, os investidores tendem a voltar para economias mais desenvolvidas. Vemos uma migração dos grandes investidores para o mercado norte-americano", disse Penna.
Se olhar para os múltiplos da mineradora, no entanto, a Vale está bem descontada em relação aos pares. O EV/Ebitda (relação entre valor da empresa e o Ebitda, que é o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da Vale está em 5 vezes, enquanto dos seus pares está em 6 vezes, aponta Penna.
"O mercado está batendo bem forte nos papéis em função da incerteza macroeconômica, que acarretou a migração dos grandes investidores", complementou Penna.
Nem mesmo a valorização do dólar frente ao real tem conseguido alimentar uma esperança dos investidores. Em relatório do final de maio, o Bank of America Merrill Lynch destacou a vantagem da Vale em relação ao câmbio, mesmo levando em consideração um cenário econômico enfraquecido na China e queda no preço do minério de ferro. Com isso, o banco reiterou a recomendação de compra do papel.