Bill Gross aposta alto no México meses após se livrar de títulos - 25/07/2016 - UOL Economia
As notas do país ligadas à inflação com vencimento em 2025 estavam entre as cinco principais participações do Janus Global Unconstrained Bond Fund de Gross, de US$ 1,5 bilhão, em 30 de junho, segundo o site do fundo.
Apenas três meses antes, ele havia se livrado de todas as notas soberanas do México, o que parecia ser uma mudança significativa em sua estratégia de investimento após elogiar os ativos financeiros do país durante anos.
O peso mexicano caiu 7,1% neste ano, segundo pior desempenho entre as principais moedas do mundo. A desvalorização ajudou a elevar a taxa de inflação a 2,72%, contra 2,13% em dezembro, quase o menor patamar em 50 anos.
Devido à aceleração dos preços, os investidores acumularam os chamados linkers mexicanos e, assim, os rendimentos das notas com vencimento em 2025 vêm caindo desde maio.
"Considerando a depreciação do peso e a probabilidade de que os eventos pontuais que reduziram a inflação não aconteçam novamente, foi uma boa transação", disse Andrés Jaime, estrategista do Barclays.
As notas mexicanas equivaliam a 4% do fundo de Gross, o que as tornou a maior participação de títulos soberanos até 30 de junho. O fundo deu retorno de 11% neste ano, desempenho superior ao de 60% de seus pares, mostram dados compilados pela agência de notícias Bloomberg.
O fundo registrou um retorno total de 2,6% desde que Gross assumiu o comando em outubro de 2014, após deixar a Pacific Investment Management Co.
Gross começou a elogiar o México em junho de 2012, quando disse que preferia os títulos do país aos da Alemanha, citando os rendimentos superiores e os níveis de dívida inferiores do país latino-americano. No ano passado, ele disse que o México oferecia "os rendimentos mais atraentes do mundo".
Gross não é o único a pensar que a inflação do México provavelmente continuará acelerando. A inflação implícita de 10 anos do país -- um indicador do mercado de títulos para as expectativas dos investidores em relação ao custo de vida -- subiu para 3,25%, contra 2,8% em abril.
"A inflação não deverá ser tão baixa e benigna como no final de 2015", disse Alberto Ramos, economista-chefe do Goldman Sachs para a América Latina, em nota. "O fracasso da estabilização do peso mexicano empurraria a inflação mais para cima".