A ideia aqui é usar várias camadas com níveis de opacidade variados para que a tonalidade final diminua aos poucos, sem que isso sobrecarregue a imagem.
Além disso, uma foto envelhecida também tende a apresentar ruídos. Assim, você pode fazer uso deles, adicionando um ruído monocromático.
Mas tenha cuidado para não colocar ruídos demais e deixar a sua foto com cara de recordação de um filme romântico antigo.
Sépia é uma das cores mais usadas para fotos envelhecidas. Provavelmente, esse foi o tom dourado marrom que você viu na maioria das imagens vintage até hoje.
A função de equilíbrio de cores de um editor de imagens pode ajudar você a atingir o tom certo. Inclusive, alguns já possuem definições pré-ajustadas para facilitar esse processo.
Quanto mais você tiver paciência e persistência para ajustar as configurações de contraste e saturação, mais fiéis à era vintage as suas fotos serão.
Além do Sépia, muitas pessoas criam fotos envelhecidas com tons de preto e branco. A premissa aqui é a mesma: inserir rugas, vincos e riscos.
No geral, usar a cor sépia deixa a sua foto muito mais parecida com o efeito que você quer do que o preto e branco.
Mas não existe uma regra para isso. Escolha a cor que mais agradar a você e ao seu cliente. Só não esqueça de usar ruídos e borrados de maneira mais acentuada, já que eles não aparecem tanto em tons de preto e branco.