Mercado teme escolha política de novo presidente do Fed | Valor Econômico
17/10/2005 às 12h50
Mercado teme escolha política de novo presidente do Fed
WASHINGTON - A expectativa em torno da nomeação do novo presidente do Federal Reserve (Fed, o Banco Central americano) deve aumentar a volatilidade do mercado financeiro nas próximas semanas. Alan Greenspan, que preside o Fed há mais de 18 anos e tornou-se um ícone no mercado, já avisou que quer aposentar-se no fim de janeiro.
O presidente George W. Bush deve encaminhar a nomeação até o mês que vem, para que haja tempo suficiente para o processo de confirmação pelo Congresso. Recentemente, disse numa entrevista que " ainda não tinha visto a lista " de candidatos ao cargo, embora os nomes estejam circulando na imprensa há meses. Os mais cotados são Ben Bernanke, presidente do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca e ex-diretor do Fed, e dois luminares da academia, Glen Hubbard, da universidade de Columbia, e Martin Feldstein, de Harvard, ambos defensores do " supply-side economics " (leia-se redução de impostos).
Dos três, Bernanke é o único com larga experiência nos mercados financeiros e na academia - foi professor da universidade de Princeton, uma das melhores na área econômica nos EUA - e bastante conhecido por Wall Street. " É o melhor candidato, sem dúvida " , diz o economista da Lehman Brothers Ethan Harris. Alia-se à aprovação dos mercados o fato de Bernanke ser registrado como eleitor republicano, o que é importante numa indicação feita por Bush.
Outro candidato bem aceito seria Donald Kohn, atual diretor do Fed, mas registrado como eleitor independente. Nenhum dos dois, entretanto, tem a vantagem de manter uma relação próxima com o presidente Bush.
O maior temor é que o presidente use para o Fed os mesmos critérios de escolha para outros postos-chave no governo, dando mais importância à confiança pessoal do que às credenciais para o cargo - como já fez ao indicar sua ex-advogada, Harriet Miers, para a Suprema Corte. O pior cenário seria a indicação de um presidente do Fed com perfil empresarial e não-financeiro, como o atual secretário do Tesouro, John Snow, ou o ex-secretário de Comércio, Donald Evans, amigo pessoal de Bush.
" Espero que o governo entenda o risco envolvido em nomear alguém sem as credenciais necessárias para o Fed " , diz Harris. O momento de incerteza econômica aumenta a importância da indicação. A inflação está dando claros sinais de alta com a pressão dos preços do petróleo. O CPI (índice de inflação ao consumidor) de setembro foi o maior em 25 anos (1,2%). Analistas já acreditam numa trajetória de estagflação (estagnação econômica com inflação), embora mais moderada do que a que ocorreu na década de 70.
O novo presidente do Fed terá de lidar ainda com as conseqüências de um possível estouro da bolha imobiliária nos balanços do sistema financeiro. Os mercados mais aquecidos, como Nova York e Los Angeles, já dão sinais de falta de compradores.
Excluindo os dois candidatos com experiência direta no Fed, Bernanke e Kohn, o mercado tende a desconfiar mais de Glen Hubbard, que foi também conselheiro da Casa Branca e trabalhou no escritório de orçamento do Congresso. Apesar de ocupar uma diretoria na Nomura Securities e ter publicado sobre sobre crises financeiras, Hubbard não tem experiência monetária.
Martin Feldstein, de Harvard, fez carreira na academia e foi conselheiro do presidente Ronald Reagan. Como Hubbard, é entusiasta da redução de impostos para estimular a economia, mesmo em caso de déficit público.
Há algum tempo também cogitava-se o nome de Robert Rubin, ex-secretário do Tesouro no governo Clinton, atualmente no Citigroup, com grande experiência em Wall Street. Rubin construiu uma relação de amizade com Greenspan durante o mandato no Tesouro. Mas suas fortes críticas à explosão do déficit o tiraram do páreo.
O maior pesadelo do mercado seria um presidente do Fed com credenciais empresariais ou políticas e não-financeiras, como o ex-secretário do comércio Don Evans ou o atual secretário do Tesouro John Snow. Esses nomes circularam em alguns meios ao longo das últimas semanas.