Novas gestoras de recursos apostam em fundos que investem no exterior | EXAME
access_time Publicado em 1 ago 2018, 05h00
Potes com moedas: diversificação geográfica é necessária em cenário de aumento do risco no Brasil (utah778/Thinkstock)
São Paulo – A taxa básica de juros (Selic) no menor nível da história incentiva o investidor a tomar mais risco para manter a rentabilidade da sua carteira de aplicações financeiras. Nesse cenário, e com a popularização de plataformas de investimento, surgem no mercado novas gestoras de recursos com fundos próprios e a promessa de oferecer ganhos acima do CDI.
A nova safra de fundos que é oferecida por essas assets é composta por multimercados e fundos de ações. Geralmente, esses fundos cobram taxas de administração de 2% ao ano e também uma taxa de performance de 20% sobre o que exceder o CDI ou o IPCA. "Em um cenário de maior tomada de risco, o fundo multimercado é o primeiro produto que o investidor busca. Para investir na bolsa, eles ainda demoram um pouco mais. A volatilidade assusta muito", diz Paulo Corchaki, CEO e fundador da Trafalgar.
Uma característica marcante dos novos fundos é a diversificação geográfica. Isso porque, com a alta do câmbio e toda a incerteza das eleições de 2018, investir no Brasil ficou mais arriscado, explica William Eid, pesquisador da FGV/EAESP. "A diversificação geográfica é inteligente. O 'kit Brasil', baseado no tripé dólar em queda, bolsa em alta e juros caindo, ajudou no desempenho dos fundos multimercados até o ano passado. Esse cenário positivo fez com que 80% desses fundos batessem o CDI em 2017. É difícil isso acontecer. Mas essa estratégia não se sustenta mais".
A Trafalgar, que já tem 2 bilhões de reais sob gestão em fundos multimercados abertos, exclusivos e offshores, aposta em ações e renda fixa na Argentina. "A economia do país sofreu nos últimos meses, mas acreditamos que o direcionamento dado para a economia está correto. O potencial de ganho é alto", diz Corchaki.
Já a Dahlia nasceu no começo do ano e começou a vender cotas de seu fundo, que investe em ações e títulos corporativos na América Latina, além de renda fixa, no final de maio. Sara Delfim, sócia-fundadora da casa, diz que o fundo já está disponível em plataformas como Órama e Modal. Com patrimônio de 60 milhões de reais, a gestora de recursos busca parcerias com family offices e outras distribuidoras. "Nosso foco é o pequeno investidor".
Eid, da FGV/EAESP, aponta como natural a entrada de pequenas novas gestoras no mercado. "Todo ano aparecem novas casas de pequeno porte". O ponto chave que deve ser observado pelo investidor é se o novo negócio irá se sustentar.
O pesquisador estima que, para se consolidar no mercado, uma asset precisa captar ao menos 400 milhões de reais, e rápido. "Isso geralmente tem de acontecer em, no máximo, um ano. As melhores casas conseguem atingir essa marca bem antes disso".
É interessante buscar saber por que os novos gestores saíram da antiga casa. Se foi por força de uma fusão ou demissão, por exemplo, ou por vontade própria. "Geralmente, quem sai por vontade própria costuma ter maior sucesso. Um exemplo é Marcelo Giufrida, CEO da Garde, e Márcio Appel, da Adam Capital".
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Caso o negócio não vá para a frente, o investidor não perde o dinheiro investido: ele é devolvido em 30 dias. Os recursos captados ficam depositados em agentes custodiantes, geralmente grandes bancos. Isso impede que haja fraudes nos fundos de investimento. "Um fundo não pode fugir com dinheiro de clientes. É um mercado sólido", diz Eid.
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