Sim, há monitores com menos de 5ms de tempo de resposta, e realmente quanto mais baixo melhor, para evitar sensações de arrasto, por exemplo.
O tempo de resposta corresponde ao total de tempo que um pixel do monitor passa de preto (totalmente activo) para branco (totalmente inactivo) e volta ao preto, ou seja é a capacidade do monitor redesenhar o que pretende mostrar no ecrã.
No seguinte link pode ver mais informação sobre os LCDs e as suas propriedades (incluindo os tempos de resposta):
Andei eu a ver esta semana monitores e agora surge esta analise que veio mesmo a calhar. Não só gostei das especificações (embora procure um ainda maior) mas o design está igualmente excelente.