Nossa experiência indica que a Taxa Interna de Retorno (TIR) Real implícita nos projetos de transmissão é uma boa indicação do "viés" do regulador. Se este está orientado a atrair competição através da definição de uma TIR atraente, ´permitindo que a competição defina a TIR ótima, ou se este está convencido que é mais eficiente do que as forças do mercado. Ao longo dos últimos 20 anos pudemos observar estes dois modelos. Um com sucesso (1999-04 e 2015-18) e outro com inúmeros casos de insucesso (2005-14), marcado não apenas por atrasos, cancelamentos, mas principalmente pelo uso de empresas estatais que entravam nos projetos independentemente da TIR ou do valor adicionado. Qualquer transação de M&A no segmento de transmissão deve considerar estes dois momentos distintos do setor.
Fonte: Pontoon-e
Histórico: RAP Final vs. Capex Empresa (%)
Um múltiplo usualmente observado no segmento de transmissão para determinar a TIR implicita em determinada linha de transmissão é: RAP/Capex (Receita Anual Permitida / Investimento). A relação aqui é direta, quanto maior a RAP maior será a TIR implícita. do projeto. Uma forma de contornar isto é através da definição de linhas de financiamento "subsidiadas", ou seja abaixo do custo do mercado. Além de tratar-se de uma política insustentável no longo prazo (quem assume esta diferença de custo?), os projetos nascem com margens muito apertadas, o que dificulta a alavancagem do projeto e tornam estes muito suscetíveis destruição de valor.
Fonte: Pontoon-e
Eólicas: TIR Real Acionista (IPCA+%)
Embora os primeiros projetos eólicos tenham saído do papel no início dos anos 2000, à época do Proinfa, a verdadeira revolução da fonte eólica no Brasil teve início em 2009. Até então a quase totalidade dos projetos estavam localizados no RS. A partir de 2007/08, o mercado descobriu o grande potencial eólico localizado na região NE. Este cenário se materializou em 2009 quando ocorreu o primeiro leilão para a contratação de fonte eólica. A combinação de novas tecnologias (Turbinas) aliado às condições favoráveis do vento no nordeste brasileiro, resultaram em fatores de carga elevados (~50%) e, consequentemente em preços favoráveis. Este cenário, aliado a possibilidade de uso do lucro presumido (via a divisão do parque gerador em diversas SPEs), permitiu o desenvolvimento de projetos com elevado retorno (TIR).
Fonte: Pontoon-e
Hidrelétricas: TIR Real Acionista (IPCA+%)
Os projetos hidrelétricos construídos ao longo da última década estão diretamente atrelados à política governamental para o setor, que visava tarifas reduzidas a "qualquer custo". A presença maciça de empresas de construção (EPC), estatais e fundos de pensão combinado com a política de TIRs "patrióticas", foram decisivos para deteriorar a atratividade de grande parte das hidrelétricas leiloadas, principalmente dos projetos estruturantes. A "descoberta" do risco hidrológico (GSF - Generation Scaling Factor) - efeito colateral da construção de hidrelétricas sem reservatório e da crescente participação das fontes de geração intermitentes (Eólica e Solar) -, é outro fator que tem corroído a TIR dos projetos hidráulicos.
Key Points
Ao longo dos últimos 20 anos os projetos de infraestrutura do setor elétrico foram fortemente afetados por uma série de eventos que afetaram sua atratividade em prol da chamada "modicidade tarifária".
Evento 1: Interferência governamental na definição da TIR implícita dos projetos. Esta decisão resultou em projetos com baixa atratividade, afastando os investidores mais qualificados. Projetos com elevado risco de insolvência é outro efeito colateral.
Evento 2: Elevado risco ambiental e de execução. Análises mal conduzidas elevaram os riscos de execução e investimento, com impacto direto na rentabilidade dos projetos.
Evento 3: Falha de planejamento da expansão. Foco no preço da energia gerou distorções na matriz energética, elevando o risco de déficit hidráulico (GSF) e volatilidade no preço "spot".
Evento 4: Investidores inadequados. Participação pesada de "players" estatais, fundos de pensão e investidores sem comprovada expertise e capacidade financeira. Todos não comprometidos com a maximização do retorno.
Financiamento
Imagem: Pixabay
Featured Financiamento Project Finance Projetos
Total Eren obtém financiamento de 60 milhões de dólares para uma usina de 90 MW no Brasil
A Total Eren anunciou a obtenção de um financiamento de quase 60 milhões de dólares para sua usina fotovoltaica de Dracena e que iniciou a construção de 160 MW de energia eólica.
Leia Mais
25/03/2020 PV Magazine0
Imagem: Pixabay
Featured Financiamento Project Finance
GE obtém certificação FINAME para turbina eólica Cypress
A GE Renewable Energy anunciou que obteve o Código Finame para a Cypress, a maior turbina eólica onshore
Leia Mais
19/02/2020 Pontoon-e0
Imagem: Pixabay
Featured Financiamento Project Finance
Projeto eólico no Rio Grande do Norte apoiado pelo BNDES fornecerá energia a 800 mil residências
O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) aprovou financiamento de R$ 1 bilhão para a implantação de seis parques eólicos da EDP Renováveis
Leia Mais
31/01/2020 Pontoon-e0
Imagem: Pixabay
Featured Financiamento Project Finance
Eólicas da Omega Geração poderão emitir debêntures
O Ministério de Minas e Energia reconheceu três projetos da Ômega Geração como “prioritários”, o que significa que os empreendimentos poderão emitir debêntures de infraestrutura
Leia Mais
11/12/2019 CanalEnergia0
Imagem: Pixabay
Financiamento Project Finance
Crédito do BNDES para projeto em MG fortalecerá integração energética regional e nacional
A diretoria do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) aprovou financiamento de R$ 2,76 bilhões para a Mantiqueira Transmissora de Energia S/A
Leia Mais
22/11/2019 22/11/2019 Pontoon-e0
Featured Financiamento Project Finance
Banco Europeu de Investimento vai parar de financiar combustíveis fósseis
O foco dos novos financiamentos em energia será acelerar a inovação para geração de energia limpa, eficiência energética e renováveis.
Leia Mais
15/11/2019 17/11/2019 EPBR0
Featured Financiamento Project Finance
Financiamento para eólicas em xeque
Em 2018, foram contratados R$12,7 bilhões em crédito com o Banco do Nordeste pelo setor de infraestrutura (que inclui energia), um crescimento de 700%, puxado por projetos eólicos e solares.
Leia Mais
14/11/2019 17/11/2019 EPBR0
Featured Financiamento Project Finance
BNDES lança preço suporte para financiar projetos no mercado livre
Nova metodologia, apresentada em evento da ABEEólica, representa nova metodologia com valores de longo prazo que recuam a partir do 6º e do 11º ando do contrato de financiamento.
Leia Mais
30/10/2019 15/11/2019 Canalenergia0
Capital Markets Financiamento Renda Fixa
Taesa busca captar R$509 mi por meio de debêntures com vencimento em 25 anos
A Taesa, que é controlada pela elétrica estatal mineira Cemig e pelo grupo colombiano Isa, apontou que as debêntures terão remuneração de 4,5% ao ano.
Leia Mais
25/10/2019 Reuters0
Financiamento Hot News Project Finance
BDMG capta 100 mi euros com banco europeu para financiar projetos de energia limpa
Poderão ser atendidos projetos de qualquer porte no Estado, sejam eles de iniciativa pública ou privada, com custo de até 50 milhões de euros. Os repasses ocorrerão em até 20 fases, com os prazos de pagamento de até 13 anos.
Leia Mais
21/10/2019 22/10/2019 Reuters0
Capital Markets Financiamento Project Finance Renda Fixa
Captação de recursos por meio de debêntures incentivadas somou R$ 17,3 bi até setembro
Setor de energia lidera o total de operações autorizadas, segundo balanço da Secretaria de Política Econômica do Ministério da Economia.
Leia Mais
02/10/2019 15/11/2019 Canalenergia0
Navegação por posts
1 2 … 9 Próximo
Simulador UTE Gás: CVU & CME
USD
R$
Taxa de Câmbio
PROJETO
Potência Instalada (MW)
Investimento ($ mil)
Fator de Carga (%)
Perda de Energia (%)
Garantia Física Bruta (MWh)
Garantia Física Líquida (MWh)
Custo com O&M (KW/$ mil - Ano)
FINANCIAMENTO
Prazo de Amortização da Dívida (Anos)
Taxa de Juros Real Ano (%)
PMT Anual ($ mil)
CUSTO DO COMBUSTÍVEL
Consumo do Combustível
Heat Rate (KJ / KWh)
6700 (Ciclo Comb.)9700 (Ciclo Simples)
Taxa de Conv. Térmica (MM BTU/MWh)
Cons. de Gás Natural (MM BTU)
Cons. de Gás Nat. com Perdas (MM BTU)
Preço do Gás Natural
Custo do Transporte ($/MM BTU)
Pipeline Factor: Disponibilidade (%)
Custo do Gás Natural ($/MM BTU)
Fator do Gás (%)
Margem na Dist. de Gás ($/MM BTU)
ANÁLISE DOS CUSTOS
Capital ($ mil / Ano)
O&M ($ mil / Ano)
Combustível ($ mil / Ano)
Custo Total (S mil / Ano)
Capital ($/MWh)
O&M ($/MWh)
Combustível ($/MWh)
Custo Total ($/MWh)
INDICATIVO CVU, CME & COP/CEC
CVU Estimado ($/MWh)
CME Estimado ($/MWh)
COP/CEC Estimado ($/MWh)
Despacho Térmico (%)
fonte:
Faça uma nova simulação editando os campos azuis
Documentos Leilões
Geração
Transmissão
Leilões
LEN A-6 - 009/2019 (Out/2019) 30º Leilão de Energia Nova (LEN): Edital e documentos vinculados ao leilão.
LEN A-4 - 003/2019 (Jun/2019) 29º Leilão de Energia Nova (LEN): Edital e documentos vinculados ao leilão.
Sistemas Isolados - 001/2019 (Mai/2019) Leilão de Sistemas Isolados (LSI): Edital e documentos vinculados do leilão.
LEE A-1 005 e 006/2018 (Dez/18): Leilão de energia existente (LEE): Edital e documentos vinculados ao leilão.
LEN A-6 - 003/2018 (Ago/18): Leilão de energia nova (LEN): Edital e documentos vinculados ao leilão
LEN A-4 - 001/2018 (Abr/18): Leilão de energia nova (LEN): Edital e documentos vinculados do leilão.
LEE A-1 e A-2 006 e 007/2017 (Dez/17): Leilão de energia existente (LEE): Edital e documentos vinculados do leilão.
LEN A-6 005/2017 (Dez/17): Leilão de energia nova (LEN): Edital e documentos vinculados do leilão.
LEN A-4 004/2017 (Dez/17): Leilão de energia nova (LEN): Edital e documentos vinculados do leilão.
MCDER 2017 (Ago/17): Mecanismo Competitivo de Descontratação de Energia de Reserva (MCDER):Edital e documentos vinculados do leilão.
LEE A-1 007/2016 (Dez/16): Leilão de Energia Existente (LEE): Edital e documentos vinculados do leilão.
LER 003/2016 (Set/16): Leilão de Energia de Reserva (LER): Edital e Documentos vinculados do leilão
LEN 001/2016 (Abr/16): Leilão de Energia Nova (LEN): Edital e documentos vinculados do leilão.
LTE 002/2019 (Dez/19: Leilão de Transmissão de Energia (LTE): Edital e documentos vinculados ao leilão.
LTE 004/2018 (Dez/18): Leilão de Transmissão de Energia (LTE): Edital e documentos vinculados ao leilão.
LTE 002/2018 (Jun/18): Leilão de Transmissão de Energia (LTE): Edital e documentos vinculados do leilão.
LTE 002/2017 (Dez/17): Lelião de Transmissão de Energia (LTE): Edital e documentos vinculados.
LTE 005/2016 (Abr/17): Lelião de Transmissão de Energia (LTE): Edital e documentos vinculados.
CCEE | Resultado Consolidado dos Leilões - Jun/2018 Planilha de junho de 2018 com o resultado consolidado dos leilões.
CCEE | Resultado Consolidado dos Leilões - Mai/2018 Planilha de maio de 2018 com o resultado consolidado dos leilões.
CCEE | Resultado Consolidado dos Leilões - Abr/2018 Planilha de abril de 2018 com o resultado consolidado dos leilões.
CCEE | Resultado Consolidado dos Leilões - Mar/2018 Planilha de março de 2018 com o resultado consolidado dos leilões.
História do Dia
Youtube(BNDES)
Leilão em Foco
Leilão LEN02/18
Leilão LT 02/18
Financiamento
Crédito: Pontoon-e
Este leilão objetiva a compra de energia elétrica proveniente de novos empreendimentos de geração, a partir das fontes hidrelétrica, eólica e termelétrica - a carvão, a gás natural e a biomassa, no Ambiente de Contratação Regulada (ACR), com início de suprimento em 1o de janeiro de 2024, conforme Portarias MME no 44/2018 e no 121/2018, e suas alterações.
Crédito: Pontoon-e
Os vencedores aplicaram altos deságios aos lotes ofertados, que deve implicar em baixos retornos. Estimamos taxas internas de retorno do acionista reais desalavancadas entre 2-5%. Os múltiplos RAP/CAPEX ficaram na media em 7,5%, chegando a valores abaixo de 5%. Aguardem para os próximos dias nossa análise mais detalhada.
Crédito: Pontoon-e
Estante do Saber: Project Finance
Funding
PPP/Leilões
Technology
International project finance: review and implications for international finance and international business Jakob Müllner
Project Finance in a ever-changing world Phillip Fletcher, Milbank Tweed Hadley & McCloy
GWEC | Global Wind Report: Annual market update 2017.
Assimetria de informação, competição e leilões de energia Revista do TCU - Alexandre Carlos Leite de Figueiredo - 01-01-09
GWEC | Analysis of the regulatory framework in Brazil 2011: This study, which was undertaken in cooperation between the Brazilian Wind Energy Association (ABEE√≥lica) and the Global Wind Energy Council (GWEC) provides an in-depth analysis of the Brazilian wind energy market.
GWEC | 巴西风力发电政策框架研究 摘要
The Future of Electricity - New Technologies Transforming the Grid Edge World Economic Forum- March 2017
Digite seu nome e e-mail e cruze a ponte que une o mundo da energia:
Leave this field empty if you're human:
Menu
Valuation Model
VM Transmissão
VM Solar
VM Hidráulica
VM Eólica
VM PCH
Database
PONTOON-E
IRENA
ONS
CCEE | Contratos de Energia
CCEE | Venda De Excedentes
BNDES | Projetos
CCEE
Marketplace
Relatórios
Cursos
Consultorias
GD Brasil
Mapeamento GD BRASIL
Price & Strategy
Clima
Preço
Mercado
Project Finance
Projetos
Equipamentos
Financiamento
Leilões
Capital Markets
Política e Economia
Equities
Renda Fixa
Power News
Brasil
Mundo
Regulamentação
Tech & Trends
Mobilidade
Renováveis
Armazenamento
Publicações Recentes
Imagem: Electrek
Electric vehicle spotlight (EVS): Magna International
30/03/2021 29/07/2022 Electrek
Imagem: Pixabay
Equinor apresenta tendências para o futuro da energia  
30/03/2021 30/03/2021 Pontoon-e
INFORMAÇÕES IMPORTANTES:
1. Ao utilizar qualquer recurso oferecido pela PONTOON, o usuário automaticamente concorda com os termos de uso e com nossa política de privacidade.
2. O usuário fica ciente de que, a PONTOON não se responsabiliza por qualquer evento estranho à mera comunicação que se propõe, cujo intuito é possibilitar que usuários interessados em notícias relacionadas ao Mercado de Energia tenham acesso a mais informações e ferramentas direcionadas ao tema.
3. O portal pode incluir links para sites e aplicativos de terceiros. isso não implica, de maneira alguma, que a PONTOON endossa, verifica, garante ou possui qualquer ligação com os proprietários desses sites ou aplicativos, não sendo responsável pelo seu conteúdo.
4. Certos dados acessíveis em nosso site na Internet são de propriedade intelectual dos provedores de notícias e de serviços de informação ou de terceiros que nos fornecem esses dados. As informações são protegidas por diretos autorais e outras leis de propriedade intelectual.
5. A Pontoon, ou nossos parceiros não poderemos ser responsabilizados juridicamente por qualquer perda ou dano, direto ou indireto, que decorram de:
a) qualquer imprecisão ou falta de complemento das informações, atrasos, interrupções, erros ou omissões no fornecimento dos dados contidos nesse site;
b) qualquer decisão ou ação tomada pelo usuário ou terceiros, com base nessas informações. Nem os terceiros fornecedores do serviço e nem nós seremos responsáveis juridicamente por perda de lucros em negócios ou prejuízos similares.
6. Todas as informações que fornecemos sobre preços, tendências de preços, análises e avaliações sobre são obtidos de fontes e simuladores que consideramos confiáveis, e tem como objetivo auxiliar o nosso usuário/cliente/investidor a fazer sua própria análise e a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta, solicitação ou recomendação de compra e/ou venda de qualquer produto. É de responsabilidade única e exclusiva do usuário/cliente/investidor, decidir se quer seguir ou não determinada indicação.
7. A responsabilidade pela elaboração das análises e recomendações feitas nos relatórios e consultorias distribuídos pela Pontoon, é exclusiva dos analistas e consultores que assinam os relatórios.
8. Cabe ao investidor, única e exclusivamente, a responsabilidade pela decisão de quais recomendações serão aceitas e o montante de dinheiro que será investido, sendo a Pontoon, os analistas e os consultores que produzem os relatórios isentos de responsabilidade por quaisquer prejuízos decorrentes desta decisão de investimento.