A intenção óbvia do BACEN é gerar inflação monetária e, com isso, impedir a desvalorização do dólar -- ou, falando de outra forma, estimular a desvalorização do real. Mas há outro detalhe em jogo.
Como o BACEN não pode (ainda) obrigar ninguém a pedir empréstimos -- e esta é a única maneira de fazer com que dinheiro recém-criado entre na economia --, tal afrouxamento do compulsório, em minha opinião, tem como intenção secundária facilitar o financiamento dos déficits orçamentários do governo federal.
Com o governo tendo reduzido impostos em algumas áreas, seu déficit tende a aumentar. Com um compulsório menor, os bancos emprestarão mais dinheiro ao governo. E como os bancos emprestam dinheiro ao governo criando dinheiro do nada, o BACEN vai conseguir matar dois coelhos de uma só vez: ao estimular o aumento da quantidade de dinheiro na economia, ele impede a desvalorização do dólar e ainda facilita o financiamento do governo federal.
Isso provavelmente tem a ver com o fato de que o governo vai ter que arcar com 21 bilhões em indenizações às concessionárias de energia elétrica. O governo não está fazendo absolutamente nenhum corte nos gastos, pelo contrário, está expandindo os gastos e tentando "reativar" a economia com pacotes de cortes em impostos em alguns setores, a fim de maquiar a inflação.
É curioso como tantas pessoas simplesmente se recusam a perceber o óbvio, especialmente as governistas. Alguns chegam a dizer que não há problema algum, pois o governo está arrecadando muito dinheiro. Felizmente, aprendi que não há como argumentar a respeito do assunto com eles. Podem até ser pessoas muito inteligentes ou até mesmo geniais em suas áreas, mas em economia são incapazes de compreender os problemas. Você apresenta uma linha de raciocínio lógica e coerente e a resposta vem em séries de divagações a respeito da natureza do estado ou "whishful thinking" e apelos à emoção e à autoridade disfarçados de argumentação.