Juros futuros curtos sobem após IPCA, mas longos caem com ata do Fed | Valor Econômico
08/10/2014 às 18h36
Juros futuros curtos sobem após IPCA, mas longos caem com ata do Fed
SÃO PAULO - Os juros futuros tomaram rumos diversos nesta quarta-feira na BM&F. Enquanto as taxas curtas, mais ligadas ao rumo da Selic, avançaram na esteira do IPCA mais alto de setembro, as longas caíram com o tom brando da ata do Federal Reserve, que esfriou as apostas de juros mais altos nos EUA já no primeiro semestre de 2015. Mais uma vez, boatos eleitorais -- seja de notícias que poderiam abalar um candidato, seja de pesquisas informais de intenção de voto -- circularam entre os operadores, provocando solavancos nos mercados.
Em resposta ao IPCA de setembro -- o DI janeiro/2016 -- que abriga as apostas para o rumo da Selic no ano que vem -- subiu de 11,77% para 11,83%. Ao longo do dia, chegou a atingir máxima de 11,91%, cedendo apenas na reta final do pregão, quando o dólar passou a ser negociado abaixo de R$ 2,40.
Apesar de o rumo da política monetária em 2015 depender do resultado da corrida presidencial, investidores se acautelam diante do risco de que o Banco Central se veja forçado a apertar o torniquete monetário no ano que vem. Se houver uma desaceleração apenas muito leve dos preços livres, a combinação de uma nova rodada de depreciação do real com reajuste dos preços administrados pode turbinar as expectativas de inflação.
O IPCA acelerou de 0,25% em agosto para 0,57% em setembro, superando não só a média apurada pelo Valor Data com 19 consultorias e instituições financeiras, de 0,47%, como o teto do intervalo de estimativas, entre 0,42% e 0,49%. Com o resultado o IPCA em 12 meses subiu de 6,51% em agosto para 6,75% em setembro. Cálculos do Valor Data mostram que o índice de difusão do IPCA -- que mede o percentual de produtos que teve variação positiva no mês -- subiu de 55% em agosto para 61,1% em setembro. Excluindo os alimentos, o índice de difusão acelerou menos, de 60,8% para 61,3%.
Entre as taxas intermadiárias, DI janeiro/2017 desceu um degrau, de 11,77% para 11,76%. Na ponta longa da curva, o DI janeiro/2021 caiu de 11,45% para 11,37%, na esteira da ata do Fed, que se receoso com o impacto da fraqueza da atividade na Europa e no Japão, além da moderação na China, sobre a economia americana.
Os integrantes do Fed também se mostraram preocupados com os efeitos desinflacionários de um dólar mais forte. Não parece um discurso de quem pretende preparar os investidores para um aperto monetário. A taxa de retorno da T-note de 10 anos, que atingiu 2,60% quando o Fed anunciou seu comunicado de política monetária, em 17 de setembro, murchou nos últimos dias e oscila abaixo de 2,35%.
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