"Novo" Ibovespa deve dar menos sustos ao pequeno investidor | EXAME.com
"Novo" Ibovespa deve dar menos sustos ao pequeno investidor
Bovespa: fundos que seguem o Ibovespa podem passar a ver oscilações menores
São Paulo - A BM&FBovespa anunciou na última quarta-feira uma série de mudanças na metodologia de seu principal índice, o Ibovespa. Antes, o índice limitava-se a reunir as ações mais negociadas da Bolsa. Agora, novos critérios excluirão empresas que podem distorcê-lo e, com isso, impedi-lo de refletir com precisão o mercado brasileiro. Para especialistas, nasce um índice melhor, que deve ver menos volatilidade. Isto é, deve oscilar com menos intensidade, reduzindo os sustos dos investimentos atrelados ao índice.
O Ibovespa é utilizado como parâmetro por quem investe em ações para medir o sucesso de sua carteira. Também baliza uma série de fundos de ações - tanto aqueles que visam a segui-lo (fundos passivos) quanto aqueles que objetivam superá-lo (fundos ativos).
"Os parâmetros anteriores do Ibovespa eram um problema porque ações de preço baixo e muito negociadas acabavam tendo representatividade desproporcional dentro do índice. A nova metodologia está em linha com os melhores índices de bolsa do mundo. O novo índice tem mais qualidade e representa melhor a Bolsa", explica Eduardo Morais, sócio integrante da equipe de gestão de fundos da Claritas.
Para ele, os pequenos investidores que investem nos chamados "fundos passivos", fundos de ações que procuram seguir o Ibovespa, se beneficiam de um índice de melhor qualidade. É o caso do ETF BOVA11, fundo de índice com cotas negociadas na Bovespa que procura seguir de perto o principal índice da Bolsa.
Alexandra Almawi, economista da Lerosa Investimentos, diz que não é possível afirmar que a nova metodologia vá se traduzir em dias menos sofridos para a Bolsa brasileira, pois isso depende de fatores econômicos. Mas acredita que a volatilidade - o quanto o índice oscila para cima ou para baixo - reduzirá, tornando os investimentos indexados menos emocionantes.
"O investidor pessoa física ainda acredita que o Ibovespa reflita o mercado, mas quem trabalha no mercado já sabe que o índice perdeu essa representatividade. Agora ele vai se aproximar mais da realidade. Quem investe em fundos que procuram seguir o Ibovespa poderá ter menos volatilidade, tanto para cima quanto para baixo", diz Alexandra.
Atualmente, 73 ações de 67 empresas compõem o Ibovespa. Com a nova metodologia pode ser que algumas saiam, que novas empresas entrem, que umas ganhem mais peso e que outras percam importância. A nova configuração poderá ser vislumbrada quando for publicada a primeira prévia do "novo" Ibovespa.
Uma série de novos critérios vai substituir o volume de negociação para definir que empresas devem compor o índice e quais devem ficar de fora. Será possível considerar o valor de mercado das empresas, o número de ações em circulação no mercado ("free float"), além do limite mínimo de liquidez, que deverá respeitar dois parâmetros: número de negociações e volume financeiro negociado.
O caso mais emblemático é o da OGX. Um problema exclusivo da empresa - e não um problema de conjuntura econômica - fez com que suas ações desabassem a ponto de passarem a valer centavos. Muito negociada, a empresa continuou a fazer parte do Ibovespa, arrastando-o com ela em sua agonia.
Mas o sinal amarelo da Bovespa já tinha acendido em 2011, quando um surto de negociações da ação da empresa de alicates e produtos de beleza Mundial fez com que o papel valorizasse 3.000%, chegando a ser um dos mais negociados da Bolsa. O episódio, que ficou conhecido como "bolha do alicate" depois se revelou fruto de uma manipulação de mercado feita pelo presidente da empresa e assessores de investimento.
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