Observe que o ativo PRFM3, ficou do dia 08/06/2018 a 29/11/2019 (16 meses ou 480 dias), variando praticamente 85% do seu tempo em uma amplitude de R$ 1,21 (R$ 4,99 – R$ 3,78), para depois atingir o patamar de R$ 7,71. Notem que desta maneira, uma grande instituição financeira que precisa comprar uma quantidade muito grande de ativos, ao adquirir de forma passiva, não piora seu preço médio, não distorce o preço e o problema de liquidez é sanado pelo fator tempo. Sabemos que o valor de um ativo é regulado pela lei de mercado oferta x demanda, neste exemplo aqui citado, o baixo interesse dos players em vender o ativo PRFM3 abaixo de R$ 3,78 (oferta), atrelada ao aumento da demanda fez o papel se valorizar 88% em um mês e meio, chegando a R$7,71. O processo inverso é chamado de distribuição, onde neste cenário há muita oferta no mercado e pouca demanda, fazendo os preços caírem.
Podemos fazer o mesmo exercício em PETR3, note que o ativo ficou 74% do tempo durante 570 dias, ou 19 meses, oscilando em uma amplitude de R$ 4,49 (R$ 12,20 – R$ 7,71), para depois gerar a primeira onda de impulsão; logo após, é possível observar a onda de correção (onda 2), observe que o nível de resistência anterior (R$12,20 a R$13,20), tornou-se um novo suporte findando o término da onda corretiva para depois projetar a terceira onda de impulsão.
Neste cenário podemos verificar o nível de suporte e resistência, o processo de acumulação, a formação das ondas de Elliot, alinhadas com o padrão gráfico Bandeira de Alta, note como é possível reduzir o risco e aumentar seus ganhos ao realizar uma leitura técnica, caso você tenha interesse em aprender esses conceitos, te convido a conhecer nosso curso divido em 8 módulos, você pode ver os temas abordados em cada módulo acessando o link https://bolsasemsegredos.com.br/.
Agora que já aprendemos porque os preços se movem, podemos concluir que em momentos de pânico ou euforia, uma grande instituição poderia resolver 3 problemas de uma única só vez:
Alta liquidez: pessoas que precisam se desfazer urgente de seus papeis, pois não tiveram um planejamento eficaz, posicionando-se muitas vezes em ativos com preços distorcidos influenciados por terceiros ou populares;
Distorção do preço: Devido a alta liquidez gerada em um momento atípico de euforia ou pânico um grande player, pode adquirir uma quantidade grande de ativo sem distorcer seu preço médio;
Fator tempo: Estudos mostram que habitualmente os mercados ficam entre 70 a 80% do tempo em consolidação também conhecido como range, caixote, mercado lateral, podendo ser definido como acumulação ou distribuição, para depois ocorrer um movimento de alta ou baixa, como vimos anteriormente em PRFM3.
Para uma grande instituição a somatória de alguns fatores como alta liquidez, preços atrativos, oportunidade de grande aquisição sem piorar o preço médio, ocasionado pelo momento de alta volatilidade, pode ser vista como oportunidade em reduzir o tempo de montagem de posição e também o tempo de realizar o lucro. Vejamos alguns exemplos:
Podemos observar que a crise no setor imobiliário americano culminando na quebra do banco Lehman Brothers, trouxe uma queda acentuada no índice Ibovespa. Note que o Ibovespa levou aproximadamente 393 dias para voltar nos mesmos níveis de preço sem precisar passar por um longo período de acumulação como vimos no ativo PRFM3, onde passou 480 dias acumulando (mercado lateral) em uma pequena amplitude de preço para depois fazer um movimento de alta.
No gráfico acima, após o Ibovespa entrar em circuit breaker, o índice brasileiro levou 122 dias para atingir o mesmo patamar de preço sem passar por um grande período de lateralização. Note a relação do tempo de recuperação com o grau de criticidade do evento, neste caso um escândalo político nacional, teve um menor tempo (122 dias) para atingir o mesmo patamar anterior em comparação com o período de normalização após recessão econômica da maior potência mundial, como visto anteriormente na crise do subprime (393 dias).
Ao observar os dados históricos do Ibovespa, índice que mede o desempenho médio das cotações dos ativos negociados na B3, nos momentos de crise em que o circuit breaker foi acionado, é possível observar que estes eventos marcam os topos e fundos nos gráficos de longo prazo.
“Caçar” o fundo do mercado e quebrar financeiramente é uma linha muito tênue. Podemos comparar como tentar pegar uma lâmina em queda livre no ar, ou, pular de um trem em alta velocidade. Observe no próximo gráfico, que o circuit breaker foi acionado cinco vezes em menos de um mês no ano de 2008 durante a crime imobiliária americana.
Figura 6: Queda Ibovespa na crise imobiliária nos Estados Unidos, delação JBS, crise do petróleo e Corona vírus – covid-19. Imagem extraída do Site Investing.com.
Foleo Dicas: Sempre priorize a proteção do seu capital, utilizando o Stop de Proteção, evitando-se assim, uma catástrofe financeira. Para montagem maior de posição, é recomendável adquirir aos poucos o ativo desejado, respeitando sempre o seu limite máximo de perda. Para auxiliar a encontrar esse valor, pergunte-se: – Quanto do meu capital estou disposto a perder sem afetar minha saúde mental – Quanto do meu patrimônio estou disposto a arriscar, sem afetar minha vida pessoal dentro de um período de 6 meses ou 1 ano?
Essas perguntas auxiliarão a proteger a maior parte do seu capital e sua saúde mental, fundamental para tomadas de decisões importantes.
Tratando-se de finanças, cada pessoa possui objetivos diferentes, e tratando-se de objetivo financeiro, o prazo de investimento é um fator fundamental. Não há uma regra para definir o tempo de investimento de curto, médio e longo prazo, porém, o setor financeiro convencionou longo prazo um período mínimo de 5 anos. Sendo disso, ao analisar as crises passadas, onde gerou um cenário de incerteza acionando o circuit breaker como na crise Asiática (1997), crise Russa (1998) e crise do câmbio flutuante (1999), investidores com metas de longo prazo, viram seus ativos renderem muito mais que a poupança, considerada pelos economistas um investimento de renda fixa, seguro e conservador; isso pode ser paradoxal e evidenciado na comparação do rendimento Ibovespa x Poupança nas figuras 7 e 8.
Quem tinha investimentos no mercado de risco, durante as crises acima citadas, visando o longo prazo, tiveram a oportunidade de auferir um lucro médio de 243 a 336%, já quem investiu na poupança no mesmo período de turbulência, tiveram rendimentos entre 102 a 121%.
A comparação acima dos rendimentos em momentos de instabilidade global reforça o tema citado anteriormente “PÂNICO OU OPORTUNIDADE?”, se você precisa do capital investido para o curto e médio prazo com a finalidade de cobrir despesas, fatidicamente nesta ótica é um cenário de pânico, já se tem um objetivo de longo prazo, nesta visão pode ser uma boa oportunidade.
A humanidade sempre foi marcada por guerras, conflitos políticos, epidemias e pandemias como a peste negra, gripe espanhola, síndrome respiratória aguda grave (SARS), H1N1, etc. Tais eventos geram cenários de incertezas, paralisam a economia, podendo levar o aumento da taxa de juros, ignições para gerar um período de recessão econômica.
A função principal do stop, é minimizar os prejuízos financeiros, dando-lhe tempo para avaliar as novas condições de mercado. Existem algumas variações do stop, como stop limit, e stop loss. O primeiro é basicamente uma ordem gatilho, quando o ativo chega a um determinado preço estipulado por você, a plataforma de negociação irá emitir uma ordem e será executada somente quando o ativo chegar no nível de stop loss também definida por você. Neste artigo comentarei as duas principais formas de stop que você poderá escolher conforme o seu perfil de investidor e sua estratégia operacional.
Stop técnico: O stop técnico é baseado nos fundamentos da análise técnica; ao identificar certos padrões como, suporte e resistência, linha de tendência de alta (LTA), linha de tendência de baixa (LTB), pivô de alta ou pivô de baixa, canais, etc, conceitos que abordamos em nosso curso e que você pode utilizá-los para posicionar o stop de proteção. Para exemplificar, vejamos a ilustração a seguir:
Observe que o preço toca a mesma região de valor por 5 vezes, sendo possível definir esse nível de preço como suporte, supondo que após você observar o rompimento falso, depois dos 5 toques, e ver o preço voltar acima do suporte formando o padrão de vela Marubozu de alta, você decida comprar, neste caso você poderia colocar o seu stop de proteção abaixo da linha de suporte, ou, se tiver o perfil mais agressivo abaixo no nível de armadilha configurado pelo rompimento falso. Aprender esses conceitos torna-se possível minimizar os “violinos”, reduzindo-se também os prejuízos. Caso queira aprender os padrões de candlestick fiz especialmente para você um e-book totalmente gratuito, basta acessar o link https://materiais.foleo.com.br/candlestick-o-guia-essencial, os padrões de velas combinado com a análise técnica pode melhorar muito seu timing de entrada em uma operação.
Para obter a quantidade de ações, basta dividir o valor de perda por operação, neste caso R$ 600,00, pelo preço do ativo.
Alexander Elder também sugere que ao atingir 6% do capital destinado ao mercado de risco, você deverá parar de operar durante o restante do mês, neste exemplo R$1.800,00. Isso evitará que você continue operando em uma má fase aumentando o prejuízo; ficando de fora também nos possíveis ciclos de drawdown.
Stop Financeiro: O stop financeiro é baseado no quanto o investidor está disposto a perder em cada operação. Conforme Alexander Elder, professor e especialista de mercado, sugere que após o investidor definir o montante que irá aplicar em renda variável, utilizar o limite de 2% de perda em relação ao montante destinado para aplicações no mercado de risco, há especialistas que recomendam 1% e também há quem aconselha valores pouco acima de 2%, essa decisão é estritamente particular e envolve diversas peculiaridades que formam o perfil do investidor, também atrelada diretamente com o mindset de cada um. Para exemplificar o uso do stop financeiro, imagine que você tenha R$150.000 disponível e decida aplicar 20% em renda variável, o que dá um total de R$30.000, caso você decida utilizar a recomendação dos 2% como limite máximo de perda, concluiremos que R$ 600,00 (R$30.000 x 2% / 100%) será o limite de perda por operação.
Foleo Dicas: Concentre na qualidade e não na quantidade de operações, isso o tornará melhor operador. No mercado de renda variável a ideia é pensar em sobreviver o maior tempo possível, logo, montar operações grandes demais ou operar excessivamente, aumenta muito as chances de quebrar financeiramente.
Os iniciantes têm pressa de ganhar dinheiro, enquanto os operadores profissionais começam medindo o risco da operação. O que seria melhor? Ganhar R$100.000 em uma única operação em um único dia, ou, ganhar R$100.000 em diversas operações durante um ano? Caso você optou por ganhar R$100.000 em uma única operação, repense na sua estratégia, pois ao ganhar um grande montante de uma única só vez, o encorajará a repetir o feito, e basta somente um dia ou poucos minutos para você devolver todo valor conquistado. Ganhar R$100.000 em diversas operações durante um longo período, significa que você também ganhou tempo de tela (experiência), você observou os melhores padrões, gerando as melhores oportunidades na relação risco x retorno, você corrigiu falhas no seu trade system, você passou por diversos cenários diferentes sabendo se comportar melhor em cada um deles, ou seja, você adquiriu conhecimento e isso tem um valor inestimável!
“Dê peixe a um homem e você matará sua fome durante um dia, ensine um homem a pescar e você matará sua fome para sempre” – Ditado chinês.
Ganhar é somente a consequência do seu aprendizado e conhecimento, conseguir um bom dinheiro sem adquirir experiência, certamente não sobreviverá por muito tempo no mercado, da mesma forma que é preferível aprender a pescar, pois desta forma você pode matar sua fome todos os dias, ao invés de ganhar uma boa porção de peixes.
O objetivo principal do hedge é proteger operações financeiras contra grandes oscilações. Ele é capaz de minimizar ou até mesmo eliminar o risco contra variações de preços indesejados. O hedge é utilizado como uma forma de fixar o preço de um determinado ativo, taxa de câmbio, taxa de juros, passivo ou commodity, por exemplo.
Imagine que você possua uma grande frota de veículos atuando no setor logístico; você deseja fixar o preço do petróleo para o abastecimento da sua frota para assim garantir maior estabilidade nos custos operacionais da sua empresa, pois acredita que em um futuro próximo poderá ocorrer um súbito aumento no preço do combustível, prejudicando a margem de lucro da sua companhia. Para proteger sua empresa contra uma possível oscilação, você decide comprar o contrato futuro do petróleo a um preço fixo que seja viável para manter sua frota circulando a um preço competitivo. Independente se o preço do petróleo suba no futuro, note que você estará protegido contra uma forte oscilação.
O seguro automotivo é um exemplo clássico de hedge, você está protegendo um passivo, ou ativo, caso você utilize esse automóvel como fonte de renda, caso no futuro ocorra um acidente, roubo, pane mecânica, elétrica, etc. O seguro automotivo é um contrato que lhe garante o direito de proteger seu carro contra diversos fatores, podendo até mesmo receber a preço de mercado o valor integral do carro em caso de perda total, dependendo do tipo de seguro contratado. Digamos que não aconteça nada com seu veículo até o vencimento da sua apólice, você não irá receber nada, mas estava protegido contra um desastre atípico e imprevisível.
Agora que você aprendeu o conceito de hedge, como aplicar nas operações financeiras? De maneira simples e objetiva você precisa adquirir um ou mais produtos financeiros que possua boa liquidez e possua relação inversa com a sua carteira de investimentos. Vamos detalhar essas duas características para se fazer um bom hedge.
Boa Liquidez: Quem não se lembra da importância na aquisição de terreno e imóvel nos tempos de nossos avós? Porém, em momento de crise seria possível vender de maneira rápida seus terrenos e imóveis, caso-o tivesse? Sabemos que a venda de um imóvel pode levar meses e até mesmo anos, isso significa que é um ativo com baixa liquidez, a liquidez de um imóvel também está relacionada a localização; se o entorno possui boa infraestrutura, não alaga e o bairro é seguro, tal imóvel pode ser mais requisitado em comparação a outro de mesmo valor em regiões com baixa infraestrutura e com maior criminalidade, mas convenhamos, se desfazer de um imóvel da noite para o dia não é tão simples assim.
A liquidez de um ativo está diretamente relacionada a relevância que as pessoas dão para um determinado objeto. Logo, podemos concluir que objetos e produtos mundialmente conhecidos, de alta relevância, são aqueles que possuem melhor liquidez em momentos de pânico e crises. O ouro é um clássico exemplo, praticamente em qualquer país que você vá, caso você tenha reserva de ouro, conseguirá utiliza-lo como moeda de troca. O dólar americano, por ser uma moeda forte e balizadora de diversas outras economias, também é considerado um ativo de alta liquidez, uma vez que, antes da economia americana quebrar, muitas outras economias mundiais já estariam falidas, e também por ser um papel aceito mundialmente.
Para fixar melhor o conceito de liquidez, pense na seguinte pergunta: Você prefere ganhar um pote de ouro valendo R$500.000 ou um container de celular no valor de R$1.000.000? Neste caso, depende seria a melhor resposta. Se estivesse no início do século XX, fatidicamente valeria a pena o container de celular no valor de R$1.000.000. Agora e se fosse no início do século XVIII? Você preferiria ficar com a carga de celular ou o pote de ouro? Em tempos onde não se havia o conhecimento sobre frequência modulada, o conceito de emissor e receptor e rádio frequência, o celular seria um produto obsoleto e sem utilidade.