18 – O aumento do custo de transação no sistema financeiro causado pela incidência do Imposto sobre Transações Financeiras (ITF) desestimula seu uso, tendendo a gerar uma migração de depósitos à vista para papel-moeda. Ambos compõem o M1, mas o uso de papel-moeda não é onerado pelo ITF. Além disso, formas alternativas de pagamento, a exemplo do uso de moedas eletrônicas já estão disponíveis para se evitar a incidência do ITF, estimulando a migração de patrimônio e a negociação de ativos para mercados livre dessa tributação. Ainda que incida ITF sobre os saques a partir da conta corrente ou o “carregamento” (i.e., crédito) da moeda eletrônica, se pagaria o ITF apenas nesse instante. Todas as trocas feitas no momento seguinte seriam em moeda corrente ou em moeda eletrônica e, portanto, isentas do ITF. Como é visto esta ameaça à implantação da proposta de imposto único baseado no ITF?