Fusão entre Localiza e Unidas criará empresa 4 vezes maior que a Movida, diz Ágora – Money Times
A união das empresas pode criar uma sinergia de R$ 5 bilhões de valor presente líquido, diz a corretora (Imagem: Divulgação/Unidas)
A fusão entre a Localiza (RENT3) e Unidas (LCAM3) pegou investidores e analistas de surpresa. O anúncio fez com que as ações das empresas fechassem em alta de mais de 10%.
Segundo a Ágora, em relatório enviado a clientes nesta quarta-feira (23), a união das companhias pode criar uma sinergia de R$ 5 bilhões de valor presente líquido.
"Com uma frota combinada de cerca de 470 mil carros, a "nova Localiza" será 4,3 vezes maior que a Movida (MOVI3), o novo segundo maior player", disseram os analistas Victor Mizusaki e Ricardo França.
Além disso, a empresa resultante terá uma liderança do mercado de aluguel de carros (Localiza) e gestão de frotas (Unidas), com 316 mil e 154 mil carros, respectivamente.
De acordo com os termos do acordo, a Localiza irá absorver a rival baseado em uma relação de troca de uma ação da Localiza para 0,446824 da Unidas, resultando em um prêmio de 9% para os acionistas da Unidas.
A dupla calcula que a nova Localiza chegará a participações de mercado de 61% no aluguel de carros e 24% em gestão de frotas (Imagem: LinkedIn/Localiza)
Cade pode ser empecilho
O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) pode representar um risco para a continuidade das negociações, mas o acordo de incorporação deverá diminuir o risco de quebra da fusão, ponderam Mizusaki e França.
A dupla calcula que a nova Localiza chegará a participações de mercado de 61% no aluguel de carros e 24% em gestão de frotas.
Eles lembram que em 2017, o Cade analisou o impacto da transação da Localiza e Hertz no mercado de aluguel em aeroportos e cidades segundo dados de 2015.
"Desde este período, Localiza e Unidas aumentaram suas frotas de aluguel de carros e frotas em 29% e 21%, respectivamente, o que poderia resultar em alguns remédios para que o regulador aprove o negócio," afirmam.
Localiza e Unidas já concordaram que mesmo que haja qualquer restrição imposta pelo Cade, como a venda/fechamento de locadoras de veículos ou marca, a relação de troca de ações não mudará, lembram.
Eles mantiveram a recomendação de compra para a Localiza e Unidas, com preço-alvo de R$ 53 e R$ 21 respectivamente.
"A criação desta nova empresa com frota de 470 mil carros resultará em ganhos de sinergia na compra de carros novos e menores despesas gerais e administrativas, que em nossa opinião não se refletem no atual preço das ações", diz trecho do relatório.
Veja as indicações da Ágora:
Localiza RENT3 53 Compra
Movida MOVI3 24 Compra
Unidas LCAM3 21 Compra
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