Introdução: Embora os mercados internacionais mostrem melhor desempenho hoje; por aqui, investidores estarão concentrados, e podem mostrar maior cautela, à espera (i) da votação da denúncia contra Temer na Câmara (amanhã) e (ii) da decisão do COPOM (amanhã). Em dia de agenda macro esvaziada, e início da temporada de balanços corporativos, os jornais locais comentam o esforço do Planalto para garantir apoio na Câmara.
CENÁRIO EXTERNO: BOLSAS MOSTRAM MELHOR DESEMPENHO.
O “básico” dos mercados… O dólar ainda mostra desempenho mais forte frente às moedas dos emergentes, mas opera mais estável frente às moedas dos desenvolvidos. Os juros das Treasuries ainda sobem. A maioria das bolsas da Europa opera com ganhos, após alta das ações de Japão e China. Nos EUA, índices futuros também sobem. Commodities mistas: maioria das agrícolas recua, enquanto o petróleo sobe (brent ao redor de US$57-58/barril).
Europa: ainda forte… Dados divulgados hoje, referentes ao mês de outubro, mostraram que a indústria ganhou forças, enquanto o setor de serviços registrou leve desaceleração. O índice “PMI composto”, que engloba os 2 setores, passou de 56,7 em setembro para 55,9 em outubro. Independente destes números, ambos os setores devem continuar crescendo à frente (índices ainda acima de 50 pontos). Em suma: continuamos com boas expectativas para os mercados da região (a despeito de riscos mais pontuais).
China: Xi Jinping se fortalece… É considerado, agora, o mais importante líder desde Mao Zedong. Oficialmente, terminou hoje o congresso do partido comunista e, com isso, inicia-se o 2º mandato de Xi Jinping. O desafio – e a dúvida, para quem analisa o país -, agora, é saber de o líder usará o seu poder político para fazer reformas econômicas importantes.
EUA: à espera de novidades… O mercado segue à espera da decisão de Trump sobre o próximo presidente do Fed (que, a princípio, seria tomada até a próxima 6ª, dia 3), em dia de agenda “leve”. Sem discursos do Fed, investidores esperam a divulgação dos índices PMI (11h45), referentes ao mês de outubro. À espera de questões mais relevantes para os mercados, o noticiário, em Washington, tem sido preenchido por questões menores…
BRASIL: MERCADO ESPERA VOTAÇÃO NA CÂMARA E DECISÃO DO COPOM (AMANHÃ).
1º dia de COPOM… Membros do Comitê de Política Monetária do BC se reúnem hoje para o 1º dia da reunião. Amanhã, a partir das 18h20, sairá a decisão oficial, junto com o comunicado da instituição. A Selic deve passar de 8,25% para 7,50%; e o BC deve dar sinais claros de que voltará a reduzir o ritmo dos cortes na última reunião do ano, marcada para os dias 5 e 6 de dezembro.
Sobre o “novo Refis”… Ainda no front “macro”: Meirelles (Fazenda) disse que a MP do “novo Refis” pode ser sancionada ainda nesta semana. A proposta de vetos ao projeto foi encaminhada pela Receita Federal ao Planalto na noite de ontem. Em reunião com aliados, Temer afirmou que poderia sancioná-la nesta 4ª (25), no mesmo dia da votação da denúncia na Câmara. Importante: segundo cálculos de Meirelles, o programa atual, em vigor, já teria rendido R$11 bi aos cofres públicos.
Números ocultos… Entrando no front político: após o aumento da especulação em torno do placar da denúncia contra Temer, Padilha e Moreira Franco, ficou acertado que nenhum dos principais assessores de Temer divulgará a expectativa oficial. Dirão que o esperado é algo entre 260-270 votos. Os jornais locais, com exaustão, repercutem as negociações de Temer, e até da equipe econômica, com os deputados, de modo a conseguir votos suficientes para “enterrar” a denúncia. Além de liberação de verbas, fala-se em mudanças em ministérios…
Algumas pistas… No Valor de hoje, Raymundo Costa comenta: Padilha “trabalha com uma variação de 10% para mais ou para menos [em relação aos 263 votos que Temer obteve na 1ª denúncia], o que significaria cerca 237 votos no piso inferior e 289 na banda superior”. Após a votação, Temer quer tocar a reforma da previdência…
Está nos preços? Para Meirelles, o mercado já precificou uma possível não aprovação da reforma da previdência. “Se passar é bom. Se não, já está precificado”, afirmou. De qualquer forma, será importante acompanhar estas discussões, que podem, sim, mexer com os mercados. Deixar a reforma para 2019 aumenta o risco de o país ter a sua nota de crédito rebaixada, e mais longe de recuperar o “grau de investimento”.
E os mercados hoje? Apesar do tom um pouco mais favorável no exterior, os mercados locais, à espera da votação da Câmara e decisão do BC (ambas marcadas para amanhã), devem ter dia de maior cautela. O risco-país se mostra estável (CDS de 5 anos ao redor de 171 pontos base). Vemos, portanto, um viés de baixa em bolsa, e de alta em dólar e juros futuros mais longos.
Ignacio Crespo Rey – Economista
Sobre o fechamento do último pregão:
Ibovespa: -1,28%, aos 75.413 pontos;
Real/Dólar: +1,30%, cotado a R$3,235;
Dólar Index: +0,25%, 93,936;
DI Jan/21: +04 pontos base, 8,910%;
S&P 500: -0,40% aos 2.565 pontos.
Fonte: Bloomberg. Obs.: a taxa de câmbio utilizada é a referência da Bloomberg
Empresas:
Fibria: Resultado do 3T17
Impacto: Marginalmente Positivo.
Helbor: A companhia reportou sua prévia operacional do 3T17
Impacto: Marginalmente Positivo.
Luis Gustavo Pereira – Estrategista
Jornais:
Folha de São Paulo
– Vaga qualificada cresce em meio ao desemprego
– Sobe o número de denúncias por abusos no telemarketing
– Temer tenta obter margem de vitória maior em votação
– Turista espanhola leva tiro de PM e morre na Rocinha
O Estado de São Paulo
– Temer age para repetir ao menos placar da 1ª votação
– Programa de qualificação do governo emprega só 10% dos alunos
– SP vai vacinar 2,5 milhões contra a febre amarela
– Turista é morta por policiais na Rocinha
O Globo
– Para evitar racionamento, governo apressa medidas
– Tiros na Rocinha e na imagem do Rio
– Juiz manda Cabral para presídio federal
– Temer usa R$ 12 bi em negociações
Valor Econômico
– Lucros aumentam com inflação e juros em baixa
– Distribuidoras querem trazer gás da Bolívia
– Vitorioso, Abe quer o Japão com exército
– Um novo ânimo á safra argentina
Contatos
Renda Variável*
Luis Gustavo Pereira – CNPI
[email protected]
Equipe Econômica
Ignácio Crespo Rey
[email protected]
Lucas Stefanini
[email protected]
Rafael Gad
[email protected]
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Intermediário
Ignacio Crespo
Mestre em Economia pela Fundação Getúlio Vargas (FGV/EPGE) e em Finanças pela Barcelona Graduate School of Economics (BGSE). Graduado em Ciências Econômicas pelo INSPER. Entre 2013 [...]
24/10/2017
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