Anexo I PROGRAMA DE EDUCAÇÃO FINANCEIRA INVESTIMENTOS PERGUNTAS FREQÜENTES - PDF
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Kevin Natal Nunes
1 PROGRAMA DE EDUCAÇÃO FINANCEIRA INVESTIMENTOS PERGUNTAS FREQÜENTES 1. AÇÕES Quais os riscos que eu corro investindo em ações? Quando se investe em uma ação específica, o investidor está comprando o risco da economia e também o risco individual daquela empresa, ou seja, investindo em um fundo de ações do setor elétrico, por exemplo, o investidor estará acreditando que a economia irá crescer e com isto aumentar a demanda por eletricidade ou que as tarifas de energia aumentarão ou que o governo irá adotar uma política favorável ao setor. Caso opte por investir apenas em uma ação, o investidor estará acreditando não só que pelo menos alguma destas situações ocorra, como também que a empresa será bem administrada e que a situação econômico-financeira permitirá aproveitar estas ou outras oportunidades. O que significam as letras PN, ON, etc que aparecem após o nome das ações? As letras que acompanham o nome das ações especificam algumas características tais como se a mesma é preferencial nominativa (PN) ou ordinária nominativa (ON). As ações preferenciais podem ainda ser classificadas de acordo com diferentes classes (PNA,PNB, etc.). A distinção entre estas classes está essencialmente na política de dividendos seguida. Em alguns casos específicos que envolvem aquisições de uma empresa por outra, uma das séries pode representar o papel da empresa que foi adquirida. As letras EJ indicam negociação ex-juros bem como ED ex-dividendos. O que são as Blue Chips? "Blue Chips" é um termo originalmente utilizado no "poker", onde as "Blue Chips" são as fichas mais valiosas, e em geral este é um termo utilizado para fazer referência às ações das maiores e consistentemente lucrativas corporações. A lista de empresas "Blue Chips" não é oficial e muda constantemente. Qual é a diferença entre mercado integral e mercado fracionário? Para a negociação de ações são estabelecidos lotes. As ações podem ser negociadas em lotes inteiros ou em frações destes lotes. O Mercado Integral é aquele em que as ações são negociadas em lotes inteiros e o Mercado Fracionário é aquele onde são negociadas as partes fracionárias de um lote. A idéia de se definir um tamanho de lote de ações para negociação é facilitar a negociação da ação entre duas partes. Vamos dar um exemplo para você entender melhor: Imagine se você quisesse vender 575 ações de uma empresa e o outro lado só quisesse comprar 432. Você ficaria com 143 ações nas mãos e teria que encontrar um comprador que quisesse exatamente estes 143. Dá para imaginar a quantidade de sobras de ações que ficariam espalhadas nas mãos dos investidores? Ficaria parecido com aquelas moedas que sobram no seu bolso quando você viaja para o exterior e não tem o que fazer com elas. Por isso as bolsas de valores definem o Lote Padrão para facilitar a negociação das ações e assim aumentar a liquidez delas. Existe um prazo mínimo para se ficar com uma ação? Não há prazo mínimo nem máximo para se manter uma ação. Se desejar você pode até vender a ação no mesmo dia de sua compra, realizando um day trade. O que é day trade? Fazer um Day trade significa comprar e vender as ações no mesmo dia. Por exemplo, você compra uma certa quantidade de ações por um preço, acompanha a variação do preço ao longo do dia e, dependendo da valorização da ação você decide vendê-la no mesmo dia. Portanto você lucra a diferença do preço de compra para o preço de venda multiplicado pela quantidade das ações, descontando as taxas da operação. O que é o Ibovespa? Índice Bovespa. Índice da Bolsa de Valores de São Paulo. Mede a lucratividade de uma carteira hipotética das ações mais negociadas na BOVESPA. Cada ação integrante da carteira recebe um peso que varia de acordo com sua liquidez. Freqüentemente a composição e os pesos são alterados para melhor representar o mercado de ações.
2 Como funciona o ciclo de liquidação das Operações a Vista na Bovespa? D+0: Realização da Operação através dos sistemas de negociação da Bovespa e inicio da identificação dos comitentes. D+1: Ultimo dia para que as corretoras especifiquem os comitentes finais. D+2: Liquidação física da operação. Os títulos vendidos devem estar depositados na Custódia da Bovespa. Durante a noite o serviço de Custódia debita as ações da conta do vendedor e efetua o depósito na conta do comprador. Estes títulos estarão bloqueados ate que seja efetivada a liquidação financeira. D+3: Liquidação financeira das operações. Confirmação dos débitos e créditos no sistema do CETIP. D+4: Ultimo dia para regularização das operações por parte da corretora. D+5: É o dia em que a Bovespa desbloqueia os títulos comprados em D+0. Em casos de recompra, a corretora deve executar e acompanhar as ordens durante D+6, D+7, D+8, D+9. O que são derivativos? Derivativos podem ser definidos como títulos cujos valores dependem dos valores de outras variáveis mais básicas. Ou seja, ativos financeiros cujos valores e características de negociação estão amarrados aos ativos que lhes servem de referência. A palavra derivativo vem do fato de que o preço do ativo é derivado de um outro. Ex: opção de Telebrás, o preço desta opção é derivado do ativo ação da Telebrás.) Quais os tipos de análise que podem ser feitos para uma ação? - análise fundamentalista - análise técnica (ou gráfica) - análise macroeconômica. A análise fundamentalista é aquela em que o investidor estuda os dados de uma empresa através de seus relatórios financeiros como o Balanço Patrimonial e Demonstração de Resultados. A análise gráfica é aquela em que o investidor estuda o desempenho do preço de uma ação ao longo do tempo. Através de gráficos ele analisa se a empresa tem potencial de subir, se já subiu demais, se esta defasada em relação à média da bolsa e etc. A análise macroeconômica é aquela em que o investidor estuda o desempenho da economia como um todo. Fatores políticos também são considerados. Assim, através de noticiários ele acompanha dados como inflação, taxa de juros, taxa de câmbio, entrada de investidores externos, déficit público e etc. Que ações comprar/vender e quando? Como será o seu comportamento? O mercado de ações se comporta no curto prazo de acordo com os humores das notícias econômicas e políticas do Brasil e do mundo. Eventos desta natureza podem afetar positiva ou negativamente empresas de forma diferenciada. Assim o importante é você estar acompanhando e começando a aprender como se comporta o mercado. Aconselhamos ao nosso cliente quando tomar sua decisão de investir estar olhando para o médio e longo prazo, quando o comportamento das ações é mais vinculado ao resultado das empresas e das economias no mundo. A bolsa nunca é um bom investimento quando se tem uma data certa para sair. Para aplicar em bolsa você tem que estar consciente de que pode perder dinheiro e que o momento de sair pode não coincidir com a sua necessidade de caixa. Pelo InvestShop você terá acesso aos melhores relatórios do mercado além de notícias e cotações históricas das ações brasileiras e de índices de bolsas mundiais. Este conjunto de informações será fundamental para a sua tomada de decisão sobre onde investir. É melhor investir em ações ou em um fundo de ações? Os fundos de investimento em ações podem ser uma boa alternativa para quem não deseja correr todos os riscos de uma única ação. Investindo em um fundo de investimentos você estará diversificando o risco em diversos ativos. Suponha que você acredite no crescimento de algum setor da economia e invista em um fundo dedicado a este setor. Caso alguma empresa tenha perdas o fundo ainda sim poderá apresentar lucros. No entanto, deve-se considerar se a composição do fundo está de acordo com suas opiniões sobre o mercado. É aconselhável investir em alguma ação específica quando o investidor tem recursos suficientes para diversificar bastante a sua aplicação e conhece profundamente as empresas que está investindo. 2. CDB O que é CDB? CDB é um título emitido por bancos comerciais ou múltiplos que representa um depósito a prazo efetuado pelo cliente. A remuneração desses títulos pode ser pré-fixada ou pós-fixada.
3 Qual a diferença entre o CDB pré-fixado e o CDB pós-fixado? No CDB pré-fixado, o cliente já sabe quanto vai receber no vencimento do título, pois a taxa de remuneração é definida no ato da compra. Já no CDB pós-fixado a remuneração do título é composta por um índice de correção de mercado, que pode ser a TR (taxa referencial) ou o IGPM (Índice Geral de Preços de Mercado), entre outros, mais uma taxa de juros combinada no ato da compra. Qual é a diferença básica entre o CDB e o RDB? CDB é Certificado de Depósito Bancário e RDB é o Recibo de Depósito Bancário. Ambos são títulos representativos de depósitos em reais realizados por clientes, porém o CDB pode ser negociado no mercado secundário enquanto que o RDB é intransferível. O que significa dizer que o CDB é emitido de forma escritural? Significa dizer que não existe titulo físico. Ele é registrado no Cetip (Central de Custodia e de Liquidação de Títulos), o que legalmente, substituiu a emissão física. Como funciona a Tributação do CDB? Existe a incidência de Imposto de Renda na fonte de 20%, calculado sobre o rendimento bruto no período e cobrado no vencimento do título. Os CDBs estão sujeitos a IOF quando ocorre um resgate antes de 30 dias de aplicação. A partir do 30º dia de aplicação, há isenção deste imposto. Em toda reaplicação há a cobrança de CPMF. Qual a diferença entre CDB, Poupança e FIF? Os CDB s são Certificados de Depósito Bancário emitidos por empresas ou bancos. É uma modalidade de aplicação que pode render tanto uma taxa de juros fixa quanto variável, dependendo da forma como foi negociado. CDB s têm a garantia do emissor. Atualmente incide uma alíquota de 20% nos rendimentos da aplicação. A Caderneta de Poupança é uma aplicação tradicional que permite ao investidor aplicar pequenas somas com liquidez a cada 30 dias. É o único investimento garantido pelo Governo Federal, sendo também isento de imposto de renda. Os FIF s são Fundos de Investimento Financeiro que englobam vários tipos de investimento, tais como: renda fixa, DI, derivativos, etc. São aplicações onde o dinheiro é investido de diversas maneiras, de acordo com o regulamento do fundo e regras de enquadramento do Bacen, tais como: títulos do governo, CDBs, mercados futuros, de opções, etc. Quanto ao prazo, os mais comuns são os de curto prazo, 30 e 60 dias. Sobre os FIF s incide uma alíquota de 20% nos rendimentos da aplicação. 3. FUNDOS Quais são as vantagens de se aplicar em um fundo? Montar uma carteira individual fica muitas vezes caro para um investidor sozinho. Os fundos são compostos por vários aplicadores que juntos, detém maior poder de compra e podem investir em vários ativos financeiros, possibilitando a diversificação de portfolio. Além disso, saber o que comprar no momento certo é tarefa que demanda tempo e experiência. Por isso os aplicadores contam com o trabalho dos administradores de fundos. O que fazem os gestores de fundos? Eles administram os recursos do fundo, decidindo em quais ativos devem investir, de acordo com a política de investimentos definida pelo regulamento. São profissionais especializados que buscam conciliar retorno com o risco de uma carteira. O que é taxa de performance? Taxa cobrada do cotista quando a rentabilidade do fundo supera a de um indicador de referência, chamado de benchmark do fundo, previamente estabelecido. Qual é a base de cálculo para a variação do valor das cotas de um fundo? Dia-a-dia, o valor das cotas que foram compradas no ato da aplicação pode variar conforme as alterações nos valores dos ativos que compõem a carteira o fundo, descontadas as despesas do fundo como, por exemplo, a taxa de administração. O que é a carteira de um fundo? São os diferentes ativos onde estão investidos o patrimônio líquido do fundo.
4 Como os administradores disponibilizam informações aos cotistas? A partir de 31/03/2000, para os fundos regulados pela CVM, e de 23/03/2000, para os fundos regulados pelo Banco Central, passa a ser admitida a utilização do correio eletrônico como forma de correspondência válida nas comunicações entre o administrador e os cotistas. Além disso, a maioria deles publica em jornais de grande circulação (e previamente estabelecidos) anúncios de convocação de Assembléias de Cotistas e as respectivas Atas. No InvestShop, os clientes podem acompanhar convocações de assembléias, atas e demais informações relevantes através do próprio site. É obrigatória a divulgação de algum tipo de informação ao público? É obrigatória a divulgação de uma série de informações ao público e aos cotistas em especial: todas as taxas e despesas cobradas do cotista, condições de emissão e resgate de cotas, objetivos e política de investimentos do fundo, abertura periódica da composição da carteira, entre outras. No InvestShop, os clientes podem acessar todas as informações disponibilizadas pelo administrador, de forma rápida e cômoda, a qualquer hora do dia. Meu fundo pode apresentar rentabilidade negativa? Sim. Fundos de investimentos podem apresentar rentabilidade negativa. Quando estamos aplicando em um fundo de perfil agressivo, temos que ter em mente o fato de que para alcançar maior rentabilidade os administradores irão assumir maiores riscos. Portanto, a ocorrência de algum evento político ou econômico pode levar a uma rentabilidade negativa. Como se caracteriza a aplicação em fundos? Um fundo de investimento é uma comunhão de recursos de diversos investidores, recursos estes que são administrados por profissionais especializados. Ao efetuar uma aplicação, você estará comprando cotas de participação no patrimônio líquido do fundo. Os recursos dos diversos cotistas do fundo serão utilizados pelo gestor para comprar ativos no mercado, compondo então a carteira do fundo. 4. PREVIDÊNCIA PRIVADA O que é uma Entidade Aberta de Previdência Privada (EAPP)? É uma empresa cujos planos de previdência são acessíveis a qualquer pessoa. O que é uma Entidade Fechada de Previdência Privada (EFPP)? Aquela que possui planos exclusivos aos empregados de uma empresa ou de um grupo empresarial. O que é Plano de Benefício Definido? É aquele em que se define o valor do benefício no ato da contratação. As contribuições são então calculadas para que se garanta o recebimento do benefício no futuro. O que é Plano de Contribuição Definida? Modalidade de plano em que se estabelece previamente o valor da contribuição do participante. O que é Plano de Contribuição Variável? Modalidade de plano em que fica facultado ao investidor decidir o valor da contribuição e o momento de efetuá-la. Posso ter alguma garantia de rentabilidade mínima com os planos de previdência? Os planos mais tradicionais garantem rentabilidade mínima, mas não repassam todo o rendimento obtido com as aplicações. Essa rentabilidade pode ser a variação da Taxa de Referência (TR) ou o Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M), mais juros iguais aos da caderneta de poupança, de 6% ao ano. O que é excedente financeiro? Nos planos tradicionais, é o resultado obtido pelo plano que supera a garantia mínima prevista no contrato.
5 Quais os planos que oferecem maior rentabilidade? Além dos planos tradicionais, que focam na segurança, existem outros tipos de plano, mais modernos e que têm maior flexibilidade. Nesta categoria destacam-se o Fundo de Aposentadoria Programada Individual (FAPI) e o Plano Gerador de Benefícios Livres (PGBL). Eles apresentam maior rentabilidade, incorrendo em maiores riscos e não garantindo rentabilidade mínima. No entanto, você pode escolher um plano de acordo com o perfil de investimentos dos fundos, que vão desde os mais conservadores, aplicando exclusivamente em títulos públicos, até os mais agressivos, que podem ter até 49% da carteira aplicada em ações. Quais as diferenças básicas entre FAPI e PGBL? - No PGBL não há incidência de imposto sobre ganhos de capital, como nos fundos comuns. A tributação só ocorre no momento do resgate. - No FAPI, somente se pode resgatar o dinheiro acumulado. Para obter uma renda mensal é preciso contratar esse produto junto a uma seguradora, mas isto ainda depende de regulamentação. - No FAPI você adquire as cotas de um fundo de investimento comum (FIF). Já no PGBL, a instituição administradora abre um fundo de investimento exclusivo (FIFE) para abrigar os seus recursos. Neste caso, o cotista é a instituição administradora. - FAPI é oferecido pelos bancos e o PGBL por seguradoras e empresas de previdência privada. Por essa razão, o FAPI é fiscalizado pelo Banco Central e pela Susep, enquanto o PGBL e o plano tradicional são fiscalizados apenas pela Susep. Por quanto tempo devo contribuir? Você escolhe por quanto tempo deseja contribuir de acordo com suas necessidades. Entretanto vale lembrar que os planos de previdência privada são ideais para horizontes de investimentos longos, de 15 a 30 anos. E sendo assim, é pouco provável que ele não obtenha ao longo do tempo uma rentabilidade bastante interessante. Posso interromper meu plano? Sim. Você pode fazer resgates parciais ou total do fundo, levando os rendimentos sobre todo o valor aplicado até o momento. Posso mudar de plano? Pode. Se não estiver satisfeito com a administração de seu fundo, você pode transferir seu saldo para outro plano. As contribuições podem variar? Sim. Alguns tipos de plano de previdência privada são bem flexíveis. O segurado pode paralisar, ampliar ou reduzir as contribuições a qualquer momento. Posso fazer resgates freqüentes? No PGBL são permitidos resgates a cada 60 dias contados a partir da data de início do plano ou a partir da data do último resgate. No FAPI há um prazo de carência que o administrador estabelece para realização de resgates. Se você efetuar um saque antes do primeiro ano, terá que pagar um alíquota de 5% de IOF. Como posso acompanhar o valor das cotas de meus fundos? Os valores das cotas são divulgados diariamente nos jornais de grande circulação, como as de um fundo comum. Como posso receber meus benefícios caso opte pelo PGBL? Você tem quatro opções: Renda Vitalícia: Você receberá seus benefícios enquanto sobreviver a partir de uma certa idade pré estipulada no contrato de adesão ao plano. O plano se encerrará no momento do seu falecimento sem reversão a nenhum beneficiário. Renda Temporária: Você receberá seus benefícios a partir de certa idade e durante um período de tempo previamente estabelecido. No caso do seu falecimento ou findo o período estabelecido de gozo do benefício, o plano estará encerrado não havendo reversão a nenhum beneficiário. Renda Vitalícia Reversível a Um Beneficiário: Você receberá seus benefícios enquanto sobreviver a partir de uma certa idade pré estipulada no contrato de adesão ao plano. A partir do seu falecimento, o seu beneficiário indicado continuará recebendo os benefícios enquanto sobreviver.
6 Renda Vitalícia com Prazo Mínimo Garantido: Você receberá os benefícios enquanto sobreviver e definirá um período de reversão a beneficiários indicados. Os beneficiários receberão os benefícios se o falecimento do titular ocorrer neste período de reversão, encerrando este pagamento no término deste período. É verdade que os investimentos em planos de previdência oferecem incentivos fiscais? Você pode deduzir o valor das contribuições da base de cálculo para o Imposto de Renda, até o limite de 12% de sua renda bruta anual. Existe um órgão responsável pela regulamentação do setor? A SUSEP (Superintendência de Seguros Privados) é responsável pela fiscalização das Seguradoras, que vendem os planos de previdência. Já o Banco Central e a CVM (Comissão de Valores Mobiliários) são responsáveis pela regulamentação das aplicações dos recursos dos fundos, que são feitas pelas instituições financeiras elegidas pelas Seguradoras. Nos planos de Previdência Privada, o que acontece em caso de morte do participante? As conseqüências advindas da morte do participante em planos de previdência privada podem variar de instituição para instituição em função das coberturas adicionais oferecidas pelas empresas e devidamente contratadas pelo mesmo. De uma regra geral, planos de previdência podem ser divididos em duas grandes fases: O período de acumulação e o período de gozo do benefício ( "aposentadoria" ). Caso o falecimento do participante ocorra durante o período de acumulação, então o volume acumulado até aquele momento se constitui num patrimônio que pode ser transferido aos seus beneficiários legais após a devida retenção dos impostos. Caso o falecimento ocorra durante o período de gozo do benefício, então Duas possibilidades podem ocorrer: 1. Caso o participante tenha optado por receber uma renda vitalícia, o volume acumulado por ele será transferido para a reserva técnica da seguradora e nada será repassado aos dependentes. Isto porque o seu benefício vitalício foi calculado atuarialmente em função da sua expectativa de vida onde os que morrem prematuramente financiam aqueles de grande longevidade. 2. Caso o participante tenha optado por receber uma renda certa garantida por X anos, então sua morte permitirá que o benefício mensal recebido seja transferido para algum beneficiário até que o prazo de X anos se expire. Outra possibilidade seria a de retirar todo o volume acumulado restante descontados os impostos. Adicionalmente, alguns planos de previdência oferecem coberturas como "Auxílio-Funeral", "Pagamento do colégio para os dependentes menores de idade", "Concessão de plano de saúde para os dependentes durante X meses" entre outros benefícios que devem ser estudados em cada seguradora isoladamente. Fonte: