Petrobras venderá Braskem, e Aliansce Sonae insiste em comprar brMalls
Hoje comentaremos o pedido de follow-on de Petrobras e Novonor para venda da Braskem, e falaremos sobre o persistente interesse da Aliansce Sonae em fusão com a brMalls.
Petrobras e Novonor protocolam pedido para venda da Braskem
A petroquímica Braskem (BRKM5) divulgou fato relevante informando que seus acionistas Petrobras (PETR4) e Novonor (ex-Odebrecht) protocolaram pedido de follow-on (processo em que a empresa oferta mais ações ao mercado) na CVM (Comissão de Valores Mobiliários) e na SEC (agência americana similar à CVM).
O comunicado também informa que a oferta secundária ocorrerá simultaneamente no Brasil e nos EUA para a venda de até 154.886.547 ações preferenciais classe A da companhia. A oferta, considerando o preço de fechamento dos papéis na última semana, poderá movimentar mais de R$ 8 bilhões.
Vemos o processo de follow-on como positivo para as partes envolvidas, sendo essencial para o plano de recuperação judicial da Novonor. No caso da Braskem, a operação elimina a pressão vendedora sobre seus papéis. Além disso, a migração para o Novo Mercado também é um ponto positivo. Pelo lado da Petrobras, a venda ocorre em linha com seu plano estratégico de desinvestimento em ativos não core, ou seja, não alinhados com a operação principal da companhia. A expectativa, após conclusão da operação, é que boa parte dos recursos levantados seja distribuído a seus acionistas.
Antes de um follow-on, normalmente a pressão vendedora afeta os preços das ações, porém esperamos um impacto positivo nas ações BRKM5 no curto prazo, devido à confirmação da tão esperada oferta. A Braskem busca iniciar 2022 se tornando uma corporation. Em outras palavras, uma companhia sem controle definido, o que deve afastar problemas de governança.
A negociação entre as operadoras de shoppings Aliansce Sonae (ALSO3) e brMalls (BRML3) segue ocupando espaço na mídia. Após negativa por parte da brMalls, a Aliansce Sonae reiterou, na segunda-feira (17), seu interesse na fusão com a companhia. A Aliansce, segundo o comunicado, segue determinada a mostrar o mérito da combinação de negócios e seu potencial de geração de valor para ambas as empresas para o Conselho e acionistas da outra operadora.
Do lado da brMalls, a empresa havia declarado que não depende de uma transação deste tipo para avançar com seu processo de expansão, rechaçando a proposta assim que divulgada ao público. Ademais, a companhia também se mostrou bastante incomodada com o preço oferecido pela concorrente.
Na nossa visão, com a reafirmação de interesse da operação por parte da Aliansce Sonae, a expectativa é que as companhias consigam chegar a um entendimento quanto ao preço da transação. Desta forma, o movimento deve impactar positivamente o preço das ações ALSO3 e BRML3 no curto prazo.
De fato, a fusão das operadoras faz bastante sentido do ponto de vista operacional. Combinadas, estas resultariam em uma nova companhia com aproximadamente 69 shoppings e cerca de R$ 38,5 bilhões em vendas de lojistas, se tornando a companhia com maior relevância do setor de shopping center da América Latina.