Medido em 12 meses até agosto, o crescimento das operações de crédito do sistema financeiro foi de 17%, ante 17,7% verificados no período encerrado em julho. A queda da taxa, nesse caso, reflete uma desaceleração interanual, ou seja, um crescimento inferior ao de agosto de 2011, o que era esperado e desejado pelo governo.
Por categorias, o saldo das operações de crédito com recursos de aplicação obrigatória pelos bancos seguiu crescendo em ritmo melhor que o do crédito livre em agosto. Enquanto o estoque de empréstimos e financiamentos concedidos com recursos livres subiu 1%, o chamado crédito direcionado registrou expansão de 1,6% no mês.
Com tais variações, o estoque do crédito livre atingiu R$ 1,410 trilhão e o do direcionado R$ 800,456 bilhões. O melhor ritmo do crédito direcionado, comparativamente ao do livre, observa-se também no acumulado dos primeiros oito meses do ano, quando os estoques aumentaram, respectivamente, 10,4% e 8,1%.
Essa tem sido a tendência nos últimos anos, por causa da política do governo de usar bancos estatais para fomentar o crédito. Em geral, os bancos públicos são os que mais trabalham com recursos direcionados.
Tanto em públicos como em privados, também tem influencia o maior vigor dos financiamentos habitacionais, quase totalmente oriundos de recursos de aplicação obrigatória. O saldo das operações de crédito direcionado para compra de imóveis habitacionais subiu 3,2% no mês, 24,3% nos últimos oito meses e de 37,3% em 12 meses.