TAG Research - Leda Braga – XP Expert | TAG Investimentos
TAG Research - Leda Braga – XP Expert
Postado por Área de Gestão TAG Investimentos em 17/07/2020
Leda Braga – XP Expert
Moderação de Ana Laura Magalhães
Palestra muito em linha com as alocações recentes da TAG Investimentos em fundos quantitativos no Brasil (Kadima e Giants). Nossa tese de investimentos é de trazer maior geração de "alpha" nos portfólios, saindo um pouco do risco direcional, do "beta" dos mercados e do "Risco Brasil". Para isso, buscamos fundos, ativos e estratégias descorrelacionadas, onde se encaixa a estratégis quantitativa.
· Leda é gestora de um dos maiores Hedge Funds quantitativos do mundo, Systematica Investments, com US$10b e escritórios em 5 países. Seu desempenho é extremamente consistente ao longo de mais de uma década.
· Formada na PUC do RJ e com Doutorado na Inglaterra.
· Ficou por um tempo acadêmica no Imperial College.
· Trabalhou depois no JP Morgan e depois foi para Blue Crest, Hedge Fund fundado em 2011 por ex executivos do JP Morgan. Passou 14 anos com eles.
· Em 2015 eles decidiriam cindir a Systematica da Blue Crest, ficando focada nos fundos quantitativos e a Blue Crest focando nas estratégias fundamentalistas.
· Fundos quantitativos captaram US$40bi de Jan16 até Jun18 contra uma perda de US$60bi da indústria de Hedge Funds. Isso mostra que os fundo quantitativos estão sendo mais aceitos.
· Toda estratégia de investimentos, em seus passos iniciais, pode ser sistematizada, são os processos de investimento, que métricas você usa para analisar, que pontos/preços você entra ou sai das posições e etc.
· Esses processos podem ser quantificados e sistematizados.
· Como o computador tem a capacidade de analisar muitos dados, os fundos quantitativos conseguem ter mais posições, com menos convicções e por menos tempo.
· A gestão discricionária necessita convicções muito altas, o que limita o número de posições e aumenta a concentração. O humano tem menos capacidade de analisar e digerir dados, isso explica a grande diferença técnica entre os dois modelos de gestão.
· Quando o mercado entra em turbulência, as estratégias Quants tendem a ter uma performance boa, devido a capacidade de análise de dados, de giro da carteira. Os Quants têm o "mapa da mina".
· A diversificação é um dos grandes destaques dessas estratégias.
· Uma das estratégias mais importantes é a estratégia de "Tred Following":
· Pergunta do Kadima: Técnica de "Machine Learning" estão ganhando espaço neste mundo de Quants? Isso ajuda na diferenciação dos pares?
· O universo de investimentos é um mundo de processamento de dados. Assim, "Machine Learnings" e Inteligência Artificial são muito importantes para o desenvolvimento dos modelos.
· Só que não acha que vamos chegar no momento do "Autonomous Investment", sem que haja uma atuação "manual", das pessoas, devido aos ruídos nos dados.