Com incertezas sobre economia, juros futuros encerram sem rumo único | Valor Econômico
10/08/2012 às 17h18
Com incertezas sobre economia, juros futuros encerram sem rumo único
SÃO PAULO - Os contratos de juros futuros negociados na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) encerraram a sexta-feira repetindo a tendência que tem dominado as sessões desde o começo do mês - recuo das taxas dos contratos de curto prazo e alta daquelas com vencimento mais distante.
Segundo operadores, os indicadores divulgados nesta sessão reforçaram a análise de que as economias brasileira e global patinam, elevando o grau de incerteza com relação à eficiência dos instrumentos de política monetária ainda disponíveis para os bancos centrais.
Na China, o saldo da balança comercial de US$ 25,1 bilhões em julho foi 20,8% menor do que em junho e bastante menor que os US$ 35,2 bilhões projetados pelos analistas. As exportações do país subiram 1% no período, abaixo da previsão de aumento de 8%.
Para o departamento de economia do Banco Bradesco, "a economia chinesa exibirá recuperação bastante lenta e gradual ao longo deste ano, uma vez que os esforços implementados pelo governo nos últimos meses deverão levar mais tempo para surtir efeito, diante do contexto externo bastante complexo, especialmente em decorrência da queda da demanda final por bens manufaturados".
No Brasil, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgou queda de 0,2% do emprego industrial em junho em relação a maio, com ajuste sazonal. Em 12 meses, houve retração de 0,6% e, no ano, de 1,2%.
Conforme apurou o Valor, já existem economistas colocando em dúvida as projeções de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro, que atualmente variam entre 1,5% e 2%. "Já tem gente falando em alta mais perto de 1% do que de 1,5%", diz um profissional.
Quanto mais fraca a atividade, maior a aposta em um corte de juros nos próximos encontros do Comitê de Política Monetária (Copom). Para a reunião neste mês, nos dias 28 e 29, os agentes projetam um corte da Selic em 0,5 ponto percentual, levando o juro básico dos atuais 8% para 7,5%. Para os próximos encontros, em outubro e novembro, o consenso perde força: há estimativas de novo corte de 0,5 ponto percentual, apostas em corte de 0,25 ponto e há agentes que projetam estabilidade.
A lentidão dos indicadores de atividade para responder aos estímulos lançados no Brasil desde o ano passado traz dúvidas aos analistas.
O maior receio dos analistas e investidores é que o governo brasileiro exagere na dose dos estímulos - seja no corte de juros ou nas desonerações fiscais -, semeando terreno para um repique mais agudo da inflação quando a atividade voltar.
No fim dos negócios na BM&F, e antes dos ajustes finais, o contrato de depósito interfinanceiro com vencimento em janeiro de 2013 (DI janeiro/2013) encerrou a 7,27% (ante 7,27% após ajuste ontem); o DI janeiro/2014 teve leve alta de 7,77% para 7,80%, mas o DI janeiro/2017 subiu mais, de 9,15% para 9,26% - a maior desde o dia 6 de julho.
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