Risco de bolha imobiliária abala confiança na economia chinesa | Valor Econômico
Risco de bolha imobiliária abala confiança na economia chinesa
Um recente declínio dos preços dos imóveis na China começa a abalar a confiança na vitalidade da economia do país e abre um debate sobre se a atividade econômica chinesa está muito alavancada. Isso foi o que fez o período posterior ao estouro da bolha imobiliária ser tão doloroso para EUA e Japão.
Lardy projeta que o ciclo vai se desenvolver mais rápido. James Chanos, que aplica a descoberto na Kynikos Associates, está prevendo uma quebra iminente há dois anos. É claro que ninguém sabe ao certo. Uma série de eventos pode desencadear uma onda de vendas, incluindo uma forte alta das taxas de juros, a emergência de outras opções de investimento e um alta nos impostos sobre os imóveis.
A força do mercado imobiliário afeta diretamente as indústrias de construção, de aço, de concreto, de energia e de eletrodomésticos. Cerca de 50% do PIB da China estão ligados ao destino do mercado imobiliário, de acordo com o economista Stephen Green, do Standard Chartered.
Embora uma quebra pudesse afetar a economia, diz Green, o resultado não seria tão devastador quanto os estouros das bolhas nos Estados Unidos e no Japão. Nesses casos, a desvalorização dos preços dos imóveis levou a uma disparada dos empréstimos de alto risco, também arruinando a indústria dos bancos e secando o crédito.
No entanto, na China, cada vez menos consumidores usam empréstimos para comprar casas. Na China, não há um equivalente às hipotecas de alto risco dos EUA.
Para combater os efeitos do desaquecimento global, os bancos estatais chineses, seguindo ordens do governo, emprestaram cerca de US$ 3 trilhões, em sua maioria para empresas estatais. Estima-se que o dinheiro financiou grande parte dos projetos de infraestrutura, como a ambiciosa rede ferroviária de alta velocidade da China.
Os preços nos leilões para terrenos residenciais em oito grandes cidades dobraram em 2009, principalmente devido às compras altamente alavancadas de empresas estatais, calcula Yongheng e três outros coautores. Em março de 2010, as empresas estatais elevaram o lance para um pedaço de terra em Pequim 10 vezes acima da preço inicial, de acordo com um analista.
Alguns observadores também temem que um colapso do mercado imobiliário poderia levar a uma crise bancária - o tipo de calamidade que afundou os Estados Unidos e o Japão.