Plataforma P70 da Petrobras, na Baía de Guanabara (RJ). Foto: André Motta de Souza/Agência Petrobras
Por Rafael Rodrigues da Costa Na Carta Capital
O resultado recorde da companhia está relacionado com 1) a agressiva venda de ativos, resultado da política de desinvestimentos; 2) a diminuição das despesas operacionais (resultado também da venda de subsidiárias, como a TAG) e menores contingências (como acordos, multas e processos judiciais); 3) o crescimento das exportações de petróleo cru, resultante do aumento de produção nos campos do pré-sal; e, 4) a expansão do fluxo de caixa livre ocasionado pela redução drástica dos investimentos;A receita total líquida, no entanto, foi 2,6% menor ao registrado no ano anterior, fechando 2019 em 302,2 bilhões de reais. Segundo a empresa, isso aconteceu em virtude: 1) da redução do preço do petróleo Brent em reais; 2) o menor volume produzido de derivados, que foram vendidos a preços menores aos praticados em 2018; e, por fim, 3) a queda de receitas das unidades do exterior, resultado da política de desinvestimentos;No que tange aos investimentos, a redução foi de 14,8%. Dos 27,4 bilhões de dólares investidos em 2019, 80% foram destinados para o setor de Exploração e Produção (E&P).O Lucro Líquido e o EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) foram de 40,1 bilhões de reais e 129,2 bilhões de reais, respectivamente. Em comparação ao ano anterior, o EBITDA teve um crescimento de 12,5% enquanto o Lucro Líquido cresceu 55,7%.
Não obstante o fato de que boa parte da dívida tem sido quitada por meio da geração de receitas operacionais – o que comprova, na prática, que a Petrobras tem plenas condições de recuperar sua saúde financeira sem a necessidade de vender ativos – o recente aumento da dívida líquida é um claro sinal de que, cedo ou tarde, a companhia precisará de recursos para investir em novos projetos, o que poderá não ser possível no longo prazo caso a emp
resa continue a se desintegrar por meio da venda de suas subsidiárias.
Rafael Rodrigues da Costa é mestrando em Ciências Sociais pela Unifesp, pesquisador visitante do NEC/UFBA e pesquisador do Ineep.