Página 1 dos resultados de 14 itens digitais encontrados em 0.025 segundos
#Títulos de dívida corporativa#Spread de crédito#Diferença de rentabilidade#Debêntures#Títulos (Economia)#Sociedades comerciais - Dívidas#Sociedades comerciais - Finanças
O objetivo deste trabalho é analisar a diferença de rentabilidade entre emissões de títulos de dívida corporativa de empresas brasileiras nos mercados local e externo. Sob a ótica do investidor interessado em comprar esses títulos, busca-se responder se, protegendo-se contra oscilações de fatores como câmbio e juros e controlando pelo prazo de vencimento, seria mais rentável em média adquirir um título local (debênture) ou externo (bond) de um mesmo emissor. Para isso, analisamos 177 emissões de debêntures e 119 emissões de bonds de 31 companhias não financeiras brasileiras no período entre janeiro de 2004 e abril de 2013. Regressões em painel com efeitos fixos para controlar pelas características de cada emissor verificam que, em média, o título do mercado externo paga de 164 a 197 bps a mais que o do mercado local, e que tal diferença é estatisticamente significante. A diferença deve-se à maior oferta e variedade de títulos de dívida corporativa no mercado externo, à existência de uma demanda cativa de investidores institucionais por debêntures no mercado local e à falta de integração entre os mercados. A participação de pessoas físicas no mercado externo também é identificada como fator relevante...
Tessari, Juliana
#Otimização#carteiras#fundos de investimento imobiliário#GARCH multivariado
TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia.; Este trabalho realiza uma comparação entre uma carteira de ações vs. uma carteira mista, composta por ações e fundos de investimento imobiliário (FIIs) com base no desempenho fora da amostra das estratégias quantitativas de otimização para a construção de carteiras. O desempenho das carteiras otimizadas será comparada ao desempenho do portfólio ingênuo igualmente ponderado e a carteira teórica do índice Ibovespa. Para obtenção dos portfólios ótimos, restritos para venda a descoberto, foram utilizadas matrizes de covariâncias estimadas com base em nove abordagens alternativas: matriz de covariância amostral, matriz RiskMetrics, três estimadores propostos por Ledoit e Wolf (2003), Ledoit e Wolf (2004a) e Ledoit e Wolf (2004b) e os modelos GARCH CCC, DCC, DECO e AsyDCC. Os resultados indicam que a carteira mista é a melhor opção de investimento, pois esta possui índices de Sharpe e retornos médios muito superiores aos das carteiras otimizadas contendo somente ações. Este resultado pode ser justificado pelo fato de que os FIIs são pouco correlacionados com os fatores de mercado, de modo que sua inclusão acaba reduzindo significativamente a variância da carteira. Ademais...
Gonçalves, Luís Filipe Seixas Parada
#Mercado#Eficiência de mercado#Venda a descoberto#Entidade reguladora#Supervisão#Restrição#Confiança#Riscos sistémicos#Crise#Market#Market efficiency
Mestrado em Economia Monetária e Financeira; O ano de 2008 foi um ano de crise e pânico nos mercados financeiros, a falência de reputadas e influentes empresas com grande história no sector financeiro causou o pânico nos mercados devido ao possível efeito de contágio que poderia emergir. Uma das principais medidas tomadas na altura em diversas praças foi a proibição de shortselling com o argumento de restabelecer a confiança nos mercados e minorar os efeitos da crise. Esta dissertação analisa o impacto das restrições de shortselling no mercado accionista de Taiwan, para isso analisamos a relação de equilíbrio com base no capital asset pricing model. O trabalho conclui que o volume de shortselling tem uma relação contemporânea com a rendibilidade dos títulos, na maior parte dos casos positiva. Durante a crise há uma alteração no nível de risco sistemático medido pelo beta de mercado.; The year of 2008 was a year of crisis and panic on the financial markets, the bankruptcy of reputable and influent financial corporates with great and historical past, caused panic on the markets because the possible systemic risk. One of the principal measures taken in that time on several stock markets was the shortselling forbidden with the argument that was to establish the markets confidence and reduce the crisis effects. This dissertation analysis the impact of shortselling restrictions measures on the stock market of Taiwan...
Emenda sobre venda a descoberto deve ficar fora da MP 442
Pavini , Angelo
Moreira,Vilmar Rodrigues; Souza,Alceu; Duclós,Luiz Carlos
#Value-at-Risk (VaR)#Índice de Sharpe#gestão de riscos#riscos no agronegócio
Caldeira,João Frois; Moura,Guilherme Valle; Santos,André Alves Portela; Tessari,Cristina
#Garch multivariado#Correlação condicional dinâmica#Análise de desempenho#Fundo de fundos#Otimização de carteiras
A teoria moderna do portfólio é baseada na noção de que a diversificação de uma carteira de investimento gera portfólios com uma melhor relação entre risco e retorno. Ultimamente, gestores vêm tentando ampliar a diversificação de suas carteiras por meio do investimento em cotas de diferentes fundos de investimento que, por sua vez, já contêm portfólios diversificados. Com isso, vem crescendo o interesse acadêmico e de participantes do mercado na seleção de carteiras formadas por fundos de investimento. Neste trabalho, a aplicabilidade e o desempenho fora da amostra de estratégias quantitativas de otimização para a construção de carteiras de fundos serão analisados. O desempenho dessas carteiras de fundos otimizadas será comparado ao desempenho do portfólio ingênuo igualmente ponderado, da carteira teórica do Ibovespa e do Índice de Mercado de Renda Fixa (IRF-M). Para a obtenção de portfólios ótimos, restritos para venda a descoberto, formula-se um problema de otimização de portfólios compostos por 388 fundos de investimento multimercado brasileiros ao longo de cinco anos. Para a modelagem da matriz de covariâncias dos retornos desses 388 fundos, é empregado um modelo fatorial heterocedástico parcimonioso. Tomando como base diferentes frequências de rebalanceamento dos pesos...