Calote de US$ 300 bilhões da Evergrande pode trazer riscos à indústria de criptomoedas?
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Como os observadores enxergam a crise da gigante imobiliária da China, Evergrande, e os riscos sistêmicos às criptomoedas.
Em meio a especulações sobre se a segunda maior incorporadora imobiliária da China, Evergrande Group, pode dar um calote em suas dívidas de US$ 300 bilhões, os analistas se perguntam se o colapso da empresa pode trazer riscos para a indústria de criptomoedas.
Em 8 de setembro, a Fitch Ratings afirmou que "parece provável" que a Evergrande ficará inadimplente, com a empresa tendo desde então admitido que não será capaz de vender propriedades ou outros ativos em sua posse com rapidez suficiente para pagar suas dívidas que aumentam rapidamente.
Em um comunicado de terça-feira, Evergrande prevê "declínio contínuo significativo nas vendas de contratos em setembro, resultando assim na deterioração contínua da coleta de dinheiro pelo Grupo" e colocando "uma pressão tremenda sobre o fluxo de caixa e liquidez do Grupo." O documento adicionou:
"Tendo em vista as dificuldades, desafios e incertezas em melhorar a sua liquidez conforme mencionado acima, não há garantias de que o Grupo será capaz de cumprir com as suas obrigações financeiras."
O economista australiano David Llewellyn-Smith especulou recentemente que a emissora da stablecoin Tether pode ter exposição ao papel comercial emitido pelo "monstro da dívida de $ 300 bilhões", alertando que o Bitcoin (BTC) pode compreender uma das contrapartes da Evergrande através do domínio do Tether (USDT) como par do BTC. A Tether negou isso, no entanto.
O último relatório da Tether sugeriu que US$ 30,8 bilhões de seus US$ 62,8 bilhões em ativos são mantidos em títulos comerciais, com o Financial Times estimando que a empresa estaria entre os 10 maiores detentores do instrumento em todo o mundo.
Apesar das alegações de Tether de que não detém nenhum papel comercial emitido pela Evergrande, o sócio da Cinneamhain Ventures, Adam Cochran, enfatizou que um default da Evergrande "teria um grande impacto no mercado de papel comercial" de forma ampla.
Os espectadores temem que o colapso de Evergrande possa ter implicações de longo alcance para o mercado de papéis comerciais, com a Reuters descrevendo a empresa como "a maior emissora de papéis comerciais", representando US $ 32 bilhões do ativo no final de 2020.
"Atualmente, tanto a Tether quanto a Circle detêm papel comercial e, embora eu ache improvável que qualquer uma das duas tenha grandes faixas de títulos da Evergrande, todo o mercado vai cambalear um pouco."
"Eu acho que ambos ainda terão espaço de manobra mais do que suficiente para evitar qualquer colapso real, mas se tivermos um colapso que fique muito ruim, eles certamente podem ficar um pouco fora de controle", acrescentou ele.
As auditorias de julho da emissora da USD Coin (USDC), a Circle, revelaram que 9% dos ativos da empresa eram então mantidos em papéis comerciais.
William Fong, um trader sênior da empresa australiana de investimento em criptomoedas Zerocap, prevê que a crise da dívida da Evergrande culminará em inadimplência e intervenção do governo, sugerindo que o colapso econômico de atacado que alguns curiosos estão antecipando é improvável.
"O mais provável é que o grupo entre em administração e a queda seja amortecida pelas autoridades", disse ele, acrescentando que é altamente improvável que os detentores de títulos da Evergrande recebam o reembolso total.
Fong acredita que a queda potencial para a indústria de criptomoedas, caso Evergrande fique inadimplente, ainda está para ser visto, observando que alguns investidores "podem diversificar longe das alocações tradicionais do mercado de títulos em classes de ativos menos correlacionadas".
No entanto, os investidores "também poderiam transferir o financiamento para ativos portos-seguros, como dívidas do Tesouro dos EUA", acrescentou.
Outros analistas acreditam que Evergrande já está causando estragos nos mercados internacionais, com Tracy Alloway da Bloomberg observando que os rendimentos da dívida com classificação de risco atingiram seu nível mais alto desde março de 2020.
China Evergrande concerns are rippling through markets after the company halted trading of its onshore bonds,
- Shares of other Chinese property developers & banks are falling
- Yields on junk-rated debt spike to the highest since March 2020https://t.co/qHuXB37uNF by @SofiaHC1 pic.twitter.com/mmEExxnhnu
— Tracy Alloway (@tracyalloway) September 16, 2021
De acordo com fontes locais citadas pela Bloomberg, o Ministério da Habitação e Desenvolvimento Urbano-Rural da China informou aos bancos que Evergrande não cumprirá seus pagamentos na próxima semana.
As fontes afirmam que a Evergrande ainda está estudando se pode obter prorrogações ou rolar alguns de seus empréstimos, acrescentando que as autoridades de Guangdong rejeitaram um pedido de resgate do fundador da empresa.