Análise de Ações: Syn (SYNE3) | Banco Safra
Análise de Ações: Syn (SYNE3)
Antiga Cyrela Commercial Properties, a Syn (SYNE3) é uma incorporadora com foco em edifícios corporativos de alto padrão e shopping centers; a recomendação está sob revisão
12/11/2020 - 02h00 Leitura de 6 minutos
A Syn (SYNE3) reportou resultados positivos no 3T21. No geral, apesar da deterioração de 77% A / A em seus resultados financeiros líquidos, a empresa apresentou um aumento de 18% A / A em seu FFO ajustado, já que o trimestre refletiu os indicadores operacionais mais fortes e eficiência operacional da empresa, já que suas taxas de ocupação financeira parecem ser impulsionadas por a facilidade de medidas de distanciamento social.
Já a divisão de escritórios corporativos apresentou uma recuperação atraente de 310 bps em relação ao trimestre anterior em sua taxa de ocupação financeira, para 87,7%. Este resultado deve-se principalmente ao excelente desempenho do FL Financial Center, que encerrou o trimestre totalmente locado.
Por fim, se desconsiderados os efeitos da venda do Parque Corporativo no 3T20, o FFO ajustado da Syn cresceu 18% A / A, para R $ 50 milhões.
Em suma, estamos deixando nossa cobertura sob revisão, até que incorporemos ao nosso modelo os resultados recentes da Syn e os principais impactos da pandemia e vendas de ativos sobre suas operações.
(i) anúncio de novas aquisições; (ii) performance em resultados trimestrais - evolução dos spreads de taxa de vacância e de locação para aluguéis de novos contratos, de revisionais e renovações dos contratos antigos; (iii) desempenho da venda nos shoppings (indicadores de Same Store Sales (SSS) e Same Store Rent (SSR))
(i) demora maior do que o esperado para a economia se recuperar o que pode forçar a CCP a entregar maiores descontos para evitar vacância em suas propriedades; (ii) competição; (iii) taxas de juros mais altas.
A Cyrela Commercial Properties S.A. Empreendimentos e Participações (CCP) é uma das principais empresas de aquisição, locação, venda, desenvolvimento e operação de imóveis comerciais do Brasil. A Companhia foca os segmentos de edifícios corporativos de alto padrão e shopping centers, com investimentos concentrados nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro, e participações em projetos localizados em Minas Gerais, Goiás e Bahia.Com mais de 16 anos de atuação no setor, a CCP é resultado do spin-off, realizado em 2007, das atividades relacionadas a imóveis comerciais da Cyrela Brazil Realty.