Até que ponto a inversão na curva de juros sinaliza recessão na economia dos EUA? - InfoMoney
Por Lara Rizério Em mercados 20 ago, 2019 14h15
Por Lara Rizério 20 ago, 2019 14h15
SÃO PAULO - A discussão sobre a inversão dos diferentes vencimentos na curva de juros dos títulos dos EUA parece mesmo ter vindo para ficar, reforçando o alerta sobre o risco de recessão na economia da maior economia do mundo.
Conforme aponta estudo feito pelo Credit Suisse, contudo, o movimento da curva de juros de 2 anos-10 anos deu dois alarmes falsos em 8 desde 1978. Já a inversão da curva de 3 meses-10 anos parece muito mais confiável, aponta o banco suíço, "funcionando" em 7 de 8 ocasiões desde 1966 (com nenhuma leitura falsa desde 1978). Neste caso, o tempo para que uma recessão aconteça é de 11 meses e a curva precisaria inverter durante 5 meses, o que já aconteceu.
"Os mercados exageram, às vezes para o otimismo, às vezes para o pessimismo. No final, estes movimentos acabam levando a reações dos governos e dos reguladores, o que é o caso agora", afirma o ex-diretor do BC, destacando que as medidas das principais autoridades monetárias do mundo estão sendo bastante contundentes no sentido de evitar uma recessão.
Mas existe risco de recessão? "Sem dúvida", aponta Figueiredo. As economias estão desacelerando, com destaque para a Alemanha, a nação com o maior PIB da Europa e que está preparando um plano de estímulo contra uma possível recessão, após a atividade do país ter contraído 0,1% no segundo trimestre.
Contudo, os temores sobre a guerra comercial - que nos últimos dias tem registrado contornos piores do que o esperado com as tarifas de importação a diversos produtos chineses sendo impostas pelos EUA -, têm elevado as probabilidades sobre uma desaceleração nos EUA.
Por outro lado, os EUA possuem instrumentos e fundamentos para evitar uma recessão que passam, além do corte de juros pelo Fed, pelo fato de haver uma estabilidade financeira maior, haver maior fortalecimento dos balanços dos bancos e a alavancagem no setor imobiliário estar razoável, ao mesmo tempo em que a poupança das famílias está alta, aponta a Pimco. "Todos esses fatores devem ajudar em um eventual revés da economia americana".