Comércio mostra sul da Europa pouco competitivo | Valor Econômico
Comércio mostra sul da Europa pouco competitivo
Por Brian Blackstone, The Wall Street Journal, de Frankfurt
A balança comercial da zona do euro saiu do vermelho em abril, num sinal de que a desvalorização da moeda única europeia e a forte demanda em mercados internacionais importantes, como Estados Unidos e China, estão compensando os problemas dos países do sul da Europa.
O benefício é sentido principalmente em países como Alemanha e Holanda, cujas economias dependem mais do comércio exterior do que a de outros países da região. Mas, embora a perspectiva de curto prazo para o crescimento europeu continue a melhorar, o abismo crescente entre ricos e pobres deve manter a pressão da austeridade fiscal sobre Grécia, Espanha e outros.
Como a desvalorização de cerca de 15% do euro em relação do dólar nos últimos seis meses não deve ajudar a Grécia e a Espanha a crescer mais exportando, sobram para esses países as dolorosas reformas do mercado de trabalho e anos de estagnação como as únicas esperanças de recuperar terreno com as nações mais produtivas do norte. Isso implica anos de crescimento fraco, enquanto essas economias reformam orçamentos e mercados de trabalho, e pode aumentar as dúvidas na Europa quanto à influência destrutiva da economia exportadora alemã sobre o resto da região.
O superávit comercial dessazonalizado do bloco em abril foi de € 1,4 bilhão (US$ 1,71 bilhão), informou a agência oficial de estatísticas da União Europeia. Em março não houve superávit nem déficit.
As exportações e as importações caíram no segundo trimestre. Economistas disseram que os números de abril podem ter sido um pouco prejudicados pela nuvem de cinza vulcânica na Islândia, que paralisou o transporte aéreo da Europa durante vários dias. Mesmo assim, as exportações estão bem acima da média do primeiro trimestre, indicando que o comércio exterior contribuiu fortemente para o PIB da zona do euro no trimestre, dizem analistas.
"Todos se beneficiaram em graus variados, mas é claro que a Alemanha, como maior exportadora, seria especialmente beneficiada", diz Howard Archer, economista da IHS Global Insight.
Uma regra genérica diz que um declínio de 5% no valor de uma moeda soma cerca de meio ponto porcentual ao PIB. Mas geralmente pode demorar até dois anos para que os efeitos sejam sentidos totalmente. Pode ser que não demore tanto desta vez. O declínio do euro foi agudo e coincidiu com uma forte recuperação da demanda mundial, especialmente na Ásia. Assim, a UE começou a usufruir os benefícios da desvalorização do euro em apenas seis meses, diz Archer.
"Para nós, é uma grande ajuda que [o euro] não esteja tão forte quanto um ano atrás", diz Heirich Weiss, diretor-presidente da SMS, de Düsseldorf. Cerca de 65% das exportações da empresa - de construção de fábricas e engenharia mecânica - vão para fora da zona do euro. A SMS teve faturamento de € 3,9 bilhões em 2009 e tem 9.000 empregados no mundo inteiro.
"No momento, o euro está mais fraco, mas não tão fraco assim", diz ele. Muitos especialistas consideram que uma boa cotação seria entre US$ 1,10 e US$ 1,15, então, por esse cálculo, a moeda estaria ligeiramente supervalorizada. A Alemanha já enfrentou problemas para competir internacionalmente por causa da alta cotação do euro, diz Weiss.
Mesmo assim, o temor das consequências dos problemas gregos na economia e no sistema bancário da Europa estão prejudicando as expectativas. O índice alemão ZEW, que acompanha a confiança de analistas financeiros na economia, desabou para 28,7 em junho, ante 45,8 em maio. Os economistas esperavam um declínio muito menor. "A ampliação da incerteza com a crise de dívida e os boatos de problemas no sistema financeiro espanhol estão pesando nas previsões", disse Peter Westerheide, economista do ZEW.
Mas nem todas as preocupações se traduziram em menos atividade econômica. As condições econômicas da Alemanha na verdade melhoraram em junho, afirmou o ZEW.
Boa parte do impulso vem do principal motor econômico da Alemanha - as exportações - que se fortaleceram com o declínio do euro desde o início do ano, o que barateou no mercado mundial os produtos alemães e do resto da Europa. (Colaboraram Laura Stevens e Nina Koeppen)