Carta aos cotistas (Jan/16) | Giant Steps Capital
Postado em 01/02/2016 30/10/2019 por Jorge Larangeira
Desempenho janeiro de 2016: Fundo Giant Zarathustra
O fundo Giant Zarathustra FIM teve desempenho de 7,82% no mês. O destaque ficou para o modelo de juros que, após alguns meses de falsos sinais, capturou o forte movimento dos juros. Os modelos de volatilidade e cointegração também tiveram bons desempenhos. O destaque negativo ficou para o modelo de apetite a risco de S&P, que sofreu com o ambiente volátil para ações. Cabe ressaltar, como fizemos em diversas oportunidades ao longo de 2015, a baixa correlação entre o Zarathustra FI e o mercado como um todo. De fato, como em janeiro deste ano, o fundo frequentemente tem seus melhores resultados nos períodos de maior turbulência nos mercados. Com isso, se apresenta como instrumento ideal de diversificação e proteção de carteira. Nesse sentido, chamamos atenção para o equívoco de equacionar "risco" e "volatilidade". Volatilidade pode ser oportunidade. Na medida em que seja risco, é o mais bem comportado dos riscos. O verdadeiro risco, aquele que pode ter consequências catastróficas, são as grandes perdas inesperadas, trazidas por eventos que habitam, ocultos, os extremos da distribuição.