A vez do pipe
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Grupo de Discussão M&A e Private Equity, realizado no dia 17 de março de 2015
O mercado de fusões e aquisições nunca esteve tão aquecido. Em 2014, o volume de negócios atingiu inéditos R$ 193 bilhões, segundo dados da Anbima. O número de companhias negociadas abaixo do valor patrimonial também é crescente: mais de 100 das companhias listadas na BM&FBovespa estão com valor de mercado inferior ao registrado no balanço. O cenário coloca no radar de investidores uma oportunidade conhecida como "pipe" (public investment in private equity), sigla que remete à compra de fatias do capital de companhias listadas em transações que acontecem fora da bolsa de valores. Para que esses negócios ocorram, no entanto, alguns desafios precisam ser superados. O direito de preferência e as poison pills encarecem os negócios a ponto de inviabilizá-los? O laudo de avaliação, ao atestar o valor do ativo, pode gerar contestações e se transformar em fator de risco? Essas e outras questões relacionadas às experiências do mercado brasileiro com as transações "pipe" foram discutidas no Grupo de Discussão M&A e Private Equity.
• Leia a reportagem sobre o Grupo de Discussão publicada na edição de abril da CAPITAL ABERTO.
Realizamos o segundo encontro do Grupo de Discussão M&A e private equity, no dia 17 de março, com patrocínio do Pinheiro Neto Advogados. Conversamos sobre as perspectivas para o mercado de pipe no Brasil.
Miguel Tornovsky, sócio do Pinheiro Neto Advogados: "Fechamento de capital e poison pill são as questões mais decisivas para o pipe hoje"
Juan Carlos Felix, co-head para a América do Sul do Grupo Carlyle: "Se as expectativas de preço continuarem baixas, veremos oportunidades para 'take private'"
Eduardo Samara, diretor da General Atlantic: "Provavelmente vamos ver mais M&A no mercado privado do que no público"
Felipe Andreu, do BTG Pactual: "Precisamos buscar com o regulador algum fast track para fechamentos de capital"
Cláudio Furtado, diretor executivo do GVCepe: "Existem várias formas de criar valor futuro comprando acima do valor ideal. Precisamos pensar nisso"
Mônica Carvalho, sócia da Condere: "As áreas de RI precisam ter uma agenda de visitas também para investidores de private equity"
Pedro Costa, diretor do Morgan Stanley no Brasil: "Espero que em 15 anos as companhias com controlador sejam minoria no mercado brasileiro"
Segundo Eduardo Samara, da General Atlantic, a crise de 2008 tinha muito mais retração de valor do que agora. "Teremos menos oportunidades em 2015", afirmou. Uma reportagem sobre o tema será publicada na próxima edição da Capital Aberto. Aguarde!
Tags: mercado de capitais M&A grupo de discussão pipe Encontrou algum erro? Envie um e-mail
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