O que esperar do Copom? Selic em 11,75% e porta aberta adiante
45 dias depois…e chegamos ao esquenta mais esperado do mês: o esquenta pro Copom!
No menu desse 16 de março, temos: inflação alta e disseminada no Brasil e no mundo, e uma crise geopolítica que preocupa a todos os presentes.
A conta acaba ficando cara, e o freguês deve sair acompanhado de juros e inflação altos por mais tempo do que o imaginado antes.
Mas se há algum acalanto nessa incerteza é que você pode proteger seus investimentos do cenário desafiador.
Vem esquentar, que te indicamos o melhor caminho.
Lembra da última vez que falamos de decisão de juros aqui no Brasil? Não? Não se preocupe! Afinal, foi no começo de fevereiro, quando estávamos todos ainda naquele clima de… "o ano já começou, real oficial? Nãooo, ainda falta o carnaval!".
Mas agora, não tem mais desculpa. O ano começou! E com ele, sua presença no esquenta mais esperado dos últimos 45 dias: o esquenta para o Copom.
Isso porque hoje termina a reunião do nosso Comitê de Política Monetária do Banco Central (que termina amanhã).Como vocês já leram aqui há exatos 45 dias, a cada reunião dos diretores do Banco Central do Brasil, o esquenta fica por nossa conta, para que você saia muito bem informada(o) sobre o que esperar da decisão que afetará a nossa taxa básica de juros, a Selic, e os seus investimentos.
Como podemos ver, o heatmap desse mês está quase dominado pelo vermelho. Ou seja, a evolução da economia global e doméstica nos últimos 45 dias aponta, na grande maioria, para uma piora na perspectiva de inflação a frente.
O principal vilão tem sido o preço das commodities, que já vinha em alta desde o começo do ano, na esteira da volta das economias no mundo e da oferta ainda limitada de muitos insumos. A guerra entre Rússia e Ucrânia só prejudica ainda mais esse cenário de alta de preços, por envolver dois grandes produtores de commodities, como contamos nesse vídeo.
Além disso, a economia doméstica um pouquinho melhor do que o esperado nesse começo de ano também acaba pesando para o lado negativo quando se trata de inflação – já que quanto mais aquecida a demanda por bens e serviços, maior a pressão sobre os preços.
Vale destacar que alguns fatores jogam para o outro lado, como notamos pelos poucos pontos azuis no mapa – que indicam uma redução na pressão sobre os preços de bens e serviços.
Dentre esses fatores benignos podemos notar que finalmente o nível das chuvas não está mais sendo um desafio, confirmando que os preços de energia elétrica devem cair ao longo do ano.
Além disso, a nossa moeda tem valorizado por conta de uma série de fatores globais (especialmente a alta das commodities), como te contamos aqui. E isso ajuda a segurar a inflação, já que importamos muitos bens e serviços tanto para o consumo final, quanto para produzir outros bens (tipo máquinas), além do fato de que boa parte dos alimentos são negociados em dólar.
Mas isso não deve ser o suficiente para segurar a inflação no ano e mantê-la na meta de 3,5% do Banco Central. E o Banco Central sabe disso.
Selic 11,75% amanhã e porta aberta para mais altas
Com tudo isso junto e misturado, esperamos que o Banco Central anuncie amanhã uma elevação de 1,0 ponto percentual na Selic – levando a taxa para 11,75% ao ano, de 10,75% atualmente.
E daqui para frente? Com ainda muita incerteza em relação ao conflito no leste europeu e aos efeitos da alta de juros dos últimos meses na economia, esperamos que o Copom deixe as portas abertas para a próxima reunião.
Ou seja, ao invés de já sinalizar o que fará de "bate-pronto", ele pode indicar que ficará no aguardo de dados e acontecimentos na frente geopolítica para decidir o que fazer com a Selic.
Daqui pra frente, vemos o Banco Central segurando a Selic mais alta por mais tempo – ou mesmo elevando ainda mais, a depender do desfecho geopolítico.
Em outras palavras, a Selic em dois dígitos deve nos acompanhar por algum tempo.
Como resultado de juros bastante altos, esperamos que a inflação vá perdendo força ao longo do ano. O crédito mais caro com a Selic mais alta ajudará a reduzir a pressão sobre os preços, e o câmbio deve continuar ajudando assim como a queda do preço da energia e algumas reduções de impostos anunciadas.