"Por mais que a inflação corrente esteja bem-comportada e o hiato do produto continue alto, o mercado já precifica impacto da alta do dólar na inflação futura", afirma Marcos De Callis, estrategista da Votorantim Asset.
Até por isso, os juros futuros mostraram altas mais acentuadas na sessão da terça-feira, enquanto o dólar se aproximava cada vez mais de R$ 3,60. O DI janeiro de 2020, por exemplo, subiu 14 pontos-base, a 7,270% ontem.
"O sentimento é de que a alta do dólar veio para ficar e pode até piorar um pouco mais", diz Matheus Gallina, da Quantitas. Nesse sentido, os investidores reduzem a exposição nos contratos de curto prazo, acrescenta o especialista, diante do receio de que o câmbio impacte a percepção de risco e as decisões do Copom, por mais que a inflação corrente ainda esteja bem-comportada.
Com a alta do dólar, também as expectativas de inflação pararam de recuar, ainda que o cenário de preços continue favorável ao consumidor. A estimativa dos economistas para o IPCA de 2019 foi mantida em 4,03%, conforme os números do último Boletim Focus de segunda-feira, em mais uma semana sem melhora nas projeções.