A taxa de câmbio, o PIB e o emprego | Valor Econômico
Para um pequeno país emergente, existe um "dilema": é preciso escolher entre ter uma política monetária independente ou ter uma taxa de câmbio estável. Ele já era intuído em alguns trabalhos de R. Nurkse e G. Haberler para a Liga das Nações no início dos anos 20 do século passado. Foi diretamente explorado por Keynes no "A Tract on Monetary Reform", publicado em 1923.