Bancos projetam R$ 150 bi em ofertas de ações em 2021 - AESBE
Mesmo com baixo interesse externo, ano foi recorde, com R$ 117 bi Por Maria Luíza Filgueiras
O ano de 2020 já se tornou histórico devido à pandemia global e seus efeitos sem precedentes na economia. Por mais contraditório que pareça, no mercado de capitais essa marca terá tom positivo. Trata-se do melhor ano para listagens iniciais desde 2007 e com o maior volume total de operações da história – R$ 117 bilhões -, perdendo apenas para 2010, quando houve a megacapitalização da Petrobras. Segmentos que nunca tiveram representatividade na bolsa, como as startups de tecnologia, e outros que não traziam novidade há tempos, como o petrolífero, acessaram o mercado brasileiro este ano – listando companhias como Méliuz, Enjoei e 3R Petroleum. O último IPO do ano, definido ontem, é de uma companhia de softwares, a Neogrid
Não teve demanda só para novatas. Seis follow-ons deste ano figuram na lista das 20 maiores ofertas subsequentes feitas desde 2004 – Petrobras, Lojas Americanas, Suzano, Rumo, Natura e Via Varejo. E todas essas operações foram viabilizadas com a menor participação de investidores estrangeiros da história. Os não residentes ficaram com apenas 25% das ofertas, em média. "Foi um ano emblemático considerando tantas variáveis", diz Pedro Mesquita, chefe do banco de investimento da XP.
Não é à toa que os coordenadores de ofertas se dizem "bastante otimistas" para 2021, com projeções em torno de R$ 140 bilhões a R$ 150 bilhões para as emissões de ações. A avaliação é que, se os investidores institucionais locais conseguiram viabilizar esse volume enquanto o estrangeiro deu de ombros para o Brasil, a liquidez global, a desvalorização do dólar e um potencial novo ciclo de commodities podem trazer esses investidores de volta ao país – como já começa a mostrar o mercado secundário. "Vamos fechar o ano sem nem fazer intervalo", diz Bruno Saraiva, corresponsável pelo banco de investimento do Bank of America (BofA) no Brasil, que liderou a maior oferta do ano.
Esse início de janeiro que tende a ser atípico também se deve a uma restrição dos gestores locais, que concentraram as compras no ano e ganharam poder de fogo nas conversas. Depois de uma verdadeira montanha-russa na bolsa durante o ano – com o Ibovespa saindo de 118 mil pontos para 63,5 mil pontos e voltando aos 116 mil pontos -, os gestores resolveram passar a régua mais cedo nos seus balanços, e ficaram mais restritivos para ofertas novas, incentivando algumas postergações. Afinal, nem todas as operações tiveram desempenho positivo e os gestores quiseram evitar surpresas no último mês, o que está diretamente relacionado às taxas de performance e bônus que vão receber pelo ano.
Quebramos um paradigma com listagens locais de empresas de tecnologia e já temos um 'pipeline' importante de empresas do setor que farão ofertas no ano que vem", diz Greenlees. "As empresas de tecnologia vieram para mudar a nossa economia e participar do mercado de capitais, e o investidor brasileiro se mostrou disposto aos múltiplos que essas empresas pedem." Nos registros da CVM estão companhias como Bemobi Tech, Mobly, Westwing, Wine e Eletromídia.