Fannie e Freddie podem estar precisando de mais socorro do governo | Valor Econômico
18/03/2015 às 01h52
Fannie e Freddie podem estar precisando de mais socorro do governo
NOVA YORK - As empresas financiadoras de hipotecas Fannie Mae e Freddie Mac podem estar na iminência de precisar de mais ajuda do governo, disse um inspetor em um relatório previsto para ser divulgado nesta quarta-feira.
O relatório do inspetor-geral para a Agência Federal de Financiamento Habitacional (FHFA, na sigla em inglês), que regula a Fannie e Freddie, adverte que o declínio dos lucros das empresas e do reservas de capital poderia deixá-los vulneráveis em caso de uma recessão econômica.
O governo dos EUA assumiu a Fannie e a Freddie em 2008 e acabou injetando US$ 187,5 bilhões em resgate para os dois.
Desde 2012, as empresas têm sido altamente rentáveis. Até o fim de março, eles vão ter reembolsado ao Tesouro dos EUA mais de US$ 228 bilhões.
Mas no mês passado a Fannie e a Freddie reportaram lucros fracos para o quarto trimestre. A Fannie registrou lucro líquido de US$ 1,3 bilhão, em comparação aos US$ 6,5 bilhões no mesmo trimestre do ano anterior. A Freddie registou lucro de US$ 227 milhões, abaixo dos US US$ 8,6 bilhões dos últimos três meses de 2013.
Os resultados decepcionantes deveram-se, principalmente, ao tratamento contábil de derivativos das empresas, bem como menos itens lançado de uma só vez para reforçar a renda.
O relatório do inspetor-geral observou que, nos últimos anos, o lucro líquido da Fannie e da Freddie tem sido impulsionado por grandes liquidações legais, bem como a reavaliação de ativos fiscais e outros itens de uma só vez que não são sustentáveis. Isso, junto com o declínio das reservas de capital das empresas, aumenta a probabilidade de que eles poderiam precisar de mais dinheiro do governo no futuro, disse o relatório.
Conforme uma emenda ao acordo entre a FHFA e Departamento do Tesouro dos EUA, em 2012, a maior parte dos lucros da Freddie e da Fannie é paga ao Tesouro dos EUA em dividendos, enquanto as empresas devem diminuir suas reservas de capital em US$ 600 milhões a cada ano, eventualmente chegando a zero em 2018.
Em 2012, o governo também exigiu que a Fannie e a Freddie reduzissem o tamanho de suas carteiras de investimento a um ritmo acelerado. Os investimentos tinham sido em uma época uma importante fonte de lucros das empresas.
De fora de seu negócio principal, que era a cobrança das taxas em troca de garantir o reembolso de hipotecas, a Fannie e a Freddie estão mais vulneráveis a perdas, especialmente em caso de outra crise econômica, disse o relatório do inspetor geral. "As partes interessadas não devem presumir lucratividade contínua" das empresas, disse o relatório.
Outros analistas e autoridades políticas recentemente notaram o declínio dos lucros nas duas empresas. "As finanças da Fannie e da Freddie em 2013 geraram uma grande dose de confiança equivocada em sua saúde financeira, que, por sua vez distraíram muitos da necessidade de reformar o sistema de financiamento habitacional", escreveu Jim Parrott, um membro sênior do Instituto Urbano e ex-conselheiro de Obama na Casa Branca, em um relatório do Instituto Urbano divulgado na segunda-feira.
"Suas finanças em 2014 nos lembram que a imagem de sua saúde econômica é mais complicada e que seria melhor virar a nossa atenção para a sua reforma, antes de nos encontrarmos forçados a voltar por uma crise de percepção."
A FHFA recebeu uma cópia do Livro Branco do inspetor-geral, mas não deu uma resposta. Um porta-voz da agência se recusou a comentar.