A história da destruição do marco alemão durante a hiperinflação da República de Weimar, de 1919 até o seu auge em novembro de 1923, é normalmente descartada como sendo apenas uma bizarra anomalia ocorrida em toda a história econômica do século XX.
Mas nenhum episódio ilustra de maneira mais completa as sinistras consequências do que pode ocorrer quando o dinheiro se torna um mero papel sem nenhum lastro e passa a ser utilizado livremente pelo governo. Mais ainda: nenhum episódio apresenta um argumento mais devastador e real contra o papel-moeda fiduciário: quando não há restrição à maneira como o governo gerencia moeda, ela morrerá.
"O fato de que as causas da inflação ocorrida na República de Weimar, bem como toda a conjuntura da época, dificilmente irão se repetir é o de menos", escreveu o historiador britânico Adam Fergusson em seu clássico de 1975, Quando o Dinheiro Morre. "A pergunta a ser feita — ou perigo a ser reconhecido — é como a inflação, qualquer que seja a sua causa, afeta uma nação."
Antes da Primeira Guerra Mundial, o marco alemão, o xelim britânico, o franco francês e a lira italiana tinham aproximadamente os mesmos valores — quatro para um dólar. Ao fim de 1923, a taxa de câmbio do marco já era de um trilhão de marcos para um dólar — o que significa que a moeda havia perdido 99,9999999996% do seu poder de compra nesse período; ou, em outras palavras, ela valia um milionésimo de milhão do que valia há apenas dez anos.
Em meados de 1922, uma fatia de pão custava 428 milhões de marcos, e todas as ações da Daimler Corporation compravam o equivalente a 327 de seus carros. Já em novembro de 1923, uma quantidade de marcos que, dez anos atrás compraria 500 bilhões de ovos, agora mal conseguia comprar um ovo.
O ex-primeiro ministro britânico Henry Lloyd George, escrevendo em 1932, comentou que palavras como "catástrofe", "ruína" e "devastação" não eram suficientes para descrever a situação alemã, dado que seus significados já haviam se tornado banais. Saques, vandalismo, roubos, ascensão da prostituição, inanição, doenças, e até mesmo consumo de cães se tornaram banais. Pessoas tinham suas roupas roubadas nas ruas. Tudo isso eram eventos do cotidiano de sociedade "burguesa" da época.
A constante iminência de uma guerra civil pairava sobre a Alemanha, como já estava acontecendo com o bolchevismo na Rússia. A Bavaria teve de declarar lei marcial.
A ascensão da moeda de papel após 1910
A inflação de preços na Alemanha começou lentamente.
Em 1914, houve um pequeno aumento no índice de preços. Esse mesmo índice, que tinha como valor-base 1 em 1913, já era de 2,45 ao fim de 1918 (aumento de 145% em 4 anos).
Começando em 1919, a velocidade da inflação aumentou, e o índice pulou para 12,6 em janeiro de 1920; 14,4 em janeiro de 1921 e 36,7 em janeiro de 1922. Na segunda metade de 1922, o índice já estava em 101 em julho; e foi para 74.787 em julho de 1923 e 750 bilhões em 15 de novembro de 1923.
A nota de 100 trilhões de marcos foi então emitida e as impressoras do Reichsbank estavam imprimindo dinheiro ao ritmo recorde de 74 trilhões de marcos por semana. Em vez de parar com essa loucura, o Reichsbank continuou a imprimir cada vez mais dinheiro, com a justificativa de que, agindo assim, estava mantendo o emprego estável, e que o momento de voltar à normalidade "estava próximo". Enquanto isso, uma atmosfera de caos civil reinava.
O tratado de Versalhes não foi o culpado principal; ele apenas piorou a política monetária que já estava em curso antes da guerra. Antes de 1914, a política do Reichsbank impunha que pelo menos 1/3 do papel-moeda emitido tinha de estar lastreado em ouro. Porém, tão logo o dinheiro de papel sem lastrou passou a ser de curso forçado na Alemanha, em 1910, tudo se tornou um experimento imprudente.
Ao explodir a guerra, a maioria do mundo já havia desistido do padrão-ouro e abraçado com entusiasmo o dinheiro de papel sem lastro e de curso forçado. O ouro foi retirado de circulação e majoritariamente estocado nos cofres de alguns poucos bancos centrais, principalmente o dos EUA: de agosto de 1913 a agosto de 1919 o estoque de ouro monetário em posse do Banco Central americano — o Federal Reserve — aumentou 65%.
Enquanto isso, na Alemanha, o governo vendia maciçamente títulos do tesouro, apelando ao patriotismo de massa para pagar pela guerra. Fortunas privadas foram transferidas para meros títulos de papel emitidos pelo estado, enquanto o Reichsbank suspendia a restituição de cédulas de dinheiro em ouro. Foram criados vários bancos com o objetivo único de imprimir dinheiro para emprestar, de modo que o crédito se tornou irrestrito para estimular as compras dos títulos emitidos pelo Tesouro alemão para financiar a guerra.
Em contraste, a Grã-Bretanha financiou a guerra com uma medida bem mais prudente do ponto de vista inflacionário: Londres aumentou os impostos sobre os grupos e indústrias que lucrariam com a guerra.
Após a guerra, o ouro da Alemanha foi exaurido com o pagamento das reparações de guerra e também como resultado da invasão francesa do Ruhr. Ainda assim, o pouco que restou do ouro era o que fornecia algum alívio ocasional aos cidadãos alemães, quando algumas indústrias conseguiam pagar seus funcionários com pequenas quantias do metal dourado. A Höchst Dye Works, por exemplo, pagava seus funcionários com os 400.000 francos suíços que ela havia armazenado em bancos suíços.
O colapso de tudo
Tendo gerado escassez no mercado com suas políticas inflacionárias, as autoridades alemãs criaram novas regulações para tentar corrigir a irracionalidade que eles próprios haviam criado. O roteiro é sempre o mesmo, em todos os países: o governo cria intervenções que geram consequências inesperadas, e decide então recorrer a intervenções ainda mais violentas para "sanar" as consequências não previstas das intervenções anteriores.
Em seu livro The Downfall of Money:Germany's Hyperinflation and the Destruction of the Middle Class, Frederick Taylor escreve que "pessoas com renda média e sem nenhum acesso a produtos agrícolas ou a moeda estrangeira foram forçadas a aprender a caçar e a ficar em filas por comida — tanto porque sua renda frequentemente não era o suficiente para comprar o que queriam em um determinado dia, como também porque havia, à medida que a hiperinflação se intensificava, uma genuína escassez de comida."
Já os agricultores simplesmente não queriam trocar seus alimentos por inúteis pedaços de papel que não tinham nenhum valor. "Naquilo que rapidamente estava regredindo para voltar a ser uma economia baseada no escambo, os mais espertos, para não dizer desonestos, chegavam rapidamente ao topo da cadeia darwiniana", escreveu Taylor. "Nas áreas rurais, os médicos exigiam pagamento em comida dos fazendeiros que os procuravam".
Os trabalhadores começaram a ser pagos diariamente, e os homens, tão logo recebessem seus salários, iam correndo com suas mulheres comprar qualquer coisa que conseguissem. Após comprar os itens essenciais, eles corriam até um banco para comprar qualquer moeda forte que ainda restasse. O número de bancos aumentou substantivamente para lidar com esse novo negócio. Em 1921, 67 novos bancos foram abertos. Em 1922, mais 92. E mais 401 surgiram em 1923-24. O número de funcionários de banco quadruplicou nesse período. O Deutsche Bank tinha 15 filiais em 1923. De anos depois, já eram 242.
Não foi a pujança da atividade econômica que criou a necessidade desses novos bancos. "Os bancos estavam sobrecarregados de ordens para comprar e vender ações e moedas estrangeiras. E os cidadãos comuns, em número cada vez maior, se tornavam especuladores da bolsa".
"O colapso da moeda e o colapso da moralidade se tornaram idênticos", escreve Taylor. Não eram apenas as prostitutas que vendiam seus corpos. "As recém-desprovidas filhas da classe média educada (em alguns casos, filhos também), que agora estavam no mercado do sexo pago, estavam inteiramente disponíveis a qualquer preço — preferivelmente em troca de cigarros, metais preciosos ou moeda forte em vez de marcos de papel."
Com a inflação tendo destruído toda a poupança da classe média, as moças jovens simplesmente não tinham nenhum dote a ser oferecido a pretensos futuros maridos. "Quando a moeda perde totalmente seu valor", escreveu uma mulher, "ela destrói todo o sistema burguês baseado no matrimônio, de modo que destrói também toda a ideia de se manter casta até o casamento".
Taylor cita uma história relatada pelo escritor russo Ilya Ehrenburg sobre uma noite que ele passou com alguns amigos em Berlim. Segundo Ilya, eles terminaram a noite visitando uma família alemã em um "apartamento burguês perfeitamente respeitável". Foi-lhes oferecido limonada com um pouco de álcool e
Então as duas filhas que estavam na casa entraram na sala, totalmente nuas, e começaram a dançar. A mãe olhava esperançosa para as visitas estrangeiras: talvez suas filhas fossem do agrado das visitas, e talvez as visitas pagassem bem — em dólares, obviamente. "E é isso o que chamamos de vida", suspirou a mãe. "Na verdade, é pura e simplesmente o fim do mundo".
[Nota do IMB: a hiperinflação vivenciada pelo Brasil no período 1980-1994 foi atenuada pelo fato de que, além do mecanismo da correção monetária (uma invenção brasileira), a classe média e a classe alta tinham acesso ao sistema bancário e utilizavam suas aplicações (como as aplicações no overnight) para se proteger da hiperinflação. Essas duas coisas não existiam na Alemanha da década de 1920. Houve muita escassez e racionamento no Brasil, mas não houve uma completa chacina da classe média, como houve na Alemanha].
A Alemanha se vira para o Rentenmark
No momento de maior crise, a política monetária foi retirada das mãos do Reichsbank naquilo que foi efetivamente um coup d'etat pelo chanceler Gustav Stresemann. Todos os empréstimos ao governo foram cancelados. A política monetária foi descentralizada. O estado foi rigorosamente separado da economia.
Uma estrutura bancária paralela foi organizada por um proeminente economista rebelde não-ligado ao governo. Ele criou um novo esquema em que a moeda era lastreada por pão de centeio — a commodity mais cobiçada na época —, e mais tarde por ouro, quando a commodity passou ser usada novamente.
As moedas "lastreadas por ouro", os Rentenmarks, tinham como garantia financiamentos imobiliários em propriedades fundiárias e títulos de dívida da indústria alemã na quantia de 3 bilhões de marcos de ouro.
Na realidade, praticamente não havia reservas de ouro. Apesar disso, o incalculável efeito social e psicológico sobre a população gerado pelo simples anúncio de que a moeda havia retornado a uma paridade com o ouro, na relação de um para um. Acalmou as tensões sociais e deu início à estabilização econômica.
"A genialidade do Rentenmark é que ele livrou o Reichsbank de ter de financiar o governo," escreveu Adam Fergusson. Uma disciplina rigorosa sobre os gastos públicos foi imposta, assim como a proibição de o Reichsbank emprestar para o governo. Por muitos anos após, era comum que obrigações de longo prazo contivessem cláusulas de ouro para que os credores pudessem se garantir contra uma nova e repentina desvalorização da moeda.
Conclusão
"Em poucos anos, a maioria do mundo estará cansada de moedas de papel, principalmente da maneira como elas foram gerenciadas há 12 anos. O problema principal será o fato de que a ignorância popular e a letargia, associada às demandas dos grupos de interesse, forçará os políticos a gerenciarem a economia. Politicamente falando, o mundo ainda está longe de estar pronto para moedas de papel gerenciadas."
Assustadoramente, essas palavras foram escritas em 1932 pelo economista americano Edward Kemmerer, um dos argumentos mais claros contra o papel-moeda fiduciário e de curso forçado já escritos.
"Se não houver ouro, não pode haver impressão de dinheiro" é o que nos ensina a história: eis a lição monetária mais importante que os bancos centrais, desde sua criação até a época atual, sempre se recusam a aprender.
_________________________________
Douglas French é o diretor do Ludwig von Mises Institute do Canadá. Já foi o presidente do Mises Institute americano, editor sênior do Laissez Faire Club, e autor do livro Early Speculative Bubbles & Increases in the Money Supply. Doutorou-se em economia na Universidade de Las Vegas sob a orientação de Murray Rothbard e tendo Hans-Hermann Hoppe em sua banca de avaliação.
Marcia Christoff-Kurapovna mora em Viena, Áustria, e já escreveu artigos para o The Wall Street Journal Europe, o The International Herald Tribune, a The Economist e o The Christian Science Monitor, entre outras publicações. Publicou seu primeiro livro em 2009, Shadows on the Mountain, uma história real sobre operações de inteligência na Iugoslávia da Segunda Guerra Mundial.
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Não. O que você está "propondo" não tem absolutamente nenhuma base científica ou econômica. Você simplesmente criou um arranjo que lhe agrada e quer impor a este arranjo um rótulo que é do seu feitio.
Não é assim que se faz uma discussão econômica.
Para você clarear sua confusão, recomendo começar por aqui:
Karl Marx e a diferença entre comunismo e socialismo
Volte depois caso queira proseguir.
Leitor Antigo | Só é socialismo enquanto funciona; quando deixa de funcionar, nunca foi socialismo
9h
Doação voluntária? Ótimo, sem problemas. Isso é livre mercado. É livre iniciativa.
Com efeito, é exatamente este o arranjo defendido pelos anarcocapitalistas. Tributação zero e voluntarismo. Pessoas fazendo o que querem com o próprio dinheiro, sem serem espoliadas pelo estado.
Você, sem querer, acabou de oferecer um exemplo prático e irrefutável daquilo que anarcocapitalistas sempre defenderam: soluções voluntárias e sem coerção estatal.
Ulysses | As definições corretas de monopólio e concorrência - e por que a concorrência perfeita é ilógica
9h
Pode começar por aqui para entender o básico:
www.mises.org.br/article/1015/por-que-o-banco-central-e-a-raiz-de-todos-os-males
Depois, caso queira mais, é só voltar e perguntar mais.
Leitor Antigo | O que realmente faz com que os preços subam continuamente? Eis a explicação para o Brasil
12h
Eu defendo que alguém aperte o botão vermelho. Começar uma sociedade quase do zero vai ser mais saudável que morrer lutando contra o que vem por ai. Hoje no meu dia a dia eu só enxergo escravos, no futuro vamos enxergar apenas ... nada.
ELCIO ROBERTO FERREIRA MAIOLINI | Como o estado gera uma histeria coletiva - cinco maneiras
13h
Os empresários DOARAM pra USP e não INVESTIRAM, não teve lucro!!
Jovem mediano | As definições corretas de monopólio e concorrência - e por que a concorrência perfeita é ilógica
13h
Normal, democracia é só uma palavra bonita. Todos somos tiranos principalmente dentro de casa . (Filho vai tomar banho, hora de dormir, não pode assistir isso etc. Se for casado duvido que não seja pau mandado da mulher, executar da menos dor de cabeça que discutir.)
Democracia é quando eu mando em você. Ditadura é quando você manda em mim.
Askeladden | A tirania, enquanto ela vigora, não é reconhecida por suas vítimas
13h
Jogo de interesses, nada de novo no reino da Dinamarca.
Assim como na guerra meia dúzia ganha rios de dinheiro, destroem seus concorrentes e deixam a conta para o contribuinte pagar.
Askeladden | Como o estado gera uma histeria coletiva - cinco maneiras
13h
Maiores empresas de petróleo do mundo em valor de mercado. Petrobras não consta.
Como a Saudi Aramco consegue ser tão grande, já que é estatal? Ou é justamente por causa disso?
Felipe | Ciro, Dilma, Bolsonaro e a Petrobras
14h
Muito bem quanto ao diagnóstico: a inflação é causada pelo aumento da base monetária.
Mas, e qual é a causa do aumento da base monetária?
A quem interessa?
É uma das maneiras de um governo deficitário financiar suas despesas?
Carl José Westhoff | O que realmente faz com que os preços subam continuamente? Eis a explicação para o Brasil
14h
Senhores.
Se ainda não existe, é necessário criar uma distinção entre 'socialismo' e 'comunismo'; e eu sei o que estou dizendo.
Na década de '60 eu morei na Holanda, que era 'socialista', isto é: o governo tinha uma visão social de sua população; nada a ver com 'comunismo'. Era algo parecido com o que também havia, ou ainda há, nos países nórdicos.
Então proponho: vamos utilizar os nomes corretos: 'socialismo' é ou deve ser uma forma de governo democrática com viés social e 'comunismo' é uma outra forma de governo não democrática, autoritária, que em teoria prega uma ilusão igualitária à sua população, mas a igualdade que resulta é a pobreza coletiva dos governados.
Carl José Westhoff | Só é socialismo enquanto funciona; quando deixa de funcionar, nunca foi socialismo
16h
Passados mais de 100 anos e o socialismo ainda não funciono, e nem vai. As 'teses' de Marx estão repletas de erros de matemática e sociologia!
Silvio Spera | Só é socialismo enquanto funciona; quando deixa de funcionar, nunca foi socialismo
17h
Leandro, só deixando claro que o GF não defendeu que desvalorização da moeda gera aumento de valor das exportações, pelo contrário, gera a queda. Vou deixar um link com os dois artigos para melhor entendimento.
Abraços!
drive.google.com/file/d/1SEH0ACLbv8SHLNA3qxJ_I5HQ9rx8aAVF/view?usp=sharing
Gabriel M | A atual carestia dos alimentos é consequência de uma cega devoção ao sistema de metas de inflação
18h
Se eu sou produtor de alimentos e sou pêgo por uma desvalorização da minha moeda: primeiramente eu passo a exportar mais, pra pegar moeda forte. Normal. Eu tenho uma safra já colhida pra vender. Essa safra foi planejada no passado quando minha moeda nacional estava mais forte. Estava mais fácil plantar.
Ato contínuo, depois das vendas, tenho que ir às compras pra comprar insumos para a próxima safra. Como estão mais caros eu comprarei menos e minha próxima safra será menor, pois plantei menos por ter menos recursos.
Imperion turbo nuclear quântico com equio | A atual carestia dos alimentos é consequência de uma cega devoção ao sistema de metas de inflação
19h
O interessante do México é que lá, após o peso mexicano ficar flutuante, o índice de preços melhorou, ficando melhor do que quando era atrelado. Está melhor do que no Brasil. O Banxico é mais responsável do que o BCB.
Há quem diga nos EUA que os carros mexicanos não prestam, mas levando-se em conta que o produto mais exportado do México envolve carros e mais da metade vai para os americanos, duvido muito que sejam porcarias. O Fiesta mexicano que vinha para cá era mais bem acabado. Depois que foi nacionalizado, perdeu em qualidade de acabamento. Depois saiu de linha e a gente ficou sem nada, enquanto os europeus pagam uma mixaria por um Fiesta germânico.
Aqui na América do Sul, fora o Brasil e Argentina, grande parte dos carros que são importados não são brasileiros ou argentinos. Muitos são asiáticos.
Felipe | A atual carestia dos alimentos é consequência de uma cega devoção ao sistema de metas de inflação
20h
Ficou meio confusa a formatação, e eu não sei se entendi bem.
Digo o seguinte:
1) Commodities são determinadas pelo mercado internacional de commodities. Independem da taxa de câmbio do país produtor.
Se o preço da tonelada do minério de ferro foi estipulado em 100 dólares no mercado internacional de commodities, então o chinês tem de arrumar 100 dólares para comprar uma tonelada de minério de ferro. Ponto.
O valor do real em relação ao dólar não faz diferença nenhuma para o chinês. Tanto faz se o dólar está custando 1 real ou 10 reais. O chinês não utiliza reais; ele não compra em reais. Ele tem de trocar renminbi por dólares. Consequentemente, sua compra de minério não dependerá em nada da cotação do real em relação ao dólar. Sua demanda é inalterada pela cotação do real em relação ao dólar.
2) Já um país que exporta bens industriais específicos de fato tem mais poder de precificação do que um país que exporta commodities. Mas não muito.
Um país que, por exemplo, detenha a supremacia na produção de relógios de alta qualidade terá mais poder de precificação destes relógios do que se exportasse minério. Mas há limites.
Se uma empresa suíça quer vender relógios a 1.000 francos suíços, a demanda por estes relógios aqui no Brasil irá depender de quantos francos suíços um real consegue comprar. Fato. O mesmo vale para consumidores americanos.
No entanto, é exatamente por depender do poder de compra dos consumidores, que esta empresa suíça não terá como precificar seus relógios como quiser. Sua capacidade de exportação dependerá inteiramente do poder de compra dos consumidores do país importador.
Consequentemente, não é o franco suíço que tem de ser depreciado pelo governo suíço (depreciação este que simplesmente encareceria os custos de produção do relógio); é o poder de compra do importador que tem de ser elevado.
Se o governo suíço resolvesse destruir o poder de compra do franco suíço (acreditando que isso irá estimular as exportações), você acha que um etíope passaria a comprar Rolex? O Rolex manteria a mesma qualidade caso o franco suíço fosse destroçado? É óbvio que não.
E é exatamente por isso que países que possuem indústria de qualidade (como Alemanha, Suíça, Japão e Cingapura) sempre foram países de moeda estável e baixíssima inflação de preços. Com moeda estável, a industria consegue controlar seus custos de produção e, consequentemente, vender para clientes ao redor do mundo, adaptando-se a seus respectivos poder de compra.
Lógica básica, mas que apenas Ph.D.s em economia não conseguem entender.
Leandro | A atual carestia dos alimentos é consequência de uma cega devoção ao sistema de metas de inflação
20h
Foi uma conjunção de fatores.
1) Países ao redor do mundo saíram imprimindo dinheiro a rodo;
2) Boa parte deste dinheiro voltou-se para a compra de alimentos (por causa das peculiaridades daquele momento);
3) Em decorrência desta maior demanda, os preços (em dólares) dos alimentos subiram ao redor do mundo e bateram recorde
A própria FAO falou sobre isso:
www.reuters.com/business/world-food-prices-hit-new-10-year-high-october-fao-2021-11-04/
A maior exportação de alimentos foi consequência da maior demanda mundial por alimentos, demanda essa estimulada pela impressão monetária efetuada ao redor do mundo.
Os alimentos encareceram em dólares (porque estavam sendo mais demandados). Tendo encarecido em dólares, sua exportação se torna muito mais atrativa (uma obviedade). Isso também ocorreu na década de 2000, quando o dólar estava barato em reais, mas os alimentos estavam caros em dólar.
Ou seja, as exportações de alimentos pelo Brasil aumentariam mesmo se o câmbio fosse fixo. Elas aumentariam porque a demanda mundial por alimentos aumentou.
No Brasil, é claro, houve o adicional de que o real, também em decorrência de nossa expansão monetária de 50%, se depreciou muito em relação ao dólar, tornando ainda mais vantajoso vender para o estrangeiro do que para o consumidor nacional. Agroexportadores, que não são bobos, resolveram mandar tudo para fora para ganhar em dólares e converter para reais.
Mas isso é marginal. A exportação cresceria igualmente mesmo que o câmbio não tivesse se alterado — pois, de novo, a demanda mundial cresceu. E produtores reagem à demanda.
Especificamente, os preços dos alimentos no Brasil subiram por:
1) auxílio emergencial de R$ 600 por mês para 67 milhões de pessoas, feito majoritariamente via expansão monetária;
2) expansão monetária esta que gerou um aumento da quantidade de moeda na economia em 50%, o que naturalmente aumentou a demanda das pessoas e, consequentemente, os preços;
3) e gerou também uma forte e súbita alta do dólar (a qual foi causada tanto pela injeção de moeda quanto pela pronunciada redução da Selic), o que tornou as exportações ainda mais atrativas, reduzindo a oferta de alimentos no mercado interno.
No entanto, vale enfatizar que os preços dos alimentos aqui no Brasil e as exportações aumentariam mesmo se o câmbio fosse fixo. O preço interno depende da oferta monetária e as exportações dependem da demanda externa. Ambas aumentaram.
Leandro | A atual carestia dos alimentos é consequência de uma cega devoção ao sistema de metas de inflação
21h
Leandro, relendo sobre um interessante debate entre Alexandre Schwartsman e Gustavo Franco sobre taxas de câmbio, percebi que o primeiro tem uma visão parecida com a sua: de que taxas de câmbio não têm influência sobre o preços das exportações, pois os exportadores são tomadores dos preços internacionais. Já Gustavo tem opinião contrária. Veja o que ele escreve:
"O terceiro ponto é bem mais interessante e diz respeito à relação entre os preços das nossas
exportações e a taxa de câmbio. Meu artigo descreve o que a moderna teoria econômica
descreve como "pricing to market", ou o fato de que exportadores têm o poder e enxergam
a conveniência de manobrar seus preços e margens diante de flutuações da taxa de câmbio.
(ver, por exemplo, Paul Krugman, 1989). A este respeito Schwartsman adota um
estereótipo próprio de antigos livros-texto, segundo o qual o país "pequeno", ou que
exporta produtos básicos onde é fornecedor marginal, não tem capacidade de afetar os
preços que recebe no comércio internacional. A realidade da globalização e do comércio
exterior administrado (arm's length) através de redes de filiais de empresas transnacionais
transforma fundamentalmente o mundo simples dos velhos livro-texto. O fenômeno do
"pricing to market" certamente é comum no que é conhecido como "comércio intra-firma",
ou entre "partes relacionadas", independentemente se as exportações são de produtos
básicos ou manufaturados. Conforme nos informa o Censo de Capitais Estrangeiros,
conduzido pelo Banco Central do Brasil para o ano base 2000, 60,4% do total das
exportações brasileiras, independente de categoria de uso, é "intra-firma". É de se esperar, à
luz deste fato que a prática de "pricing to market" seja bastante mais relevante do que
alguém limitado aos velhos livros-texto poderia supor.
De todo maneira, "isto, porém, diz ele, é só teoria, coisa que um bom aluno de graduação
sabe. Será que os fatos são consistentes com esta versão?" Para que a realidade nos forneça
um veredicto sobre a existência de correlação entre preços de exportação e taxa de câmbio
real devemos olhar para o gráfico abaixo mostrando o comportamento das duas séries ao
longo do tempo.
O gráfico é extraído de um relatório recente da Funcex e não deixa qualquer dúvida sobre a
correlação entre as variáveis em questão, quando se trata de exportações de manufaturados,
exatamente na direção sugerida em meu artigo.
Restaria perguntar se o mesmo tipo de correlação existe entre taxa de câmbio real e preços
de exportações de produtos básicos e semi manufaturados. Para tanto, é interessante olhara
a tabela abaixo com as correlações entre as variáveis listadas para o período que vai de
janeiro de 1994 a setembro de 2004, sem a aplicação de médias móveis.
É alta a correlação negativa entre preços de exportação das três categorias de uso e a taxa
de câmbio real, ainda mais alta em semi-manufaturados e básicos. Ademais, as altas
correlações positivas entre os preços dos três tipos de exportação parece sugerir que elas se
movem juntas. O leitor deve ter claro que não temos aqui uma econometria de última
geração que nos permita pleitear uma solução definitiva para o problema. Mas não deve
haver dúvida que os números aqui mostrados favorecem amplamente o argumento do meu
artigo."
O que você acha?
Gabriel M | A atual carestia dos alimentos é consequência de uma cega devoção ao sistema de metas de inflação
21h
Como a exportação de alimentos é influenciada pela desvalorização do real?
No ano passado houve um forte aumento em exportações de produtos como arroz, carne e afins.
Felipe | A atual carestia dos alimentos é consequência de uma cega devoção ao sistema de metas de inflação
22h
De todos os mitos econômicos que nos atrasam, este do "câmbio depreciado gerar mais exportação" é o mais inconcebível, pois ele não sobrevive a dois minutos de raciocínio básico.
O brasil é exportador de commodities. E commodities são precificadas em dólar no mercado internacional de commodities. É o mercado internacional de commodities quem estipula o preço, em dólares, do minério de ferro, da soja, do açúcar, do algodão, da carne de boi, da laranja etc.
A cotação do real em relação ao dólar não tem absolutamente nenhuma influência. Não altera nada. Não faz diferença nenhuma.
Não interessa se o dólar está custando R$ 1 ou R$ 10. A cotação das commodities será definida em dólar no mercado internacional, e não no Brasil. A exportações serão as mesmas, independente do câmbio.
Quem compra nossas commodities olha apenas para o preço delas em dólar. Ele utiliza dólares para comprá-las. A cotação do real em relação ao dólar não tem nenhuma importância para ele. Com efeito, não faz diferença nenhuma qual é a nossa moeda. Ele só olha o preço em dólar. E este preço em dólar é determinado no mercado internacional de commodities.
É exatamente por isso que a balança comercial brasileira independe do dólar. No período 2004-2011, com dólar fraco, as exportações brasileiras explodiram (o contrário do que diz a teoria heterodoxa). De 2012 a 2015, com dólar caro, as exportações caíram (o contrário do que diz a teoria heterodoxa). De 2016 a 2019, com dólar em queda, voltaram a crescer (o contrário do que diz a teoria heterodoxa). E agora, com dólar nas máximas, estão caindo (o contrário do que diz a teoria heterodoxa).
Mais sobre isso:
www.mises.org.br/BlogPost.aspx?id=2277
www.mises.org.br/Article.aspx?id=2175
www.mises.org.br/article/2378/a-empiria-comprova-a-boa-teoria-desvalorizar-o-cambio-piora-a-economia-e-reduz-as-exportacoes
Leandro | A atual carestia dos alimentos é consequência de uma cega devoção ao sistema de metas de inflação
22h
O problema é achar que existe ignorância nessas políticas. Brasília serve a lobbys e senhores e a si mesma, esses estão ganhando, e muito. O povo sim é ignorante. Pode apostar que teve muito desvio nos ''estímulos'' de 2020. Furar o teto em 2021 foi medida eleitoreira assim como o helicopter money.
O que eles não esperavam é que a bomba pode estourar em ano eleitoral.
Paulo | A atual carestia dos alimentos é consequência de uma cega devoção ao sistema de metas de inflação
comentários (30)
Israel Nunes 17/04/2015 14:48
Incrível artigo. Tema já abordado algumas vezes aqui no Mises...
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Lopes 17/04/2015 16:12
Aos que gostaram do texto, recomendo todos os outros artigos da Kurapovna:
https://mises.org/profile/marcia-christoff-kurapovna
Em especial, seu deprimente (e fantástico) retrato do clássico padrão-ouro:
https://mises.org/library/portrait-classical-gold-standard
Para mais teoria sobre a impressão de dinheiro, há um belíssimo e simples artigo do Douglas French:
www.24hgold.com/english/news-gold-silver-you-can-t-print-production-and-prosperity.aspx?contributor=Douglas+French&article=2221225098G10020&redirect=False (Você não pode imprimir produção e prosperidade)
Ótimo trabalho de junção textual, Leandro; quaisquer lacunas ilustrativas deixadas pelo já ilustrativo artigo foram sanadas.
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Red Silas 17/04/2015 16:13
Sensacional esse artigo!
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Diogo Pandolfo 17/04/2015 16:15
Bom texto para o dia da publicação da prévia da inflação de abril, depois dos 1,32% de março (já 3,83 em 2015 e 8,13 em 12 meses).
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Diego 17/04/2015 17:07
Não seria melhor pra Alemanha abandonar o euro e fazer como o UK e a Suíça? Qual o sentido de um país racional e equilibrado como Alemanha ter a mesma moeda que falidos gastadores igual Portugal, Espanha, Itália e ficar puxando corrente, como no calote que em breve a Grécia vai dar?
Me corrijam se estiver errado.
Seria interessante se pudessem avaliar a situação atual da quebradeira na Áustria. Pelo visto até lá jogaram Mises no lixo.
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Enrico 17/04/2015 19:42
www.mises.org.br/EbookChapter.aspx?id=500
O euro é um projeto político antes de tudo. Esse livro é, na minha opinião, o mais sincero e objetivo em relação à união monetária.
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Roberto 17/04/2015 17:42
E o que vocês acham da Dilma?
A inflação é ou não culpa dela? Tenho um amigo que estuda economia e disse que a inflação não é culpa do governo, mas devido a um problema de conjuntura externa com dólar alto.
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Bolaños 17/04/2015 19:27
www.mises.org.br/Article.aspx?id=1854
www.mises.org.br/Article.aspx?id=2018
www.mises.org.br/Article.aspx?id=2055
Mas tem de ler todos.
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Ali Baba 17/04/2015 20:41
@Roberto 17/04/2015 17:42:02
E o que vocês acham da Dilma?
A inflação é ou não culpa dela? Tenho um amigo que estuda economia e disse que a inflação não é culpa do governo, mas devido a um problema de conjuntura externa com dólar alto.
Claro... São entes externos que imprimem o real. Também são entes externos que estimulam o crédito bancário. Também são entes externos que comandam a Caixa e o BB.
Seu amigo não estuda economia... Seu amigo faz faculdade de economia. Uma coisa é completamente diferente da outra...
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André 18/04/2015 19:49
Desculpe-me, pretendo me direcionar para a área de economia por pós-graduação. Pode me dizer onde seu amigo estuda? Estou fazendo um blacklist de instituições que não merecem nem meu tempo, nem meu dinheiro e gostaria de incluir essa instituição na posição #1.
Numa economia regulada e que sofre constantes interferências estatais, não há argumento fantasioso o suficiente para inocentar o Estado.
Inflacionar é consequência natural da escassez. A única coisa que o Estado sabe fazer e faz é acelerar esse processo a níveis catastróficos.
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Henrique 17/04/2015 18:13
É óbvio que a inflação tem que estar sob controle. Mas uma pequena inflação anual estimula a economia ao evitar o entesouramento do dinheiro fazendo com que ele gire entre as pessoas.
Abraços.
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Guido 17/04/2015 19:30
Henrique, você se esqueceu de dar os créditos. A frase acima deveria estar entre aspas, e ao final você deveria ter citado os dois autores dela: Guido Mantega e Dilma Rousseff.
Não faça mais isso. É feio e depõe contra você.
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Enrico 17/04/2015 19:45
Por que vocês keynesianos e desenvolvimentistas fazem questão de odiar explicitamente as moedas de um centavo, a ponto de matá-las no longo prazo?
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Erick V. 17/04/2015 20:30
O comentário do Henrique merecia uma resposta direta, mas dá para perceber que ele é novo no site e a Convenção de Genebra proíbe atirar em paraquedistas. Deixemos Hoppe fazer o trabalho:
A questão do dinheiro entesourado - é prejudicial para a economia?
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Ali Baba 17/04/2015 20:43
Olá Escola de Chicago... Pronta para tomar algumas chicotadas da realidade?
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IRCR 17/04/2015 21:58
Suiça deve estar entrando em colapso, pois a população está entesourando muito lá hehe
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Felix 18/04/2015 23:12
Henrique,
não se deve decidir pela população o que fazer com o dinheiro,
guardar ou gastar é uma decisão individual e não deve ser estimulada nenhuma nem outra mas sim deixar que o mercado haja e cada um decida
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Pedro Ivo 17/04/2015 18:14
Eu já lera um artigo quase idêntico a este cá no IMB. Tenho certeza por conta da referência ao escritor russo Ilya Ehrenburg e o jantar em que as moças despidas dançavam. Alguém sabe qual foi?
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Bruno Soares 21/04/2015 16:48
Não encontrei outro, mas deve ter mais um...
www.mises.org.br/Article.aspx?id=2026
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Maurício Redaelli 17/04/2015 20:43
Alguns textos, como este, são essenciais.
Qual é a relação da guerra com o tamanho e a influência do estado nos países europeus? Qual foi o papel do nacional-socialismo na recuperação da economia alemã?
Correções peuqenas:
"...Ao explodir a guerra, a maioria do mundo já havia tinha desistido do padrão-ouro ...";
"...Uma estrutura bancária paralela foi organizada por um proeminente economista rebelde não-ligado ao governo. Ele iniciou criou um novo esquema em que..."
"...relação de um para um. acalmou as tensões sociais...";
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Dalton C. Rocha 18/04/2015 17:43
Se a hiperinflação alemã dos anos 1920 foi a cloaca do nacional-socialismo, vulgarmente chamada de nazismo, a superinflação brasileira do fim dos anos 1970 até o Plano Real de 1994, foi a cloaca que gerou o petismo.
Meu pai comprou financiada uma casa enorme em 1974. Era uma casa de dois andares, com seis quartos, 6 banheiros, etc. Para virar uma mansão, bastava ter uma piscina. Numa rua de centenas de metros, ela era uma das três melhores e maiores casas. Bem no Centro da cidade de Fortaleza. Localização perfeita. Preço de uma casa enorme em 1974?
Cem mil cruzeiros.
Quando sob Sarney, em 1986, o Plano Cruzado fez os cem mil cruzeiros virarem cem cruzados. Um corte de três zeros da moeda.
Só que em 1989, veio o Plano Cruzado Novo. Cem cruzados viraram 10 CENTAVOS de cruzado novo. Em janeiro de 1989, após apenas 15 anos, o dinheiro que em 1974 comprava financiado uma casa de dois andares, com seis quartos, 6 banheiros, etc. valia então só 10 CENTS de dólar.
Em 1990, o bichado cruzado novo virou o igualmente bichado cruzeiro.
Só que em 1993, o bichado cruzeiro virou cruzeiro real e perdeu três zeros.
E dez centavos de cruzeiro real comprariam mil casas, em 1993.
E em 1994, o Plano Real tornou aqueles cem mil cruzeiros que apenas vinte anos antes valerem tão pouco que para se ter o valor de uma moedinha de dez centavos, seriam possíveis se comprar só vinte anos antes, mais de dois milhões e setecentas mil de minhas casas. Hoje com uma moeda de dez centavos de real, que não compra nem um bombom, você podia comprar a maioria de todas as casa e apartamentos do Brasil, apenas 40 anos atrás.
Segundo o livro presente no site www.amazon.com/Autobiografia-o-mundo-ontem-Portuguese-ebook/dp/B00Q78O384/ref=sr_1_2?s=books&ie=UTF8&qid=1429377803&sr=1-2&keywords=stefan+zweig+O+mundo , quem mandou os alemães para o nazismo foi a inflação. O mesmo pode ser dito sobre a inflação no Brasil. Foi a absoluta incompetência dos governos militares de 1974 em diante, que primeiro destruiu o Regime Militar. Depois foi tornando o Brasil cada vez mais esquerdista.
Quem destruiu o Regime Militar foi o marxista enrustido Delfim Neto. Ver site https://www.youtube.com/watch?v=6SPs0_F6YuA e tantos outros.
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Leonardo 20/04/2015 13:04
Esse fetiche que parcela dos simpatizantes com a teoria austríaca tem com o ouro é um bucado ultrapassado. Faz algum sentido se for isso ou nada (pelo menos é uma amarra pra política monetária), mas deveriam defender soluções de mercado para os meios de troca, pode sair muita que mal conseguimos imaginar porque há 400 anos a iniciativa privada não tem liberdade para fazer isso. Possíveis caminhos: moedas baseadas em cestas de commodities, moedas virtuais ou moedas emitidas por bancos e sem lastro nenhum, a não ser o desejo em manter uma moeda estável (supondo moedas estáveis seriam mais lucrativas que moedas em desvalorização ou valorização constante)
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Leandro 20/04/2015 13:19
Não se trata fetiche. É simplesmente porque o ouro -- por motivos amplamente discutidos neste artigo -- é a melhor baliza disponível para mensurar a robustez de uma moeda.
Uma política monetária que segue regras específicas e estritas -- como um Currency Board privado que emite cédulas lastreadas em ouro -- não apenas seria um grande avanço em relação ao sistema atual, como ainda seria um arranjo totalmente propício ao crescimento econômico.
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Leonardo 24/04/2015 22:31
Leandro, entendo as vantagens do lastro em ouro em relação a moeda fiduciária estatal. Mas não sei se se trataria da melhor baliza possível, acredito que estamos a tanto tempo tendo nossos meios de pagamento controlados pelo estado que não é possível prever com precisão as soluções de mercado que poderiam surgir. Como as múltiplas moedas sugeridas por Hayek, lastreadas em comodities e que as empresas e indivíduos poderiam escolher, conforme por exemplo o pefil de seus passivos.
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Emerson Luís 23/04/2015 14:09
"A inflação de preços na Alemanha começou lentamente."
E a inflação no Brasil está retornando lentamente, mas em aceleração. Se continuar assim, poderemos logo romper a barreira psicológica dos 10% ao ano e prosseguir. Bem que diziam que, se o PT vencesse as eleições, ele acabaria com o Real. Tem um ingrediente de inveja aí?
* * *
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Marcio Marques Alves 02/04/2019 18:37
" "Se não houver ouro, não pode haver impressão de dinheiro" é o que nos ensina a história: eis a lição monetária mais importante que os bancos centrais, desde sua criação até a época atual, sempre se recusam a aprender."
Diz a história que o presidente John Kennedy retomou o padrão ouro para o dólar nos anos 1960; em 1973 Richard Nixon revogou de novo o padrão ouro como paridade de valor em relação à moeda dos Estados Unidos, para pagar a dívida da Guerra do Vietnã e conter a escalada dos preços do petróleo frente a crise internacional da commodity (fato esse que ainda permanece até os dias atuais).
A pergunta é: por que o dólar sobrevive se o padrão ouro para lastreamento de moeda continua abolido na Reserva Federal dos Estados Unidos; o que tem mantido a sobrevivência do dólar até os dias atuais, se não há lastreamento em ouro para o dólar? E como a Alemanha conseguiu fazer do marco, uma das moedas mais estáveis da Europa (e do mundo), até a criação do euro?
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Historiador 03/04/2019 13:21
"A pergunta é: por que o dólar sobrevive se o padrão ouro para lastreamento de moeda continua abolido na Reserva Federal dos Estados Unidos; o que tem mantido a sobrevivência do dólar até os dias atuais, se não há lastreamento em ouro para o dólar?"
O histórico do dólar. O dólar só passou a existir e a ser aceito porque estava lastreado em ouro. Uma vez estabelecido e aceito, se o lastro for retirado, a moeda continua existindo, embora bastante (e cada vez mais) desvalorizada. Tanto é que, após a abolição, o dólar perde valor anualmente.
Artigos sobre isso:
www.mises.org.br/Article.aspx?id=258 (o mais completo)
www.mises.org.br/Article.aspx?id=2308
www.mises.org.br/Article.aspx?id=1079
Adicionalmente, há o fato de o dólar ser a moeda internacional de troca, utilizada acima de tudo para a compra e venda de petróleo. Enquanto for assim, o dólar será rei.
www.mises.org.br/Article.aspx?id=1673
"E como a Alemanha conseguiu fazer do marco, uma das moedas mais estáveis da Europa (e do mundo), até a criação do euro?"
Com muita austeridade. Após vivenciarem duas hiperinflações em duas décadas, os alemães se aprumaram.
www.mises.org.br/Article.aspx?id=1672
www.mises.org.br/Article.aspx?id=2902
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Felipe 24/10/2020 18:05
A economia alemã no Terceiro Reich era como em termos de política monetária e fiscal, e em nível de intervencionismo no setor privado? Daria para comparar com algum país da época ou de hoje em dia? Como o regime conseguiu se manter com esses programas keynesianos por tanto tempo?
Na eclosão da Segunda Guerra Mundial eu sei que houve a obrigação de que parte da economia privada fosse para simplesmente a guerra, o que foi um desastre.
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anônimo 24/10/2020 23:33
Seria comparável ao Brasil e Argentina.
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Matheus S 25/10/2020 14:15
A economia do Terceiro Reich teve intervenção em todos os níveis sociais e econômicos que se pode imaginar.
Exemplo:
Nos anos 1925-1930 a indústria têxtil da Saxônia viveu uma extraordinária conjuntura através da moda das meias-calças femininas, que foram exportadas para todo o mundo. Ao mesmo tempo, os industriais alemães de máquinas têxteis ofereceram por todo o mundo seus teares. Cada uma das máquinas vendidas no estrangeiro significa concorrência para a indústria têxtil alemã, desemprego, fome e miséria. As câmaras econômicas do Terceiro Reich terão a missão de impossibilitar tal concorrência, impedindo a exportação dos teares que tomarão o pão do trabalhador alemão. Um exemplo moderno em grande estilo são os contratos com a Rússia soviética que foram fechados com a indústria alemã, iniciando então uma terrível luta concorrencial contra a economia alemã.
Uma das principais políticas comerciais do Reich era eliminar a concorrência estrangeira se um determinado produto pudesse ser produzido nacionalmente, desse modo ao ver dos nazistas, eliminando consequentemente o desemprego.
Junto a isso, o setor da construção será fomentado através do incentivo à construção popular através da disposição de crédito barato (sem juros), também de modo a enfrentar o desemprego massivo dos alemães, segundo estatísticas primárias, havia algo em torno de 5 milhões de pessoas na Alemanha desempregadas na década de 30.
Sob pressão estatal é conduzida uma ampla restrição das importações e o direcionamento da procura no mercado interno. O setor agrícola estará em condições, impreterivelmente através da redução dos juros, refinanciamento das dívidas, redução dos impostos e disposição de crédito.
O mesmo objetivo é alcançado através da supressão das importações de produtos manufaturados do estrangeiro para o mercado interno alemão. E novamente centenas de milhares encontrarão trabalho na economia revigorada. No setor político-financeiro, os maiores impulsos e desoneração da carga tributária virão com a redução dos juros, resultado em primeira instância da estatização do Reichsbank e dos demais bancos emissores de papel-moeda.
A estatização do crédito real e a conversão das notas promissórias emitidas com elevadas taxas de juros ocasionará uma espetacular revigoração do mercado imobiliário e da construção civil.
A estatização e supervisão dos grandes bancos por parte do governo levará à uma simplificação e solução de outros gargalos econômicos de seu endividamento com altas taxas de juros.
A estatização das concessionárias de energia elétrica levará a uma enorme e importante redução dos preços das tarifas de energia e terá efeito sobre toda a cadeia produtiva.
A inflação sob a política monetária de Hitler foi igual a 0; e não havia desemprego. Mesmo durante a guerra não houve inflação, nenhum déficit orçamentário, mas havia crescimento. Por isso mesmo Hitler não deixou nenhuma dívida para seu povo após a guerra mundial, o que até mesmo foi reconhecido pelo presidente do Bundestag, Wolfgang Schäuble: "A última vez quando o país esteve completamente livre de dívidas foi em 1948, após a guerra e a ditadura."
A questão tributária é um pouco mais complexa. Apesar dos negócios alemães florescerem, ganhos eram controlados e por lei, foram mantidos dentro de limites moderados. Começando em 1934, dividendos para acionistas de corporações alemães eram limitados a seis por cento anuais. Lucros não distribuídos eram investidos em títulos do governo do Reich, que tinham um rendimento anual de juros de seis por cento, e então, após 1935, de quatro e meio por cento. Esta política tinha o efeito previsível de encorajar o reinvestimento e autofinanciamento, e desse modo, reduzir empréstimos de bancos e, mais amplamente, de diminuir a influência do capital comercial internacional.
Taxas de impostos sobre corporações foram gradualmente elevadas, de 20% em 1934 para 25% em 1936, e para 40% em 1939-40. Diretores de companhias alemães poderiam conceder bônus aos gerentes, mas somente se estes fossem diretamente proporcionais aos lucros e eles também autorizavam bônus correspondentes ou "contribuições sociais voluntárias" aos empregados.
Entre 1934 e 1938, a renda bruta tributável dos empresários alemães aumentou cerca de 148%, e o volume fiscal total aumentou durante este período cerca de 232%. O número de contribuintes na mais alta faixa de renda – aqueles ganhando mais de 100.000 Marcos anualmente – aumentaram neste período cerca de 445%. (Em contraste, o número de contribuintes na mais baixa faixa de renda – aqueles ganhando menos de 1500 Marcos anualmente – aumentou apenas cerca de 5%.)
Tributação na Alemanha Nacional Socialista era nitidamente "progressiva", com aqueles de maior renda pagando proporcionalmente mais que aqueles de menor renda. Entre 1934 e 1938, a taxa fiscal média sobre rendimentos de maiores que 100.000 Marcos aumentou de 37,4% para 38,2%. Em 1938, alemães nas mais baixas faixas de imposto eram 49% da população e tinham 14% da renda nacional, mas pagavam apenas 4.7% de carga tributária. Aqueles na categoria de renda mais alta, que eram apenas um por cento da população, mas com 21% da renda, pagavam 45% de carga tributária.
Quanto ao esforço econômico de guerra, há alguns equívocos. Os nazistas imaginavam uma guerra de curta duração. Haviam idealizado a estratégia de guerra relâmpago (Blitzkrieg) e a produção de armamentos ocorria
em função desta estratégia. Eles desejavam manter uma economia de tempos de paz mesmo em época de guerra. Os gastos com a iniciativa bélica seriam mais do que compensados pelo espólio da conquista de países. Assim sendo, a produção de consumo se manteve no mesmo nível do período de paz (30% do produto industrial total). A produção de armas e de munições decaiu depois da rápida vitória na França. Apenas o setor de bens de construção civil teve que ceder em prol da produção de armamentos e mesmo assim a produção de armamentos ficava em torno de 40% do PIB, abaixo dos mais de 50-60% do PIB dos EUA e dos mais de 80-90% do PIB soviético para o esforço da guerra. Não é para menos que os americanos precisavam alimentar os soviéticos durante a guerra e até mesmo depois, de maneira geral, os soviéticos militarizaram completamente sua economia, deixando quase nenhum recurso para consumo civil, o que diz muito sobre as imensas dificuldades que a população soviética passou durante a guerra. Nem a mobilização da guerra levou o regime nazista a concentrar todos os esforços na obtenção de uma vitória no conflito. Muitas atividades industriais voltadas ao consumo civil continuaram a existir, até mesmo artigos de luxo continuavam a ser produzidos.
Acredito que isso não tem paralelos com algum país atualmente.
"Como o regime conseguiu se manter com esses programas keynesianos por tanto tempo?"
Bom, creio que em parte é devido ao Rentenmark e a estabilização de preços antes da ascensão do Reich. Isso tem muitos paralelos com o FHC estabilizando o Real e o Lula surfando nessa onda na posterioridade. Porém, mesmo com os preços estáveis, ainda havia o desemprego e o PIB industrial em queda, e ainda havia os ressarcimentos de Versalhes, o que acarretava ainda mais em sofrimento para o povo alemão. Hitler chegando ao poder acabou com essa tendência criando o que foi relatado anteriormente e de modo passageiro, criou uma estabilização econômica e social na vida do povo alemão, e ainda estava recebendo suprimentos dos soviéticos. Essas políticas econômicas keynesianas permaneceram por 6 anos no período de 1933-1939, antes da eclosão da Segunda Guerra Mundial, isso de modo algum é tanto tempo, algo similar a um mandato e meio de um presidente em uma democracia, fazendo mais um paralelo, Lula ficou dois mandatos completos e com uma enorme reputação ao final do seu mandato.
Ficou um pouco extenso, mas se quiser eu tenho monografias e artigos acadêmicos sobre essa questão da economia do regime nazista. Se quiser, posso te enviar.