Mercado espera mudança na poupança e juros futuros desabam | Valor Econômico
02/05/2012 às 16h48 3
Mercado espera mudança na poupança e juros futuros desabam
SÃO PAULO - As taxas dos contratos de juros futuros derreteram no pregão desta quarta-feira. O vetor para esse movimento de baixa é um só: a crescente expectativa de que o governo vai mudar a fórmula de rendimento da poupança.
Com isso, uma barreira a um corte mais acentuado da Selic, atualmente fixada em 9%, deixaria de existir. O medo é que o corte mais acentuado do juro básico poderia promover um esvaziamento dos fundos de renda fixa, que passariam a perder da poupança que paga 6% ao ano mais TR e não recolhe imposto de renda.
Conforme apuração do Valor, o Palácio do Planalto marcou para amanhã o anúncio da proposta de mudança na regra de remuneração.
"A poupança está na boca do povo e o mercado vem para baixo", conta um gestor. A curva futura (formada pelos contratos de DI para os diversos vencimentos) mostra um corte de meio ponto no encontro de maio do Copom e espaço para mais um corte residual no encontro de julho.
A queda acentuada nas taxas também reflete fatores técnicos. Esse movimento de baixa foi gatilho para "stop" de posições compradas. No caso, quem tinha posição que ganharia com a alta das taxas foi obrigado a mudar de mão. Com isso, a pressão de baixa é amplificada.
Em comunicado, o economista-sênior para a América Latina da empresa de análises de mercado 4Cast, Pedro Tuesta, conta a seus clientes que não há modelos ou dados a serem observados. Apenas a vontade do governo em reduzir os juros é o que conta no momento.
Com isso em mente, a empresa reduziu sua previsão para a taxa básica de juros de 9% para 8% no fim de 2012. "Não temos dados para embasar essa previsão, pois os modelos mostram que o BC deveria estar subindo os juros agora. Até mesmo a projeção do BC é de inflação acima do centro da meta em 2013. Então, a ideia é de que o governo tem uma percepção forte de que a economia vai piorar e, com isso, a política monetária tem de ser mais expansionista", diz Tuesta.
Por volta das 16h15, antes do ajuste final de posições na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F), o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em junho de 2012 apontava baixa de 0,02 ponto percentual, a 8,71%. Julho 2012 projetava 8,52%, baixa de 0,04 ponto.
Entre os vencimentos de médio e longo prazos novas mínimas históricas. Janeiro de 2013 mostrava baixa de 0,14 ponto, a 8,15%. Janeiro 2014 apontava baixa de 0,22 ponto, a 8,55%. Janeiro 2015 recuava 0,21 ponto, a 9,19%. Janeiro 2016 também tinha baixa de 0,21 ponto, a 9,64%. Janeiro 2017 perdia 0,17 ponto, a 9,89%. E janeiro de 2021 projetava 10,48%, desvalorização de 0,15 ponto.
Até as 16h15, antes do ajuste final de posições, foram negociados 1.428.788 contratos, com giro financeiro de R$ 124,97 bilhões (US$ 65,26 bilhões). O vencimento mais líquido do dia foi o janeiro de 2014, com 557.719 contratos negociados e giro de R$ 48,57 bilhões (US$ 25,36 bilhões).
Banco Central do Brasil Brasil Copom Dilma Rousseff Fundo de renda fixa Futuro de juros Inflação Política monetária Taxa Selic Taxa básica de juros