A régua usada pelo BC | Valor Econômico
08/09/2011 às 12h06 | Postado por: Alex Ribeiro Seção: Política monetária
O Banco Central mediu o choque que a recente deterioração no cenário internacional pode causar na economia brasileira. Será um quarto do impacto da crise de 2008 e 2009. Para quem ainda duvidava que o mau cenário internacional permite baixar os juros, eis o número.
A régua do BC tem um nome complicado: os cálculos foram feitos com um "modelo de equilíbrio geral dinâmico estocástico de médio porte". O instrumento, conhecido pela sigla em inglês DSGE, é bastante popular entre os bancos centrais do mundo todo.
O BC brasileiro tem investido bastante na ferramenta, e seu corpo técnico é considerado um dos mais competentes do mundo. O número foi apresentado na ata do Copom em um cenário alternativo, ou seja, não representa o cenário principal analisado pelo Copom.
Há controvérsia em torno do DSGE. Ele foi duramente criticado na última crise porque dava certeza bastante palpáveis, com números nas casas depois da vírgula, para coisas que são bastante incertas.
O economista Robert Solow, que ganhou um prêmio Nobel por ter desenvolvido o modelo de crescimento de longo prazo de uso corrente nos manuais de graduação, levantou dúvidas sobre a consistência desses DSGE em depoimento na Câmara dos Deputados dos Estados Unidos.
"Não acho que os hoje populares modelos DSGE passam do teste do cheiro", afirmou Solow. "Eles assumem como dado que a inteira economia pode ser pensada como se fosse uma única e consistente pessoa ou dinastia que leva adiante um plano de longo prazo racionalmente projetado, ocasionalmente pertubado por choques inesperados, mas que se adapta a ele de forma consistente e racional."
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