Mínima recorde da Selic mostra retorno do Brasil à normalidade | Serviço Bloomberg Professional
Por Vinícius Andrade e Mario Sergio Lima.
O presidente do Banco Central do Brasil, Ilan Goldfajn, está recebendo sinal verde dos investidores para reduzir a taxa básica de juros do País a uma mínima recorde na quarta-feira.
"O Banco Central ganhou a batalha das expectativas", disse Mauricio Oreng, estrategista do banco Rabobank no Brasil. "O cenário é bem diferente da última vez em que a Selic chegou à mínima."
A pressão limitada dos preços e a capacidade de crescimento de cerca de 2,3 por cento ao ano — relativamente baixa para a maior parte das grandes economias — permitem que Goldfajn reduza a taxa a uma nova mínima recorde e a mantenha nesse nível pelo menos até o fim do ano que vem, com a inflação mantida perto dos 4,5 por cento, segundo pesquisa semanal do BC com economistas. Já o ex-presidente do BC Alexandre Tombini manteve os juros na mínima recorde anterior por apenas seis meses antes de iniciar um ciclo de aperto.
"O Brasil conta com uma janela de oportunidade excepcional ao longo dos próximos dois ou três anos", disse Maurício Molon, economista-chefe do Santander Brasil. "A combinação de juros e inflação em queda deve ajudar a economia brasileira."
Diferentemente de Goldfajn, seu antecessor Tombini enfrentava pressão política da então presidente Dilma Rousseff e de sua equipe econômica para reduzir os juros a "níveis civilizados". Ele continuou cortando os juros mesmo com a inflação acima da meta e depois recuou abruptamente quando os preços ao consumidor dispararam em meio aos choques externos das commodities. O fim da explosão das commodities piorou os crescentes déficits orçamentários e a desvalorização cambial que, por sua vez, estimulou a inflação.
"Para que subissem os juros, seria necessária uma mudança significativa nas expectativas de inflação", disse Tony Volpon, ex-diretor do BC e atual economista-chefe do UBS Brasil CCTVM. "Não é impossível, mas estamos muito longe disso."