Destacam-se no interior as frisas e camarotes em madeira, e as pinturas executadas por Frederico Aires em 1923 para o teto com motivos florais, e para o proscénio, pano de boca, bambolina e cenários.
Projeto de 1899 encomendado a Ernesto Korrodi e ao Eng. José Theriaga pela Real Casa de Nossa Senhora da Nazaré (Casa da Nazaré, depois da proclamação da República, e atualmente Confraria de Nossa Senhora da Nazaré), para substituir um tablado existente desde meados do século XVIII, onde se realizavam representações teatrais aquando das romarias no Santuário para o Círio de Lisboa, e em especial para o Círio de Nossa Senhora da Vitória (OLIVEIRA, 58). O espólio relativo ao projeto está guardado no Arquivo Distrital de Leiria, com o Código de Referência PT/ADLRA/PSS/EKO/A/054/00005.
Em 1907 foi efetuado um concurso para a "Construção do Theatro da Real Casa da Senhora da Nazareth", e em fevereiro de 1908 terminou a primeira empreitada, paga após vistoria e aprovação de Korrodi. As obras foram então interrompidas, tendo havido problemas após a implantação da República entre a Câmara e a administração da Real Casa da Senhora da Nazaré. Foram retomadas em 23 de fevereiro de 1923, tendo Frederico Ayres sido contratado para as pinturas do proscénio e do teto, do pano de boca, bambolina e cenário, e concluídas em 1926 (documentação do Arquivo da Confraria de Nossa Senhora da Nazaré, compilada por C. Fidalgo). "Em 1926 as obras foram dadas por concluídas. O teatro estava magnífico! Ao entrar o público deparava-se com um lindo pano de boca, representando uma mulher, com trajos romanos, olhando para a plateia. No proscénio, a ladear o escudo português e as iniciais da Casa da Nazaré (CN), frescos sobre a comédia e a tragédia grega. Por sua vez, o teto apresentava motivos florais" (ver http://www.cm-nazare.pt/pt/teatro-chaby-pinheiro).
Foi inaugurado em 5 de fevereiro de 1926, com a Companhia de Chaby Pinheiro que apresentou as peças "O conde Barão" e o "Leão da Estrela", motivo pelo qual foi dado este nome ao teatro. "O Teatro Chaby Pinheiro terá um papel crucial no desenvolvimento do teatro amador na Nazaré, ao longo da sua existência. Muitas peças levadas à cena pelo Grupo Amador de Teatro da Nazaré, na década de quarenta, foram ensaiadas e representadas neste valioso espaço" (HILÁRIO: 2010, citado por C. Fidalgo).
A procissão do Círio da Nazaré existe também em Belém do Pará, sendo uma importante manifestação religiosa e cultural, tendo sido inscrita na Lista do Património Imaterial da Humanidade da Unesco em 2013.