Ritmo e qualidade de investimento ameaçam PIB
Içado pelos guindastes da construção civil e pelo ritmo acelerado de importação de máquinas e equipamentos, o investimento público e privado avançou 6,3% na economia brasileira em 2006, como mostraram os dados do Produto Interno Bruto (PIB) divulgados na quarta-feira pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). É o suficiente apenas para garantir uma taxa de investimento de 20,5% do PIB no ano passado. Muito pouco, comparado aos asiáticos emergentes, como Coréia e Índia, que têm taxas de 30% ao ano. E sem margem de comparação com os 40% alcançados pela China.
O ritmo brasileiro de investimento é ainda prejudicado por sua qualidade. Na taxa do PIB, em torno de 60% do peso nos investimentos vem da construção e os outros 40%, da produção e importação de máquinas. Nas contas do IBGE, a construção, em plena fase de aquecimento, cresceu 4,7%. Máquinas e equipamentos tiveram avanço de 8,5%, mas boa parte devido às importações. Segundo a Funcex, com o câmbio baixo, o total de máquinas importadas aumentou 24% no ano passado, o que representa uma forte baixa para a indústria nacional.
Diante desse contexto, a comemorada contribuição dos investimentos para o desempenho do PIB em 2006 não pode ser festejada como sinal de crescimento forte para 2007. Ao contrário da produção industrial, os efeitos da construção civil não se espalham por toda a economia. "O avanço que apontamos nos investimentos englobou tudo. Representa, sim, o aumento da capacidade do País. Mas, com certeza, não só com produção nacional", avalia a gerente de Contas Trimestrais do IBGE, Rebeca Palis.
"O fato de a construção estar puxando o investimento não é de todo ruim, pois representa redução do déficit habitacional. Mas não podemos esquecer que isso indica apenas que tem muita gente "murando o terreno". Os investimentos têm de ter mais qualidade produtiva para garantir o crescimento", diz o coordenador da Unidade de Política Econômica da Confederação Nacional da Indústria (CNI), Flávio Castelo Branco.
O ano de 2006 marcará a primeira vez em que a taxa de investimento ultrapassa os 20% do PIB em dez anos. Mas não há quem arrisque para breve prognóstico entre 24% e 25%, como propõe o Programa de Aceleração da Economia (PAC). Mesmo diante de um nível de ocupação da indústria acima da média história, como os 84% alcançados no mês passado.
"O que notamos é que houve mudança de patamar da ocupação industrial, que veio com a estabilidade econômica. Mas não há crença em mudança grande no ritmo da economia. Podemos chegar perto de 21% para a taxa de investimento, mas não contamos com alta significativa", diz Aloísio Campelo, que coordena a Sondagem Conjuntural da Indústria de Transformação, feita pela Fundação Getúlio Vargas.
Ele lembra que as últimas edições da pesquisa vêm captando a disseminação da melhoria entre os setores quanto à disposição de investir. Em alguns, como o de máquinas e equipamentos agrícolas, já é palpável o início da retomada.
Diretor da Comissão Econômica para América Latina e Caribe, Renato Bauman acredita que o efeito do PAC este ano "será positivo, mas limitado". Ele também aposta no aumento modesto na taxa de investimento, que deve levar a economia brasileira a crescer 3,5% "ou, quando muito, 3,8%" este ano. "Não consigo ver como se pode chegar a 4,5% ou 5% este ano. Claramente isso não é sustentável." I