Kawall alerta para o risco de uma crise de liquidez no segmento de fundos de renda fixa DI, gerando estresse em investidores conservadores que são avessos a risco e que não estão preparados para perdas em um produto sempre considerado isento de risco. "O problema é que, quando o prêmio da LFT abre, tem o risco da cota negativa dos fundos de investimento, o que aconteceu em setembro", adverte.
Esse mesmo fenômeno ocorreu na crise de 2002. Chefe do Departamento de Operações de Mercado Aberto (Demab) naquela época, Sérgio Goldenstein destaca que as LFTs respondem por 40% da dívida em títulos do governo e ainda são um dos principais instrumentos de financiamento das despesas públicas, sobretudo em momento de crise. "As LFT sempre constituíram os títulos do conforto", diz Goldenstein, hoje analista independente da Omninvest.
Dólar, poupança e FII foram os únicos com desempenho positivo em setembro; confira o ranking completo
O processo, avalia ele, está atrelado também à queda da Selic. De 2017 a 2019, o Tesouro vendia em média 95% do que ofertava desse papel. Em 2020, a média caiu para 54%. Para ele, o risco desse processo é que o Tesouro está concentrando as suas emissões em títulos de curto prazo, as LTNs. A consequência é uma concentração maior de vencimentos. Segundo ele, só em abril de 2021 os vencimentos de LTNs já somam R$ 270 bilhões.
O órgão reconhece que, dadas as características da LFT, essa flutuação nos prêmios é muito pouco frequente e tende a ocorrer apenas em momentos em que há um desequilíbrio mais significativo entre a oferta e demanda no mercado secundário.

Já pensou em receber kit de produtos da sua marca favorita, pagando um valor fixo mensalmente? A modalidade de clube de assinaturas está em constante crescimento no país e se tornou uma excelente alternativa para quem trabalha com e-commerce.
Por isso, vamos explicar melhor sobre esse modelo de negócio e dar dicas de como criar um clube de assinaturas para a sua loja virtual!
Clube de assinaturas é um modelo de negócio que visa a fidelização e a queda da inadimplência, através da oferta de kits de produtos pré-determinados pela marca.
A modalidade surgiu em 2009, nos Estados Unidos. Sua técnica foi inspirada em negócios bem consolidados, como a assinatura de revistas e jornais. Aqui, a modalidade só chegou em 2011, mas caiu nas graças dos brasileiros. Hoje é possível encontrar clubes atendendo diversos nichos, como vinhos, cervejas, livros, cosméticos, entre outros.
O modo de execução dos clubes de assinatura permite que o consumidor receba uma seleção exclusiva de produtos em sua casa, pagando um valor fixo por mês. Para determinar os itens a serem recebidos, existem diversos planos que o assinante poderá escolher.
Os valores dos planos serão compatíveis aos artigos que compõe a coletânea. Coleções mais simples e com poucos itens, terão preços mais acessíveis do que kits elaborados e com maior quantidade de produtos.
O grande diferencial dessa modalidade é oferecer itens em conjunto, por uma quantia menor do que se eles fossem adquiridos individualmente, além de disponibilizar um material personalizado e exclusivo para os assinantes.