BC resgata discurso sobre intervenção em momento de pressão no câmbio | Valor Econômico
25/04/2019 às 13h53
SÃO PAULO - O Banco Central resgatou hoje um discurso bastante utilizado na gestão anterior, de Ilan Goldfajn, para mostrar sua munição para agir em momentos de "disfuncionalidade" no mercado. Os comentários sobre possíveis métodos de intervenção não são tão novos, mas não haviam sido adotados ainda desde que a atual diretoria assumiu o cargo, sob a presidência de Roberto Campos Neto.
Hoje, em uma de suas primeiras apresentações públicas no posto, o diretor de Política Monetária, Bruno Serra, listou o arsenal de swaps cambiais, leilões de linha e até oferta de capital à vista que o Banco Central carrega para enfrentar "anomalias". E deixou claro: "não temos qualquer preconceito em relação a utilização de qualquer instrumento, quando e se as condições para tal estiverem presentes".
Os comentários podem ser considerados até mais incisivos que aquele utilizado em sua sabatina no Senado, em fevereiro. Ele disse na época - e repetiu hoje - que, além do câmbio flutuante, como primeira linha de defesa a choques externos, o estoque de aproximadamente R$ 380 bilhões em reservas internacionais, mesmo quando avaliado conjuntamente com os quase R$ 70 bilhões vendidos em swaps cambiais, tem se mostrado um seguro adequado, e pode ser usado para suavizar os impactos de eventual deterioração da liquidez internacional sobre a economia brasileira.
Vale ressaltar, contudo, que as falas vieram acompanhadas de um tom bastante liberal, que a equipe econômica tanto prestigia e ecoa na postura do ministro da Economia, Paulo Guedes. Hoje, Serra destacou as ferramentas e seu uso em momentos de necessidade não tem prejuízo ao regime de câmbio flutuante. "Há duas décadas o Brasil adotou o regime de câmbio flutuante, por meio do qual o BC não persegue nível ou tendência específicos para a taxa de câmbio. Esse regime corresponde à primeira linha de defesa contra choques externos", disse o diretor hoje.
Tudo isso veio em um dia que, pela manhã, o dólar rompia a marca de R$ 4, estendendo a firme alta do dia anterior. Ontem, o real não só foi tomado pela onda de fortalecimento global da moeda americana como também apresentou uma deterioração adicional, atribuída às preocupações com a situação local.
Agora, no começo da tarde, a moeda americana já revertia a direção e caía para R$ 3,95. Muitos profissionais comentam que o movimento ocorre, muito em função, de uma correção, depois do salto de ontem. Tanto é que o Ibovespa, que também sofreu ontem, volta a subir. Mas as falas de Serra não passaram despercebidas, podendo até servir de um alerta, em um momento que vinha crescendo o debate sobre a estratégia do Banco Central para momentos de nervosismo.
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