Petrobras - Fatos e Dados - 5 Pontos para Entender Nossa Estratégia
O cenário atual de queda vertiginosa dos preços do Brent e de recuo na demanda por combustíveis está causando a maior crise na indústria de petróleo dos últimos 100 anos. Em função da crise, estamos realizando ajustes pontuais em nossa estratégia, sem perder de vista nossos objetivos firmados para o longo prazo. A seguir, apresentamos 5 pontos que são importantes para o pleno entendimento da nossa estratégia.
A Petrobras que está sendo planejada é uma empresa em crescimento, com foco em exploração e produção em águas profundas e ultra profundas, com uma dívida sustentável, com excelência operacional no refino, gás e energia e posicionada para maior criação de valor econômico. Precisamos focar nas atividades e nos ativos que proporcionam maiores retornos e menores riscos. Buscamos esse foco tanto por meio de uma gestão ativa de nosso portfólio quanto por adequações na forma como conduzimos nosso negócio (por exemplo: incessante busca por custos competitivos).
As descobertas no pré-sal estão entre as mais importantes da indústria nas últimas décadas. O pré-sal é caracterizado por grandes acumulações de óleo leve, de excelente qualidade e com alto valor comercial. É nessa área que temos reconhecimento internacional por nossa presença, capacidade técnica e tecnologia desenvolvida. Esta realidade nos coloca em uma posição privilegiada frente à demanda de energia mundial. Precisamos aproveitar. Vamos concentrar esforços nesses ativos de E&P que somos donos naturais.
O momento de investir em E&P é agora. No futuro, outras fontes de energia podem ser mais rentáveis que o petróleo. Então, para maximizar o valor dessa produção, precisamos agir hoje.
Não temos preferência por localização geográfica: vamos onde o petróleo e a criação de valor estiver. As nossas melhores oportunidades estão no mar, em água profundas e ultraprofundas.
No gráfico a seguir fica claro o potencial de retorno de ativos de Exploração & Produção.
Gráfico 1- Margens da Indústria: Upstream x Downstream
Fonte: elaboração própria a partir dados da Bloomberg.
Nossa dívida é muito superior às de outras empresas do setor. Isso leva a um alto pagamento de juros, o que tornam ainda mais desafiadores para a Petrobras os períodos de preços baixos do Brent. Como regra geral, empresas de commodities não devem ter dívida elevada já que são mais suscetíveis aos ciclos econômicos e à elevada volatilidade dos preços de venda dos seus produtos. Precisamos pelo menos igualar nossa dívida às das demais empresas do segmento para reduzir o nosso custo de capital e competir em pé de igualdade.
Fontes: Evaluate Energy e Bloomberg
Quanto menor for nossa dívida, mais atrativas serão nossas condições de crédito (ver Figura acima), aumentando assim o potencial de retorno de nossos projetos de investimento. Já adotamos um regramento para seleção de investimentos no qual todos os projetos têm que apresentar criação de valor inclusive no cenário de resiliência. Dessa forma, todo o nosso planejamento foi construído com o objetivo de nos preparar para os momentos em que o preço do Brent não fosse favorável. Nossos projetos são resilientes.
A gestão ativa de portfólio com desinvestimento é uma ferramenta para execução da estratégia da Petrobras. O desinvestimento ajuda a reduzir o endividamento e a financiar investimentos nas operações que geram mais valor. O maior foco dos investimentos será a área de Exploração e Produção, que receberá 85% dos US$ 76 bilhões que a empresa planejou investir entre 2020 e 2024. A Petrobras também continuará com participação relevante no refino nacional (50%), nas operações logísticas da indústria e na produção e comercialização de parcela significativa do gás nacional
Nosso valor de investimento será mais que o dobro do que a companhia estima receber com os desinvestimentos no período (20-24).
Assim, contribuímos para um novo ciclo de investimentos no Brasil, mais competitivo e desafiador para todas as empresas do setor.
Cumpre registar que os desinvestimentos realizados pela Petrobras não implicam em descontinuidade da atividade desinvestida. Pelo contrário: novos investidores darão foco nos ativos, o que gerará novas oportunidades. A Petrobras aplica critérios rigorosos na seleção de potenciais compradores para garantir que tenham capacidade técnica, financeira e operacional de dar continuidade ao negócio desinvestido.
Assim como a nossa dívida, nossas despesas corporativas são superiores a de nossos pares, conforme demonstra o gráfico a seguir.
Reduzir nossas despesas corporativas já era uma meta que estávamos perseguindo. O programa de desligamento voluntário, os cortes de despesas, como publicidade e patrocínio, e a otimização do uso de prédios administrativos são algumas iniciativas em andamento que já contribuíram para a redução de custos em 2019. Em 2020, planejamos reduzir em 15% os gastos corporativos (custos e despesas, excluindo-se matéria-prima) e em 10% os custos de forma geral. Estamos também capturando oportunidades de redução de custos decorrentes do processo de gestão de portfólio.
Frente aos desafios impostos pela recente retração na demanda em decorrência da pandemia implementamos novas medidas que contribuirão para a redução dos custos e preservação do caixa. Ajustamos nossa produção hibernando algumas plataformas que não apresentam condições econômicas para operar com preços baixos de petróleo e são ativos em processos de venda, postergamos pagamento de dividendos e de remuneração variável referente à 2019, estamos renegociando grandes contratos com fornecedores e ajustando a remuneração por funções gratificadas de nossos gestores. Tudo isso para preservar nossa companhia neste cenário de baixíssima demanda mundial por combustíveis e por petróleo.
Vamos continuar monitorando o cenário de forma a garantir que continuemos nossas atividades de forma sustentável. Nesse sentido, o plano estratégico não deve se alterar substancialmente com respeito a estratégia de longo prazo.
Em qualquer tempestade, é preciso que o barco faça ajustes em sua rota, mas permaneça firme em sua trajetória para chegar ao seu destino. Continuamos mantendo a nossa consistência. A Petrobras já venceu várias crises e vencerá mais essa. Os cinco pilares que sustentam nossa estratégia permanecem: maximização do retorno do portfolio, redução do custo de capital, busca incessante por custos baixos, meritocracia e respeito às pessoas, meio ambiente e segurança.