O valor de mercado dos valores mobiliários de emissores brasileiros é afetado pelas condições econômicas e de mercado em outros países, incluindo os Estados Unidos, países da Europa, bem como em outros países da América Latina e de países emergentes. Embora as condições econômicas na Europa e nos Estados Unidos possam diferir significativamente das condições econômicas no Brasil, as reações dos investidores aos acontecimentos nesses outros países podem ter um impacto adverso sobre o valor de mercado dos valores mobiliários de emissores brasileiros. Os preços das ações negociadas na BM&FBOVESPA, por exemplo, têm sido historicamente suscetíveis às flutuações das taxas de juros nos Estados Unidos, bem às variações das principais bolsas de valores dos Estados Unidos. Além disso, as crises em outros países emergentes podem reduzir o interesse dos investidores em valores mobiliários de emissores brasileiros, incluindo em nossas ações. Tais acontecimentos poderão afetar adversamente o valor de mercado de nossas ações, restringir nosso acesso ao mercado de capitais e comprometer nossa capacidade de financiar nossas operações no futuro em condições favoráveis.
Em 2013, 2014 e 2015, houve um aumento na volatilidade do mercado brasileiro devido a, entre outros fatores, incertezas com relação a ajustes da política monetária nos Estados Unidos e como tais ajustes afetariam os mercados financeiros internacionais, ao aumento da aversão ao risco de países emergentes, bem como a incertezas sobre as condições macroeconômicas e políticas. Estas incertezas tiveram impacto adverso sobre nós e sobre o valor de mercado de nossas ações. Além disso, estamos expostos a pertubações e à volatilidade nos mercados financeiros globais em razão de seus efeitos sobre o ambiente econômico e financeiro, particularmente no Brasil, tais como desaceleração da economia, aumento da taxa de desemprego, redução no poder de compra dos consumidores e a falta de disponibilidade de crédito.
Tais pertubações ou volatilidade nos mercados financeiros globais podem aumentar ainda mais os efeitos negativos no ambiente econômico e financeiro no Brasil, o que poderia causar um efeito material adverso sobre nossos negócios, resultados operacionais e condição financeira.
As atuais investigações envolvendo atos de corrupção no Brasil podem afetar adversamente o crescimento da economia brasileira e podem ter um efeito adverso relevante nos nossos negócios.
A Petrobras (uma das maiores empresas do país) e certas empresas brasileiras atuantes nos setores de óleo & gás, energia, construção civil e infraestrutura estão sob investigação pela CVM, pela Securities and Exchange Commission, pela Polícia Federal e pelo Ministério Público Federal, pela Controladoria Geral da União e outras autoridades governamentais com relação a suspeitas de corrução investigadas no âmbito da Operação Lava Jato. Ademais, políticos e outras autoridades públicas brasileiras também estão sendo investigados em virtude de supostas condutas ilegais e antiéticas constatadas durante a nova fase da Operação Lava Jato que começou em março de 2014.
Dependendo da duração e dos resultados de tais investigações, as companhias envolvidas poderão enfrentar redução de receitas, rebaixamento nas notas de rating ou restrições de financiamento, entre outros efeitos negativos. Essas investigações tiveram e podem continuar a ter um efeito adverso nas perspectivas de crescimento do Brasil no curto a médio prazo dada a relativa importância das empresas citadas nas investigações para a economia brasileira. Efeitos negativos em várias companhias podem também impactar o nível de investimentos em infraestrutura no Brasil, o que poderá resultar em redução do crescimento econômico no curto a médio prazo.
As alegações feitas pela Operação Lava Jato aliadas ao declínio econômico ocasionaram o rebaixamento da nota do Brasil para o grau especulativo pela S&P, em setembro de 2015, pela Fitch Ratings em dezembro de 2015, e pela Moody’s em fevereiro de 2016, bem como o rebaixamento de inúmeras empresas importantes brasileiras. Tais rebaixamentos agravaram as condições da economia brasileira e a situação financeira das empresas nacionais, especialmente aquelas que dependem de investimentos estrangeiros. A Operação Lava Jato e suas consequências levaram à deterioração dos fundamentos macroeconômicos brasileiros.
Um mercado ativo e líquido para as nossas ações pode não se desenvolver e a cotação das nossas ações pode flutuar consideravelmente.
Um mercado ativo e líquido de negociação poderá não se desenvolver ou caso se desenvolva, poderá não conseguir se manter. O investimento em valores mobiliários negociados em mercados emergentes, tal como o brasileiro, envolve um grau de risco maior do que o investimento em valores mobiliários de emissores de países cujos cenários políticos e econômicos são mais estáveis.
O mercado brasileiro de valores mobiliários é consideravelmente menor, menos líquido, mais volátil e mais concentrado do que os grandes mercados de valores mobiliários mundiais. A BM&FBOVESPA apresentou uma capitalização de mercado de R$2,2 trilhões em 30 de junho de 2016, e um volume médio diário de negociação no mercado a vista de R$6,8 bilhões ao longo do período de doze meses encerrado em 30 de junho de 2016. As dez maiores empresas listadas na BM&FBOVESPA, em termos de capitalização de mercado, representavam, aproximadamente, 41,4% da capitalização total de mercado de todas as empresas listadas em 31 de dezembro de 2015. Essas características de mercado podem restringir consideravelmente a capacidade dos titulares das nossas ações de vendê-las pelo preço e na data que desejarem, afetando de modo desfavorável os preços de negociação de nossas ações.
Mudanças nas leis e regulamentações relacionadas a nós bem como à alteração da regulação tributária podem nos afetar adversamente.
A promulgação e/ou mudanças de leis e regulamentações aplicáveis aos nossos negócios, bem como a mudança da interpretação por parte do sistema judiciário brasileiro e de órgãos da administração pública podem impactar negativamente a nossa situação financeira.
Podemos ser afetados por mudanças nas leis e regulamentos de natureza tributária, que alterem, entre outros, a interpretação das leis e regulamentos fiscais, ou promulgação de novas leis e regulamentos que impliquem em acréscimo da carga tributária a que estamos sujeitos (como, por exemplo, o IOF, IR, CSLL, PIS, COFINS, ISS, dentre outros).
A ocorrência de quaisquer das alterações acima referidas podem impactar adversamente os nossos resultados.
Restrições impostas por autoridades estrangeiras ou domésticas podem afetar negativamente nossos negócios.
Tendo em vista que oferecemos serviços turísticos para diversos países, poderemos estar sujeitos ou ser afetados por eventuais restrições e imposições relativas à permanência ou ao ingresso de estrangeiros que venham a ser impostas pelas autoridades locais de tais países, o que pode afetar adversamente os nossos negócios.
A Companhia acredita não estar exposta, atualmente, a quaisquer riscos envolvendo questões socioambientais.