Juros futuros avançam com investidores à espera de decisão do Copom | Valor Econômico
02/06/2015 às 16h41
Juros futuros avançam com investidores à espera de decisão do Copom
SÃO PAULO - Os juros futuros subiram na BM&F nesta terça-feira. Os contratos reagiram ao cenário externo e a ajustes de posições na véspera da decisão de política monetária do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC), que ocorre nesta quarta.
Notícias divulgadas recentemente pelas agências de notícias, citando fontes do governo, ajudaram a reforçar a leitura de que o BC deve manter o tom "hawkish" e continuar com o ciclo de aperto monetário após a reunião de junho dada a resistência da queda das expectativas de inflação.
A aposta majoritária, tanto na curva futura quanto de economistas, é de um aumento de 0,50 ponto percentual da Selic, que levaria a taxa para 13,75% ao ano. Mas no mercado de juros futuros já começa a ganhar força a aposta na continuidade do ritmo de aperto monetário em julho, o que elevaria a taxa Selic para 14,25% no fim do ano.
Com isso, o DI para janeiro de 2016 avançava de 13,91% para 13,93% e o DI para janeiro de 2017 subia de 13,42% para 13,5%. Já a parte mais longa da curva de juros ainda é impulsionada pela alta das taxas dos Treasuries. O DI para janeiro de 2021 avançava para 12,5% ante 12,41% do ajuste do pregão anterior.
"O risco maior é de o BC continuar 'hawkish' e não sinalizar nada agora, já que tem repetido que a inflação de curto prazo continua alta. Por isso o mercado coloca prêmio na curva", diz o estrategista da Coinvalores Corretora Paulo Celso Nepomuceno.
O que o mercado se pergunta agora é se o Banco Central dar algum sinal já no comunicado sobre um eventual fim do ciclo de aperto monetário. Os recentes dados de atividade têm denunciado a fraqueza da economia e alimentado entre investidores leituras de que o BC pode estar mais próximo de abrandar o tom mais "hawkish" que tem marcado os discursos de integrantes da autoridade monetária.
Para o estrategista-chefe do Banco Mizuho do Brasil, Luciano Rostagno, o BC pode nesta quarta-feira começar a preparar o mercado para o fim do ciclo de aperto monetário, adicionando ao comunicado que acompanhará a decisão do Copom a expressão "neste momento" ao se referir ao esperado aumento de 0,50 ponto percentual do juro básico.
Já o economista-chefe da Garde Asset Management, Daniel Weeks, acredita que o BC pode repetir o comunicado das últimas duas reuniões, mantendo o tom "hawkish" ao mesmo tempo em que deixará a porta aberta para decidir o ritmo de alta do ciclo de aperto monetário. "Ele pode manter uma posição 'hawkish' frente ao mercado e sinalizar uma mudança de discurso só no Relatório Trimestral de Inflação (RTI), que será divulgado neste mês", afirma.
Se ele repetir o comunicado, o mercado deve reforçar a aposta na alta de 0,5 ponto da taxa Selic na reunião de julho, com a percepção de que o ciclo de aperto monetário pode ser mais extenso que o esperado.
Alguns analistas, contudo veem a possibilidade de o BC encerrar o ciclo de aperto monetário já em junho diante dos dados fracos da atividade econômica. Hoje o IBGE divulgou a produção industrial, que caiu 1,2% em abril na comparação com o mês anterior, na série com ajustes sazonais. Foi o terceiro resultado negativo consecutivo. Nesse período, a produção acumulou perda de 3,2%.