Este aumento das taxas vem na sequência do aumento das taxas americanas. A persistente fraqueza do euro face ao dólar é, aliás, consequência de uma imensa hemorragia de capitais para o exterior da União Europeia. Segundo os peritos, cerca de 950 mil milhões de francos líquidos terão assim saído da zona euro em 1999, sob a forma de investimentos directos no estrangeiro, isto é, 43% mais do que em 1998. Em suma, o euro é amplamente utilizado como moeda de empréstimo para financiar projectos especulativos, inclusivamente nos Estados Unidos. A opção de rivalizar com os Estados Unidos pela promoção dos mercados financeiros conduz ao impasse, quando é o incremento do emprego, da formação, da investigação, dos salários, que permitiria desenvolver um modelo social europeu decididamente moderno. Para tanto, há que fazer do domínio social e da moeda uma causa comum. Acontece porém que o BCE é senhor absoluto a bordo em matéria monetária. Em nome da luta contra a inflação e do estrito respeito do pacto de estabilidade, o BCE permite­se inclusivamente chamar à ordem os governos dos Estados­Membros, mas nunca vem à liça para criticar a especulação que grassa nos mercados financeiros. Advoga a moderação salarial, a flexibilidade, a precarização do trabalho. Incentiva as privatizações para favorecer a competitividade e a remuneração do capital. Vende igualmente a "modernização" da protecção social e a redução das despesas de desemprego, subscrevendo deste modo a lógica do acordo, celebrado em França, entre o patronato e dois sindicatos, acordo este que culpabiliza e penaliza os desempregados. É absolutamente necessário reiniciar o debate sobre as missões do Banco Central com vista a uma nova política de crédito que tenha em conta critérios de emprego. Não podemos contentar­nos em colar uma vertente social à politica económica neoliberal.