XIX. Estas sociedades eram habitualmente empresas de advogados, sociedades privadas, que geriam os activos dos seus clientes com grande sucesso. Ainda hoje existem empresas de investimento deste tipo, sociedades privadas, empresas individuais e outras estruturas com capital limitado. Os interesses dos clientes são plenamente salvaguardados, já que os seus activos são detidos por depositários regulamentados independentes e integralmente capitalizados. É assaz irrelevante estabelecer requisitos em capital relativamente às próprias sociedades de gestão de carteiras. Sinto-me aliviado por o Conselho ter reduzido ligeiramente os requisitos em capital estabelecidos por este Parlamento em primeira leitura e criado um limite máximo de 10 milhões de euros. No entanto, trata-se ainda de uma soma considerável para as sociedades privadas e para as empresas em nome individual. E por acaso, as maiores e mais bem sucedidas sociedades americanas e mundiais - a Fidelity é um bom exemplo - são exactamente deste tipo. Este tipo de requisitos constituirão um obstáculo para aqueles que se iniciam numa área que requer injecções regulares de sangue novo. A directiva deveria, pelo menos, estabelecer que este capital estaria disponível através de garantias bancárias ou de apólices de seguros para cobrir riscos operacionais e profissionais. Mas a posição comum, por alguma razão não muito aparente, restringe essa cobertura a apenas 50% do requisito. Porquê?