O euro, pelo qual é responsável, ainda nem sequer é uma moeda verdadeiramente tangível. Por isso é tão decisivo para o BCE construir a sua própria credibilidade. Isso significa que o mandato do BCE tem de se reflectir de forma claramente reconhecível na estratégia de política monetária que segue. Até agora, o BCE tem sido bastante bem sucedido: mesmo observadores que assumem habitualmente uma posição muito crítica relativamente à política monetária do BCE reconhecem cada vez mais, e muito justamente, que a Europa necessita de uma resposta específica em matéria de política monetária e que os preços dos activos não são um parâmetro essencial para decisões de política monetária. Não obstante, continua a verificar-se falta de coerência na fundamentação de várias medidas políticas. Podem ter sido correctas, do ponto de vista técnico, mas as explicações meramente técnicas não são suficientes para voltar a convencer os mercados e os cidadãos europeus da vinculação do BCE à estabilidade monetária e para reforçar a confiança pública no euro, que, infelizmente, não melhorou substancialmente desde a sua introdução. Neste contexto, o apelo lançado pelo Parlamento Europeu no sentido da publicação imediata dos argumentos a favor de uma determinada decisão ou da abstenção relativamente à mesma, bem como dos argumentos de sinal contrário, da fundamentação subjacente e das actas sucintas, poderia promover uma melhor compreensão do BCE. Max Weber falava de três fontes da autoridade: a tradição, o carisma e a razão. É essa autoridade que radica na razão, a fonte moderna, segundo Weber, que o BCE deveria desenvolver, para conquistar respeito e eficiência, e isso de forma duradoura. A autoridade baseada na razão assenta na avaliação bem fundamentada dos factos. Uma fundamentação de opinião dessa natureza fornece a base para um discurso público racional versando as questões da política monetária europeia. Esse discurso tem de ter lugar, se ponderarmos que a política monetária actua em primeira linha, e hoje mais do que nunca, através dos canais das expectativas dos mercados financeiros, que exercem uma influência determinante sobre o comportamento dos agentes económicos. Sem uma alavanca desta natureza, qualquer banco central pode falhar os objectivos que se propõe. A obrigatoriedade de prestar contas e a transparência não significam que o BCE seja compelido a apresentar um número cada vez maior de publicações. A qualidade é mais importante do que a quantidade e quero reconhecer aqui expressamente a qualidade do diálogo monetário com o Parlamento Europeu. O BCE melhorou a transparência das suas decisões de política monetária. Apesar disso, nada se perde com mais abertura e transparência - antes se reforça a confiança e a aceitação da União Monetária, justamente nos próximos meses. A moeda europeia necessita disso; seriam úteis as medidas que se seguem. Primeiro: deve ser fixada e publicada a definição do objectivo secundário da política monetária, nos termos do artigo 105º, por forma a deixar claro quando é que o BCE pode e deve apoiar o crescimento e o emprego na zona euro e também que as condições para um crescimento sustentável a um nível elevado que seja eficaz em matéria de emprego são também apoiadas pelo BCE, tal como fez a Cimeira da UE em Lisboa, com a orientação para um objectivo de crescimento de 3%. Segundo: a publicação dos modelos empregues seria muito útil para o efeito. Enquanto o Banco Central Europeu não optar por um objectivo de inflação, deverá manter a abordagem dos dois pilares, embora aperfeiçoando permanentemente os cálculos relativos ao agregado M3, através da intensificação da análise e da actividade de investigação. Deveria acrescer a isso um reforço bem disciplinado do segundo pilar em termos analíticos. Terceiro: as perspectivas do BCE deveriam ser mais precisas e não deveriam conter intervalos de variação de tão grande amplitude como até agora, mas sim de amplitude mais reduzida. Além disso, deveriam ter uma periodicidade trimestral. Para contribuir para uma melhor compreensão e maior transparência, o Banco Central Europeu deveria assumir a responsabilidade pelas perspectivas elaboradas pelo seu pessoal. Quarto: deveriam publicar-se actas sucintas, contendo os argumentos pró e contra uma determinada decisão em matéria de política económica, bem como o registo do comportamento na votação, preservando o anonimato. Quinto: seria necessário verificar se, no âmbito de uma revisão dos Tratados, não deveria ser atribuída ao Parlamento uma espécie de direito de confirmação relativo à nomeação dos membros da Comissão Executiva. Sexto: o BCE, na qualidade de parceiro importante nas decisões macroeconómicas, tem de dar um contributo para o melhoramento da coordenação das políticas económicas e para o estabelecimento de uma combinação de políticas (policy mix) adequada e equilibrada, tal como também fazem outros bancos centrais independentes, sem que por isso seja afectada a sua independência. O objectivo primordial do BCE, a preservação da estabilidade monetária, não é, afinal, um fim em si mesmo, mas antes um requisito essencial para o crescimento económico e para a criação de postos de trabalho. Por isso, a política monetária não deveria ser formulada isoladamente, mas antes ser complementada por uma coordenação ainda mais estreita das políticas macroeconómicas na zona euro. Nessa matéria, ainda resta algo por fazer. É possível impedir assim que a integração económica se venha a orientar unilateralmente em função dos mercados, sem ter em conta os aspectos sociais e da política do emprego. Uma outra razão que determina o melhoramento da coordenação macroeconómica com a participação do Banco Central Europeu reside na globalização dos mercados financeiros, cujo ritmo está em permanente aceleração, mas que está cada vez menos associada à transacção de produtos e serviços. Pode inferir-se daí que as alterações do nível de taxas de juro se repercutem mais fortemente no preço dos activos financeiros, sendo os efeitos que exercem sobre a economia real mais reduzidos do que anteriormente. Por isso, dificilmente se podem compreender as reservas relativamente à independência do Banco Central Europeu, no que toca à sua participação no diálogo sobre a política macroeconómica e a prestação de um contributo adequado da sua parte. Muito pelo contrário, considero que o aprofundamento da coordenação reforçaria a independência do Banco Central Europeu e que, além disso, um grau mais elevado de convergência económica facilitaria o seu trabalho, uma vez que contribuiria mesmo para reduzir o problema de uma política monetária de "tamanho único para todos" , minorando assim o risco de o BCE vir a ser sujeito a pressões políticas. O Banco Central Europeu encontra-se numa situação diferente do banco emissor americano.