O mecanismo de financiamento põe em prática o artigo 119º do Tratado CE, que continua em vigor durante a terceira fase da União Económica e Monetária apenas para os Estados-Membros que não fazem parte da moeda única. O último estudo foi efectuado em Outubro de 1997 com base num relatório elaborado pela Comissão. Nessa ocasião o Conselho aprovou a posição da Comissão, segundo a qual esse mecanismo devia ser mantido, e decidiu que um novo estudo, segundo o mesmo processo, seria necessário à luz das mudanças ligadas ao início da terceira fase. Em consequência disso, a Comissão deve apresentar um relatório ao Conselho, a fim de que este possa proceder ao novo estudo do mecanismo. As principais recomendações do relatório são três. Primeira recomendação: o mecanismo único deverá ser mantido como instrumento de aplicação do artigo 119º do Tratado, que continuará a ser aplicado aos Estados-Membros que não fazem parte da zona euro; enquanto não fizerem parte da moeda única, esses Estados-Membros, assim como todos os novos membros da Comunidade, podem ter problemas no que respeita às suas balanças de pagamentos e querer, portanto, utilizar o mecanismo em questão. Tendo em conta o actual nível de integração económica, financeira e monetária, a probabilidade de alguns Estados-Membros terem dificuldades ligadas às balanças de pagamentos é extremamente baixa do ponto de vista institucional; no entanto, o mecanismo deve continuar em vigor. Segunda recomendação: a possibilidade de recorrer a créditos concedidos por outros Estados-Membros para financiar os empréstimos concedidos no âmbito do mecanismo deverá ser abolida uma vez que, por diversos motivos, nunca foi utilizada. No futuro, o recurso ao mercado de capitais deverá continuar a ser a única opção possível. Terceira e última recomendação: a redução do número de Estados-Membros que poderão hoje solicitar essa forma de apoio financeiro, bem como a necessidade de cobrir as potenciais necessidades de novos Estados-Membros, justificam a redução do limite máximo de intervenção previsto para o mecanismo de 16 para 12 mil milhões de euros.