As preocupações expressas pelo Banco Central Europeu, que foram em grande medida, mas talvez não inteiramente, levadas em conta, estão a manifestar­se de uma forma que irá provavelmente prejudicar o potencial de desenvolvimento desta actividade. Essas preocupações, em particular as que se relacionam com a derrogação, são insensatas, precisamente porque a derrogação seria muito restrita: estaria sujeita a um limite de apenas 150 euros em qualquer cartão. Todas as entidades emitentes ficariam sujeitas à supervisão das autoridades nacionais, e sabemos que a possibilidade de este tipo de emissões virem a contribuir para o crescimento da oferta de moeda seria mínima, dado o tipo de regimes que já estão a funcionar numa série de Estados­Membros: por exemplo, nas cidades universitárias, os alunos podem utilizar este cartão para comprar qualquer coisa num bar, numa cantina, ou na livraria da universidade. A realidade é que outros bancos centrais da Comunidade - nomeadamente, o Riksbank da Suécia e o Banco de Inglaterra - não sentem este tipo de preocupações quanto à criação de moeda. Se considerarmos a realidade das preocupações do BCE nos últimos anos, constatamos que não tem havido uma relação estável entre a oferta de moeda e o crescimento do rendimento nominal. Registou­se uma variação substancial da velocidade de circulação devido aos progressos verificados na indústria de serviços, e este é apenas mais um progresso. Assim, antes de o BCE ter tomado a seu cargo a política monetária da zona euro, o próprio Bundesbank não conseguiu respeitar os objectivos de crescimento da sua oferta de moeda. Aquilo que aqui estamos a ver - por constatarmos que uma determinada teoria do controlo monetário não está a resultar e não se coaduna com a realidade - é uma tentativa de obrigar a realidade a ajustar­se à teoria, em detrimento da capacidade de inovação dos Estados­Membros e dos seus sistemas financeiros.