Ambos os pilares têm a vantagem de serem resistentes à evolução demográfica e, em particular, os regimes de transferência dos direitos de pensão do terceiro pilar, não estando limitados a uma única empresa, aumentam a mobilidade laboral e a escolha dos investidores, e são muito mais comportáveis para as pequenas e médias empresas. Congratulo­me com o facto de nesta assembleia haver um reconhecimento generalizado da necessidade de alargar estes regimes complementares a toda a Europa, muito embora haja divergências sobre a verdadeira natureza dos mesmos e sobre o modo como os fundos devem ser investidos. Em minha opinião, o problema precisa de ser tratado com urgência, atendendo a que as pressões demográficas dos últimos anos já estão a originar défices nos regimes de repartição em França, na Alemanha, na Itália e em Espanha. Prevê­se inclusivamente que, a manterem­se as tendências actuais, alguns países terão de suportar, dentro dos próximos dez anos, custos que podem ascender a 20% do respectivo PIB, devido aos encargos com as reformas. É claro que há muitos riscos associados aos investimentos em acções, mas a Europa corre riscos ainda maiores com a estagnação das economias. O crescimento dos fundos de pensões irá dinamizar as nossas economias, fornecendo grandes fundos de capital adicionais para investimento não só na UE mas também em mercados em desenvolvimento, com maiores perspectivas de crescimento futuro e de rentabilidade média dos investimentos para os nossos reformados. No caso de regimes de contribuição definida, que proporcionam ao investidor uma participação e um interesse directos na boa saúde global da economia nacional, haverá também da parte desse investidor uma sensação de participação no país. O regime gerido pelo Estado continuará a ser, obviamente, o principal mecanismo de provisão fundamental na velhice. Mas a responsabilidade e a opção pessoais passarão a ser as palavras de ordem do êxito, se quisermos ser bem sucedidos na nossa resposta aos desafios demográficos do próximo século.