Qual è la differenza tra ETF a replica fisica e sintetica?
¿Cuál es la diferencia entre los ETFs de réplica física y sintética?
I gestori di fondi dispongono di vari modi per replicare la performance di un indice. Questi "metodi di replica" si suddividono in due categorie: fisica e sintetica. Gli ETF fisici detengono le azioni od obbligazioni sottostanti che fanno parte dell'indice benchmark, mentre gli ETF sintetici puntano a offrire la performance dell'indice attraverso uno swap offerto da una banca d'investimento. Lo swap è un tipo di contratto derivato in cui due parti accettano di scambiare (in inglese, "swap") un flusso con un altro. Noi di Invesco abbiamo sviluppato un innovativo metodo di replica sintetica definita "replica fisica con swap overlay". Secondo questo metodo, l'ETF detiene un paniere di titoli di qualità, che non sono gli stessi dell'indice, ma sono ritenuti in grado di offrire la maggior parte dei rendimenti. Per ridurre l'errore di tracking, l'ETF effettua frequenti swap con molteplici controparti (banche d'investimento) che pagano la differenza tra il rendimento dell'indice e quello del paniere di titoli.
Los gestores de fondos tienen muchas formas de replicar la rentabilidad de un índice. Estos "métodos de réplica" se dividen en dos grandes categorías: réplica física y sintética. Los ETFs de réplica física poseen las acciones o fondos subyacentes que componen el índice de referencia, mientras que los ETFs sintéticos tratan de replicar la rentabilidad del índice mediante un swap proporcionado por un banco de inversión. Un swap es un tipo de contrato de derivados en el que ambas partes acuerdan intercambiar ("swap") unos flujos monetarios por otros. En Invesco hemos sido los primeros en aplicar un método sintético llamado "réplica física con superposición de swaps", en el que el ETF posee una cesta de valores de calidad que no son los mismos que los del índice, pero que se espera que produzcan la mayor parte de la rentabilidad. Para reducir el tracking error, el ETF tiene swaps, a menudo con múltiples contrapartes (bancos de inversión) que pagan la diferencia entre la rentabilidad del índice y la de la cesta de valores.