What is an ETP and how is it different from an ETF?
Cosa è un ETP e come si differenzia da un ETF?
The term “Exchange Traded Product” (ETP) is a broad term that encompasses Exchange Traded Funds (ETFs), Exchange Traded Commodities (ETCs), and Exchange Traded Notes (ETNs). ETPs seek to provide returns based on the price movements of an underlying asset or benchmark, such as an index, commodity, or individual stock. However, ETFs, ETCs, and ETNs represent different structures for achieving this exposure and can pose different risks. ETPs, such as ETCs and ETNs, are structured as debt securities, but unlike conventional bonds, these instruments pay no interest and are not rated. ETPs can give investors a means of diversifying investment portfolios without the need to: Enter into swap agreements or forward contracts Take physical delivery of the underlying commodity Hold securities that constitute the underlying index   Importantly, ETPs are different than ETFs in a number of ways. ETPs (including ETCs and ETNs) are not funds, and therefore lie outside the remit of UCITs — the Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities. However, while ETPs are not UCITS compliant, they may be UCITS eligible. This means that they are investments which — while again not themselves compliant with UCITS — are capable of being an eligible investment for another UCITS fund.
Il termine “Exchange Traded Product” (ETP) è un termine generale che include gli Exchange Traded Funds (ETFs), gli Exchange Traded Commodities (ETCs) e gli Exchange Traded Notes (ETNs). Gli ETP mirano a fornire un rendimento basato sulla variazione di prezzo di un asset o di un benchmark sottostante, come un indice, una commodity od una singola azione. Tuttavia, ETFs, ETCs e ETNs sono strutturati diversamente per ottenere la loro esposizione e presentano rischi differenti. Gli ETP, così come gli ETC e gli ETN, sono dei titoli di debito ma, a differenza delle obbligazioni convenzionali, sono strumenti che non pagano interessi e non hanno un rating. Gli ETP forniscono agli investitori un mezzo per diversificare il proprio portafoglio, senza la necessità di::
Entrare in un accordo swap o in un contratto a termine
Avere la consegna fisica della commodity sottostante
Detenere tutti i titoli che compongono un indice
Gli ETP, inoltre, si differenziano dagli ETF in molte altre caratteristiche. Gli ETP (inclusi gli ETC e gli ETN) non sono fondi, pertanto non rientrano nella sfera di competenza degli UCITs – Undertakings for Collettive Instruments in Transferable Securities.
Tuttavia, sebbene gli ETP non siano conformi alla direttiva UCITs, sono idonei per UCITs. Questo significa che sono strumenti, sebbene per sé stessi non conformi, idonei per qualsiasi fondo UCITs.