What's the optimized physical replication method?
In cosa consiste il metodo di replica fisica ottimizzata?
In the case of optimized physical replication, the ETF holds a sample of the securities in the underlying index. It seeks to achieve a return similar to that of the original stocks represented in the index by implementing analytical tools and mathematical optimization procedures to define a subset of the index constituents. The optimized physical replication method can be utilized to increase liquidity and minimize tracking error.
The optimized physical replication method is particularly suitable for very broad-based indices. For example, the MSCI World Index comprises approximately 1,600 stocks from a variety of markets, jurisdictions and currency zones. Accordingly, full physical replication of the index would involve high transaction costs. A number of these securities are not very liquid or have only minimal impact on the performance of the Index due to their low weighting. Transaction costs can be reduced by excluding these securities Securities lending
A number of select physically replicated ETFs engage in securities lending in order to generate additional returns and reduce investors' net costs, whereby the ETF's securities are lent out for a fee. Securities lending transactions of UBS ETFs are over collateralized to a minimum of 105%.
Nel caso della replica fisica ottimizzata, l'ETF detiene un campione dei titoli presenti nell'indice sottostante. Con l’ausilio di strumenti analitici e procedure di ottimizzazione matematica si definisce un sottoinsieme dei costituenti dell'indice in grado di ottenere un rendimento simile a quello dei titoli originali rappresentati nell'indice. Il metodo della replica fisica ottimizzata consente di aumentare la liquidità e ridurre al minimo il tracking error.
Il metodo della replica fisica ottimizzata è particolarmente adatto per gli indici molto ampi. L'indice MSCI World comprende ad esempio circa 1.600 titoli di diversi mercati, aree geografiche e zone valutarie, pertanto la replica fisica completa dell'indice comporterebbe elevati costi di transazione. Alcuni di questi titoli non sono molto liquidi o hanno un impatto minimo sulla performance dell'indice a causa della loro bassa ponderazione: escludendo tali titoli è possibile ridurre i costi di transazione. Prestito titoli
Alcuni ETF a replica fisica effettuano operazioni di prestito titoli per generare rendimenti aggiuntivi e ridurre i costi netti per gli investitori, prestando i propri titoli dietro pagamento di una commissione. Le operazioni di prestito titoli degli UBS ETF presentano una sovracollateralizzazione non inferiore al 105%.