What's the difference between leveraged ETPs that use margin to achieve their levered exposures and those that use swaps?
Qual è la differenza tra gli ETP che utilizzano il margine e quelli che utilizzano swap, per ottenere la leva finanziaria?
Leveraged Exchange Traded Products (ETPs) that use margin borrowing to achieve leveraged exposures invest their own assets plus assets borrowed through a margin account directly in the shares of the underlying companies.
This method incurs borrowing costs related to margin borrowing, but avoids credit risks since it physically owns the underlying shares.
Swap-based leveraged ETPs do not invest directly in the underlying stocks and instead enter into over-the-counter (OTC) swap agreements with a counterparty. These swaps can have associated costs as well as be susceptible to credit risk.
Gli ETP (Exchange Traded Products) con leva finanziaria, che utilizzano i prestiti a margine per ottenere la leva investono le proprie attività, più quelle prese a margine, direttamente nelle azioni delle società sottostanti. Questo metodo comporta oneri finanziari connessi all’indebitamento a margine, ma evita i rischi di credito in quanto possiede fisicamente le azioni sottostanti. Gli ETP con leva finanziaria basata su swap non investono direttamente in azioni sottostanti, ma stipulano invece contratti di swap over-the-counter (OTC) con una controparte. Questi swap possono avere costi associati e possono essere esposti al rischio di credito.