Was ist der Unterschied zwischen gehebelten ETPs, die Margen-Darlehen nutzen, um ihre gehebelte Positionierung zu erreichen, und solchen, die dafür Swaps einsetzen?
Qual è la differenza tra gli ETP che utilizzano il margine e quelli che utilizzano swap, per ottenere la leva finanziaria?
Gehebelte Exchange Traded Products (ETPs), die zur Erzielung einer gehebelten Positionierung Margen-Darlehen einsetzen, investieren ihr eigenes Vermögen sowie die über ein Margen-Konto geliehenen Mittel direkt in die Aktien der zugrunde liegenden Unternehmen. Bei dieser Vorgehensweise fallen die mit der Aufnahme von Margen-Darlehen verbundenen Kosten an. Kreditrisiken werden aber durch das physische Eigentum an den zugrunde liegenden Aktien vermieden. Swap-basierte gehebelte ETPs investieren nicht direkt in die zugrunde liegenden Aktien und schließen stattdessen außerbörsliche Swapgeschäfte mit einer Vertragspartei ab. Diese Swaps können mit Kosten verbunden und auch einem Kreditrisiko ausgesetzt sein.
Gli ETP (Exchange Traded Products) con leva finanziaria, che utilizzano i prestiti a margine per ottenere la leva investono le proprie attività, più quelle prese a margine, direttamente nelle azioni delle società sottostanti. Questo metodo comporta oneri finanziari connessi all’indebitamento a margine, ma evita i rischi di credito in quanto possiede fisicamente le azioni sottostanti. Gli ETP con leva finanziaria basata su swap non investono direttamente in azioni sottostanti, ma stipulano invece contratti di swap over-the-counter (OTC) con una controparte. Questi swap possono avere costi associati e possono essere esposti al rischio di credito.