À quels risques un investisseur est-il confronté en cas de financement en monnaie locale ?
Welke risico’s loop ik als investeerder nu wel of niet op een financiering in lokale valuta?
En tant qu'investisseur sur un prêt en monnaie locale, tout comme avec un prêt en euros ou en dollars, vous courez essentiellement le risque de crédit total de l'entrepreneur. Si l'entrepreneur ne peut pas payer les intérêts et/ou le remboursement qu'il doit, l'investisseur ne recevra pas non plus les intérêts et/ou le remboursement attendus. Cependant, ce risque de crédit est en principe plus faible qu'avec un prêt en euro ou un prêt en dollar. Étant donné que l'entrepreneur n'est pas exposé au risque de change sur le prêt, il y a moins de risque de ne pas pouvoir rembourser le prêt en raison d'une baisse de la valeur de la monnaie locale.
Investir dans un prêt en devise locale ne vous expose pas à un risque de change direct ; vous obtenez les euros que vous investissez remboursés en euros, avec les intérêts correspondants en euros, tant que l'entrepreneur rembourse son prêt.
Supposons cependant que TCX résilie le contrat de couverture de change entre la Lendahand FX Foundation et TCX pour des raisons valables. Dans ce cas, l'encours du prêt sera converti en un prêt en euros au taux de change en vigueur à ce moment-là. L'entrepreneur sera alors exposé au risque de change sur le prêt en euros à partir de ce moment, et en principe, cela signifie plus de risque de crédit pour l'investisseur.
Le contrat de couverture de change avec TCX couvre le risque de change pour l'entrepreneur et l'investisseur ; par conséquent, si TCX ne peut pas respecter ses obligations en vertu de ce contrat, cela pourrait entraîner une perte pour vous en tant qu'investisseur.
Je loopt als investeerder op een lokale-valutalening, net zoals bij een eurolening of dollarlening, in principe het volledige kredietrisico op de ondernemer. Als de ondernemer niet de door hem verschuldigde rente en/of aflossing kan betalen, dan ontvang jij als investeerder ook niet de verwachte rente en/of aflossing.
Wel is het zo dat dit kredietrisico in principe lager is dan bij bij een eurolening of dollarlening. Aangezien de ondernemer niet wordt blootgesteld aan wisselkoersrisico op de lening, is er minder risico dat hij enkel als gevolg van een waardedaling van de lokale valuta de lening niet kan terugbetalen.
Je loopt als investeerder op een lokale-valutalening geen direct valutarisico; wat je in euro’s investeert, krijg je ook weer in euro’s terugbetaald, met de bijbehorende rente in euro’s, zolang de ondernemer terugbetaalt.
Maar, als het valuta-hedgecontract tussen Stichting Lendahand FX en TCX door TCX om geldige redenen wordt beëindigd, zal het nog uitstaande bedrag van de lening worden omgezet in een eurolening tegen de dan geldende wisselkoers; de ondernemer loopt dan vanaf dat moment valutarisico op de eurolening, en dat betekent in principe meer kredietrisico voor de investeerder.
Het valutarisico wordt voor ondernemer en investeerder door het valutahedge contract met TCX afgedekt; als TCX niet aan haar verplichtingen onder dat contract kan voldoen, dan zou dat dus wel tot verlies kunnen leiden voor jou als investeerder.