Key interest rate
Taux directeur
The key interest rate is the rate at which banks can borrow money from a central bank within their currency area. This rate represents the cost of lending money borne by commercial banks. In Switzerland, the key interest rate is set by the Swiss National Bank (SNB), whose primary mission is to ensure price stability. The SNB utilizes the key interest rate to this end, increasing the rate at times to make borrowing more expensive for banks. Banks pass these costs on to borrowers, which means it becomes more expensive for private individuals and companies to borrow. This leads to declining demand for credit, curbing consumer and capital expenditure. Conversely, the SNB may lower interest rates, which has the opposite effect. Borrowing then becomes generally less costly, which tends to fuel consumer and capital expenditure. The key interest rate is thus an important instrument of monetary policy, employed to stabilize prices, i.e. keep inflation under control.
Le taux directeur est le taux d’intérêt auquel les banques peuvent emprunter de l’argent à une banque centrale ou d’émission d’une zone monétaire. Il reproduit le prix que les banques commerciales doivent payer pour emprunter de l’argent. En Suisse, c’est la Banque nationale suisse (BNS) qui fixe le taux directeur. Sa principale mission est de veiller à la stabilité des prix. C’est pourquoi elle peut influencer le taux directeur. Si elle l’augmente, les crédits coûtent plus cher aux banques. De leur côté, les banques répercutent ces coûts sur les particuliers et les entreprises, qui doivent à leur tour payer plus cher pour obtenir des crédits. Par conséquent, la demande de crédits baisse, et à leur tour la consommation et les investissements. Si la BNS abaisse le taux directeur, l’effet inverse se produit. Les crédits coûtent moins cher, ce qui favorise la consommation et les investissements. Le taux directeur est un instrument important de la politique monétaire pour assurer la stabilité des prix et contenir l’inflation.