Do UBS ETFs use multiple swap counterparties and how can investors be assured that the swap pricing agreement is competitive?
Les UBS ETF ont-ils recours à plusieurs contreparties de swap et comment les investisseurs peuvent-ils avoir la garantie que l’accord sur les prix des swaps est compétitif?
For all synthetic UBS ETFs, the UBS Investment Bank is the exclusive counterparty for all OTC swap transactions. However, UBS ETF monitors the creditworthiness of the counterparty on a regular basis. The monitoring is performed by the directors of the board in the quarterly meetings. If the market circumstances require it, the review can even take place at an ad-hoc basis. Although UBS Investment Bank is the only counterparty to UBS ETFs' swap agreements, pricing is tested via a range of external panel banks on at least an annual basis. If a panel bank offers more favorable terms, then UBS Investment Bank has the ability to enter into a back-to-back swap agreement with the panel bank in order to achieve competitive pricing for the ETFs. Where permitted and operationally possible, we use multiple FX counterparties to facilitate our FX execution.
Pour tous les UBS ETF synthétiques, UBS Investment Bank est la contrepartie exclusive pour toutes les opérations de swap de gré à gré. Toutefois, UBS ETF contrôle régulièrement la solvabilité de la contrepartie. Ce contrôle est effectué par les administrateurs du conseil d’administration lors des réunions trimestrielles. Si les circonstances du marché l’exigent, l’examen peut même avoir lieu sur une base ad hoc. Bien qu’UBS Investment Bank soit la seule contrepartie aux accords de swap d’UBS ETF, la tarification est testée par l’intermédiaire d’une série de banques de panel externes au moins une fois par an. Si une banque de panel offre des conditions plus favorables, UBS Investment Bank a la possibilité de conclure un accord de swap adossé avec cette banque de panel afin d’obtenir des prix compétitifs pour les ETF. Lorsque cela est autorisé et possible sur le plan opérationnel, nous utilisons plusieurs contreparties de change pour faciliter l’exécution de nos opérations de change.