What risks does an investor face on local currency financing?
À quels risques un investisseur est-il confronté en cas de financement en monnaie locale ?
As an investor on a local currency loan, just as with a euro loan or dollar loan, you basically run the entrepreneur's entire credit risk. If the entrepreneur cannot pay the interest and/or repayment owed by him, the investor will not receive the expected interest and/or repayment either. However, this credit risk is in principle lower than with a euro loan or dollar loan. Since the entrepreneur is not exposed to exchange rate risk on loan, there is less risk of not being able to repay the loan because of a drop in the local currency's value.
Investing in a local currency loan does not expose you to direct currency risk; you get the euros you invest paid back in euros, with the corresponding interest in euros, as long as the entrepreneur pays back his loan.
Suppose, however, that TCX terminates the currency hedge contract between the Lendahand FX Foundation and TCX for valid reasons. In that case, the outstanding amount of the loan will be converted into a euro loan at the exchange rate at that time. The entrepreneur will then be exposed to currency risk on the euro loan from that moment on, and in principle, that means more credit risk for the investor.
The currency hedge contract with TCX covers the currency risk for the entrepreneur and investor; therefore, if TCX cannot meet its obligations under that contract, it could result in a loss for you as an investor.
En tant qu'investisseur sur un prêt en monnaie locale, tout comme avec un prêt en euros ou en dollars, vous courez essentiellement le risque de crédit total de l'entrepreneur. Si l'entrepreneur ne peut pas payer les intérêts et/ou le remboursement qu'il doit, l'investisseur ne recevra pas non plus les intérêts et/ou le remboursement attendus. Cependant, ce risque de crédit est en principe plus faible qu'avec un prêt en euro ou un prêt en dollar. Étant donné que l'entrepreneur n'est pas exposé au risque de change sur le prêt, il y a moins de risque de ne pas pouvoir rembourser le prêt en raison d'une baisse de la valeur de la monnaie locale.
Investir dans un prêt en devise locale ne vous expose pas à un risque de change direct ; vous obtenez les euros que vous investissez remboursés en euros, avec les intérêts correspondants en euros, tant que l'entrepreneur rembourse son prêt.
Supposons cependant que TCX résilie le contrat de couverture de change entre la Lendahand FX Foundation et TCX pour des raisons valables. Dans ce cas, l'encours du prêt sera converti en un prêt en euros au taux de change en vigueur à ce moment-là. L'entrepreneur sera alors exposé au risque de change sur le prêt en euros à partir de ce moment, et en principe, cela signifie plus de risque de crédit pour l'investisseur.
Le contrat de couverture de change avec TCX couvre le risque de change pour l'entrepreneur et l'investisseur ; par conséquent, si TCX ne peut pas respecter ses obligations en vertu de ce contrat, cela pourrait entraîner une perte pour vous en tant qu'investisseur.