Cover ratio
Taux de couverture
In the case of pension funds, the cover ratio corresponds to the ratio between the effectively available assets and the liabilities on a particular cut-off date. It thus provides information about the percentage by which the liabilities of a pension fund are covered by its assets. With a cover ratio of 100 percent, the pension fund has sufficient financial means to meet all entitlements to benefits at a particular time. However, there is no buffer. The cover ratio would have to be over 100 percent to do that.
In fact, the cover ratio is only a technical figure, because even with a cover ratio of less than 100 percent it will never happen that all insured persons will all retire at the same time, for example. Even so, a high cover ratio demonstrates that a pension fund is financially strong and can meet all its obligations with no difficulty. A pension fund with a high cover ratio also has a higher risk tolerance and can, for example, afford to pursue a more risky investment strategy with greater potential returns, because there are enough funds available to cushion any fluctuations on the financial markets.
Le taux de couverture d’une caisse de pension correspond à la fortune effective rapportée aux engagements au jour de référence donné. Il renseigne donc sur la part en pourcentage des engagements d’une institution de prévoyance qui est couverte par les actifs. À partir d’un taux de couverture de 100 pour cent, la caisse de pension dispose de suffisamment de moyens pour satisfaire à tous les droits aux prestations à un moment donné. En l’absence d’un volant de sécurité, le taux de couverture devrait être supérieur à 100 pour cent.
En réalité, le taux de couverture n’est qu’un indicateur technique car même s’il est inférieur à 100 pour cent, de fait, il est impossible que tous les assurés partent à la retraite en même temps, par exemple. De la même façon, un taux de couverture élevé signifie qu’une caisse de pension est solide financièrement et qu’elle n’a aucun problème à honorer ses engagements. Une caisse de pension présentant un taux de couverture élevé a également une capacité de risque supérieure et peut se permettre une stratégie de placement plus risquée avec plus d’opportunités de rendement, par exemple. En effet, celle-ci possède les moyens suffisants pour amortir les éventuelles fluctuations sur les marchés financiers.