What are the specifics of a physical replication of an index?
Quelles sont les spécificités de la réplication physique d’un indice ?
In the case of full physical index replication, the ETF acquires all securities represented in the underlying index in accordance with their index weightings. Hence, the ETF is in physical possession of the index components and thus an exact replica of the index. If any changes are made to the index, for example through index adjustments or capital actions of the represented securities, the ETF replicates these changes, making transactions necessary on a regular basis. The ETF regularly distributes income, in the form of dividends or coupons for example.
The full physical replication method is characterized by simplicity and minimal tracking error. Securities lending
A number of select physically replicated ETFs engage in securities lending in order to penitentially generate additional returns and reduce investors' net costs, whereby the ETF's securities are lent out for a fee. Securities lending transactions of UBS ETFs are over collateralized to a minimum of 105%.
Dans le cadre de la réplication physique intégrale, l'ETF acquiert tous les titres composant l'indice sous-jacent en respectant leurs pondérations indicielles. II possède des lors physiquement les composantes de l'indice et reflète parfaitement ce dernier. L'ETF s'aligne sur les éventuels changements dont l'indice peut faire l'objet, notamment du fait d'ajustements ou d'opérations sur capital des titres qui le composent, ce qui nécessite des transactions régulières. L'ETF distribue régulièrement ses revenus tels que les dividendes ou coupons.
La méthode de réplication physique intégrale se caractérise par une grande facilité et une tracking error faible. Prêt de titres
Afin de réaliser des revenus supplémentaires et de diminuer les coûts nets pour les investisseurs, certains ETF à réplication physique procèdent à des prêts de titres, c’est-à-dire qu’ils prêtent certains de leurs titres moyennant une commission. Les prêts de titres des ETF UBS font l'objet d'un sur-couverture à hauteur de 105 % minimum.