What is an Authorised Participant?
Qu’est-ce qu’un Participant Autorisé ?
An Authorised Participant is a dedicated trading company who has signed an Authorised Participant Agreement that allows them to create and redeem ETF units in the primary market versus NAV against the Fund Sponsor. Authorised Participants (APs) are generally global investment banks and proprietary market making firms. Only APs can trade in the primary market versus the Fund. Clients trade in the secondary market against broker dealers (APs, MMs, etc.) either on risk or versus NAV.
Un Participant Autorisé est une société de trading dédiée qui a signé une Convention de Participant autorisé qui lui permet de créer et de racheter des parts d’ETF sur le marché primaire par rapport à la VNI du promoteur du Fonds. Les Participants Autorisés (AP) sont généralement des banques d’investissement mondiales et des sociétés de tenue de marché indépendantes. Seuls les AP peuvent négocier sur le marché primaire par rapport au Fonds. Les clients négocient sur le marché secondaire par rapport à des courtiers-négociants (AP, MM, etc.) soit sur le risque, soit par rapport à la VNI.