Credit default swap (CDS)
Credit Default Swap (CDS)
A CDS is a swap between two counterparties, the buyer and the seller of credit protection referencing a debt issuer (either a company or a country). In exchange for a stream of payments, the buyer of protection will be compensated in case theissuer defaults. The CDS is like an insurance contract against the default of a debt issuer. The CDS default settlement is triggered by the occurrence of a credit event that requires the seller of protection to pay the buyer a compensation for the issuer’s unrecovered amount.
Un CDS est un swap entre deux contreparties, dont une achète et l’autre vend la protection de crédit référençant un émetteur (une entreprise ou un pays). En échange de paiements, l’acheteur de la protection obtiendra une compensation en cas de défaillance de l’émetteur.
Le CDS peut être considéré comme un contrat d’assurance contre la défaillance d’un émetteur. Le contrat CDS est exécuté lorsqu’un événement de crédit survient, obligeant le vendeur d’une protection à dédommager l’acheteur pour le montant non recouvré de l’émetteur.