What is the difference between a renewal and a refinance?
Quelle est la différence entre un renouvellement et un refinancement?
A renewal normally occurs once your mortgage term ends and you have not fully paid off the mortgage loan. Sometimes a borrower would renew early in favour of lower rates. Renewing with your current lender means accepting new terms on the same borrowed money. Renewing with a new lender means paying off the existing balance with a new mortgage and no increase in the amount borrowed or the remaining amortization.
A refinance typically occurs when you extend your mortgage balance. You could use this extended balance to complete a debt consolidation or take out equity. The additional balance could be added to your mortgage as a HELOC, another mortgage or buy a larger mortgage. A refinance could also occur if you extend your mortgage’s remaining amortization (life) or add/remove someone from your property’s title. Refinance rates are often slightly higher than renewal rates.
Un renouvellement se produit normalement lorsque votre prêt hypothécaire arrive à échéance et que vous ne l’avez pas entièrement remboursé. Il arrive parfois qu’un emprunteur renouvelle son prêt avant la date prévue pour bénéficier d’un taux plus bas. Renouveler avec votre prêteur actuel signifie accepter de nouvelles conditions pour le même emprunt. Renouveler avec un nouveau prêteur signifie rembourser le solde existant avec un nouveau prêt hypothécaire sans augmentation du montant emprunté ou de l’amortissement restant.
Un refinancement se produit généralement lorsque vous augmentez le solde de votre prêt hypothécaire. Vous pouvez utiliser ce solde supplémentaire pour consolider vos dettes ou retirer de la valeur nette. Le solde supplémentaire peut être ajouté à votre prêt hypothécaire sous la forme d’une marge de crédit, d’un autre prêt hypothécaire ou de l’achat d’un prêt hypothécaire plus important. Un refinancement peut également avoir lieu si vous prolongez la durée d’amortissement restante de votre prêt hypothécaire ou si vous ajoutez ou retirez une personne du titre de propriété. Les taux de refinancement sont souvent légèrement supérieurs aux taux de renouvellement.