Evergrande’nin hayaleti, 2022’de Asya ekonomilerinin üzerinde dolaşmaya devam ediyor ve yeni yıl, Çinli emlak devleri hakkında daha fazla olumsuz haberle dolup taşıyor. Daha fazla temerrüt ve askıya alınan hisselerin yenilenen korkularıyla, Asya piyasalarının gelecekte Evergrande’nin devam eden sorunlarından etkilenmesi muhtemeldir.
Dünyanın en borçlu geliştiricisi Evergrande, 2023 için yüzde 6,98 yuan tahvilin erken geri ödenmesini geciktirme konusundaki oylamayı geçtiğimiz günlerde uzattı. Şirket, sahiplerinin orijinal programda 8 Ocak’tan 8 Temmuz’a kadar geri ödemeyi erteleme önerisine oy verebilecekleri karasal tahvil için çevrimiçi bir tahvil sahipleri toplantısı düzenledi.
Fitch Ratings, Evergrande’nin ödemesiz dönemden sonra 6 Aralık 2021’de vadesi gelen iki faiz ödemesinde temerrüde düştüğünü söyledikten sonra, bu hareket şirketin daha fazla temerrüde düşmesine yardımcı olacak.
Resmi olarak Fitch, Evergrande’nin notunu “sınırlı iflas” a indirdi ve şirketin iflas etmediğini ve iflas başvurusunda bulunmak için resmi mahkeme işlemleri başlatmadığını öne sürdü.
China Evergrande Group, 20 Ekim 2017’de şirketin hisse fiyatının tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 31,55 $’a ulaşmasından bu yana devam eden düşüşün bir parçası olarak 2021 boyunca düşen hisse fiyatlarından etkilendi.
Evergrande hisseleri için yeni yıl, şirketin güney Hainan Eyaletindeki büyük bir tatil beldesindeki 39 binayı yıkmak için verilen emirlerin ardından ticareti askıya almak zorunda kalmasıyla zorlu bir başlangıç yaptı.
Bununla birlikte, Evergrande’nin hisselerinin 2022’nin ilk aşamalarındaki son düşüşten sonra bir miktar toparlandığını ve şirket daha fazla başarısızlığa karşı direnebilirse, böyle bir şirketin hisselerinde daha da kalıcı bir iyileşme görebileceğimizi de belirtmekte fayda var. değer şirketinde keskin düşüş.
Ancak Asyalı piyasa analistleri, giderek artan sayıda Çinli emlak firmasının Pekin’den son aylarda aşırı kaldıraçlarını dizginleme baskısı alması nedeniyle Evergrande’nin uzun vadeli beklentileri konusunda iyimser değiller.
Seaport Global’de yükselen piyasa kurumsal kredi analisti Himanshu Porwal, “Bence en kötüsü henüz gelmemiş olabilir” dedi. “Çin hükümetinin likidite önlemleri açısından ne yapacağına çok şey bağlı olacak… ama şimdiden dört ay oldu, bu yüzden neyi bekleyeceklerini bilmiyorum.”
Evergrande’nin süregelen zorlukları göz önüne alındığında, 2022’de Asya pazarlarından ne bekleyebiliriz? Daha parlak bir yıl önümüzde olabilir mi?
JPMorgan Chase’in Uzun Vadeli Sermaye Piyasaları Varsayımları raporuna göre, önemli tüketici talebi ve teşvik harcamaları, küresel ekonomilerin devam eden COVID-19 pandemisini biraz daha rahat bir şekilde yönetmesine yardımcı oldu.
RBC Capital Markets’teki FX personeli yeni yıl için strateji belgelerinde “Küresel ölçekte, pandemi sonrası ilk atılım büyümeyi trende daha yakın takip ettiğinden, 2022’de daha yavaş büyüme neredeyse kaçınılmaz” diye uyardı.
“Asya-Pasifik ekonomik büyüme bağlantısı, Kuzeydoğu Asya’daki olgun toparlanmanın ortasında Güneydoğu Asya’ya kayıyor” diye yazdılar. Omicron varyantı son zamanlarda bazı belirsizliğe neden olmasına rağmen, gerileyen pandemi ve yüksek emtia fiyatları Malezya ve Endonezya için büyüme beklentilerinde bir iyileşmeye yol açtı. Ekonominin yeniden açılmasının tersine dönmediğini ve piyasa oynaklığının yatıştığını varsayarsak, 2022’nin hem düşük değerli Malezya ringgiti hem de Endonezya rupiahı için olumlu bir zemin sağlaması bekleniyor.”
Evergrande, kaçınılmaz olarak Çin ekonomisini etkilemeye devam ediyor ve bu, ülkenin GSYİH’sının yüzde 30’una kadar olan gayrimenkul hesapları göz önüne alındığında şaşırtıcı değil.
Goldman Sachs baş ekonomisti Jan Hatzius, Çinli politika yapıcıların para ve maliye politikalarını önemli ölçüde gevşetmek yerine “büyük aşağı yönlü riskler içermesini, ancak “yeterince yapmak” niyetiyle” beklediğini söyledi.
“Politika yapıcılar, gelir dağılımı, finansal istikrar ve karbondan arındırma dahil olmak üzere yakın vadeli GSYİH büyümesi dışındaki hedeflere artan bir vurgu yapıyor gibi görünüyor” diye yazdı. “Demografik ters rüzgarlarla birleştiğinde, bu kayma, trend GSYİH büyümesinde büyük ancak kademeli ve kontrollü bir yavaşlama tahminimizin gerisinde kalıyor. [in China] 2032 yılına kadar yaklaşık %3 1/4’e.”
2022’de yavaşlama tahminlerine rağmen, tüm sektörler eşit şekilde etkilenmeyecek. Bloomberg, Güneydoğu Asya’nın dijital ekonomisinin Google, Temasek ve Bain & Co’nun yüzde 20’lik büyüme tahminini aşabileceğini ve yıl boyunca yüzde 25 ila 30 arasında gelişebileceğini bildirdi.
“Sosyal kısıtlamalar, 2020’de 40 milyon olan yalnızca 2020’nin ilk yarısında 20 milyon yeni çevrimiçi alışveriş yapan kişiyi çekerken ve COVID-19’un durmadan yayılmasıyla, temel senaryomuz, gelecek yıl 16 milyonun daha çevrimiçi olacağıdır, “Bloomberg Intelligence bildirdi. Bain & Co.’nun kullanıcı başına ortalama brüt ürün değerinin (GMV) bir ekstrapolasyonu ile birleştirildiğinde – üçlünün çevrimiçi ulaşım, bakkal, seyahat ve medya pazarlarının tahmini boyutunu korurken – e-ticaretin GMV’si 156 ABD Doları olabilir. milyar $ erişim, bölgenin dijital ekonomisi için 2021’de 174 milyar $’dan %28 artışla 222 milyar $’a ulaştı.”
“Pandemi, dijital devrime büyük bir ivme kazandırdı ve dünyanın dijital alana geçişini hızlandırdı. Salgın sırasında çok sayıda finansal işlem elektronik olarak işlendi ve bu eğilimin devam etmesi bekleniyor” dedi.
Bu arka plana karşı, dijital dönüşüm, Çin’in konut krizinin etkilerini hala yaşayan daha geniş bir Asya pazarında bir refah vahası sunabilir. Daha geniş bir yavaşlama muhtemel olsa da, tüketici gücü Asya’nın gelişmeye devam etmesine yardımcı olabilir.