Petrol şirketleri risk altında. Exxon Mobil ve Chevron yüklü temettülerini koruyacak mı?
Dünya petrol piyasası patlamaya hazırlanıyor. Çok fazla petrol çıkarılıyor, stoklar tükeniyor ve bu durum petrol şirketlerinin karlarını sıkıştırıyor. Servetleri ve temettüleri petrol fiyatına bağlı olan büyük petrol şirketleri bununla başa çıkabilecek mi?
Baştan söyleyeyim, üstesinden gelecekler. Bu dev şirketler böyle bir dalgalanmayla başa çıkabilecek kadar güçlü bir mali pozisyona sahipler. Ve ikinci bir faktör daha var - yakında bir tersine dönüş olması muhtemel, bu da onlara yardımcı olacak. Neden mi?
"Şu anda dünya petrol piyasasında muhtemelen biraz arz fazlası var. Ancak ikinci çeyreğin sonlarında ya da üçüncü çeyreğin başlarında bu durum dramatik bir şekilde tersine dönecek," diyor analist Rob Thummel.
"Petrol piyasasında arz eksikliği olduğunda, genellikle olumlu bir fiyat tepkisi olur. Bu yüzden petrol fiyatlarının biraz yükselmesini bekleriz," dedi Thummel.
OPEC+ tarafından geçen ay açıklanan üretim kesintilerine rağmen petrol fiyatları son dönemde baskı altında.
OPEC+ dünyanın önde gelen petrol üreticilerini bir araya getiren bir organizasyon. Amacı, dünya piyasalarındaki petrol fiyatlarını etkilemek için üyelerinin üretim kotalarını koordine etmektir. OPEC+, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ile aralarında Rusya'nın da bulunduğu on bağımsız petrol üreticisinin bir araya gelmesiyle oluşturuldu. Bu anlaşma 2016 yılında imzalanmıştır.
OPEC üyesi ülkeler dünya petrolünün yaklaşık %40'ını üretmektedir. OPEC+ altında toplanan diğer üreticilerle birlikte, küresel üretimin yaklaşık yarısını kontrol ediyorlar ve bu da onlara önemli bir pazar gücü sağlıyor.
OPEC+, bir sonraki dönem için üretim seviyeleri üzerinde anlaşmaya varmak üzere düzenli toplantılar yapmaktadır. Bu anlaşmalar daha sonra dünya piyasalarındaki petrol fiyatlarını önemli ölçüde etkiler. Ayrıca düzenli olarak talep ve arz eğilimlerini izler ve piyasayı dengelemek için üretim kotalarını ayarlar. Amaç petrol fiyatını istenilen seviyede tutmaktır.
"Tüm dünya Çin ekonomisinin yeniden açılmasını bekliyor. Ve yavaş yavaş yeniden açılıyor," diyor Thummel. "Çin'in petrol talebinin küresel olarak büyümesini ve bu yılın geri kalanında hızlanmasını bekliyoruz."
Chevron $CVX+0.0%
Chevron, ham petrol ve doğal gaz üreten ve işleyen, kimyasallar üreten ve rafine petrol ürünleri üreten ve satan bir ABD enerji şirketidir. Dünyanın en büyük enerji şirketlerinden biri ve aynı zamanda Amerika Birleşik Devletleri'nin en değerli şirketlerinden biridir.
Capital Structure
Valuation / Dividends
Capital Eff. / Margins
1879 yılında kurulan Chevron, 50'den fazla ülkede faaliyet göstermektedir. ExxonMobil'den sonra ABD'nin en büyük ikinci petrol ve doğal gaz üreticisidir. Kendi üretim operasyonları arasında Kuzey Amerika, Afrika, Avustralya, Güney Amerika, Asya ve Orta Doğu'daki üretim sahaları bulunmaktadır. Chevron günde 2 milyon varilden fazla petrol üretmekte ve günde 11 milyar fit küp doğal gaz üretmektedir. Üretime ek olarak, Amerika'da geniş bir rafineri ağına sahiptir ve Chevron ve Texaco benzin istasyonu ağlarının sahibidir.
Dünya çapında 147.000 çalışanı bulunan şirket, yeni petrol ve gaz kaynaklarının yanı sıra yenilenebilir teknolojilere de büyük yatırımlar yapıyor.
Chevron'un ilk çeyrek mali sonuçları, satışların bir önceki yıla göre yaklaşık %7 düşmesine rağmen, düşük talep karşısında kar elde etme kabiliyetinin güçlü kaldığını göstermektedir. Bunun başlıca nedeni, rafinaj işinde kârı artıran maliyet kesintileri ve daha yüksek marjlar oldu.
Petrol ve gaz üretimi yıldan yıla azalırken, Chevron daha iyi rafineri sonuçlarıyla düşük enerji fiyatlarını fazlasıyla telafi etmeyi başardı. Satışlar düşmesine rağmen kâr 6,57 milyar dolara yükseldi. Düşük üretime rağmen kâr elde etme becerisi, şirketin öncelikle kârlılığı artırmaya etkin bir şekilde odaklandığını göstermektedir.
Şirketin uzun vadede kârlılığını sürdürebilmesi için daha az çaba sarf etmesi ve sermaye yatırımı yapması kötü bir yol değildir. Chevron daha yüksek üretime akıllıca yatırım yapıyor ve gelecekte daha sürdürülebilir enerji üretim yolları üzerinde de çalışacak. Petrol fiyatları savaş zamanının en yüksek seviyelerinden düşse bile Chevron kâr elde etmeye ve fırsatların en bol olduğu yerlerde ihtiyatlı bir şekilde üretimi artırmaya devam edebilir.
Exxon Mobil $XOM+0.0%
ExxonMobil dünyanın en büyük petrol şirketlerinden biridir. Yukarı akış, orta akış, petrokimya üretimi ve rafinajdan rafine ve petrol ürünlerinin müşterilere satışına kadar petrol ve gaz endüstrisinin tüm segmentlerinde faaliyet göstermektedir.
ExxonMobil son zamanlarda işletme maliyetlerini azaltmaya ve verimliliği artırmaya odaklanmıştır. Şirket, petrol fiyatları çok daha yüksek olduğunda büyük miktarlarda nakit akışı yaratmasını sağlayan geniş ölçeğinden daha iyi yararlanmak için adımlar atarken, en yüksek getirili varlıklarına odaklanarak son birkaç yılda petrol üretim maliyetlerini önemli ölçüde düşürdü. Bildiğimiz gibi, muhtemelen de öyle olacak.
Capital Structure
Valuation / Dividends
Capital Eff. / Margins
Bu nakit akışı ExxonMobil'in temettüsünü ve bir temettü aristokratı olarak statüsünü korumaya devam etmelidir. Exxon'un daha yeşil kaynaklara yönelmesiyle yenilenebilir bir gelecek için iyi konumlanmış olması da iyi bir şey.
Exxon Mobil'in temettü verimi şu anda %3,44. Analistlerin en kötü senaryoda bile +%4,7 olduğunu söylediği potansiyel büyümeyi de eklerseniz, enflasyonu çoktan geride bırakan bir seviyeye ulaş ırsınız.
Peki ya siz ne düşünüyorsunuz? Petrol fiyatı ve bunun petrol devleri üzerindeki etkisi hakkında ne düşünüyorsunuz? Bir favoriniz var mı?
Sorumluluk Reddi: Bu hiçbir şekilde bir yatırım tavsiyesi değildir. Tamamen internet ve diğer kaynaklardan elde ettiğim verilere dayanan özet ve analizlerimdir. Finansal piyasalara yatırım yapmak risklidir ve herkes kendi kararlarına göre yatırım yapmalıdır. Ben sadece görüşlerimi paylaşan bir amatörüm.