Ekim ayı TÜFE verisi %2.67 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Beklentiler %2.50 seviyesinde yoğunlaşıyordu. Yıllık TÜFE ise %24.52’den %25.24 seviyesine yükselmiş oldu. Çekirdek TÜFE ise %2.61 yükselişle %24.34 seviyesine ulaştı. Geçen ay çekirdek %24.05 seviyesindeydi. Burada da yıllık bazda artışların devam ettiğini görüyoruz.
Piyasalarda olumlu bir süreç yaşıyoruz. Borsa BIST 100 endeksi uzunca bir aradan sonra 94000 seviyelerindeki 50 günlük ortalamasının üzerine yükseldi ve daha da ileri giderek bu seviyeden giderek uzaklaştı ve 100000 sınırına geldi. Bu noktalarda kar satışları gelebilir ve bunun gerçekleşmesini normal karşılarım. Ancak 50 günlük ortalamasının üzerine yükselmesi ve yerleşmesi bize son 6 aydır süren düşüş trendi’nin artık sonlanmış olabileceğini gösteren önemli bir gösterge. Bundan sonraki süreçte yeni bir yükseliş trendi mi göreceğiz yoksa yatay ama ılımlı bir süreç mi göreceğiz şimdiden söylemek zor. Ancak geçirdiğimiz son altı aydan daha iyimser bir süreç olacağı ortada. Buna paralel olarak portföylerdeki hisse oranları artırılabilir görünüyor.
Fed Faiz artırımlarında doyum noktasına yaklaşıldığının mesajını verirken, ekonominin güçlü olduğu vurgusunu yineliyor
ABD Merkez Bankası Fed politika faizini beklenildiği gibi 25 baz puan artırarak %2-2.25 aralığına yükseltti. Bu sürpriz değil. Zaten uzun zamandır Fed’in bu toplantıda ve hatta Aralık toplantısında faiz artırımına gideceği bekleniyordu ve fiyatlanıyordu. Okumaya devam et “Fed Faiz Kararı Değerlendirmesi”
Geçtiğimiz hafta TCMB’nin beklentilerinde faiz artırımı sonrasında TL’de sınırlı bir güçlenme ve buna paralel olarak dolar kurunda 6 seviyelerine doğru geri çekilmeler oluşurken, Borsa endeksinde yukarı yönlü bir hareket izledik. Endeks yukarı hareket ile 94000 seviyesinin üzerine yükseldi ve haftayı bu seviyede kapadı.
Kurda Daha Stabil Bir Süreç
TCMB’nin beklentilerin üzerinde gerçekleştirdiği faiz artırımı sonrasında dolar kurunda daha stabil bir süreç Borsa da daha olumlu bir süreç oluşma olasılığının güçlendiğini düşünüyorum. Bu öngörülebilirliğin artması nedeni ile önemli.
Kurda İstikrar Algısını Tesis Edebilmek
Yurtiçi piyasalarda önemli bir güne başlıyoruz. TCMB’nin para politikası toplantısı bugün yapılacak. Enflasyon verisinin ardından TCMB’nin yaptığı açıklamalar ve verdiği mesajlar piyasalar tarafından net bir faiz artışı olarak algılanmıştı. Beklentiler 200 ile 700 baz puan gibi geniş bir alana yayılmış durumda. Ancak ağırlıklı beklentiler TCMB’nin yaklaşık 400 baz puan civarında bir faiz artırımı yapacağı yönünde bulunuyor. Mevcut faiz artırımı %19.25 olan fonlama maliyetine göre alınırsa aslında net anlamda 250 baz puanlık bir artırım anlamına gelecek.
Büyüme Beklentilere Paralel Geldi
Türkiye 2.çeyrek büyüme verisi beklentilere paralel bir şekilde yıllık %5.2 seviyesinde açıklandı. Beklentiler %5.3-%.4 seviyelerinde bulunuyordu. Bilindiği gibi 1.çeyrek dönemde yıllık büyüme hızı %7.3 seviyesindeydi.
Kamu Harcamaları Öne Çıkmış
Büyüme verisine bakıldığında kamu harcamalarının ilk çeyrekteki %4.5 büyüme hızının %13.1 seviyesine çıktığı ve büyümeye destek verdiği görülüyor. Diğer yükselen sektörler bilgi iletişim, finans ve sigorta sektörleri.
Fed beklendiği gibi faizlerini 25 baz puan arttırdı ve %1.75-%2 aralığına yükseltti. Karar metninde ekonomiye yönelik daha şahin ifadeler bulunurken, enflasyon ve çekirdek enflasyon ile ilgili olarak %2 hedefine yaklaştığı ifade edilmiş. Daha önceden enflasyon konusunda %2’nin altında seyrediyor ifadesi kullanılıyordu. Yine işsizlik oranı ve işgücü ile güçlü ifadeler korunmuş.
Fiyat denen kavram arz ve talebin buluşması ile oluşur. Arz ve Talep ise ekonomik koşullara bağlı olarak gelişir. Bunun içerisinde en etkili olan faktör ise beklentilerdir. Ekonominin temel kuralıdır, beklentileri iyi yöneteceksin ve bozulmasına izin vermeyeceksin. Beklentiler bozulursa fiyatlamalar da bozulur. Ekonomik çerçevede harcamalar düşer, insanlar tasarruf yapmaya yönelir, şirket sahipleri yatırım kararlarını erteler, döviz borcu olanlar bir an önce döviz alıp kendini sağlama almak ister bu da dövize talep yaratır. Borsa, Hisse senedi gibi riskli piyasalarda ise bunu net bir şekilde görürüz. Geleceğe yönelik beklentiler zayıflarsa hisse senedine talep düşer çünkü hisse yatırımcısı büyüme ister, şirket karlarının artmasını ister. Bu beklenti bozulursa satışlar gelir.
TÜFE enflasyonu Beklentiye paralel ancak yükseliş sürüyor
TÜFE Mayıs ayında %1.62 seviyesinde gerçekleşti. Gelen veri %1.58 piyasa beklentisinin üzerinde oluştu. Yıllık TÜFE ise %10.85 seviyesinden %12.15 seviyesine yükseldi. Çekirdek enflasyon ise aylık %1.70 ile manşet enflasyonun üzerinde oluşurken, yıllık bazda çekirdek TÜFE %12.24’den %12.64 seviyesine ulaştı. Çekirdek enflasyon aynı zamanda tarihinin en yüksek seviyesinde bulunuyor.