Global piyasalar dalgalı seyir izleyerek Nisan ayını kapattı. Mayıs ayında ise piyasaların gözü ABD’den gelecek ilk çeyrek bilançolarında, FED’in ay başındaki toplantısından çıkacak kararlarda ve yine ABD’den gelen veriler de olacak.
Japonya Merkez Bankası’nın, beklentilerin üzerinde bir parasal genişleme programı açıklamasıyla birlikte Nisan ayına olumlu bir başlangıç yapan global piyasalarda ay içerisinde yaşanan ve fiyatlarda olmayan gelişmeler, dalgalanmayı da beraberinde getirdi. Başta Kuzey-Güney Kore gerginliği, kuş gribi endişeleri ve ABD‘nin Boston şehrinde meydana gelen bombalı terörist saldırıları kısa süreli belirsizlikler yaratarak global piyasaları olumsuz etkiledi. Buna ek olarak; FED tutanakları, çin’in ilk çeyrek büyüme verisi ve ABD’den gelen ilk çeyrek bilanço verileri de piyasalardaki dalgalanmayı artıran etkenler oldu. Gelişmelere göre kar satışları görülen global piyasalarda ay sonuna doğru yeniden dengelenme çabaları göze çarptı. Yurt içine baktığımızda, Nisan ayı öncesinde S&P’den gelen not artırımı ile Nisan ayına rekor seviyelere yaklaşarak başlayan Borsa İstanbul (BIST), yurt dışındaki kar satışlarından ayrışmakta zorlandı. Ancak, kredi notu artışı beklenen Moodys’in Türkiye’de devam eden barış sürecinin kredi notu açısından pozitif bir gelişme olduğunu belirtmesiyle birlikte, BIST’de de yurt dışına paralel bir toparlanma süreci izledik.
Mart ayının sonunda, kredi derecelendirme kuruluşu S&P’nin Türkiye’nin kredi notunu bir basamak artırarak yatırım yapılabilir seviyenin bir kademe altına “BB”’den “BB+” yükseltmesi BIST’in, Nisan ayına 86,000 seviyelerinden başlamasını da beraberinde getirdi. Yeniden zirve seviyelere yönelen BIST, daha sonra bankacılık hisseleri öncülüğünde gelen kar satışlarıyla 82,000 seviyelerine kadar gevşedi. Moody’s’in çözüm sürecine ilişkin açıklamalarına ek olarak, MB Para Politikası Kurulu‘nun politika faizini ve faiz koridorunun üst ve alt bandını piyasa beklentilerinin üzerinde 50‘şer baz puan indirmesi sonrası banka hisseleri öncülüğünde bir kez daha 86,000 seviyelerine yönelen BIST’de, ayın devamında da dalgalı seyrin devamı görüldü.
FOREX VE EMTİA PİYASALARI
Forex ve emtia cephesinde ise tüm gözler altındaydı. Nisan ayı ortasında görülen satışlarla 30 yılın en sert düşüşünü gerçekleştiren altın, son iki yılın da dip seviyesi olan 1321 dolara kadar geri çekildi.
Sadece 2 günde 200 doların üzerinde değer kaybeden altın, gördüğü bu dip seviyelerden toparlanmaya başladı. Sarı metaldeki bu sert düşüşün temel sebebi olarak ise yurtdışı fonların altın portföylerini azaltması gösterilirken, fiyatların 2 yıl öncesi seviyelere kadar gerilemesi piyasalarca abartılı bulundu. Nitekim bu seviyelerden gelen tepki alımlarıyla ve fiziki talebin artmasıyla kademeli olarak yükselen altın hızlı bir şekilde 1400 seviyesinin üzerine çıktı. önümüzdeki günlerde de 1400 psikolojik seviyesinin üzerinde tutunmaya çalışacak olan altın bunu başarabilirse hedef seviyesi olarak 1482 noktası takip edilebilir. Bu noktanın aşılamaması halinde ise 1385 seviyesine kadar geri çekilmesi muhtemel olan altında 2011 yılındakine benzer bir kanal hareketi görülebilir.
Görece olarak daha dar bir aralıkta seyreden EUR/USD paritesinde ise Şubat ayının başından bu yana devam eden düşüş hareketi Güney Kıbrıs’a dair gelişmeler sonrasında 1 Nisan itibariyle sona erdi. Nitekim, Güney Kıbrıs mevduatlarına uygulanan vergiler Euro Bölgesi’nin istikrarı adına olumlu algılanarak euronun değerlenmesini sağladı. Buna bağlı olarak 1.2775 seviyesini destek yapan parite 1,30 seviyesinin üstüne doğru hareket gerçekleştirdi. Ay içinde paritede dalgalanma gerçekleştiren bir diğer kritik unsur ise çin’in büyümesinde görülen yavaşlama ile piyasalarda meydana gelen panik havasıydı. Bu gelişme ile beraber paritenin günlük hareketlerinde 180 pipe yakın dalgalanmalar gözlenirken, VIX endeksi de 2013 yılı içerisindeki en yüksek seviyesine ulaştı. öte yandan ABD tarafına bakıldığında Fed’in genişlemeci politikasının nasıl devam edeceği de piyasaların gündem maddeleri arasında yerini korudu. Yayınlanan toplantı tutanaklarında, bazı Fed üyelerinin parasal genişlemeyi 2013 yılında yavaşlatmayı savunmaları soru işaretlerini beraberinde getirirken, bu gelişme sonrasında açıklanan tarım dışı istihdam rakamlarının beklentilerin çok altında kalması bu algıyı dağıttı.
DOLAR CEPHESİ
Dolar kurunda ise Mart ayında Güney Kıbrıs‘a ilişkin gelişmelerle yaşanan dalgalanma sırasında 1.8267 seviyesi test edilmişti. Nisan ayında Türkiye’nin not artırımına ilişkin gelişmelerle sakinleşme eğilimine giren dolar kuru düzeltme hareketinin etkisiyle 1.78 seviyelerine kadar geri çekildi. Bu dilimde izlenen T.C. Merkez Bankası’nın faiz koridoru üzerine indirim kararı sonrası kurda aşırı oynaklığa izin vermeyeceğinin altını çizmesi dikkat çeken gelişmeydi. özellikle TCMB’nin yakın takibinde temkinli bir seyir izleyen dolar kurunda 1,78-1,8250 bandının oluştuğu görülüyor. Kısa vadede olağan dışı bir gelişme olmadığı sürece bu aralığın içinde dalgalanmanın devam etmesi beklenmelidir.
Nisan ayındaki dengelenme çabaları sonrasında Mayıs ayında global piyasaların gözü ABD’den gelecek ilk çeyrek bilançolarında, FED’in ay başındaki toplantısından çıkacak kararlarda ve yine ABD’den gelen veriler de olacak. AB tarafında yeni bir ülke ile ilgili sorun yaşanmadığı sürece yurt dışı piyasalarda Mayıs ayında yeniden yukarı yönlü denemeler görülebileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, yurt dışı piyasalarda genel algıda, Mayıs ayında piyasalara satış geleceği beklentisinin ön plan çıkması halinde ise global piyasaların yeni bir satış dalgalı ile karşı karşıya kalabileceği de gözönünde bulundurulmalıdır. Forex piyasalarında ise önümüzdeki dönemde özellikle İtalya’da hükümet kurma çalışmaları ve FED’e ek olarak ECB’nin atacağı adımlar piyasaların ana gündem maddesini oluşturacak. Tekrar Cumhurbaşkanı seçilen Napolitano’nun hükümet kurma adına atacağı somut adımlar pariteler üzerinde belirleyici olacak. Japonya Merkez Bankası’nın genişlemeci politikalarına devam edip etmeyeceği de yine yakından izlenecek. Bu gelişmeler paralelinde yüksek volatilitenin sürmesi beklenmelidir. Bu noktada özellikle bu tip kritik gelişmeler öncesinde ŞekerFX’te yaptığımız uyarılar çerçevesinde yatırımcıların veri zamanı temkinli hareket etmeleri yerinde olacak. Borsa İstanbul’un Mayıs ayında 2013 yılı ilk çeyrek şirket karlarına odaklanacağını düşünüyoruz. Bu bağlamda Mayıs ayında hisse bazlı hareketler görülmesini beklediğimiz BIST’de, derecelendirme kuruluşlarından gelebilecek olası not artırımı haberleri izlenmeye devam edilecek. PPK kararlarını ve faizlerdeki seyri de yakından izleyecek olan BIST’in, yurt dışı piyasalardaki yukarı yönlü hareketlerden olumlu etkileneceğini ancak, olası satış dalgasından ise not artırımı beklentilerine bağlı olarak daha az etkileneceğini düşünüyoruz. Ayrıca Başbakan Erdoğan’ın 16 Mayıs’ta ABD’ye yapacağı ziyaret de piyasalar tarafından yakından izlenecek bir diğer gündem maddesi olacak.
Osman Göktan
Yorum yapabilmek için giriş yapmalısınız.
This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.