Portföyün yeniden dengelenmesi, yatırımcıların bir portföy içindeki varlıkların ağırlıklarını yeniden hizalamak için kullandıkları bir stratejidir. Kripto para işlemlerinde bu strateji, kripto para birimlerinin ilk durumlarına geri getirilmesini sağlar. Kripto portföyü yeniden dengelemesi, kripto varlıklarının sağlıklı bir karışımını sağlar ve yatırımcıların istedikleri risk seviyesini korumalarına yardımcı olur.
Portföy Yeniden Dengelemesi Nedir?
Bir kripto portföyünü yeniden dengelemek, orijinal veya istenen dağılımı veya riski korumak için varlık dağılımını yeniden dağıtmak anlamına gelir. Yatırımcılar bunu bir portföydeki varlıkları periyodik olarak satın alarak veya satarak yapabilirler.
Kripto Portföyü Örneği
Örneğin, her biri %25 ağırlığa sahip ve Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Chainlink (LINK) ve Cardano (ADA) içeren bir portföy düşünün. BTC’nin iyi performans gösterdiğini ve ağırlığının %30’a çıktığını, ancak ETH’nin düşük performans gösterdiğini ve ağırlığının %20’ye düştüğünü varsayalım. Bu senaryoda, yatırımcı portföyünü başlangıçtaki dağılıma döndürmek için BTC satabilir ve ETH satın alabilir.
Bir kripto portföyünde, her bir kripto paranın ağırlığı itibari para birimi (USD veya EUR gibi) cinsinden değerine dayanır. Farklı kripto paralar farklı şekilde değerlendiğinden, tek tip bir ağırlıklandırma her bir kripto paradan tek tip bir miktar anlamına gelmez. Bu nedenle, değere dayalı bir sistem, yatırımcıların varlıklarının nasıl tahsis edildiğini takip etmeleri için daha kolay bir yoldur.
Portföyü yeniden dengelemenin farklı yolları nelerdir?
İki ana portföy yeniden dengeleme stratejisi vardır: periyodik yeniden dengeleme ve eşik yeniden dengeleme.
Portföyün periyodik olarak yeniden dengelenmesi
Periyodik yeniden dengeleme, bir portföyün önceden belirlenmiş bir zaman aralığında yeniden dengelenmesini içerir. Bu yöntem yeni başlayanlar için en basit yöntemdir. Bir trader, risk toleransına bağlı olarak portföyünü her saat, gün, ay ya da herhangi bir sabit zaman aralığında yeniden dengeleyebilir. Kripto piyasasının oynaklığı nedeniyle, riskleri en aza indirirken getirilerini en üst düzeye çıkarmak isteyen kripto yatırımcıları için daha kısa bir zaman aralığı uygun olabilir.
Portföyü yeniden dengeleme eşiği
Yeniden dengeleme eşiği, bir varlığın ağırlığı belirli bir değeri aştığında portföyün yeniden dengelenmesini ifade eder. Önceki dört varlıklı portföy örneğine dönecek olursak, yatırımcının tercih ettiği hedef eşiği ±%5 olarak belirlediğini düşünün. BTC’nin başlangıçtaki %25’lik ağırlığı %30’a yükselir veya %20’ye düşerse, portföyü yeniden dengeleme zamanı gelmiş demektir.
Birleşik Portföy Yeniden Dengeleme Stratejisi
Yatırımcılar risk yönetimi ve maliyet tasarrufunu dengelemek için iki stratejiyi birleştirebilir. Birleşik bir stratejide, bir trader portföyünün varlık dağılımını bir programa göre gözden geçirir ve varlık dağılımı yeniden dengeleme eşiğine ulaştığında portföyünü dengeler.
Yeniden Dengeleme Stratejisi Örneği
Örneğin, bir yatırımcının haftalık bir yeniden dengeleme stratejisi kullandığını, portföyünü her Cumartesi gözden geçirdiğini ve ayrıca %10’luk bir eşik belirlediğini varsayalım. Cumartesi günü geldiğinde, yatırımcı varlık dağılımını gözden geçirecektir. Varlığın dağılımı yalnızca %5 oranında sapmışsa, yatırımcı portföyünü yeniden dengelemeyecektir. Benzer şekilde, herhangi bir ara gün boyunca dağılım %10 oranında saparsa, yatırımcı portföyünü yeniden dengelemeyecektir. Kısacası, yatırımcı portföyünü yalnızca yeniden dengeleme tarihinde eşik gereksinimi karşılandığında yeniden dengeler.
Kolaylık sağlamak için bazı deneyimli yatırımcılar otomatik yeniden dengeleme araçları kullanır. Bazıları ücretsizdir, bazıları ise ödeme veya abonelik gerektirir. Buna ek olarak, farklı araçlar farklı kripto para borsalarıyla uyumludur, bu nedenle ödeme yapmadan önce bir aracın desteklenen borsalarını kontrol etmek önemlidir.
En İyi Yeniden Dengeleme Stratejisi Nedir?
Periyodik yeniden dengelemeyi değerlendirmek için bir çalışma, zaman aralıklarının bir portföyün performansı üzerindeki etkisini incelemiştir. Çalışma, HODL stratejisini iki, dört, altı, sekiz ve on varlıktan oluşan kripto para portföyleri için saatlik, günlük, haftalık ve aylık yeniden dengeleme stratejileriyle karşılaştırdı.
Portföyünüzü Ne Sıklıkta Yeniden Dengelemelisiniz?
Çalışma, daha kısa yeniden dengeleme zaman aralıklarına sahip portföylerin, özellikle daha fazla varlığa sahip portföyler için daha uzun aralıklara sahip olanlardan daha iyi performans gösterdiği sonucuna varmıştır. Aşağıdaki şekil, 1 saatlik yeniden dengeleme süresinin nasıl en yüksek getiriyi sağladığını göstermektedir. Ancak, saatlik bir yeniden dengeleme stratejisi zaman alıcı olabileceğinden sıradan ve daha az deneyimli yatırımcılar için uygun olmayabilir. Acemi yatırımcılar bunun yerine daha uzun ve daha yönetilebilir bir zaman aralığı seçmeyi tercih edebilir.
Yeniden dengeleme döneminin farklı büyüklükteki portföylerin performansı üzerindeki etkisi. Yüzdeler, al ve tut stratejilerine kıyasla performans artışını temsil etmektedir. (Kaynak: Shrimpy.io)
İkinci bir çalışma, farklı eşik değerlerinin bir portföyün performansı üzerindeki etkisini analiz etmiştir. Çalışmada bir trend belirlemek için %1 ile %50 arasında değişen eşikler kullanılmıştır. Önceki çalışmaya benzer şekilde, çalışma eşik bazlı yeniden dengeleme stratejileri kullanan portföyleri HODL stratejisi kullanan bir portföy ile karşılaştırmıştır. Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, %15 eşik bazlı yeniden dengeleme stratejisi en yüksek performansı vermiştir.
Yeniden dengeleme eşiklerinin bir portföyün performansı üzerindeki etkisi. Yüzdeler, al ve tut stratejilerine göre performans artışını temsil etmektedir. (Kaynak: Shrimpy.io)
İkinci çalışma da %15 eşik bazlı yeniden dengeleme stratejisinin periyodik yeniden dengeleme stratejilerinden daha iyi performans gösterdiğini ortaya koymuştur.
Bu çalışmalarda belirli kripto para borsalarından alınan kesin alış-satış verilerinin ve işlem ücretlerinin kullanıldığını unutmayın. TradingView ya da CoinMarketCap’ten alınan toplu verileri kullanan yatırımcılar son derece hatalı hesaplamalarla karşılaşabilir. Ayrıca, kripto para borsaları farklı ücretlere ve varlık fiyatlarına sahiptir ve bu da portföyün performansını etkileyebilir.
Kripto Portföyü Neden Yeniden Dengelenir?
Bir portföyü yeniden dengelemenin birincil amacı riski yönetmektir. Varlık dağılımı, istikrarlı getiri sağlamanın önemli bir bileşenidir. Varlığın fiyatı yükseliş trendindeyken yatırımcıların bir yatırımı tutmaya devam etmesi yaygındır. Ancak kripto para piyasaları son derece dalgalıdır. Bir varlığa uzun vadeli bir genel tahsis, varlığın fiyatı tersine döndüğünde büyük kayıplara neden olabilir. Bir portföyü yeniden dengelerken, bir trader aşırı performans gösteren varlıktan kar elde eder ve bunu diğer varlıklara yeniden yatırır. Bunu yaparak, yatırımcılar piyasa hareketinden bağımsız olarak risk profillerini koruyabilir ve avantajlardan faydalanabilir.
Kripto portföyünün yeniden dengelenmesi, yatırımcılara yatırımlarının kârlılığını artırma fırsatı da sunar. Yatırımcılar aşırı performans gösteren bir varlığı satıp düşük performans gösteren bir varlığı satın alarak düşük al ve yüksek sat stratejisini tam anlamıyla kullanmış olur. Piyasa ortalamaya döndükçe, genel getiriler artar.
Portföyün yeniden dengelenmesi de yatırımcıların ayaklarının yere basmasına yardımcı olabilir. Bir portföy dengeleme stratejisine sıkı sıkıya bağlı kalarak, yatırımcıların bir varlık düştüğünde duygu odaklı kararlar verme veya bir varlığın fiyatı yükseldiğinde FOMO yaşama olasılığı daha düşüktür. Önceden belirlenmiş kurallar sayesinde yatırımcılar yatırım planlarına odaklanmayı sürdürebilirler.
Portföy yeniden dengelemenin olası dezavantajları nelerdir?
Kripto portföyü yeniden dengelemesi bazı potansiyel dezavantajlar ve riskler içerir:
- Bir yatırımcı çok erken satış yaparak bir varlığın yükseliş trendini yarıda kesebilir ve kısa süre sonra fiyatı düşen başka bir varlık satın alabilir. Bu durum “düşükten sat, yüksekten al” senaryosuna yol açarak kayıplara neden olur.
- Portföyün yeniden dengelenmesi yalnızca portföydeki varlıklar değer üretiyorsa işe yarar. Örneğin, bir yatırımcının %50 BTC ve %50 başka bir token içeren bir portföyü olduğunu düşünün. Bir süre sonra, yatırımcı portföyünü gözden geçirdiğinde, BTC’nin fiyatı yükselme eğilimi gösterirken, diğer token aşağı ya da yana doğru eğilim göstermektedir. Portföyün yeniden dengelenmesi ilkelerine dayanarak, trader BTC’yi satmalı ve diğer tokenı satın almalıdır. Ancak bu, düşüş eğilimi gösteren bir token için BTC satmak anlamına gelecektir. Bu nedenle, bir portföy dengeleme stratejisi uygulamadan önce yatırımcılar kendi araştırmalarını yapmalı ve yatırımlarının değerini değerlendirmelidir.
- Vergi gereklilikleri yeniden dengelemeyi zorlaştırabilir. Ülkeye veya bölgeye bağlı olarak, bir yatırımcının portföyünü yeniden dengelemek için bir varlık satarken işlemlerde sermaye kazancı vergisi ödemesi gerekebilir. Örneğin, ABD İç Gelir Servisi (IRS) yakın zamanda kripto paraları mülke benzer varlıklar olarak sınıflandırdı.
- Kripto para piyasasının volatilitesi nedeniyle, yatırımcıların sık sık yeniden dengeleme yapması gerekebilir ve bu da maliyetli ve zaman alıcı olabilir. Yüksek hacimli yatırımcılar bunu elle yapamayabilir ve kripto para vergi yazılımını kullanmaları gerekebilir.
- Yatırımcılar, portföy yeniden dengeleme sırasında varlık satarken ve alırken kripto para borsalarına işlem ücreti ödemek zorundadır. Kripto para portföyleri daha düşük değerde olan acemi yatırımcılar için portföy yeniden dengeleme, işlem ücretlerini hesaba kattıktan sonra kazançlarını iptal edebilir.
Kripto Portföyü Nasıl Yeniden Dengelenir?
Kripto portföyünün yeniden dengelenmesi yalnızca üç basit adım gerektirir:
- İlk varlık dağılımını kaydedin: Bir yeniden dengeleme stratejisine karar verdikten ve seçtiğiniz kripto varlıklarını satın aldıktan sonra, harcadığınız toplam parayı ve portföyünüzün değerini kaydedin. Bu kayıtlar gelecekteki karşılaştırmalar için geçmiş veri görevi görecektir.
- Mevcut dağılımı gözden geçirin ve belirleyin: Yeniden dengeleme tarihinde portföyünüzü gözden geçirin ve her bir varlığın ağırlıklarını belirleyin. Ardından, mevcut ağırlıkları başlangıçtaki veya istenen varlık dağılımıyla karşılaştırın. Dağılım önemli ölçüde sapmışsa, uygun varlıkları alıp satarak portföyünüzü yeniden dengeleyin.
- Risk toleransını yeniden değerlendirin: Risk toleransınızı etkileyen piyasa veya yaşam durumu değişikliklerine bağlı olarak varlık dağılımınızı değiştirmek isteyebilirsiniz. Piyasanın yükseliş eğilimine doğru ilerlediğine inanıyorsanız, kazançları en üst düzeye çıkarmaya çalışmak için daha agresif bir varlık dağılımına geçebilirsiniz. Genellikle daha yüksek riskleri kaldırabilen daha genç yatırımcılar, dramatik kazançlar elde etme umuduyla daha az köklü kripto paralara yatırım yapmayı seçebilir. Yaşlandıkça, istikrarlı getirileri korumak için daha muhafazakar olmayı seçebilirsiniz.
Sonuç
Kripto portföyünün yeniden dengelenmesi, yatırımcıların alım satım risklerini yönetmek için kullandıkları faydalı bir araçtır. Disiplinli bir yatırımcı, aşırı performans gösteren varlıkları satarak ve düşük performans gösteren varlıkları satın alarak kazançlarını koruyabilir. Yatırımcılar, beklentilerine bağlı olarak periyodik veya eşik bazlı yeniden dengeleme stratejilerini takip edebilir ya da risk yönetimi ile maliyet tasarrufunu dengelemek için bu ikisini birleştirebilir. Portföyün yeniden dengelenmesi çeşitli riskler içerse de, yeniden dengeleme stratejisine sahip portföylerin çoğu HODL stratejisini kullanan portföylerden daha iyi performans gösterecektir.