ABD'den gelen güçlü ekonomik veriler, yatırımcıları beklenmedik bir durumla karşı karşıya bırakıyor: Federal Reserve (Fed), piyasa beklentilerinin ötesinde sıkı bir para politikası sürdürse bile, ekonominin güçlü büyümesi hisse senetlerini desteklemeye devam edebilir mi? Bu durum, Fed'in faiz oranlarını beklenenden daha az düşürmesi durumunda bile, hisse senetlerinin yükselişini sürdürebileceğini gösteriyor.
Fed'in Faiz İndirimleri ve Hisse Senetleri Piyasası
Fed'in faiz oranlarını düşürme beklentisi, 2023 sonunda hisse senetlerinin değer kazanmasına yol açtı ve S&P 500 endeksi Ocak ayında rekor bir seviyeye ulaştı. Ancak, ekonominin Fed'in faiz indirimi yapmadan enflasyonda bir toparlanma riski olmadığını gösteren kanıtlar, bu beklentileri sarsıyor. Cuma günkü ABD istihdam rakamları, bu güçlü büyüme sinyalinin en son örneği oldu ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın faiz indirimine ilişkin umutlarını azalttı.
Piyasa Beklentileri ve Faiz Oranları
Fed'in ana politika faiz oranına bağlı vadeli işlemler, merkez bankasının 1 Mayıs toplantısında borçlanma maliyetlerini düşürme ihtimalini yansıtıyor. Ancak, CME FedWatch Aracı'na göre, kısa vadeli faiz indirimine ilişkin piyasa beklentileri azaldı. Mart ayı kesintisi olasılığı, geçtiğimiz hafta %50 civarındayken, şimdi yaklaşık %20 seviyesinde.
Kurumsal Kazançlar ve S&P 500'deki Artış
Güçlü büyümenin, özellikle beklenenden daha iyi kurumsal kazançlarla birlikte gelmesi durumunda, hisse senetleri için olumlu olduğuna inanan pek çok yatırımcı bulunuyor. S&P 500, Cuma günü istihdam verilerinin ardından yeni bir zirveye ulaştı. LSEG verilerine göre, S&P 500 kazançlarının 2023'te %3,6 arttıktan sonra 2024'te yaklaşık %10 artması bekleniyor.
Enflasyon ve Faiz Oranlarının Ekonomik Etkileri
Artan büyüme ve faiz oranlarının daha uzun süre yüksek seviyelerde kalması, Hazine getirilerini artırabilir ve hisse senetleri üzerinde baskı oluşturabilir. Ayrıca, yüksek faiz oranlarının daha uzun süre devam etmesi, ticari gayrimenkul gibi ekonomik sektörlerdeki stresi artırabilir. Bu durum, yatırımcılar ve politika yapıcılar için yeni zorluklar oluşturuyor.