borsa yatırım fonu
olarak türkçeye çevrilen, etf
olarak kısaltılan menkul kıymetler borsalarında işlem gören fonlardır.
ne hisse senedi ne de yatırım fonudur.
etf’ler, yatırım fonu, yatırım ortaklığı ve bir hisse senedinin özelliklerinin bir araya gelmesi şeklinde de düşünülebilir. bu özelliklerinden dolayı, doğdukları yer olan a.b.d. piyasalarında özellikle vergi ve yönetim masrafları açısından belli avantajları ancak aynı zamanda da komisyonlar açısından da bazı dezavantajları bulunmaktadır.
etf ‘ler her ne kadar açık uçlu yatırım fonları olarak kurulmuş olsalar da, onlardan farklı olarak, gün içerisinde ( borsa seansları süresince) gerçek zamanlı olarak alınıp satılabilirler. etf’ler aynı zamanda ödünç işlemlerine ve açığa satış işlemlerine de konu olabilirler veya kredili olarak da satın alınabilirler. kısacası hisse senedi borsalarında yapılabilen her işlem etf’ler le de aynen yapılabilir.
etf ‘lerin büyük bir bölümü endeks fonlarına göre daha düşük yıllık masraflara sahiptirler, ancak hisse senetlerinde de olduğu gibi etf’lerin de alım ve satımında belirli bir komisyon ücreti söz konusudur ve bu durum düzenli ve çok sık olarak etf ‘lerle işlem yapanlar için uzun dönemde önemli bir engel teşkil edebilir. özet olarak etf’lerin temel özellikleri şöyle sıralanabilir:
• borsada gerçek zamanlı işlem görürler
• endeksleri baz almak suretiyle uzun vadede daha verimli yönetilirler
• ödünç işlemlerine ve açığa satışa konu olabilirler
• kredili alım işlemlerine konu olabilirler
• future sözleşmeleri bulunmayan endekslere yatırım yapmak için kullanılabilirler
• en önemli özellik ve yenilik olarak, yeni hisse ihracı ve geri alımı ‘ayni’ olarak gerçekleşir ve böylece vergi avantajı yaratılır ve bir arbitraj mekanizması kurulabilir
kaynak: www.tkyd.org.tr/data/t/etf.doc