RBC Capital Markets’a nazaran, altın beşinci aylık düşüşüne hakikat ilerliyor olsa da, 2.030 doların üzerinde yüksek bir fiyat senaryosu bu sonbaharda göz arkası edilemez.
“Altının bu formda fiyatlandırılmasının nedeni bu”
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altın, Mart ayında 2.000 doların üzerine çıktı. Daha sonra gerileyen sarı metal, Ağustos ayını yıllık %5’ten fazla düşüşle kapattı. RBC Capital Markets emtia stratejisti Christopher Louney, verdiği bir demeçte, şunları söylüyor:
Yılın başında, bilhassa Rusya Ukrayna’yı işgal ederken gördüğümüz büyük ralli, altına has tipik bir kriz performansıydı.
Ancak o vakitten beri altın, yılın en yüksek düzeyinden düştü. Louney’e nazaran, bunun nedeni, bu çeşit krizlerin detaylarının bedelli metal için olumsuz olması. Bu bağlamda analist, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Altının uzun vadede daha güçlü performans göstermesi için ekonomik ve finansal serpinti gerekiyor. Ve katiyen finansal ve ekonomik serpinti olsa da, bu kriz, daha yüksek faizler ve daha güçlü bir dolar manasına gelecek halde oynandı. Kaldı ki bir kriz düşündüğümüzde, durum her vakit bu türlü değildir. Altının bu halde fiyatlandırılmasının bir nedeni de budur.
“Altın sıkıştı”
RBC stratejistine nazaran, agresif faiz artışlarının makro itici güçleri ve güçlü bir dolar altını 1.800 doların altında tutuyor. Christopher Louney, şu yorumu yapıyor:
Altın sıkıştı. Günden güne, makro datalara yahut Fed konuşmasına cevap olarak beklentilere karşı sürprizlerle karşılaştı. 50’ye karşı 75 baz puanlık artışların yine fiyatlandırılması ve bunların ne kadar süreceği, altını günlük olarak yönlendiren şey.
“Altın için sonbaharda 2.000 doların üzeri hala olası”
Ancak, stratejiste nazaran, artan jeopolitik tansiyonların yıl sonuna kadar altını hala desteklemesi mümkün. Bu nedenle bu sonbaharda 2.000 doların üzerinde bir fiyat etiketi hala mümkün. Christopher Louney, bu kestirimin nedenini ise şu formda açıklıyor:
Altının halat çekmesi, yüksek riskli bir ortama karşı gerçekleşiyor. Kıta Avrupası’nda devam eden bir savaş var. Ayrıyeten, Tayvan üzerindeki ABD-Çin tansiyonlarını de devam ediyor. Bunun da ötesinde, bir güç krizi ve daha geniş manada ekonomik performans açısından neler olup bittiğine dair daha geniş jeopolitik ticari karmaşıklıklar var. Bu yüksek riskli algılanan inançlı liman alt akıntısı, makro faktörlerin altını koyacağı yerin üzerinde altını destekleyen bir kuyruk rüzgarı var.
Altın fiyatları için orta ve yüksek senaryolar
Bu zıt güçler nedeniyle, RBC yıl sonuna kadar orta ve yüksek olarak iki potansiyel senaryo belirliyor. Daha fazla faiz artışı ve güçlü bir dolar ile tanımlanan orta senaryoya nazaran, altın 3. çeyrekte 1.679 dolar ve 4. çeyrekte 1.663 dolar olmak üzere yıllık ortalama 1.773 dolar olacak. Louney, “Bu, sadece makro şoförleri tarafından belirlenmişse, adil bir altın fiyatıdır” diyor
Yüksek senaryo ise, daha fazla jeopolitik risk ve inançlı liman düşük akımları kestirimine dayanıyor. Bu çerçevede, altını 2022 için yıllık ortalama 1.944 dolar olarak iddia ediyor. Bunun için 3. çeyrekte 2.036 dolar ve 4. çeyrekte 1.986 dolar olarak öngörüyor. Louney, bu senaryolara ait şu açıklamalarla devam ediyor:
Bu, jeopolitik risklerin ön plana çıktığı ve ETF’lere ve öteki altın varlıklarına daha fazla inançlı liman akışı üzere altın fiyatı keşif sürecinin nasıl yapıldığının temel prensipleri haline geldiği görünümdür. Piyasa, jeopolitik risk yahut iktisadın karşı karşıya olduğu daha geniş risk konusunda daha fazla tasa duyarsa, yüksek senaryomuz adil bir bahistir.
RBC’nin baz senaryosu ABD’de hafif bir resesyona dayanıyor
Bu ortada, altının mevcut trade modeli, pahalı metali RBC’nin orta ve yüksek senaryoları ortasına yerleştiriyor. Riskli bir ortamda mı yoksa risksiz bir ortamda mı olduğumuz, nitekim yatırımcıların sarı metal için şoför koltuğuna ne koyduğuyla ilgili. Bu soru nitekim kıymetli. Louney’e nazaran, bu tetikleyicilerin, bu yılın başlarında görülen daha yüksek altın fiyatlarına yol açası mümkün.
Ekonomik cephede, RBC’nin baz senaryosu ABD’de hafif bir resesyona dayanıyor. Bu, altın fiyatlarını bir ölçü yüksek tutmak için kâfi olacak. Lakin yeni rekor düzeylere yol açması pek mümkün değil. Louney, altın için ETF akışlarının yılın geri kalanında yakından dikkat edilmesi gereken tek gösterge olduğunu da kelamlarına ekliyor. Stratejist, bu mevzuda şu kelamları kaydediyor:
ETF akışları bu yıl güzel olmadı. Bu, piyasanın riski ve algılanan inançlı liman dileğini nasıl gördüğünün düzgün bir göstergesi.
Sizlere daha iyi hizmet sunabilmek adına sitemizde çerez konumlandırmaktayız. Kişisel verileriniz, KVKK , GDPR ve CCPA kapsamında toplanıp işlenir. Detaylı bilgi almak için Veri Politikamızı / Aydınlatma Metnimizi inceleyebilirsiniz. Sitemizi kullanarak, çerezleri kullanmamızı kabul etmiş olacaksınız.