Bitcoin (BTC) neredeyse bir aydır 60.000 dolarlık dirençle boğuşuyor. Ancak bu çok güçlü dirence rağmen, BTC vadeli işlem piyasaları hiç bu kadar iyimser olmamıştı. Normal spot borsalar 59.600 $ ‘dan işlem görürken, Haziran ayında yapılması gereken BTC sözleşmeleri 65.000 $’ ın üzerinde işlem görüyor.
Vadeli işlem sözleşmeleri, özellikle yükseliş eğilimine karşı nötr olan piyasalarda, genellikle bir prim üzerinden işlem yapar. Emtialar, hisse senetleri, endeksler ve para birimleri dahil her varlık için aynıdır. Bununla birlikte, üç ayda sona eren sözleşmeler için yıllık yüzde 50’lik bir prim oldukça sıra dışıdır.
Ters takas olarak da adlandırılan sürekli sözleşmenin aksine, bu sabit vadeli işlemlerin finansman oranı yoktur. Bu nedenle, kurs normal spot oranından çok farklıdır. Sabit vadeli vadeli işlemler, alıcının bakış açısından finansman oranlarındaki potansiyel zirveleri ortadan kaldırır ve bu da ayda yüzde 43’e kadar yükselebilir. En güncel kripto para haberleri Dırdırcı.net adresinde.
Öte yandan, satıcı, genellikle daha uzun vadeli arbitraj stratejilerini güvence altına alan öngörülebilir bir primden yararlanır. Spot BTC’yi (normal) satın alır ve aynı zamanda vadeli işlem sözleşmeleri satarsanız, önceden belirlenmiş bir kârla sıfır riskli bir yatırım elde edersiniz. Bu nedenle, vadeli işlem sözleşmeleri satıcıları, piyasalar yükseldiğinde daha yüksek kar (prim) talep eder.
Üç aylık vadeli işlemler, fonların anında nakit olarak çekilmesi yerine dondurulmasını haklı çıkarmak için tipik olarak normal spot orandan yüzde 10 veya 20 daha fazla işlem yapar. Mart ve Haziran 2019 arasındaki yüzde 250’lik ralli sırasında bile vadeli işlem priminin yüzde 25’in altında kaldığını gösteriyor. Ancak son zamanlarda, Şubat 2021’de bu fenomen yeniden ortaya çıktı. Bitcoin 60 günde yüzde 135 arttı. Bundan sonra, üç aylık vadeli işlem primi 8 Şubat 2021’de yüzde 25’in üzerinde yeniden yükseldi.
Profesyonel tüccarlar sabit vadeli işlemleri tercih etme eğilimindeyken, kalıcı sözleşmeler özel yatırımcılar arasında son teslim tarihlerinin sıkıntısından kurtulmak için daha popülerdir. Buna ek olarak, özel tüccarlar yüzde 10 veya daha fazla kâr payı ödemenin pahalı olduğuna inanıyor. Bununla birlikte, sürekli sözleşmeler, finansman oranı hesaba katıldığında genellikle daha pahalıdır.
Yüksek bir finansman oranı, ticaret merkezlerinin sabit sözleşmeler satın alarak ve kalıcı vadeli işlemler satarak müdahale etmesine neden olur. Sonuç olarak, uzun pozisyonlarda aşırı kaldıraç genellikle vadeli işlemlerde primleri artırır, tersi değil.
Kripto türev piyasaları hala büyük ölçüde düzenlenmemiş olduğundan, verimsizlikler var olmaya devam edecek. Yüzde 50’lik bir prim alışılmadık görünse bile, küçük tüccarların pozisyonlarını başka şekilde yükseltemeyeceğini aklınızda bulundurmalısınız. Bu da geçici çarpıtmalara yol açar, ancak bu, bir perakendecinin bakış açısından mutlaka bir endişe nedeni değildir.
Yüksek fonlama oranı ücretleri, artan maliyet nedeniyle uzun kaldıraçlı tüccarları pozisyonlarını kapatmaya zorlayacaktır. Dolayısıyla, 73.500 $ ‘lık Aralık kontratı, yatırımcıların beklentilerini mutlaka yansıtmıyor. Böylesine büyük bir işaretleme yakında geri dönecektir.
Burada yer alan görüşler yalnızca yazar görüşü olup yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Her yatırım ve ticaret adımı bir risk taşır. Karar vermeden önce araştırmanızı iyi yapmanızı tavsiye ederim.