Yunan borsası, “şampiyonluk rallisi” sonrası Ağustos ayında yorgunluk belirtileri gösteriyor. Ancak aynı zamanda uluslararası yatırım kuruluşları, Yunan borsası ve Yunan bankalarına güven oylarını yeniliyor.
JP Morgan, Yunan borsasının istikrarlı bankacılık dinamikleri, cazip değerlemeler ve güçlü makroekonomik durum nedeniyle rallinin devam edeceğini öngörüyor.
JP Morgan’a göre, bu yılın başından itibaren (%40) gösterdiği güçlü rallinin yolunun uzun olduğuna inanılıyor. Yunan borsasının değerlemeleri hala cazip ve tahmini 12 aylık P/E oranı 6,0x olarak hesaplanıyor, bu da gelişmekte olan pazarların tahmini P/E oranından %49 daha ucuz.
MSCI Yunanistan endeksi, son 5 yılın ortalamasına göre çekici seviyelerde işlem görüyor. Aynı zamanda P/E (6x) ve P/BV (0,7x) oranlarına göre uluslararası gelişmekte olan pazarlar ve Avrupa, Orta Doğu ve Afrika bölgelerine göre %49 ve %45 indirimle işlem görüyor.
Morgan Stanley’in Görüşleri
Morgan Stanley, Yunanistan’ın yükselen pazarlar portföyünde öne çıktığını belirtiyor ve 2023’ün başından beri yüksek performansına rağmen hala cazip olduğunu vurguluyor. Tahmini kazançlara göre P/E oranı 7,5x olan Yunan borsası, neredeyse %4,7’lik temettü getirisiyle ucuz olarak değerlendiriliyor.
MSCI Yunanistan endeksi, geçen yılın sonlarından bu yana en iyi performansı sergiliyor ve bu yılın başından itibaren güçlü bir getiri sağlıyor. Teknik göstergeler aşırı alım bölgesinde bulunsa da aşırı seviyelerde değil. Son üç ay içinde gelişen pazarlara yapılan yatırımlar, Yunan bankalarına artan bir maruziyet gösterdi.
Citigroup’un Tahminleri
Citigroup’a göre, Yunan listelenmiş şirketlerin hisse başına kazançlarının bu yıl %16 artması bekleniyor; bu oran gelişmiş pazarlara göre oldukça yüksek bir değer. Aynı zamanda Yunan şirketlerinin tahmini temettü getirisi %4,4 olarak hesaplanıyor, bu da Avrupa ve ABD’deki ortalamanın (%3,6 ve %1,5) üzerinde bir değer.
HSBC, Yunanistan’ın Öne Çıktığını Vurguluyor
HSBC, Yunan hisselerine ağırlıklı bir pozisyon koruyor ve Yunanistan’ın gelişmekte olan pazarlardaki gerçekten iyi bir reform hikayesi olduğunu savunuyor. Bu yılın başında gösterdiği güçlü performansa rağmen, değerlemeler daha mantıklı görünüyor. Yunan PE oranı sadece 7,8x ve gelişen pazarlar ortalama PE oranına göre (%13,2) ve Avrupa ortalama PE oranına göre (%12,6) daha ucuz olarak değerlendiriliyor.
Yatırım Fırsatlarına İlişkin Analizler
Yatırım kuruluşları, Yunan banka hisselerine özellikle ilgi gösteriyor. Yunan banka endeksi bu yılın başından itibaren %60’ın üzerinde bir artış göstermiş olmasına rağmen, fiyat hedeflerini artırıyorlar.
Deutsche Bank, Alpha Bank için hedef fiyatını 1,90 eurodan 2 euroya, Eurobank için 1,90 eurodan 2,05 euroya, National Bank of Greece için 6,70 eurodan 7,10 euroya ve Piraeus Bank için 3 eurodan 3,30 euroya yükseltiyor.
Tüm bu analizler gösteriyor ki uluslararası yatırım kuruluşları, Yunan borsası ve bankalarına güveniyor ve Yunanistan’ın yatırım yapmaya değer bir ülke olarak görüyor.